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afectado por múltiples factores, como las crecientes expectativas de una reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes y la continua contracción de los saldos hipotecarios, el sector bancario de acciones a ha seguido cayendo desde septiembre.

hasta el último día de cierre (10 de septiembre), a pesar del ligero repunte del sector bancario, el índice de la corporación bancaria de valores de china (399986.sz) cayó un 2,74% durante el mes, y más del 70% de las acciones registraron pérdidas, y el china merchants bank y otras acciones cayeron más del 6 %. el valor de mercado total de los 42 bancos que cotizan en bolsa se ha reducido en aproximadamente 282,7 mil millones de yuanes según el precio de cierre del día, lo que equivale a perder la mitad del valor de mercado del banco de comunicaciones (aproximadamente 431,3 mil millones de yuanes).

los conocedores de la industria creen que la reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes tendrá un impacto en los ingresos por intereses de los bancos que cotizan en bolsa a corto plazo, reduciendo así los márgenes de ganancias. sin embargo, a largo plazo, la escala de los préstamos hipotecarios para viviendas continúa reduciéndose debido al alto pago anticipado. se espera que los tipos de interés se estabilicen y crezcan aún más después del recorte de tipos.

el sector bancario cayó casi un 3% durante el mes

al comenzar septiembre, el mercado de acciones a continuó ajustándose, y el índice compuesto de shanghai cayó un 3,45% durante el mes, superando la caída de todo el mes del mes pasado. el sector bancario, que representa aproximadamente una décima parte del valor de las acciones a, también sufrió grandes pérdidas en esta ronda de caída. al cierre de las operaciones del día 10, el índice bancario csi había caído un 2,74% este mes, y 32 acciones del sector registraron pérdidas, entre ellas, el banco de xiamen, el banco de ningbo, el banco sunong y el banco de comerciantes de china. experimentó caídas acumuladas de más del 6%.

como resultado, el valor de mercado del sector bancario se ha reducido significativamente. al cierre de las operaciones del día 10, el valor total de mercado del sector se había reducido en 282,7 mil millones de yuanes.la mayor caída la registró el banco industrial y comercial de china, que disminuyó aproximadamente 110,3 mil millones de yuanes.el banco de construcción de china y el banco de comunicaciones también se contrajeron en alrededor de 43.800 millones de yuanes y 28.200 millones de yuanes, respectivamente.

el valor de mercado de muchos grandes bancos por acciones también se ha reducido significativamente. china merchants bank tuvo la mayor caída, con una caída de su valor de mercado de aproximadamente 54,1 mil millones de yuanes a 744,6 mil millones de yuanes. ya sabes, el valor de mercado del banco este año alcanzó los 912,4 mil millones de yuanes, acercándose a la marca del billón de yuanes. china citic bank, industrial bank, ping an bank y zheshang bank experimentaron distintos grados de caída en el valor de mercado.

tras la repentina caída de finales de agosto, el sector bancario ha seguido una tendencia a la baja desde septiembre, con flujos de capital significativamente más rápidos que en el período anterior. muchos entrevistados dijeron a los periodistas que la reciente caída de las acciones bancarias está relacionada con las crecientes expectativas del mercado de una reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes. yan yuejin, subdirector del instituto de investigación inmobiliaria yiju de shanghai, dijo que, en general, las crecientes expectativas de recortes de las tasas de interés sobre los préstamos hipotecarios existentes tendrán un cierto impacto en el desempeño reciente de las acciones bancarias “si los préstamos hipotecarios existentes. "si se confirma la implementación de la reforma hipotecaria, será una información negativa para todo el sector".

de hecho, la magnitud de los préstamos hipotecarios para viviendas, que son activos de alta calidad de los bancos, sigue reduciéndose. a juzgar por el informe semestral, los datos de wind muestran que el saldo de préstamos personales para vivienda de 42 bancos que cotizan en bolsa en el primer semestre de este año fue de aproximadamente 34 billones de yuanes, una disminución del 1,97% en comparación con el mismo período del año pasado. , el saldo de préstamos personales para vivienda de los seis principales bancos fue de 26,12 billones de yuanes, frente a 26,12 billones de yuanes en el mismo período del año pasado, una disminución de aproximadamente 654,8 mil millones de yuanes. no es difícil explicar que en esta ronda de caída del sector bancario, muchos bancos estatales estuvieron entre los principales perdedores.

además, la continua reducción de los márgenes de interés netos también ha impactado el desempeño del precio de las acciones del sector bancario. los datos publicados por los reguladores muestran que a partir del segundo trimestre, el margen de interés neto de los bancos comerciales fue del 1,54%, una disminución interanual de 20 puntos básicos (bp), el nivel más bajo de la historia desde que se recopilaron estadísticas. entre ellos, el margen de interés neto de los grandes bancos en el segundo trimestre fue del 1,46%, una disminución interanual de 21 puntos básicos, que también fue el nivel más bajo desde que se recopilan estadísticas. el informe semestral muestra que, a excepción del postal savings bank, los otros cinco grandes bancos han experimentado una disminución interanual en los márgenes de interés netos.

¿qué potencial existe para reducir las tasas de interés hipotecarias existentes?

si se reducirán las tasas de interés hipotecarias existentes y cómo se reducirán afectará el juicio del mercado sobre el desarrollo posterior del negocio de préstamos hipotecarios para vivienda del banco, lo que a su vez afectará la tendencia del precio de las acciones de todo el sector.

en la actualidad, es un hecho indiscutible que la brecha entre las nuevas tasas de interés hipotecarias y las tasas de interés hipotecarias existentes continúa ampliándose. desde principios de este año, los tipos de interés de las nuevas hipotecas se han reducido continuamente y muchas ciudades de todo el país han abolido el tipo mínimo de interés. en algunas ciudades, el tipo de interés de los préstamos para primera vivienda ha caído a alrededor del 3,2%. y la diferencia máxima de tipos de interés con las hipotecas existentes ha alcanzado los 150bp. al mismo tiempo, muchos residentes optan por reembolsar sus préstamos anticipadamente. según datos divulgados por china international capital corporation, la tasa actual de pago anticipado de hipotecas bancarias todavía se encuentra en un nivel alto, alrededor del 14%.

en este contexto, el mercado sigue pidiendo que se reduzcan los tipos de interés hipotecarios existentes. una opinión común es que el diferencial de tasas de interés entre las hipotecas nuevas y las existentes continúa ampliándose, lo que eleva las tasas de pago anticipado de los residentes, y que existe margen potencial para tasas de interés más bajas en las hipotecas existentes.

he fan y guo yuwei, investigadores senior del departamento de macromercado de la compañía de investigación industrial, analizaron que, en promedio, el margen para un ajuste a la baja en el aumento de puntos de los préstamos hipotecarios existentes puede ser de 70 a 80 bp. a juzgar por la escala de los préstamos involucrados, la escala de los préstamos hipotecarios existentes a finales del segundo trimestre de 2024 era de 37,8 billones de yuanes, lo que representa aproximadamente el 11% de los activos bancarios que generan intereses. tendrá un impacto en el rendimiento de los activos bancarios entre 8 y 9 bp.

entre los caminos para reducir las tasas de interés de las hipotecas existentes, los pedidos de rehipoteca y revisión de precios son los más altos. pero no importa qué método se adopte, los bancos enfrentarán una mayor compresión de sus ganancias, y la magnitud de la reducción pondrá a prueba su capacidad para resistir la presión. presenteel mercado estima que los tipos de interés hipotecarios existentes se reducirán entre un 40 y un 70 pb.。

un informe de china international capital corporation estima que suponiendo que todas las tasas de interés de los préstamos hipotecarios se reduzcan al nuevo nivel de tasas de interés mediante rehipotecas y ajustes independientes, la tasa de interés caerá en 60 puntos porcentuales. se espera que los prestatarios ahorren aproximadamente 240 mil millones de yuanes en gastos por intereses. cada año, superando la ola existente en 2023. las tasas de interés hipotecarias cayeron. esto dará como resultado que el margen de interés neto del banco se reduzca en 7 puntos porcentuales, los ingresos operativos caigan un 4% y la utilidad neta caiga un 7%.

otro escenario es que la rehipoteca sólo sea aplicable a las hipotecas de primera vivienda (que representan el 90% de las hipotecas existentes), entonces se espera que la tasa de interés caiga 54bp, ahorrando a los prestatarios aproximadamente 200 mil millones de yuanes cada año. esto hará que el margen de interés neto del banco disminuya en 6bp, los ingresos operativos disminuyan un 3% y la utilidad neta disminuya un 7%.

también hay opiniones de que la reducción de las tasas de interés hipotecarias existentes ayudará a estabilizar y recuperar la escala de los préstamos hipotecarios bancarios para vivienda y a mantener aún más el margen de interés neto en el largo plazo. dai zhifeng, analista jefe de la industria bancaria de zhongtai securities, analizó que lo que actualmente está frenando el crecimiento de los préstamos hipotecarios no es la escala de los préstamos hipotecarios, sino la alta tasa de reembolso anticipado si se reduce la tasa de interés de los préstamos hipotecarios existentes. , sobre la base de una recuperación de los préstamos hipotecarios reales, la escala de los préstamos hipotecarios bancarios será la estabilización ayudará a aliviar el crecimiento de los activos minoristas de los bancos y la presión de pago de los residentes a largo plazo, optimizará aún más la estructura de activos del banco y mantendrá los intereses. márgenes y optimizar la calidad de los activos minoristas.

"suponiendo que se reduzcan las tasas de interés hipotecarias existentes, aunque el desempeño del precio de las acciones bancarias se verá afectado en el corto plazo, también significa una mitigación temprana de los riesgos a mediano plazo", lin yingqi, analista bancario de cicc, también cree que los ajustes a los existentes. las tasas de interés hipotecarias afectarán los márgenes de interés de los bancos y los principales bancos estatales. la proporción de préstamos hipotecarios es mayor que la de los bancos pequeños y medianos, y el impacto será mayor. sin embargo, suponiendo que los costos de responsabilidad se ajusten simultáneamente, el se espera que el impacto general sobre los márgenes de intereses sea neutral.