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réseau de points de vue le 3 septembre, r&f properties a publié une information privilégiée à la bourse de hong kong, révélant la nomination de curateurs pour les actifs de certaines filiales de r&f properties.

l'annonce a révélé que le 3 juillet, zhaoxi, r&f hong kong et yuyi ont chacun reçu des notifications de serica agency limited en tant qu'agents de sécurité, y compris la nomination de chan leung lee et yuen tsz chun de frank forensic and corporate recovery limited. agent de sûretés en tant que séquestre solidaire des biens garantis.

cette révélation de la nomination d'un curateur pour les actifs de la filiale signifie en substance que r&f a perdu la possibilité de conserver ses actifs hôteliers. r&f properties évalue actuellement les implications juridiques, financières et opérationnelles de la nomination d'un séquestre.

liquidation soudaine

le 9 juillet, r&f properties a annoncé à la bourse de hong kong que sa filiale en propriété exclusive zhaoxi co., ltd. avait reçu une demande de liquidation soumise par seatown private credit master fund le 8 juillet. la requête a été déposée auprès de la haute cour de hong kong.

en tant que premier promoteur immobilier en chine à finaliser le refinancement de la dette étrangère, r&f properties n'a pas été liquidé même lorsque la dette était élevée. au lieu de cela, après avoir finalisé la restructuration de la dette, les créanciers ont déposé une demande de liquidation, ce qui est incroyable.

le créancier qui a déposé la demande de liquidation est seatown private credit master fund, qui est l'un des prêteurs de l'accord de financement signé par r&f group début 2023.

dans ce financement, zhaoxi, filiale en propriété exclusive de r&f, est le prêteur de l'accord de financement, et r&f hong kong est l'un des garants. la garantie est la totalité des capitaux propres de la filiale r&f real estate détenue par zhaoxi, qui détient 68 hôtels nationaux et un. immeuble de bureaux.

la cause de cette liquidation est que zhaoxi, une filiale en propriété exclusive de r&f, a un capital impayé et des intérêts courus de 613,7 millions de dollars américains, d'une valeur totale d'environ 4,5 milliards de rmb. le seatown private credit master fund détient 18 % de l'encours. montant principal. %, d'une valeur de 110 millions de dollars américains.

les créanciers ont découvert que r&f n'avait pas d'argent pour rembourser ses dettes et ne savaient pas quand ils pourraient rembourser l'argent, ils ont donc déposé une demande de liquidation auprès du tribunal.

il convient de noter que seatown private credit master fund est un fonds souverain de crédit privé affilié à temasek, la société d'investissement du gouvernement de singapour.

à l'époque, r&f continuait de déclarer : « le prêt comporte des garanties suffisantes, y compris la totalité des capitaux propres d'une filiale en propriété exclusive de la société, qui détient indirectement 68 hôtels et un immeuble de bureaux en république populaire de chine. oui. le créancier garanti peut exercer ses droits de faire valoir la garantie plutôt que de demander la liquidation de la filiale. toute tentative de liquidation de la filiale nuirait à la valeur et réduirait le recouvrement recouvrable du créancier.

cette annonce selon laquelle r&f a désigné un curateur pour les actifs de ses filiales signifie essentiellement que r&f a perdu la possibilité de conserver ses actifs hôteliers.

ancien actif de wanda

il convient de noter que dans l'annonce faite à l'époque, china r&f real estate avait déclaré que « le prêt comporte des garanties suffisantes », soit 68 hôtels et un immeuble de bureaux en chine. le plus grand ensemble d'actifs commerciaux détenu par r&f est constitué par les actifs hôteliers acquis auprès de wanda cette année-là.

le 20 juillet 2017, r&f a annoncé à la bourse de hong kong avoir conclu un accord avec dalian wanda. en conséquence, r&f real estate a accepté d'acquérir les participations dans 76 hôtels urbains vendus par dalian wanda pour environ 19,906 milliards de yuans et une participation de 70 % dans yantai wanda (yantai wanda vista hotel).

à l’époque, les deux parties étaient satisfaites de l’accord. lors de la conférence de performance début 2018, li silian, coprésident de r&f properties, a déclaré à plusieurs reprises que la transaction en valait la peine, qu'elle était rentable et raisonnable. à l'époque, il était prévu que l'objectif de revenus de l'hôtellerie augmenterait considérablement pour atteindre 7 milliards de yuans en 2018.

cependant, il s’en est suivi quatre années consécutives de pertes. de 2018 à 2021, les activités hôtelières de r&f real estate ont réalisé un bénéfice d'exploitation de 7,028 milliards de yuans, 7,022 milliards de yuans, 4,463 milliards de yuans et 5,07 milliards de yuans respectivement, avec des bénéfices au cours de la période de -459 millions de yuans, -1,008 milliards de yuans, -1,427. milliards de yuans et -1,422 milliards de yuans.

ainsi, à partir de 2022, r&f a commencé à s'occuper de ces actifs hôteliers et a vendu cette année-là le tianyuan international westin à fuzhou pour 430 millions de yuans.

par la suite, r&f a vendu certains des 77 projets hôteliers de wanda, dont le beijing r&f wanda realm hotel. les 68 hôtels hypothéqués cette fois sont les derniers territoires hôteliers de r&f.

ce sont peut-être les projets d’actifs acquis auprès de wanda qui peuvent donner à r&f une bouffée d’air frais en ce moment tendu.

en mai de cette année, r&f properties a vendu le projet one nine elms à londres, en angleterre. fait intéressant, le projet londonien a été acquis par r&f auprès de wanda cette année-là.

les informations montrent que ce projet est le projet « dun one » acquis par r&f auprès de wanda en 2018, également connu sous le nom de « one nine elms » de londres. il a une superficie de construction de 105 000 mètres carrés et comprend un total de 437 unités résidentielles privées. city tower propose 57 logements. résidence économique, river tower abrite un hôtel.

la raison de cette transaction était que r&f avait emprunté un prêt de construction de 800 millions de livres pour promouvoir le projet. après l'achèvement du projet au début de cette année, r&f a constaté que la situation actuelle de l'entreprise n'était pas en mesure de rembourser le prêt dans le délai de remboursement. serait confronté au risque de défaut de paiement.

afin d'éviter un défaut de paiement, r&f a décidé de vendre one nine elms aux détenteurs existants de billets de premier rang en dollars américains pour un montant de 1,6 milliard de livres.

la transaction est réglée de préférence en amortissant au pair les obligations de premier rang en dollars américains existantes en circulation correspondantes et en les escomptant au pair sur la base d'une vente aux enchères inversée aux pays-bas.

selon l'accord, les actions à vendre de r&f international properties seront payées en espèces pour un montant de 1 hk$, tandis que la contrepartie du prêt sera constituée de tous les billets existants qui seront reçus par l'acheteur dans le cadre de l'offre d'échange. le principal minimum. le montant des billets sera de 800 millions de dollars.

cette action de r&f peut être qualifiée de décisive. elle a non seulement évité une série d'effets négatifs causés par le défaut, mais a finalement éliminé une énorme obligation en dollars américains pouvant atteindre 1,17 milliard de dollars et obtenu un bénéfice de 2,1 milliards de yuans.

r&f real estate a mentionné dans son annonce de résultats intermédiaires 2024 qu'au cours de l'année écoulée, r&f real estate a principalement traité des problèmes d'échéance de la dette par le biais de ventes d'actifs et de réalisation d'actifs en échange de liquidités ou d'une réduction de la dette.

alors jusqu’où r&f peut-il aller dans la vente d’actifs ?