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모든 해설자 xue hui

9월 9일 상하이증권거래소와 선전증권거래소는 항셍종합대형주지수, 중형주지수, 소형주지수 구성종목 조정으로 인해 홍콩 증시 연계는 업데이트될 예정이며 다음 남부행 거래일부터 적용됩니다. 이번 조정에서는 알리바바를 포함한 33개 주식이 동시에 목록에 새로 포함됐고, 파워롱 부동산, 시마오 그룹, 시노오션 그룹 등 33개 주식이 제외됐다.

이번 조정에는 부동산 관련 주식이 일부 제외됐지만 항룽그룹, 완우클라우드 등 기업도 포함됐다는 점에 주목할 필요가 있다. 이는 부동산 투자에 대한 자본시장 논리의 변화를 반영한다. 제거된 주식으로 판단하면 이들은 주로 빠른 회전율 모델로 운영되는 주거용 개발업체인 반면, 새로 추가된 주식은 상업용 부동산 운영업체 및 자산 관리 서비스 제공업체입니다.

전반적인 주택 매매 규모의 감소로 인해 회전율이 높은 주택 개발업자는 더 높은 위험에 직면하게 되어 자본 시장에서 외면당합니다. 반면 상업용 부동산 관리, 부동산 관리, 건설 서비스, 장기 임대 아파트 등 부동산 시장의 변방에 있던 사업들이 이제는 더 많은 주목을 받고 있다.

이러한 투자논리의 변화는 기업의 실제 성과를 통해 확인할 수 있다. 최근 발표된 중간재무보고서에 따르면 a주와 h주 상장 부동산 회사의 매출은 전년 동기 대비 13%, 순이익은 82% 감소한 것으로 나타났다. 반면, 올해 상반기 62개 상장 자산관리회사의 총 수익은 1,452억 1,700만 위안에 달해 전년 동기 대비 6.25% 증가했고, 총 순이익은 90억 600만 위안을 기록했다. 연간 30.93% 감소. 이로 인해 wanwuyun과 같은 회사가 중요한 지수 주식에 포함되었습니다.

부동산 중개업의 성과를 살펴보자. beike housefinding의 중간 보고서에 따르면 올해 상반기 순이익은 397억 위안으로 작년 같은 기간의 398억 위안과 기본적으로 동일했습니다. 이는 신규주택시장 전체 물량이 감소했음에도 불구하고 신규주택, 중고주택, 주택개량, 임대주택 등 광범위한 부동산 시장 규모가 크게 줄어들지 않는 현상을 보여준다. 따라서 업계 전체의 상황을 개발자의 곤경만으로 평가해서는 안 됩니다.

실제로 부동산 업계의 논리가 바뀌고 있다. 주택 개발 사업의 급격한 위축은 부분적으로 많은 개발자가 계약 건설 서비스로 전환했기 때문입니다. 개발자들이 적극적으로 부채를 줄이면서 도시 투자 기업이 매입한 토지가 토지 경매 시장에 많이 등장하고 있지만 이들 기업의 개발 역량이 부족해 전문 건설업자에게 위탁되는 경우가 많다. 이는 건설중개시장의 성장으로 이어졌다. 중국지수연구소 자료에 따르면 올해 상반기 부동산중개업 신축예정면적은 전년 동기 대비 3.0% 증가했다.

상업용 부동산도 조용히 변화하고 있다. 현재 상황에서 reit는 새로운 자금 조달 채널이 되었습니다. 많은 상업용 부동산 회사가 reit 상품을 성공적으로 발행했으며, hang lung group과 같은 대규모 상업용 부동산 자산을 보유한 회사도 시장의 선호를 받았습니다.

지수 조정은 자본 태도의 변화를 반영할 뿐만 아니라 산업 가치를 재평가합니다. 최근 몇 년간 조정을 거쳐 부동산 산업은 쇠퇴하지 않고 다양한 방향으로 발전하고 있습니다. 주거용 개발자는 여전히 생존을 위해 열심히 노력해야 하지만 부동산 관리, 건설 대행, 상업용 부동산 관리 및 부동산 중개와 같은 산업은 새로운 생존 방법을 찾았으며 더 나은 발전을 이룰 것으로 예상됩니다.

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