noticias

editorial del observador económico a las 2 de la madrugada, hora de beijing, del 19 de septiembre, la reserva federal recortó las tasas de interés en 50 puntos básicos, más allá de lo esperado. el día después del recorte de las tasas de interés, los activos de riesgo globales se recuperaron bruscamente y el tipo de cambio del rmb subió con fuerza. el tipo de cambio extraterritorial usd/rmb subió una vez por encima de 7,06.

a medida que la reserva federal comience su ciclo de recortes de tasas de interés, se espera que la brecha de tasas de interés entre china y estados unidos se reduzca, y también se aliviará la presión sobre la depreciación del rmb y los flujos de capital. esto ha ampliado el margen para que el banco central de china adopte aún más políticas monetarias laxas, como bajar las tasas de interés y reducir los requisitos de reservas. se puede esperar que el banco central adopte nuevas medidas en este sentido en el futuro.

sin embargo, cabe señalar que, si bien los anteriores recortes de tipos de interés y rrr del banco central han reducido los costes de financiación, las necesidades de reproducción e inversión de las empresas siguen siendo débiles, los fondos de las instituciones financieras se están acumulando en el mercado de bonos y el efecto marginal de las políticas de flexibilización monetaria está disminuyendo. por lo tanto, aunque la política monetaria debe marcar la diferencia, una excesiva dependencia de una política monetaria laxa no puede impulsar eficazmente la demanda interna. existe un consenso básico en el mercado al respecto.

la falta de confianza y la débil demanda interna son el quid de la economía actual, y se necesitan urgentemente herramientas políticas sistemáticas e innovadoras para abordarlas. creemos que sólo apoyándose en políticas fiscales sólidas y apoyando medidas de reforma se podrá estimular el poder endógeno de la economía.

desde principios de este año, la economía nacional se ha mantenido en general estable y progresando. sin embargo, algunos indicadores de datos económicos y financieros de agosto no cumplieron con las expectativas del mercado y la continuación de la recuperación económica aún enfrenta desafíos. por ejemplo, de enero a agosto a nivel nacional.inversión en activos fijosaumentó un 3,4% interanual y la tasa de crecimiento cayó 0,2 puntos porcentuales con respecto a los siete meses anteriores. la tasa de crecimiento de la inversión privada cayó un 0,2%; las ventas minoristas totales de bienes de consumo aumentaron un 2,1% interanual; interanual, y la tasa de crecimiento cayó 0,6 puntos porcentuales respecto al mes anterior; el aumento de las industrias por encima del tamaño designado el valor aumentó un 4,5% interanual, 0,6 puntos porcentuales menos que el mes anterior; en aproximadamente 460 mil millones de yuanes año tras año. esto demuestra que aún es necesario mejorar la disposición a invertir y consumir a nivel nacional. al mismo tiempo, aunque el gobierno está tratando de aumentar la confianza en el mercado inmobiliario reduciendo los índices de pago inicial y relajando las restricciones a la compra de viviendas, todavía llevará tiempo que el mercado se recupere por completo.

la reunión del buró político del comité central a finales de julio propuso que las políticas macroeconómicas deben seguir siendo vigorosas y más efectivas. creemos que para lograr diversos objetivos y tareas para el desarrollo económico y social este año, este es un período crítico para que las políticas macroeconómicas sigan siendo más poderosas. en particular, la política fiscal debe desempeñar un papel más importante. en el primer semestre del año, la emisión de bonos especiales se desaceleró, lo que incrementó la presión sobre las finanzas locales y restringió la inversión. "aumentar adecuadamente los esfuerzos, mejorar la calidad y la eficiencia" se ha convertido en el tono principal de la política fiscal de este año. esto no sólo significa acelerar la emisión de bonos especiales, sino que también requiere garantizar que el flujo de fondos pueda traer beneficios prácticos, especialmente en el terreno. de infraestructura, para evitar la eficiencia del capital. pregunta baja. en el futuro, las políticas deberían orientar los fondos que se invertirán en áreas como la innovación, la transformación verde y la actualización tecnológica, y promover la implementación de proyectos más innovadores, promoviendo así un desarrollo de alta calidad. es difícil revertir la tendencia a la baja económica basándose únicamente en la infraestructura tradicional. las políticas deberían estimular la vitalidad del capital privado y atraerlo para que ingrese a industrias con potencial de desarrollo a largo plazo.

hemos observado que últimamente el mercado ha tenido muchas expectativas en cuanto a políticas macroeconómicas, como pedir otra reducción de los tipos de interés hipotecarios existentes, un aumento del ratio de déficit e incluso subvenciones directas en efectivo a residentes y empresas, etc. creemos que, independientemente de si estas sugerencias son factibles, los departamentos de toma de decisiones deberían comunicarse plenamente con el mercado y explicar sus pros y sus contras, lo que debería ayudar a guiar las expectativas.

la práctica de reforma y apertura ha demostrado que el impulso de desarrollo a largo plazo de la economía de china proviene de un entorno competitivo justo, reglas de mercado transparentes y el progreso del gobierno en la reducción de la intervención y el fortalecimiento de los servicios. el recorte de las tasas de interés de la reserva federal esta vez deja espacio para ajustes a las políticas macroeconómicas de china, pero la clave para la estabilidad económica a largo plazo de china es hacer bien lo suyo. si las políticas de corto plazo apuntan a estabilizar la economía, la economía de china aún tendrá que depender de reformas institucionales más profundas y de una apertura de alto nivel para superar los obstáculos.

todo saldrá bien si se prevé y se arruinará si no se prepara. mirar hacia adentro significa resolver los intrincados problemas del desarrollo mediante una coordinación razonable de políticas y la profundización de reformas, permitiendo que los innovadores y empresarios se conviertan en la columna vertebral del mercado, de modo que la estimulación de políticas a corto plazo dé paso gradualmente a una innovación institucional más profunda, maximizando así la vitalidad del mercado. sólo así se podrá lograr una recuperación económica sostenible.