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red de miradores el 3 de septiembre, r&f properties publicó información privilegiada en la bolsa de valores de hong kong, revelando el nombramiento de síndicos para los activos de ciertas subsidiarias de r&f properties.

el anuncio reveló que el 3 de julio, zhaoxi, r&f hong kong y yuyi recibieron avisos de serica agency limited como agentes de seguridad, incluido el nombramiento de chan leung lee y yuen tsz chun de frank forensic and corporate recovery limited. el acuerdo de financiación crea el. agente de garantía como síndico solidario de los bienes asegurados.

esta revelación del nombramiento de un síndico para los activos de la filial significa básicamente que r&f ha perdido la posibilidad de conservar sus activos hoteleros. r&f properties está evaluando actualmente las implicaciones legales, financieras y operativas de nombrar un síndico.

liquidación repentina

el 9 de julio, r&f properties anunció en la bolsa de valores de hong kong que su filial de propiedad absoluta zhaoxi co., ltd. había recibido una petición de liquidación presentada por seatown private credit master fund el 8 de julio. la petición ha sido presentada ante el tribunal superior de hong kong.

como primer desarrollador inmobiliario en china en completar la refinanciación de la deuda extranjera, r&f properties no fue liquidado incluso cuando la deuda era alta. en cambio, después de completar la reestructuración de la deuda, los acreedores presentaron una petición de liquidación, lo cual es increíble.

el acreedor que presentó la solicitud de liquidación es seatown private credit master fund, que es uno de los prestamistas en el acuerdo de financiación firmado por r&f group a principios de 2023.

en esta financiación, zhaoxi, filial de propiedad absoluta de r&f, es el prestamista del acuerdo de financiación, y r&f hong kong es uno de los garantes. la garantía es el capital total de la filial de r&f real estate en poder de zhaoxi, que posee 68 hoteles nacionales y un hotel. edificio de oficinas.

la causa de esta liquidación es que zhaoxi, una subsidiaria de propiedad total de r&f, tiene un capital pendiente e intereses acumulados de 613,7 millones de dólares estadounidenses, con un valor total de aproximadamente 4.500 millones de rmb. seatown private credit master fund posee el 18% del saldo pendiente. monto principal. %, por valor de us$110 millones.

los acreedores descubrieron que r&f no tenía dinero para pagar sus deudas y no sabían cuándo podrían devolver el dinero, por lo que solicitaron la liquidación ante los tribunales.

vale la pena señalar que seatown private credit master fund es un fondo soberano de crédito privado afiliado a temasek, la empresa de inversión del gobierno de singapur.

en aquel momento, r&f añadió: "el préstamo tiene garantías suficientes, incluido como prenda todo el capital social de una filial de propiedad absoluta de la empresa, que indirectamente posee 68 hoteles y un edificio de oficinas en la república popular china. sí. el acreedor garantizado puede ejercer sus derechos para hacer cumplir la garantía en lugar de solicitar la liquidación de la filial. cualquier intento de solicitar la liquidación dañaría el valor y reduciría la recuperación recuperable del acreedor."

este anuncio de que r&f ha designado un síndico para los activos de sus filiales significa básicamente que r&f ha perdido la posibilidad de conservar sus activos hoteleros.

ex activo de wanda

vale la pena señalar que en el anuncio de ese momento, china r&f real estate afirmó que "el préstamo tiene garantía suficiente", que son 68 hoteles y un edificio de oficinas en china. el mayor paquete de activos comerciales en poder de r&f son los activos hoteleros adquiridos a wanda ese año.

el 20 de julio de 2017, r&f anunció en la bolsa de valores de hong kong que había firmado un acuerdo con dalian wanda. en consecuencia, r&f real estate acordó adquirir las participaciones en 76 hoteles urbanos vendidos por dalian wanda por aproximadamente 19.906 millones de yuanes y una participación del 70% en yantai wanda (yantai wanda vista hotel).

en ese momento, ambas partes estaban satisfechas con el acuerdo. en la conferencia de desempeño a principios de 2018, li silian, copresidente de r&f properties, dijo muchas veces que la transacción valió la pena, fue rentable y razonable. en ese momento, se planeó que el objetivo de ingresos del negocio hotelero aumentaría significativamente a 7 mil millones de yuanes en 2018.

sin embargo, lo que siguió fueron cuatro años consecutivos de pérdidas. de 2018 a 2021, las operaciones hoteleras de r&f real estate lograron ingresos operativos de 7.028 mil millones de yuanes, 7.022 mil millones de yuanes, 4.463 mil millones de yuanes y 5.07 mil millones de yuanes respectivamente, con ganancias durante el período de -459 millones de yuanes, -1.008 mil millones de yuanes, -1.427 mil millones de yuanes y -1,422 mil millones de yuanes.

entonces, a partir de 2022, r&f comenzó a negociar con estos activos hoteleros y ese año vendió el tianyuan international westin en fuzhou por 430 millones de yuanes.

posteriormente, r&f vendió algunos de los 77 proyectos hoteleros de wanda, incluido el beijing r&f wanda realm hotel. los 68 hoteles hipotecados esta vez son los últimos territorios de r&f en el sector hotelero.

quizás sean los proyectos de activos adquiridos a wanda los que puedan darle a r&f un soplo de aire fresco en este momento tenso.

en mayo de este año, r&f properties vendió el proyecto one nine elms en londres, inglaterra. curiosamente, r&f adquirió el proyecto de londres a wanda ese año.

la información muestra que este proyecto es el proyecto "dun one" adquirido por r&f a wanda en 2018, también conocido como "nine elms one" de londres. tiene un área de construcción de 105.000 metros cuadrados y proporciona un total de 437 unidades residenciales privadas. city tower ofrece 57 unidades. residencia asequible, river tower alberga un hotel.

el motivo de esta transacción fue que r&f pidió prestado un préstamo de construcción de 800 millones de libras para promover el proceso del proyecto. después de que el proyecto se completó a principios de este año, r&f descubrió que la situación corporativa actual no podía pagar el préstamo dentro del período de pago. y enfrentaría el riesgo de incumplimiento.

para evitar el impago, r&f decidió vender one nine elms a los tenedores de bonos senior existentes en dólares estadounidenses por un importe de 1.600 millones de libras.

la transacción se liquida preferentemente mediante la amortización de los correspondientes pagarés sénior en dólares estadounidenses existentes en circulación a la par y se descuentan a la par con base en una subasta holandesa inversa.

según el acuerdo, las acciones para la venta de r&f international properties se pagarán en efectivo a un precio de 1 dólar de hong kong, mientras que la contraprestación por el préstamo serán todos los pagarés existentes que recibirá el comprador según la oferta de canje. el monto de los pagarés será de 800 millones de dólares.

esta acción de r&f puede calificarse de decisiva: no sólo evitó una serie de efectos adversos provocados por el incumplimiento, sino que finalmente se deshizo de una enorme cantidad de 1.170 millones de dólares en bonos en dólares estadounidenses y obtuvo una ganancia de 2.100 millones de yuanes.

r&f real estate mencionó en su anuncio de resultados provisionales de 2024 que el año pasado, r&f real estate se ocupó principalmente de cuestiones de vencimiento de deuda mediante ventas y realizaciones de activos a cambio de efectivo o reducción de deuda.

entonces, ¿hasta dónde puede llegar r&f vendiendo activos?