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cada comentarista xue hui

em 9 de setembro, a bolsa de valores de xangai e a bolsa de valores de shenzhen emitiram um aviso anunciando que, devido ao ajuste das ações constituintes do hang seng composite large cap index, mid cap index e small cap index, a lista de ações sujeitas ao o hong kong stock connect será atualizado e entrará em vigor no próximo dia de negociação para o sul. neste ajustamento, 33 ações, incluindo alibaba, foram recentemente incluídas na lista, ao mesmo tempo, 33 ações, incluindo powerlong real estate, shimao group e sino-ocean group, foram removidas;

vale ressaltar que neste ajuste, embora algumas ações relacionadas ao setor imobiliário tenham sido eliminadas, também foram incluídas empresas como hang lung group e wanwu cloud. isto reflete as mudanças na lógica do mercado de capitais para o investimento imobiliário. a julgar pelos stocks que foram eliminados, trata-se principalmente de promotores residenciais que operam num modelo de rotação rápida, enquanto as novas adições são mais operadores imobiliários comerciais e prestadores de serviços de gestão imobiliária.

devido ao declínio na escala global de vendas residenciais, os promotores residenciais com elevadas taxas de rotatividade enfrentam riscos mais elevados e são, portanto, ignorados pelo mercado de capitais. em contrapartida, os negócios que costumavam estar à margem do mercado imobiliário, como a gestão de imóveis comerciais, a gestão de propriedades, os serviços de construção e os apartamentos para arrendamento de longa duração, estão agora a receber mais atenção do capital.

essa mudança na lógica de investimento pode ser verificada a partir do real desempenho da empresa. o relatório financeiro intercalar recentemente divulgado mostra que a receita das empresas imobiliárias cotadas em ações a e h caiu 13% em relação ao ano anterior e os seus lucros líquidos caíram 82%. em contraste, no primeiro semestre do ano, a receita total de 62 empresas de gestão de propriedades listadas atingiu 145,217 bilhões de yuans, um aumento anual de 6,25%, o lucro líquido total foi de 9,006 bilhões de yuans, um aumento anual de 6,25%; queda anual de 30,93%. isso resultou na inclusão de empresas como a wanwuyun em importantes índices de ações.

vejamos o desempenho das imobiliárias. o relatório provisório da beike housefinding mostrou que seu lucro líquido no primeiro semestre do ano foi de 39,7 bilhões de yuans, que foi basicamente igual aos 39,8 bilhões de yuans no mesmo período do ano passado. isto revela um fenómeno: embora o volume total do novo mercado de habitação tenha diminuído, a escala do amplo mercado imobiliário, incluindo habitação nova, habitação em segunda mão, melhoramentos residenciais e arrendamentos, não diminuiu significativamente. portanto, o estado da indústria como um todo não deve ser avaliado apenas com base na situação dos promotores.

na verdade, a lógica do setor imobiliário está a mudar. a forte contracção no negócio de desenvolvimento residencial deve-se, em parte, ao facto de muitos promotores recorrerem a serviços de construção contratados. à medida que os promotores reduzem activamente os níveis de dívida, mais terrenos adquiridos por empresas de investimento urbano aparecem no mercado de leilões de terrenos. no entanto, devido à falta de capacidade de desenvolvimento destas empresas, estes projectos são frequentemente confiados a construtores profissionais. isso levou ao surgimento do mercado de agências de construção. de acordo com dados do china index research institute, no primeiro semestre deste ano, a recém-planejada área de construção de agências imobiliárias aumentou 3,0% em relação ao ano anterior.

o setor imobiliário comercial também está mudando silenciosamente. nas actuais circunstâncias, os reit tornaram-se um novo canal de financiamento.muitas empresas imobiliárias comerciais emitiram com sucesso produtos reit, e empresas com grandes activos imobiliários comerciais (como o grupo hang lung) também foram favorecidas pelo mercado.

o ajustamento do índice não reflecte apenas mudanças nas atitudes do capital, mas também reavalia o valor da indústria. após ajustamentos nos últimos anos, o setor imobiliário não diminuiu, mas está a desenvolver-se numa direção diversificada. embora os promotores residenciais ainda precisem de trabalhar arduamente para sobreviver, indústrias como a gestão imobiliária, a agência de construção, a gestão imobiliária comercial e a agência imobiliária encontraram novas formas de sobreviver e espera-se que alcancem um melhor desenvolvimento.

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