berita

editorial pengamat ekonomi pada pukul 2 pagi waktu beijing pada tanggal 19 september, federal reserve memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin melebihi ekspektasi. sehari setelah penurunan suku bunga, aset berisiko global pulih dengan tajam, dan nilai tukar rmb meningkat tajam. nilai tukar usd/rmb di luar negeri pernah naik di atas 7,06.

ketika federal reserve memulai siklus penurunan suku bunganya, kesenjangan suku bunga antara tiongkok dan amerika serikat diperkirakan akan menyempit, dan tekanan terhadap depresiasi rmb dan aliran modal juga akan berkurang. hal ini telah memperluas ruang bagi bank sentral tiongkok untuk lebih lanjut mengadopsi kebijakan moneter yang longgar seperti menurunkan suku bunga dan menurunkan persyaratan cadangan. bank sentral diperkirakan akan mengambil tindakan baru terkait hal ini di masa depan.

namun, perlu dicatat bahwa meskipun rrr dan penurunan suku bunga yang dilakukan bank sentral sebelumnya memang telah mengurangi biaya pendanaan, kebutuhan reproduksi dan investasi perusahaan masih lemah, dana dari lembaga keuangan menumpuk di pasar obligasi, dan dampak marjinalnya sangat besar. kebijakan pelonggaran moneter semakin berkurang. oleh karena itu, meskipun kebijakan moneter perlu membawa perubahan, ketergantungan yang berlebihan pada kebijakan moneter yang longgar tidak dapat secara efektif meningkatkan permintaan domestik. terdapat konsensus dasar di pasar mengenai hal ini.

kurangnya kepercayaan diri dan lemahnya permintaan dalam negeri merupakan inti perekonomian saat ini, dan perangkat kebijakan yang sistematis dan inovatif sangat dibutuhkan untuk mengatasinya. kami percaya bahwa hanya dengan mengandalkan kebijakan fiskal yang kuat dan mendukung langkah-langkah reformasi, kekuatan ekonomi yang bersifat endogen dapat terstimulasi.

sejak awal tahun ini, perekonomian domestik secara umum stabil dan mengalami kemajuan. namun, beberapa indikator data ekonomi dan keuangan pada bulan agustus tidak sesuai dengan ekspektasi pasar, dan pemulihan ekonomi yang berkelanjutan masih menghadapi tantangan. misalnya pada bulan januari hingga agustus secara nasionalinvestasi aset tetapangka ini meningkat sebesar 3,4% tahun ke tahun, dan tingkat pertumbuhan turun 0,2 poin persentase dari tujuh bulan sebelumnya. tingkat pertumbuhan investasi swasta turun sebesar 0,2%; total penjualan ritel barang konsumsi pada bulan agustus meningkat sebesar 2,1% tahun -on-year, dan tingkat pertumbuhan turun 0,6 poin persentase dari bulan sebelumnya; peningkatan industri di atas ukuran yang ditentukan nilainya meningkat sebesar 4,5% tahun-ke-tahun, turun 0,6 poin persentase dari bulan sebelumnya; sekitar 460 miliar yuan tahun-ke-tahun. hal ini menunjukkan bahwa kemauan investasi dan konsumsi dalam negeri masih perlu ditingkatkan. pada saat yang sama, meskipun pemerintah berupaya meningkatkan kepercayaan terhadap pasar real estate dengan mengurangi rasio uang muka dan melonggarkan pembatasan pembelian rumah, masih memerlukan waktu agar pasar dapat pulih sepenuhnya.

rapat biro politik komite sentral pada akhir bulan juli mengusulkan agar kebijakan makro harus terus diperkuat dan lebih efektif. kami percaya bahwa untuk mencapai berbagai tujuan dan tugas pembangunan ekonomi dan sosial pada tahun ini, ini adalah periode kritis agar kebijakan makroekonomi dapat terus menjadi lebih kuat. secara khusus, kebijakan fiskal harus memainkan peran yang lebih besar. pada paruh pertama tahun ini, penerbitan obligasi khusus melambat, yang meningkatkan tekanan pada keuangan daerah dan membatasi investasi. “meningkatkan upaya secara tepat, meningkatkan kualitas dan efisiensi” menjadi nada utama kebijakan fiskal tahun ini. hal ini tidak hanya berarti mempercepat penerbitan obligasi khusus, tetapi juga perlu dipastikan bahwa aliran dana dapat membawa manfaat praktis, terutama di lapangan. infrastruktur, untuk menghindari efisiensi modal pertanyaan rendah. di masa depan, kebijakan harus mengarahkan dana untuk diinvestasikan di berbagai bidang seperti inovasi, transformasi ramah lingkungan, dan peningkatan teknologi, serta mendorong penerapan proyek-proyek yang lebih inovatif, sehingga mendorong pembangunan berkualitas tinggi. sulit untuk membalikkan tren penurunan ekonomi dengan hanya mengandalkan infrastruktur tradisional. kebijakan harus menstimulasi vitalitas modal swasta dan menariknya untuk memasuki industri yang memiliki potensi pembangunan jangka panjang.

kami memperhatikan bahwa pasar akhir-akhir ini memiliki banyak ekspektasi terhadap kebijakan makro, seperti menyerukan penurunan kembali suku bunga hipotek yang ada, peningkatan rasio defisit, dan bahkan subsidi tunai langsung kepada penduduk dan dunia usaha, dll. kami percaya bahwa terlepas dari apakah saran-saran ini layak atau tidak, departemen pengambil keputusan harus sepenuhnya berkomunikasi dengan pasar dan menjelaskan pro dan kontra mereka, yang akan membantu memandu ekspektasi.

praktik reformasi dan keterbukaan telah membuktikan bahwa momentum pembangunan jangka panjang perekonomian tiongkok berasal dari lingkungan persaingan yang adil, aturan pasar yang transparan, dan kemajuan pemerintah dalam mengurangi intervensi dan memperkuat layanan. penurunan suku bunga yang dilakukan the fed kali ini memberikan ruang bagi penyesuaian terhadap kebijakan makroekonomi tiongkok, namun kunci stabilitas ekonomi jangka panjang tiongkok adalah melakukan hal-hal dengan baik. jika kebijakan jangka pendek ditujukan untuk menstabilkan perekonomian, perekonomian tiongkok masih harus bergantung pada reformasi kelembagaan yang lebih mendalam dan keterbukaan tingkat tinggi untuk mengatasi hambatan.

segala sesuatu akan berhasil jika diramalkan, dan akan hancur jika tidak dipersiapkan. melihat ke dalam berarti menyelesaikan permasalahan rumit dalam pembangunan melalui koordinasi kebijakan yang wajar dan memperdalam reformasi, memungkinkan inovator dan wirausahawan menjadi tulang punggung pasar, sehingga stimulasi kebijakan jangka pendek secara bertahap memberi jalan bagi inovasi kelembagaan yang lebih dalam, sehingga memaksimalkan vitalitas pasar. hanya dengan cara inilah pemulihan ekonomi yang berkelanjutan dapat tercapai.