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"kechuangban quotidiano" 14 settembre la carenza di capacità produttiva della hbm sembra essere passata non molto tempo fa, e le aspettative di un eccesso di capacità sono già arrivate.

recentemente, exane bnp paribas, la divisione titoli di bnp paribas, ha abbassato significativamente il rating di micron.è stato direttamente abbassato da outperform a underperform e il prezzo target è stato ridotto della metà da us$ 140 a us $ 67., il motivo sono le preoccupazioni circa la sovraccapacità della hbm e l’impatto sui prezzi delle dram tradizionali.

la banca ha notato che i prezzi delle dram si sono corretti più velocemente del previsto a causa dell'eccesso di offerta di hbm, che potrebbe portare ad un declino nel mercato più ampio delle dram.

si prevede che prima della fine del 2025, la capacità produttiva della hbm supererà significativamente la domanda, il che ridurrà ulteriormente i prezzi:entro la fine del 2024, la capacità di produzione mensile di wafer installata della hbm ha raggiunto i 315.000 wafer, e raggiungerà circa 400.000 wafer entro il 2025 - mentre la domanda durante lo stesso periodo è di 168.000 wafer, che non rappresenta nemmeno la metà dell'offerta.

exane bnp paribas ha inoltre sottolineato che entro il 2025 le prestazioni di micron saranno inferiori a quelle di altri produttori di semiconduttori per l'intelligenza artificiale di conseguenza, il prezzo delle azioni potrebbe persino scendere al di sotto dell’obiettivo di prezzo di $ 67.

sk hynix e micron hanno precedentemente affermato che tutta la capacità produttiva della hbm nel 2024 è stata esaurita e che la capacità produttiva nel 2025 è stata sostanzialmente assegnata. sk hynix ha inoltre affermato che la visibilità degli ordini potrà raggiungere il primo trimestre del 2026.

un rapporto di ricerca di huafu securities di giugno ha sottolineato che, secondo le stime, la domanda di hbm raddoppierà nel 2024 e nel 2025. si prevede che la domanda raggiungerà i 2,08 miliardi di gb nel 2025 e la dimensione complessiva del mercato dovrebbe raggiungere i 31,1 miliardi di dollari. considerando la differenza di tempo tra le spedizioni hbm e gpu e l'accumulo di scorte hbm da parte dei produttori di gpu, anche se la fabbrica originale espandesse la produzione su larga scala, la hbm scarseggerà ancora per molto tempo in futuro. sulla base di ciò, la fabbrica originaria nel secondo trimestre di quest'anno ha negoziato i prezzi per la hbm nel 2025, e il prezzo è stato inizialmente aumentato dal 5 al 10%.

vale la pena menzionarloessendo uno dei principali clienti della hbm, la domanda di gpu di nvidia influenzerà in una certa misura anche la domanda di hbm.

huang renxun ha già fornito una "rassicurazione" questa settimana, affermando alla goldman sachs technology conference: "la domanda (per i prodotti chip più diffusi) è troppo forte. tutti sperano di essere i primi a riceverli e tutti vogliono ordinarli. la maggior parte. ." ha aggiunto che la domanda dei clienti per l'ultima generazione di chip blackwell è forte, "è davvero molto serrata e stiamo facendo del nostro meglio."

nel complesso, exane bnp paribas sembra essere la prima istituzione a mettere in guardia contro la "sovracapacità di hbm" nelle circostanze attuali.

ma bisogna ammettere che quello dei semiconduttori è un settore altamente ciclico. dopo il ciclo ascendente di "esplosione della domanda, carenza di beni e aumento dei prezzi, investimenti ed espansione della produzione", spesso segue il ciclo di "contrazione della domanda, eccesso di capacità". , e prezzi in calo". è difficile per la hbm uscire dal ciclo di recessione. ora che è suonato il primo campanello d’allarme, è davvero in arrivo una svolta? gli investitori aspettano una risposta.