νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

επηρεασμένος από πολλούς παράγοντες όπως οι αυξανόμενες προσδοκίες για μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων και η συνεχιζόμενη συρρίκνωση των υπολοίπων των στεγαστικών δανείων, ο τραπεζικός τομέας a-share συνέχισε να πέφτει από τον σεπτέμβριο.

από την τελευταία ημέρα κλεισίματος (10 σεπτεμβρίου), παρά τη μικρή ανάκαμψη στον τραπεζικό τομέα, ο δείκτης china securities banking corporation index (399986.sz) υποχώρησε κατά 2,74% κατά τη διάρκεια του μήνα, με περισσότερο από το 70% των μετοχών να σημειώνουν απώλειες και η china merchants bank και άλλες μετοχές υποχώρησαν κατά περισσότερο από 6%. η συνολική αγοραία αξία των 42 εισηγμένων τραπεζών έχει συρρικνωθεί κατά περίπου 282,7 δισεκατομμύρια γιουάν με βάση την τιμή κλεισίματος της ημέρας, ισοδυναμεί με απώλεια της μισής αγοραίας αξίας της bank of communications (περίπου 431,3 δισεκατομμύρια γιουάν).

οι γνώστες του κλάδου πιστεύουν ότι η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων θα έχει αντίκτυπο στα έσοδα από τόκους των εισηγμένων τραπεζών βραχυπρόθεσμα, συμπιέζοντας έτσι τα περιθώρια κέρδους, ωστόσο, μακροπρόθεσμα, η κλίμακα των στεγαστικών δανείων συνεχίζει να συρρικνώνεται λόγω της υψηλής προπληρωμής. αναμένεται ότι τα επιτόκια θα σταθεροποιηθούν και θα αυξηθούν περαιτέρω μετά τη μείωση των επιτοκίων.

ο τραπεζικός τομέας υποχώρησε σχεδόν 3% κατά τη διάρκεια του μήνα

εισερχόμενος τον σεπτέμβριο, η αγορά μετοχών α συνέχισε να προσαρμόζεται, με τον σύνθετο δείκτη της σαγκάης να υποχωρεί κατά 3,45% κατά τη διάρκεια του μήνα, υπερβαίνοντας την πτώση σε ολόκληρο τον προηγούμενο μήνα. ο τραπεζικός τομέας, ο οποίος αντιπροσωπεύει περίπου το ένα δέκατο της αξίας των μετοχών α, υπέστη επίσης μεγάλες απώλειες σε αυτόν τον γύρο πτώσης. από το κλείσιμο στις 10, ο δείκτης csi bank είχε υποχωρήσει κατά 2,74% αυτόν τον μήνα, με 32 μετοχές του κλάδου να καταγράφουν πτώση μεταξύ αυτών, η bank of xiamen, η bank of ningbo, η sunong bank και η china merchants bank σημείωσαν σωρευτική πτώση. πτώση άνω του 6%.

ως αποτέλεσμα, η αγοραία αξία του τραπεζικού τομέα έχει συρρικνωθεί σημαντικά. από το κλείσιμο των συναλλαγών στις 10, η συνολική αγοραία αξία του κλάδου είχε συρρικνωθεί κατά 282,7 δισεκατομμύρια γιουάν.τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψε η industrial and commercial bank of china, η οποία μειώθηκε κατά περίπου 110,3 δισ. γιουάν.η china construction bank και η bank of communications συρρικνώθηκαν επίσης κατά περίπου 43,8 δισεκατομμύρια γιουάν και 28,2 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.

η αγοραία αξία πολλών μεγάλων μετοχικών τραπεζών έχει επίσης συρρικνωθεί σημαντικά. η china merchants bank είχε τη μεγαλύτερη πτώση, με την αγοραία αξία της να μειώνεται κατά περίπου 54,1 δισεκατομμύρια γιουάν στα 744,6 δισεκατομμύρια γιουάν. ξέρετε, η αγοραία αξία της τράπεζας φέτος έφτασε κάποτε τα 912,4 δισεκατομμύρια γιουάν, πλησιάζοντας το όριο των τρισεκατομμυρίων γιουάν. η china citic bank, η industrial bank, η ping an bank και η zheshang bank παρουσίασαν ποικίλους βαθμούς πτώσης στην αγοραία αξία.

μετά την ξαφνική πτώση στα τέλη αυγούστου, ο τραπεζικός κλάδος παρουσιάζει πτωτική πορεία από τον σεπτέμβριο, με τις ροές κεφαλαίων σημαντικά ταχύτερες από την προηγούμενη περίοδο. πολλοί συνεντευξιαζόμενοι είπαν στους δημοσιογράφους ότι η πρόσφατη πτώση των τραπεζικών μετοχών σχετίζεται με τις αυξανόμενες προσδοκίες της αγοράς για μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων. ο yan yuejin, αναπληρωτής διευθυντής του ερευνητικού ινστιτούτου ακίνητης περιουσίας της σαγκάης, είπε ότι συνολικά, οι αυξανόμενες προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων στα υπάρχοντα στεγαστικά δάνεια θα έχουν κάποιο αντίκτυπο στην πρόσφατη απόδοση των τραπεζικών μετοχών. η μεταρρύθμιση των στεγαστικών δανείων επιβεβαιώνεται ότι θα εφαρμοστεί, θα είναι αρνητική για ολόκληρο τον κλάδο».

μάλιστα, η κλίμακα των στεγαστικών δανείων, τα οποία είναι υψηλής ποιότητας περιουσιακά στοιχεία των τραπεζών, συνεχίζει να συρρικνώνεται. κρίνοντας από την εξαμηνιαία έκθεση, τα στοιχεία της wind δείχνουν ότι το υπόλοιπο των προσωπικών στεγαστικών δανείων 42 εισηγμένων τραπεζών το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους ήταν περίπου 34 τρισεκατομμύρια γιουάν, μείωση 1,97% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι , το υπόλοιπο των προσωπικών στεγαστικών δανείων των έξι μεγάλων τραπεζών ήταν 26,12 τρισεκατομμύρια γιουάν, την ίδια περίοδο πέρυσι, σημειώθηκε μείωση περίπου 654,8 δισεκατομμυρίων γιουάν. δεν είναι δύσκολο να εξηγηθεί ότι σε αυτόν τον γύρο πτώσης στον τραπεζικό τομέα, πολλές κρατικές τράπεζες ήταν μεταξύ των κορυφαίων χαμένων.

επιπλέον, η συνεχιζόμενη στένωση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων επηρέασε επίσης την απόδοση των τιμών των μετοχών του τραπεζικού τομέα. τα στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα από τις ρυθμιστικές αρχές δείχνουν ότι από το δεύτερο τρίμηνο, το καθαρό περιθώριο επιτοκίου των εμπορικών τραπεζών ήταν 1,54%, σημειώνοντας μείωση κατά 20 bp (πόντους βάσης) από έτος σε έτος, το χαμηλότερο επίπεδο στην ιστορία από τη συλλογή στατιστικών στοιχείων. μεταξύ αυτών, το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο των μεγάλων τραπεζών το β' τρίμηνο ήταν 1,46%, σημειώνοντας μείωση 21 μ.β. σε ετήσια βάση, που ήταν και το χαμηλότερο επίπεδο από τη συλλογή στατιστικών στοιχείων. η εξαμηνιαία έκθεση δείχνει ότι, εκτός από το ταχυδρομικό ταμιευτήριο, οι άλλες πέντε μεγάλες τράπεζες παρουσίασαν πτώση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων από έτος σε έτος.

πόσες δυνατότητες υπάρχουν για μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων;

το εάν και πώς θα μειωθούν τα υφιστάμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων θα επηρεάσει την κρίση της αγοράς για τη μετέπειτα εξέλιξη της δραστηριότητας των στεγαστικών δανείων της τράπεζας, η οποία με τη σειρά της θα επηρεάσει την τάση των τιμών των μετοχών ολόκληρου του κλάδου.

επί του παρόντος, είναι αδιαμφισβήτητο γεγονός ότι το χάσμα μεταξύ των νέων επιτοκίων στεγαστικών δανείων και των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων συνεχίζει να διευρύνεται. από τις αρχές του τρέχοντος έτους, τα επιτόκια των νέων στεγαστικών δανείων μειώνονται συνεχώς και πολλές πόλεις σε όλη τη χώρα έχουν καταργήσει το κατώτατο όριο των επιτοκίων. και η μέγιστη διαφορά επιτοκίου με τα υφιστάμενα στεγαστικά δάνεια έχει φτάσει τις 150 μβ. ταυτόχρονα, πολλοί κάτοικοι επιλέγουν να αποπληρώσουν νωρίτερα τα δάνειά τους σύμφωνα με στοιχεία που αποκάλυψε η china international capital corporation, το τρέχον επιτόκιο προπληρωμής των στεγαστικών δανείων εξακολουθεί να είναι σε υψηλό επίπεδο γύρω στο 14%.

σε αυτό το πλαίσιο, υπάρχουν συνεχείς εκκλήσεις στην αγορά για μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων. μια κοινή άποψη είναι ότι η διαφορά επιτοκίου μεταξύ νέων και υφιστάμενων στεγαστικών δανείων συνεχίζει να επεκτείνεται, αυξάνοντας τα επιτόκια προπληρωμής των κατοίκων και υπάρχει πιθανό περιθώριο για μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων.

ο he fan και ο guo yuwei, ανώτεροι ερευνητές στο τμήμα μακροαγοράς της εταιρείας βιομηχανικής έρευνας, ανέλυσαν ότι κατά μέσο όρο, το περιθώριο προσαρμογής προς τα κάτω στη σημειακή αύξηση των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων μπορεί να είναι 70 έως 80 bp. κρίνοντας από την κλίμακα των σχετικών δανείων, η κλίμακα των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2024 ήταν 37,8 τρισεκατομμύρια γιουάν, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 11% των τραπεζικών περιουσιακών στοιχείων που κερδίζουν τόκους θα έχει αντίκτυπο στις αποδόσεις των τραπεζικών περιουσιακών στοιχείων στα 8~9 bp.

μεταξύ των οδών για τη μείωση των επιτοκίων των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων, οι εκκλήσεις για εκ νέου υποθήκη και ανατιμολόγηση είναι οι υψηλότερες. αλλά ανεξάρτητα από το ποια μέθοδο υιοθετηθεί, οι τράπεζες θα αντιμετωπίσουν μεγαλύτερη συμπίεση των κερδών και το μέγεθος της μείωσης θα δοκιμάσει την ικανότητά τους να αντέξουν τις πιέσεις. παρόνη αγορά εκτιμά ότι τα υφιστάμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων θα μειωθούν σε περίπου 40 με 70 bp.。

μια έκθεση από την china international capital corporation εκτιμά ότι αν υποθέσουμε ότι όλα τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων θα μειωθούν στο νέο επίπεδο επιτοκίου μέσω εκ νέου υποθήκης και ανεξάρτητης προσαρμογής, το επιτόκιο θα μειωθεί κατά 60 bp κάθε χρόνο, ξεπερνώντας το υπάρχον κύμα το 2023. τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων μειώθηκαν. αυτό θα έχει ως αποτέλεσμα το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της τράπεζας να μειωθεί κατά 7 bp, τα λειτουργικά έσοδα να μειωθούν κατά 4% και τα καθαρά κέρδη να μειωθούν κατά 7%.

ένα άλλο σενάριο είναι ότι η επανυποθήκη ισχύει μόνο για στεγαστικά δάνεια πρώτης κατοικίας (που αντιπροσωπεύουν το 90% των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων), τότε το επιτόκιο αναμένεται να μειωθεί κατά 54 bp, εξοικονομώντας στους δανειολήπτες περίπου 200 δισεκατομμύρια γιουάν κάθε χρόνο. αυτό θα έχει ως αποτέλεσμα το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της τράπεζας να μειωθεί κατά 6 bp, τα λειτουργικά έσοδα να μειωθούν κατά 3% και τα καθαρά κέρδη να μειωθούν κατά 7%.

υπάρχουν επίσης απόψεις ότι η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων θα βοηθήσει στη σταθεροποίηση και την ανάκαμψη της κλίμακας των τραπεζικών στεγαστικών δανείων και θα διατηρήσει περαιτέρω το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο μακροπρόθεσμα. ο dai zhifeng, επικεφαλής αναλυτής του τραπεζικού κλάδου στην zhongtai securities, ανέλυσε ότι αυτό που καταστέλλει την ανάπτυξη των στεγαστικών δανείων δεν είναι η κλίμακα των στεγαστικών δανείων, αλλά το υψηλό ποσοστό πρόωρης αποπληρωμής, εάν μειωθεί το επιτόκιο των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων , με βάση την ανάκαμψη των πραγματικών στεγαστικών δανείων, η κλίμακα των τραπεζικών στεγαστικών δανείων θα είναι. περιθώρια κέρδους και βελτιστοποίηση της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων λιανικής.

«αν υποθέσουμε ότι τα υπάρχοντα επιτόκια στεγαστικών δανείων θα μειωθούν, αν και η απόδοση των τιμών των τραπεζικών μετοχών θα μειωθεί βραχυπρόθεσμα, σημαίνει επίσης έγκαιρο μετριασμό των μεσοπρόθεσμων κινδύνων, ο lin yingqi, τραπεζικός αναλυτής της cicc, πιστεύει επίσης ότι οι προσαρμογές στους υπάρχοντες». τα επιτόκια στεγαστικών δανείων θα επηρεάσουν τα τραπεζικά περιθώρια επιτοκίων και τις μεγάλες κρατικές τράπεζες το ποσοστό των στεγαστικών δανείων είναι υψηλότερο από αυτό των μικρών και μεσαίων τραπεζών και ο αντίκτυπος θα είναι μεγαλύτερος, αν υποτεθεί όμως ότι το κόστος της υποχρέωσης θα προσαρμοστεί ταυτόχρονα η συνολική επίπτωση στα περιθώρια επιτοκίου αναμένεται να είναι ουδέτερη.