nachricht

viewpoint-netzwerk am 3. september veröffentlichte r&f properties insiderinformationen über die hong kong stock exchange, in denen die ernennung von insolvenzverwaltern für die vermögenswerte bestimmter tochtergesellschaften von r&f properties bekannt gegeben wurde.

in der ankündigung wurde bekannt gegeben, dass zhaoxi, r&f hong kong und yuyi am 3. juli jeweils mitteilungen von serica agency limited als sicherheitsagenten erhalten haben, einschließlich der ernennung von chan leung lee und yuen tsz chun von frank forensic and corporate recovery limited sicherheitsagent als gesamtschuldner über die gesicherten vermögenswerte.

diese offenlegung der bestellung eines insolvenzverwalters für das vermögen der tochtergesellschaft bedeutet im wesentlichen, dass r&f die möglichkeit verloren hat, sein hotelvermögen zu behalten. r&f properties prüft derzeit die rechtlichen, finanziellen und betrieblichen auswirkungen der bestellung eines insolvenzverwalters.

plötzliche liquidation

am 9. juli gab r&f properties an der hongkonger börse bekannt, dass seine hundertprozentige tochtergesellschaft zhaoxi co., ltd. am 8. juli einen liquidationsantrag des seatown private credit master fund erhalten habe. die petition wurde beim high court of hong kong eingereicht.

als erster immobilienentwickler in china, der die umschuldung von auslandsschulden abgeschlossen hat, wurde r&f properties nicht liquidiert, selbst als die schulden hoch waren. stattdessen reichten die gläubiger nach abschluss der schuldenumstrukturierung einen liquidationsantrag ein, was unglaublich ist.

der gläubiger, der den liquidationsantrag gestellt hat, ist seatown private credit master fund, einer der kreditgeber in der anfang 2023 von der r&f group unterzeichneten finanzierungsvereinbarung.

bei dieser finanzierung ist die hundertprozentige tochtergesellschaft von r&f, zhaoxi, der kreditgeber der finanzierungsvereinbarung, und r&f hong kong ist einer der bürgen. die sicherheit besteht aus dem gesamten eigenkapital der von zhaoxi gehaltenen r&f real estate-tochtergesellschaft, die 68 inländische hotels und eins hält bürogebäude.

der grund für diese liquidation ist, dass zhaoxi, eine hundertprozentige tochtergesellschaft von r&f, ein ausstehendes kapital und aufgelaufene zinsen in höhe von 613,7 millionen us-dollar hat, wobei der seatown private credit master fund 18 % des ausstehenden betrags hält nennbetrag, im wert von 110 millionen us-dollar.

die gläubiger stellten fest, dass r&f kein geld zur rückzahlung seiner schulden hatte und nicht wussten, wann sie das geld zurückzahlen könnten, und beantragten daher die liquidation beim gericht.

es ist erwähnenswert, dass der seatown private credit master fund ein privater kreditstaatsfonds ist, der mit temasek, der staatlichen investmentgesellschaft singapurs, verbunden ist.

damals führte r&f weiter aus: „das darlehen verfügt über ausreichende sicherheiten, darunter das gesamte eigenkapital einer hundertprozentigen tochtergesellschaft des unternehmens als pfand, das indirekt 68 hotels und ein bürogebäude in der volksrepublik china hält. ja.“ der gesicherte gläubiger kann von seinem recht gebrauch machen, die sicherheiten durchzusetzen, anstatt die liquidation der tochtergesellschaft zu beantragen.

diese ankündigung, dass r&f einen insolvenzverwalter für die vermögenswerte seiner verbundenen unternehmen ernannt hat, bedeutet im grunde, dass r&f die möglichkeit verloren hat, seine hotelvermögenswerte zu behalten.

ehemaliger wanda-vermögen

es ist erwähnenswert, dass china r&f real estate in der damaligen ankündigung erklärte, dass „das darlehen über ausreichende sicherheiten verfügt“, nämlich 68 hotels und ein bürogebäude in china. das größte von r&f gehaltene gewerbeimmobilienpaket sind die in diesem jahr von wanda erworbenen hotelanlagen.

am 20. juli 2017 gab r&f an der hongkonger börse bekannt, dass es eine vereinbarung mit dalian wanda abgeschlossen hat. dementsprechend stimmte r&f real estate dem erwerb der anteile an 76 von dalian wanda verkauften stadthotels für rund 19,906 milliarden yuan und einer 70-prozentigen beteiligung an yantai wanda (yantai wanda vista hotel) zu.

damals waren beide parteien mit dem deal zufrieden. auf der leistungskonferenz anfang 2018 sagte li silian, co-vorsitzender von r&f properties, mehrfach, dass die transaktion lohnenswert, kosteneffektiv und vernünftig sei. damals war geplant, dass das umsatzziel der hotelbranche im jahr 2018 deutlich auf 7 milliarden yuan steigen würde.

es folgten jedoch vier verlustjahre in folge. von 2018 bis 2021 erzielte der hotelbetrieb von r&f real estate betriebseinnahmen von 7,028 milliarden yuan, 7,022 milliarden yuan, 4,463 milliarden yuan bzw. 5,07 milliarden yuan, mit gewinnen im zeitraum von -459 millionen yuan, -1,008 milliarden yuan, -1,427 milliarden yuan und -1,422 milliarden yuan.

ab 2022 begann r&f, sich mit diesen hotelanlagen zu befassen, und verkaufte in diesem jahr das tianyuan international westin in fuzhou für 430 millionen yuan.

anschließend verkaufte r&f einige der 77 hotelprojekte von wanda, darunter das beijing r&f wanda realm hotel. die dieses mal verpfändeten 68 hotels sind r&fs letzte territorien in der hotelbranche.

vielleicht sind es die von wanda übernommenen asset-projekte, die r&f in dieser angespannten zeit frischen wind verschaffen können.

im mai dieses jahres verkaufte r&f properties das one nine elms-projekt in london, england. interessanterweise wurde das londoner projekt in diesem jahr von r&f von wanda übernommen.

den informationen zufolge handelt es sich bei diesem projekt um das 2018 von r&f von wanda erworbene projekt, auch bekannt als londons „nine elms one“. es verfügt über eine baufläche von 105.000 quadratmetern und bietet insgesamt 437 private wohneinheiten der city tower bietet 57 wohneinheiten, der river tower beherbergt ein hotel.

der grund für diese transaktion war, dass r&f zur förderung des projektprozesses einen baukredit in höhe von 800 millionen pfund aufgenommen hatte. nach abschluss des projekts zu beginn dieses jahres stellte r&f fest, dass die aktuelle unternehmenssituation nicht in der lage war, den kredit innerhalb der rückzahlungsfrist zurückzuzahlen und wäre dem risiko eines zahlungsausfalls ausgesetzt.

um einen zahlungsausfall zu vermeiden, beschloss r&f, one nine elms für einen betrag von 1,6 milliarden pfund an bestehende inhaber von us-dollar-senior-notes zu verkaufen.

die transaktion wird vorrangig abgewickelt, indem die entsprechenden ausstehenden bestehenden us-dollar-senior-notes zum nennwert amortisiert und auf der grundlage einer umgekehrten niederländischen auktion auf den nennwert abgezinst werden.

gemäß der vereinbarung werden die zum verkauf stehenden aktien von r&f international properties in bar zu einem gegenwert von 1 hk$ bezahlt, während der gegenwert für das darlehen alle vorhandenen schuldverschreibungen umfassen wird, die der käufer im rahmen des umtauschangebots erhält der betrag der schuldverschreibungen wird 800 millionen us-dollar betragen.

diese aktion von r&f kann als entscheidend bezeichnet werden. sie hat nicht nur eine reihe nachteiliger auswirkungen des zahlungsausfalls vermieden, sondern auch einen riesigen betrag an us-dollar-anleihen im wert von 1,17 milliarden us-dollar abgeschafft und einen gewinn von 2,1 milliarden yuan erzielt.

r&f real estate erwähnte in seiner bekanntgabe der zwischenergebnisse 2024, dass r&f real estate im vergangenen jahr probleme mit der fälligkeit von schulden hauptsächlich durch den verkauf von vermögenswerten und die verwertung von vermögenswerten im austausch gegen bargeld oder schuldenabbau gelöst habe.

wie weit kann r&f also beim verkauf von vermögenswerten gehen?