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시점 네트워크 9월 3일, r&f properties는 홍콩 증권 거래소에 대한 내부 정보를 공개하여 r&f properties의 특정 자회사 자산에 대한 수령인 선정을 공개했습니다.

발표에 따르면 7월 3일 zhaoxi, r&f hong kong 및 yuyi는 각각 serica agency limited로부터 frank forensic 및 corporate recovery limited의 chan leung lee와 yuen tsz chun을 임명한다는 통지를 받았습니다. 보안요원은 공동으로 확보한 자산에 대한 여러 명의 수령인입니다.

이번 자회사 자산 관리인 지정 공개는 기본적으로 r&f가 호텔 자산을 보유할 가능성을 상실했다는 의미다. r&f properties는 현재 수령인 지정에 따른 법적, 재정적, 운영적 영향을 평가하고 있습니다.

갑작스런 청산

7월 9일, r&f properties는 홍콩 증권 거래소에서 자사의 전액 출자 자회사 zhaoxi co., ltd.가 7월 8일 seatown private credit master fund가 제출한 청산 청원서를 접수했다고 발표했습니다. 해당 청원은 홍콩 고등법원에 접수됐다.

중국 최초의 해외 부채 롤오버를 완료한 부동산 개발업체인 r&f properties는 부채가 높아도 청산되지 않은 채 부채 구조 조정을 완료한 후 채권자들이 청산 청원서를 제출했다는 사실이 믿기지 않습니다.

청산신청을 한 채권자는 2023년 초 r&f그룹과 체결한 금융협약의 대출기관 중 하나인 씨타운 프라이빗크레디트마스터펀드(seatown private credit master fund)다.

이번 파이낸싱에서 r&f가 전액 출자한 자회사 zhaoxi가 파이낸싱 계약의 대출 기관이 되었으며, r&f hong kong이 보증인 중 하나가 되었습니다. 담보는 국내 68개 호텔과 1개 호텔을 보유하고 있는 zhaoxi가 보유한 r&f real estate 자회사의 전체 지분입니다. 사무실 건물.

이번 청산의 원인은 r&f가 전액 출자한 자회사인 zhaoxi가 미화 6억 1,370만 달러의 미지급 원금과 경과 이자를 보유하고 있으며, 총 가치는 약 45억 위안에 달하는 seatown private credit master fund가 미지불 금액의 18%를 보유하고 있기 때문입니다. 원금 %, 미화 1억 1천만 달러 상당.

채권자들은 r&f가 빚을 갚을 돈이 없고 언제 돈을 갚을 수 있을지 알 수 없다는 사실을 알고 법원에 청산을 신청했습니다.

씨타운 사모신용마스터펀드는 싱가포르 정부 투자회사인 테마섹(temasek) 산하 사모신용 국부펀드라는 점도 주목할 만하다.

당시 r&f는 이어 "대출금에는 중화인민공화국 내 68개 호텔과 오피스 빌딩을 간접적으로 보유하고 있는 회사가 전액 출자한 자회사의 전체 지분을 담보로 포함해 충분한 담보가 있다"고 밝혔다. 담보권자는 자회사의 청산을 신청하는 대신 담보를 집행하기 위한 권리를 행사할 수 있습니다. 청산을 신청하려는 시도는 가치를 손상시키고 채권자의 회복 가능한 회복력을 감소시킬 것입니다."

r&f가 계열사 자산의 관리인을 지정했다는 이번 발표는 기본적으로 r&f가 호텔 자산을 보유할 가능성을 상실했다는 의미다.

이전 완다 자산

당시 공시에서 차이나알앤에프부동산이 “대출금 담보가 충분하다”고 밝힌 점은 주목할 만하다. 이는 중국 내 68개 호텔과 오피스 빌딩이다. r&f가 보유한 가장 큰 상업용 자산 패키지는 그해 완다로부터 인수한 호텔 자산이다.

2017년 7월 20일, r&f는 홍콩 증권 거래소에서 다롄 완다(dalian wanda)와 계약을 체결했다고 발표했습니다. 이에 따라 r&f 부동산은 다롄 완다(dalian wanda)가 매각한 76개 도시 호텔 지분을 약 199억 600만 위안에 인수하고 옌타이 완다(옌타이 완다 비스타 호텔) 지분 70%를 인수하기로 합의했다.

당시 양 당사자는 거래에 만족했습니다. 2018년 초 성과 컨퍼런스에서 r&f properties의 공동 회장인 li silian은 이번 거래가 가치 있고 비용 효율적이며 합리적이라고 여러 번 말했습니다. 당시 호텔사업 매출 목표는 2018년 70억 위안으로 크게 늘어날 계획이었다.

그러나 이후 4년 연속 적자를 기록했다. 2018년부터 2021년까지 r&f real estate의 호텔 운영은 각각 70억 2,800만 위안, 70억 2,200만 위안, 44억 6,300만 위안, 50억 7,000만 위안의 영업 이익을 달성했으며, 기간 동안 이익은 -4억 5,900만 위안, -10억 8,000만 위안, -14억 2700만 위안입니다. 10억 위안, -14억 2200만 위안.

그래서 2022년부터 r&f는 이러한 호텔 자산을 다루기 시작했고, 그 해 푸저우에 있는 tianyuan international westin을 4억 3천만 위안에 매각했습니다.

이후 r&f는 베이징 r&f 완다 렐름 호텔(beijing r&f wanda realm hotel)을 포함해 완다의 77개 호텔 프로젝트 중 일부를 매각했습니다. 이번에 담보로 잡힌 68개 호텔은 r&f의 호텔 업계 마지막 영역이다.

아마도 이 긴장된 순간에 r&f에 신선한 공기를 불어넣을 수 있는 것은 완다에서 인수한 자산 프로젝트일 것입니다.

올해 5월 r&f properties는 영국 런던의 one nine elms 프로젝트를 매각했습니다. 흥미롭게도 그 런던 프로젝트는 그해 wanda로부터 r&f에 인수되었습니다.

정보에 따르면 이 프로젝트는 r&f가 2018년 wanda로부터 인수한 'dun one' 프로젝트로, 런던의 'nine elms one'으로도 알려져 있습니다. 건축 면적은 105,000제곱미터에 달하며 총 437개의 민간 주택을 제공합니다. city tower는 저렴한 주택 57개를 제공하며 river tower에는 호텔이 있습니다.

이번 거래를 하게 된 배경은 r&f가 사업 추진을 위해 8억파운드 규모의 건설대출을 차입한 것이 올해 초 사업이 완료된 이후 현재 기업 상황상 상환기한 내에 대출금을 상환할 수 없다는 판단에 따른 것이다. 그리고 불이행의 위험에 직면하게 될 것입니다.

불이행을 피하기 위해 r&f는 one nine elms를 기존 미국 달러 선순위 채권 보유자에게 16억 파운드에 판매하기로 결정했습니다.

거래는 해당 미결제 기존 미국 달러 선순위 채권을 액면가로 상각하고 역더치 경매를 기반으로 액면가로 할인하여 우선적으로 정산됩니다.

계약에 따르면 r&f international properties의 매각을 위한 주식은 hk$1의 대가로 현금으로 지급되며, 대출에 대한 대가는 교환 제안에 따라 구매자가 받게 될 모든 기존 어음이 됩니다. 지폐 금액은 8억 달러가 될 것이다.

r&f의 이번 조치는 채무 불이행으로 인한 일련의 부작용을 피했을 뿐만 아니라 최종적으로 미화 11억7천만 달러에 달하는 막대한 금액의 채권을 청산하고 21억 위안의 이익을 얻었다고 할 수 있습니다.

r&f부동산은 2024년 중간실적 발표에서 지난해 r&f부동산이 현금이나 부채감소 대가로 자산매각, 자산실현 등을 통해 부채 만기 문제를 주로 처리했다고 밝혔다.

그렇다면 r&f는 자산 매각을 어디까지 할 수 있을까요?