новости

редакционная статья экономического обозревателя 19 сентября в 2 часа ночи по пекинскому времени федеральная резервная система снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов, превысив ожидания. на следующий день после снижения процентных ставок глобальные рисковые активы резко выросли, а обменный курс юаня сильно вырос. оффшорный обменный курс доллара сша к юаням однажды поднялся выше 7,06.

поскольку федеральная резервная система начинает цикл снижения процентных ставок, ожидается, что разрыв в процентных ставках между китаем и соединенными штатами сократится, а давление на обесценивание юаня и потоки капитала также будет ослаблено. это расширило возможности центрального банка китая для дальнейшего принятия мягкой денежно-кредитной политики, такой как снижение процентных ставок и снижение резервных требований. можно ожидать, что центральный банк предпримет новые действия в этом отношении в будущем.

однако следует отметить, что, хотя предыдущее снижение норм и процентных ставок центральным банком действительно снизило затраты на финансирование, воспроизводство и инвестиционные потребности предприятий по-прежнему слабы, средства финансовых учреждений накапливаются на рынке облигаций, и предельный эффект политика смягчения денежно-кредитной политики сокращается. таким образом, хотя денежно-кредитная политика должна изменить ситуацию, чрезмерная зависимость от мягкой денежно-кредитной политики не может эффективно стимулировать внутренний спрос. на рынке существует базовый консенсус по этому вопросу.

отсутствие доверия и слабый внутренний спрос являются сутью нынешней экономики, и для борьбы с ними срочно необходимы систематические и инновационные политические инструменты. мы считаем, что только опираясь на сильную налогово-бюджетную политику и поддерживая меры по реформированию, можно стимулировать эндогенную мощь экономики.

с начала этого года отечественная экономика в целом была стабильной и развивалась. однако некоторые экономические и финансовые показатели за август не оправдали ожиданий рынка, и дальнейшее восстановление экономики по-прежнему сталкивается с проблемами. например, с января по август по всей стране.инвестиции в основной капиталв годовом исчислении он увеличился на 3,4%, а темпы роста снизились на 0,2 процентных пункта по сравнению с предыдущими семью месяцами. темпы роста частных инвестиций снизились на 0,2%, общий объем розничных продаж потребительских товаров в августе увеличился на 2,1% за год. -в годовом исчислении, а темпы роста снизились на 0,6 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем; рост в отраслях выше установленного размера. значение увеличилось на 4,5% в годовом исчислении, что на 0,6 процентных пункта больше, чем в предыдущем месяце; примерно на 460 млрд юаней в годовом исчислении. это показывает, что внутренние инвестиции и готовность к потреблению все еще нуждаются в улучшении. в то же время, хотя правительство пытается повысить доверие к рынку недвижимости путем снижения коэффициентов первоначального взноса и смягчения ограничений на покупку жилья, рынку все равно потребуется время, чтобы полностью восстановиться.

на заседании политбюро цк в конце июля было предложено, чтобы макрополитика оставалась энергичной и более эффективной. мы считаем, что для достижения различных целей и задач экономического и социального развития в этом году это критический период для того, чтобы макроэкономическая политика продолжала быть более мощной. в частности, большую роль должна играть фискальная политика. в первой половине года выпуск специальных облигаций замедлился, что усилило давление на местные финансы и ограничило инвестиции. «соответствующее увеличение усилий, повышение качества и эффективности» стало основным тоном фискальной политики этого года. это не только означает ускорение выпуска специальных облигаций, но также требует обеспечения того, чтобы поток средств мог принести практическую пользу, особенно в этой области. инфраструктуры, чтобы избежать эффективности использования капитала. низкий вопрос. в будущем политика должна направлять средства, которые будут инвестированы в такие области, как инновации, зеленая трансформация и технологическая модернизация, а также способствовать реализации более инновационных проектов, тем самым способствуя высококачественному развитию. трудно обратить вспять тенденцию экономического спада, полагаясь исключительно на традиционную инфраструктуру. политика должна стимулировать жизнеспособность частного капитала и привлекать его для входа в отрасли с долгосрочным потенциалом развития.

мы заметили, что в последнее время рынок возлагает большие надежды на макрополитику, например, призыв к очередному снижению существующих процентных ставок по ипотечным кредитам, увеличению коэффициента дефицита и даже прямым денежным субсидиям гражданам и предприятиям и т. д. мы считаем, что независимо от того, осуществимы ли эти предложения, департаменты, принимающие решения, должны полностью общаться с рынком и объяснять свои плюсы и минусы, что должно помочь скорректировать ожидания.

практика реформ и открытости доказала, что долгосрочный импульс развития экономики китая обусловлен справедливой конкурентной средой, прозрачными рыночными правилами и прогрессом правительства в сокращении вмешательства и укреплении услуг. снижение процентной ставки фрс на этот раз дает возможность корректировать макроэкономическую политику китая, но ключ к долгосрочной экономической стабильности китая заключается в том, чтобы хорошо делать свои собственные дела. если краткосрочная политика направлена ​​на стабилизацию экономики, экономике китая все равно придется полагаться на углубление институциональных реформ и открытость на высоком уровне для преодоления препятствий.

все будет удачно, если предвидеть, и рухнет, если не подготовиться. взгляд внутрь означает решение сложных проблем развития посредством разумной координации политики и углубления реформ, позволяющих новаторам и предпринимателям стать основой рынка, так что краткосрочное политическое стимулирование постепенно уступает место более глубоким институциональным инновациям, тем самым максимизируя жизнеспособность рынка. только таким путем можно добиться устойчивого экономического восстановления.