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cada comentarista xue hui

el 9 de septiembre, la bolsa de valores de shanghai y la bolsa de valores de shenzhen emitieron un aviso anunciando que, debido al ajuste de las acciones constituyentes del índice hang seng composite large cap, el índice mid cap y el índice small cap, la lista de acciones sujetas a la hong kong stock connect se actualizará y entrará en vigor el próximo día de negociación en dirección sur. en este ajuste, se incluyeron recientemente en la lista 33 acciones, incluida alibaba; al mismo tiempo, se eliminaron 33 acciones, incluidas powerlong real estate, shimao group y sino-ocean group.

cabe señalar que en este ajuste, aunque se eliminaron algunas acciones relacionadas con el sector inmobiliario, también se incluyeron empresas como hang lung group y wanwu cloud. esto refleja los cambios en la lógica del mercado de capitales para la inversión inmobiliaria. a juzgar por las acciones eliminadas, se trata principalmente de promotores residenciales que operan con un modelo de rotación rápida, mientras que las nuevas incorporaciones son más operadores inmobiliarios comerciales y proveedores de servicios de administración de propiedades.

debido a la disminución en la escala general de ventas residenciales, los promotores residenciales con altas tasas de rotación enfrentan mayores riesgos y, por lo tanto, son ignorados por el mercado de capitales. por el contrario, las empresas que solían estar al margen del mercado inmobiliario, como la gestión de bienes raíces comerciales, la administración de propiedades, los servicios de construcción y los apartamentos de alquiler a largo plazo, ahora están recibiendo más atención de capital.

este cambio en la lógica de inversión se puede comprobar a partir del desempeño real de la empresa. el informe financiero provisional publicado recientemente muestra que los ingresos de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa con acciones a y h cayeron un 13% interanual y sus beneficios netos cayeron un 82%. por el contrario, en el primer semestre del año, los ingresos totales de 62 empresas de gestión de propiedades que cotizan en bolsa alcanzaron los 145.217 millones de yuanes, un aumento interanual del 6,25%; el beneficio neto total fue de 9.006 millones de yuanes, un aumento interanual; descenso anual del 30,93%. esto ha dado lugar a que empresas como wanwuyun se incluyan en importantes índices de acciones.

veamos el desempeño de las agencias inmobiliarias. el informe provisional de beike housefinding mostró que sus ingresos netos en el primer semestre del año fueron de 39,7 mil millones de yuanes, básicamente lo mismo que los 39,8 mil millones de yuanes del mismo período del año pasado. esto revela un fenómeno: aunque el volumen total del mercado de viviendas nuevas ha disminuido, la escala del mercado inmobiliario en general, incluidas las viviendas nuevas, las viviendas de segunda mano, las mejoras para el hogar y los alquileres, no ha disminuido significativamente. por lo tanto, el estado de la industria en su conjunto no debe evaluarse únicamente en función de la difícil situación de los desarrolladores.

de hecho, la lógica de la industria inmobiliaria está cambiando. la fuerte contracción en el negocio de desarrollo residencial se debe en parte a que muchos desarrolladores recurrieron a servicios de construcción por contrato. a medida que los promotores reducen activamente los niveles de deuda, aparecen en el mercado de subastas más terrenos adquiridos por empresas de inversión urbana. sin embargo, debido a la falta de capacidad de desarrollo de estas empresas, estos proyectos a menudo se confían a constructores profesionales. esto ha llevado al auge del mercado de agencias de construcción. según datos del instituto de investigación de índices de china, en el primer semestre de este año, el área de construcción recientemente planificada para la construcción de agencias inmobiliarias aumentó un 3,0% interanual.

el sector inmobiliario comercial también está cambiando silenciosamente. en las circunstancias actuales, los reit se han convertido en un nuevo canal de financiación. muchas empresas de bienes raíces comerciales han emitido con éxito productos reit, y las empresas con grandes activos inmobiliarios comerciales (como hang lung group) también se han visto favorecidas por el mercado.

el ajuste del índice no sólo refleja cambios en las actitudes del capital, sino que también reevalúa el valor de la industria. después de los ajustes de los últimos años, la industria inmobiliaria no ha disminuido, sino que se está desarrollando en una dirección diversificada. aunque los desarrolladores residenciales todavía necesitan trabajar duro para sobrevivir, industrias como la administración de propiedades, las agencias de construcción, la administración de bienes raíces comerciales y las agencias de bienes raíces han encontrado nuevas formas de sobrevivir y se espera que logren un mejor desarrollo.

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