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"diario kechuangban" 14 de septiembre la escasez de capacidad de hbm parece haber pasado no hace mucho y las expectativas de exceso de capacidad ya han llegado.

recientemente, exane bnp paribas, la división de valores de bnp paribas, rebajó significativamente la calificación de micron.se redujo directamente de outperform a underperform y el precio objetivo se redujo a la mitad, de 140 dólares a 67 dólares., la razón es la preocupación por el exceso de capacidad de hbm y el impacto en los precios de las dram tradicionales.

el banco señaló que los precios de las dram se corrigieron más rápido de lo esperado debido al exceso de oferta de hbm, lo que podría provocar una caída en el mercado de dram en general.

se espera que antes de finales de 2025, la capacidad de producción de hbm supere significativamente la demanda, lo que reducirá aún más los precios:a finales de 2024, la capacidad instalada de producción mensual de obleas de hbm alcanzó las 315.000 obleas y alcanzará aproximadamente 400.000 obleas en 2025, mientras que la demanda durante el mismo período es de 168.000 obleas, que no es ni siquiera la mitad de la oferta.

exane bnp paribas señaló además que para 2025, el rendimiento de micron estará por detrás del de otros fabricantes de semiconductores de ia. la razón principal es que el exceso de oferta de hbm ha deprimido el precio de venta promedio de los chips de memoria de micron y si los chips de memoria de micron reducen los precios; como resultado, el precio de las acciones puede incluso caer por debajo del precio objetivo de 67 dólares.

sk hynix y micron mencionaron anteriormente que toda la capacidad de producción de hbm en 2024 se agotó y la capacidad de producción en 2025 se asignó básicamente. sk hynix también afirmó que la visibilidad de los pedidos puede llegar al primer trimestre de 2026.

un informe de investigación de huafu securities de junio señaló que, según las estimaciones, la demanda de hbm se duplicará en 2024 y 2025. se espera que la demanda alcance los 2.080 millones de gb en 2025 y que el tamaño total del mercado alcance los 31.100 millones de dólares. teniendo en cuenta la diferencia horaria entre los envíos de hbm y gpu y la acumulación de inventario de hbm por parte de los fabricantes de gpu, incluso si la fábrica original expande la producción a gran escala, hbm seguirá siendo escaso durante mucho tiempo en el futuro. en base a esto, la fábrica original en el segundo trimestre de este año negoció precios para hbm en 2025, y el precio se incrementó inicialmente entre un 5 y un 10%.

vale la pena mencionar quecomo uno de los principales clientes de hbm, la demanda de gpu de nvidia también afectará la demanda de hbm hasta cierto punto.

huang renxun ya ha dado una "tranquilidad" esta semana. dijo en la conferencia de tecnología de goldman sachs: "la demanda (de productos de chips populares) es demasiado fuerte. todos esperan ser los primeros en obtenerlos y todos quieren ordenarlos. la mayoría." añadió que la demanda de los clientes de la última generación de chips blackwell es fuerte, "de hecho, es muy ajustada y estamos haciendo nuestro mejor esfuerzo".

en general, exane bnp paribas parece ser la primera institución que advierte sobre un "exceso de capacidad de hbm" en las circunstancias actuales.

pero hay que admitir que los semiconductores son una industria altamente cíclica. después del ciclo ascendente de "explosión de la demanda, escasez de bienes y aumento de precios, inversión y expansión de la producción", a menudo le sigue el ciclo de "contracción de la demanda y exceso de capacidad". y caída de precios". a hbm le resulta difícil salir del ciclo recesivo. ahora que ha sonado la primera campana de alarma, ¿realmente se avecina una reversión? los inversores esperan una respuesta.