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l’industrie aéronautique connaît une reprise.

si la chute des prix des billets d’avion pendant la fête nationale continue de frustrer les professionnels de l’aviation, alors, grâce à une récente introduction en bourse, nous pourrons peut-être voir l’aube d’une reprise.

récemment, le fournisseur de mro d'avions standardaero a lancé son plan d'introduction en bourse. jpmorgan chase et morgan stanley font partie des souscripteurs de cette introduction en bourse. la société prévoit d'être cotée à la bourse de new york sous le symbole « saro ».

les informations indiquent que la société avait initialement proposé d'émettre 46,5 millions d'actions et prévoit désormais d'émettre 60 millions d'actions supplémentaires à un prix par action compris entre 20 et 23 dollars. en conséquence, l'ampleur de la collecte de fonds de standardaero est passée de 1,1 milliard de dollars initialement à 1,38 milliard de dollars, et sa valorisation a également augmenté à 7,7 milliards de dollars, ce qui en fait l'une des cibles les plus appréciées lors des récentes introductions en bourse aux états-unis.

qui est standardaero ?

selon les archives, l'histoire du développement de standardaero remonte à 1911, lorsque charles pearce et william bickell fondèrent standard machine works à winnipeg, manitoba, canada. initialement, l'entreprise réparait, révisait et reconstruisait des moteurs d'automobiles, de camions et de tracteurs.

alors que l'aviation civile commençait à se développer dans la région dans les années 1920, le besoin d'un service moteur fiable s'est accru et standard machine works a commencé à ajouter des moteurs d'avion à sa liste de capacités, en reconstruisant son premier moteur d'avion, le moteur à pistons armstrong sidley cheetah.

en 1949, la société a changé son nom pour standard aero engine limited (sae) et, au fil du temps, a ajouté davantage d'installations et de capacités, continuant à perfectionner son expertise dans les moteurs d'avions civils et militaires. en 1960, sae commença la révision des moteurs à turbine et investit massivement dans l'outillage et la formation.

au cours des six décennies suivantes, grâce à une série d'acquisitions stratégiques, de nouveaux projets remportés et une expansion significative des services et des clients, standardaero est désormais devenu le plus grand fournisseur indépendant de services de maintenance, de réparation et de révision (mro), selon le prospectus. exploite plus de 50 usines employant environ 7 300 personnes et dispose de centres de service et d'assistance régionaux supplémentaires dans le monde entier.

elle se compose de deux divisions uniques : services moteurs et services de réparation de composants, qui représentent les principaux atouts de standardaero, y compris des capacités complètes de services de maintenance, de réparation et de révision des moteurs, ainsi que des services pour l'aviation d'affaires, l'aviation commerciale, militaire, fixe. un portefeuille de composants critiques services de réparation pour les clients d'ailes, d'hélicoptères et d'énergie industrielle.

parallèlement, standardaero compte plus de 5 000 clients dans le monde et a noué des partenariats avec de grands constructeurs de moteurs aéronautiques tels que rolls-royce, ge aviation et pratt & whitney, fournissant des moteurs d'avions et de giravions, des groupes auxiliaires de puissance (apu), services mro pour composants ; services de cellule.

même si standardaero occupe une position irremplaçable dans l’industrie aéronautique, sa situation financière n’est toujours pas optimiste.en 2023, le chiffre d'affaires de standardaero s'est élevé à 4,5633 milliards de dollars, contre 4,1505 milliards de dollars pour la même période en 2022, soit une augmentation de 10,0 % d'une année sur l'autre. en conséquence, la perte nette de standardaero a également augmenté d'une année sur l'autre. 35,1 millions de dollars us, par rapport à 2022. en 2017, la perte a augmenté de 67,1 % pour atteindre 21 millions de dollars us.

au premier semestre 2024, alors que l’industrie aéronautique commence à montrer des signes de reprise,les revenus de standardaero se sont également améliorés, avec des revenus atteignant 2,5829 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 12 % sur un an. dans le même temps, l'entreprise a réalisé un redressement, avec un bénéfice net de 8,6 millions de dollars américains.

le prospectus montre que son historique de pertes nettes est principalement dû à l'énorme dette historique de standard aero en tant que société privée. au 30 juin 2024, la dette totale atteignait 3,2757 milliards de dollars. à en juger par l'objectif principal de sa levée de fonds pour son introduction en bourse, il s'agit également de rembourser ces énormes dettes et intérêts.

les fonds souverains carlyle et singapour détiennent les parts les plus importantes

contrairement à la plupart des entreprises, standardaero n'a pas levé de capitaux avant son introduction en bourse, et sa seule transaction sur le marché primaire a été son acquisition par carlyle en 2019.

en 2019, carlyle group a acquis standardaero auprès de veritas capital pour environ 5 milliards de dollars et est désormais le principal actionnaire de standardaero. avant l'introduction en bourse, le taux de participation de carlyle était de 79,5 %. au cours du processus d'introduction en bourse, carlyle prévoyait de vendre 569 dix mille actions pouvant être encaissées. jusqu'à 130 millions de dollars américains, et le taux de participation sera réduit à 68,2 % après l'introduction en bourse.

son deuxième actionnaire est le singapore sovereign fund (gic), qui détenait 17,9 % des actions avant l'introduction en bourse. au cours du processus d'introduction en bourse, gic prévoit de vendre 1,2845 million d'actions, ce qui peut rapporter jusqu'à 29,54 millions de dollars. après l'introduction en bourse, le ratio de participation sera réduit à 15,4 %.

outre les deux principaux actionnaires ci-dessus, le pdg de standardaero, russell ford, détenait également une participation de 1,1 % avant l'introduction en bourse.

il est rapporté que ford a été nommé pdg de standard aero en octobre 2013 et qu'il dirige standard aero depuis plus de dix ans. il possède plus de 30 ans d’expérience dans l’industrie aérospatiale. avant de rejoindre standardaero, il a été président de precision carlton forge works et de dickson test group.

selon le prospectus, les investisseurs clés blackrock, janus henderson et norges bank prévoient d'acheter des actions d'une valeur de 275 millions de dollars lors de l'introduction en bourse, ce qui représente 27,5 % de la transaction.

il convient de mentionner que, bien que standardaero ait peu d'antécédents de financement, elle a réalisé de nombreuses fusions et acquisitions au cours des sept dernières années, standardaero a réalisé 11 acquisitions stratégiques.

disposer d'une stratégie éprouvée au sein de standardaero pour intégrer de nouvelles acquisitions et réaliser des synergies significatives améliore sa compétitivité.

contrairement à d'autres secteurs, le marché dans lequel standardaero opère est très fragmenté. cet environnement lui offre de nombreuses opportunités d'acquisition pour développer et améliorer ses capacités à générer des rendements composés.

l'acquisition la plus récente a eu lieu fin août de cette année, lorsque standardaero a acquis aero turbine, un fournisseur de réparation de pièces de moteur et d'autres services après-vente de moteurs à valeur ajoutée pour les clients, pour environ 120 millions de dollars. en 2023, aero turbine a généré 70,1 millions de dollars de revenus et 14,3 millions de dollars de bénéfice net.

une autre acquisition importante a eu lieu il y a trois ans, lorsque standardaero a finalisé l'acquisition des activités de réparation et de révision de moteurs de signature aviation pour un prix total de 226,2 millions de dollars américains. l'acquisition élargit considérablement les capacités et les capacités de standardaero en matière de fourniture de services de rechange pour les moteurs d'aviation générale, régionaux et d'hélicoptères.

de la prostitution à l’introduction en bourse

en fait, l’introduction en bourse n’était pas le premier choix de standardaero auparavant. en avril et juillet de cette année, des rumeurs circulaient selon lesquelles standardaero se vendrait.

en avril, des rapports ont révélé que le groupe carlyle avait embauché jpmorgan chase et morgan stanley pour évaluer les options de vente ou d'introduction en bourse de standardaero, qui valorisaient à l'époque standardaero à plus de 10 milliards de dollars.

en effet, le secteur du service après-vente est en plein essor.

environ 9 000 opérations de maintenance et de révision de moteurs devraient être effectuées en 2024, alors que l’industrie aéronautique se prépare à une ère de prolongation de la durée de vie des actifs. en outre, la plupart des opérations de maintenance différées pendant l'épidémie sont sur le point d'expirer et ne peuvent plus être reportées, ce qui favorise la poursuite de la croissance du marché secondaire. avec la prochaine vague de réparations, la demande de services après-vente de moteurs devrait également augmenter considérablement,

en plus de l'immense espace de marché, cette activité est également l'une des rares industries capables de générer d'énormes profits avec un investissement en capital relativement faible. dans le même temps, la durée de vie d'un moteur d'avion étant d'environ trente ou quarante ans, il peut devenir une source de revenus à long terme.

ainsi, alors que certains équipementiers aéronautiques tentent de pénétrer le secteur et que les grandes compagnies aériennes commerciales disposent de départements de service après-vente internes, les prestataires de services indépendants et établis de longue date comme standard aero restent fortement compétitifs.

à tel point qu'en juillet, trois personnes proches du dossier ont déclaré que standardaero recevait l'intérêt d'une poignée de sociétés de capital-investissement, dont bain capital, blackstone group et cvc capital partners.

cependant, même si elle suscite un vif intérêt de la part d’acheteurs potentiels, une introduction en bourse reste une option pour standardaero. à l'époque, deux sources avaient souligné qu'une introduction en bourse restait un résultat potentiel important pour standardaero si la valeur de la vente ne lui était pas suffisante.

maintenant que les bottes sont sur le terrain, standardaero a renoncé à vendre et a choisi d'accepter une introduction en bourse. désormais, avec de solides performances et perspectives financières, notamment pour répondre aux besoins professionnels de maintenance, de réparation et de révision (mro) des flottes d'avions commerciaux et militaires. , sa valorisation est la valeur est attrayante.

il est indéniable que cette introduction en bourse intervient à un moment où l'industrie aéronautique se remet du ralentissement provoqué par la nouvelle épidémie de couronne. un autre analyste a souligné : « dans l'environnement macro actuel, pour le marché des introductions en bourse, les prochains trimestres et même le prochain. dans les années à venir, nous entrerons tous dans la zone dorée.