νέα

έκδοση economic observer στις 2 τα ξημερώματα ώρα πεκίνου στις 19 σεπτεμβρίου, η federal reserve μείωσε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης πέρα ​​από τις προσδοκίες. την επομένη της μείωσης των επιτοκίων, τα περιουσιακά στοιχεία του παγκόσμιου κινδύνου ανέκαμψαν απότομα και η συναλλαγματική ισοτιμία rmb αυξήθηκε έντονα.

καθώς η ομοσπονδιακή τράπεζα ξεκινά τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων, το χάσμα επιτοκίων μεταξύ κίνας και ηνωμένων πολιτειών αναμένεται να μειωθεί και η πίεση στην υποτίμηση του rmb και στις ροές κεφαλαίων θα αμβλυνθεί επίσης. αυτό έχει διευρύνει το περιθώριο για την κεντρική τράπεζα της κίνας να υιοθετήσει περαιτέρω χαλαρές νομισματικές πολιτικές, όπως μειώσεις επιτοκίων και περικοπές του δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών. αναμένεται ότι η κεντρική τράπεζα θα προβεί σε νέες ενέργειες προς αυτή την κατεύθυνση στο μέλλον.

ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι αν και οι προηγούμενες περικοπές rrr και επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας μείωσαν πράγματι το κόστος χρηματοδότησης, οι ανάγκες αναπαραγωγής και επενδύσεων των επιχειρήσεων εξακολουθούν να είναι αδύναμες, τα κεφάλαια από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα συσσωρεύονται στην αγορά ομολόγων και το οριακό η επίδραση των πολιτικών νομισματικής χαλάρωσης μειώνεται. ως εκ τούτου, αν και η νομισματική πολιτική πρέπει να κάνει τη διαφορά, η υπερβολική εξάρτηση από τη χαλαρή νομισματική πολιτική δεν μπορεί να τονώσει αποτελεσματικά την εγχώρια ζήτηση. υπάρχει μια βασική συναίνεση στην αγορά.

η έλλειψη εμπιστοσύνης και η αδύναμη εγχώρια ζήτηση είναι το επίκεντρο της τρέχουσας οικονομίας και χρειάζονται επειγόντως συστηματικά και καινοτόμα εργαλεία πολιτικής για την αντιμετώπισή τους. πιστεύουμε ότι μόνο με τη στήριξη ισχυρών δημοσιονομικών πολιτικών και την υποστήριξη μεταρρυθμιστικών μέτρων μπορεί να τονωθεί η ενδογενής δύναμη της οικονομίας.

από την αρχή του τρέχοντος έτους, η εγχώρια οικονομία είναι γενικά σταθερή και σημειώνει πρόοδο, ωστόσο, ορισμένοι δείκτες οικονομικών και χρηματοοικονομικών στοιχείων τον αύγουστο δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες της αγοράς και η συνεχιζόμενη οικονομική ανάκαμψη εξακολουθεί να αντιμετωπίζει προκλήσεις. για παράδειγμα, από τον ιανουάριο έως τον αύγουστο σε εθνικό επίπεδοεπενδύσεις παγίων στοιχείων ενεργητικούαυξήθηκε κατά 3,4% σε ετήσια βάση και ο ρυθμός ανάπτυξης μειώθηκε κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες από τους προηγούμενους επτά μήνες -σε ετήσια βάση, και ο ρυθμός ανάπτυξης μειώθηκε κατά 0,6 ποσοστιαίες μονάδες από τον προηγούμενο μήνα, η αύξηση των βιομηχανιών πάνω από το καθορισμένο μέγεθος κατά περίπου 460 δισεκατομμύρια γιουάν από έτος σε έτος. αυτό δείχνει ότι οι εγχώριες επενδύσεις και η προθυμία κατανάλωσης πρέπει ακόμη να βελτιωθούν. ταυτόχρονα, αν και η κυβέρνηση προσπαθεί να τονώσει την εμπιστοσύνη στην αγορά ακινήτων μειώνοντας τους συντελεστές προκαταβολών και χαλαρώνοντας τους περιορισμούς αγοράς κατοικίας, θα χρειαστεί ακόμα χρόνος για να ανακάμψει πλήρως η αγορά.

η συνεδρίαση του πολιτικού γραφείου της κεντρικής επιτροπής στα τέλη ιουλίου πρότεινε ότι οι μακροοικονομικές πολιτικές πρέπει να συνεχίσουν να είναι σθεναρές και πιο αποτελεσματικές. πιστεύουμε ότι για να επιτευχθούν διάφοροι στόχοι και καθήκοντα για την οικονομική και κοινωνική ανάπτυξη φέτος, αυτή είναι μια κρίσιμη περίοδος για να συνεχίσουν να είναι πιο ισχυρές οι μακροοικονομικές πολιτικές. ειδικότερα, η δημοσιονομική πολιτική πρέπει να διαδραματίσει μεγαλύτερο ρόλο. το πρώτο εξάμηνο του έτους επιβραδύνθηκε η έκδοση ειδικών ομολόγων, γεγονός που αύξησε την πίεση στα τοπικά οικονομικά και περιόρισε τις επενδύσεις. η "κατάλληλη αύξηση των προσπαθειών, η βελτίωση της ποιότητας και της αποτελεσματικότητας" έχει γίνει ο κύριος τόνος της φετινής δημοσιονομικής πολιτικής. αυτό δεν σημαίνει μόνο επιτάχυνση της έκδοσης ειδικών ομολόγων, αλλά απαιτεί επίσης τη διασφάλιση ότι η ροή κεφαλαίων μπορεί να αποφέρει πρακτικά οφέλη, ειδικά στον τομέα. των υποδομών, για να αποφευχθεί η αποδοτικότητα του κεφαλαίου χαμηλή ερώτηση. στο μέλλον, οι πολιτικές θα πρέπει να καθοδηγούν τα κεφάλαια που θα επενδύονται σε τομείς όπως η καινοτομία, ο πράσινος μετασχηματισμός και η τεχνολογική αναβάθμιση και να προωθούν την υλοποίηση πιο καινοτόμων έργων, προωθώντας έτσι την ανάπτυξη υψηλής ποιότητας. είναι δύσκολο να αντιστραφεί η οικονομική πτωτική τάση βασιζόμενη αποκλειστικά στις παραδοσιακές υποδομές.

παρατηρήσαμε ότι η αγορά είχε πρόσφατα πολλές προσδοκίες για μακροοικονομικές πολιτικές, όπως έκκληση για νέα μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων, αύξηση του δείκτη ελλείμματος, ακόμη και άμεσες επιδοτήσεις μετρητών σε κατοίκους και επιχειρήσεις κ.λπ. πιστεύουμε ότι ανεξάρτητα από το αν αυτές οι προτάσεις είναι εφικτές, τα τμήματα λήψης αποφάσεων θα πρέπει να επικοινωνούν πλήρως με την αγορά και να εξηγούν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά τους, κάτι που θα βοηθήσει στην καθοδήγηση των προσδοκιών.

η πρακτική της μεταρρύθμισης και του ανοίγματος έχει αποδείξει ότι η μακροπρόθεσμη αναπτυξιακή δυναμική της οικονομίας της κίνας προέρχεται από ένα δίκαιο ανταγωνιστικό περιβάλλον, τους διαφανείς κανόνες της αγοράς και την πρόοδο της κυβέρνησης στη μείωση της παρέμβασης και στην ενίσχυση των υπηρεσιών. η μείωση των επιτοκίων της fed αυτή τη φορά παρέχει περιθώρια προσαρμογών στις μακροοικονομικές πολιτικές της κίνας, αλλά το κλειδί για τη μακροπρόθεσμη οικονομική σταθερότητα της κίνας είναι να κάνει καλά τα δικά της. εάν οι βραχυπρόθεσμες πολιτικές στοχεύουν στη σταθεροποίηση της οικονομίας, η οικονομία της κίνας θα πρέπει ακόμα να βασίζεται σε βαθύτερες θεσμικές μεταρρυθμίσεις και σε υψηλού επιπέδου άνοιγμα για να ξεπεράσει τα εμπόδια.

όλα θα είναι επιτυχημένα αν προβλεφθούν και θα καταστραφούν αν δεν προετοιμαστούν. κοιτάζοντας προς τα μέσα σημαίνει επίλυση των περίπλοκων προβλημάτων στην ανάπτυξη μέσω εύλογου συντονισμού πολιτικών και εμβάθυνσης των μεταρρυθμίσεων, επιτρέποντας στους καινοτόμους και τους επιχειρηματίες να γίνουν η ραχοκοκαλιά της αγοράς, έτσι ώστε η βραχυπρόθεσμη τόνωση της πολιτικής να δώσει σταδιακά τη θέση της σε βαθύτερη θεσμική καινοτομία, μεγιστοποιώντας έτσι τη ζωτικότητα της αγοράς. μόνο με αυτόν τον τρόπο μπορεί να επιτευχθεί βιώσιμη οικονομική ανάκαμψη.