noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

el recorte de las tasas de interés de la reserva federal en septiembre es casi una conclusión inevitable, y la atención del mercado se ha centrado en el ritmo de los ajustes futuros. muchas autoridades han llegado a un consenso sobre la adopción de un enfoque paso a paso en la batalla final contra la inflación.

en el simposio anual de la reserva federal en jackson hole, wyoming, la semana pasada, varias autoridades expusieron los hechos y razonaron sobre un recorte de tasas "gradual" o "metódico". sus opiniones van en contra de las expectativas de los inversores de al menos un recorte importante de tipos este otoño.

los funcionarios de la fed creen que la inflación aún no se ha enfriado completamente a su objetivo del 2% y la falta de despidos generalizados en medio de señales de fragilidad en el mercado laboral significa que aún no se necesitan medidas drásticas.

"metódicamente, paso a paso y con cautela, estas son las palabras de las que suelen hablar los formuladores de políticas cuando hacen girar el barco". brett ryan, economista senior del deutsche bank en estados unidos, dijo que este es un proceso de prueba y la reserva federal quiere hacerlo. tómate su tiempo.

el gradualismo es una táctica que la reserva federal ha utilizado en tiempos de incertidumbre en el pasado, indicando que quieren recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos a la vez. pero vale la pena señalar que el presidente de la reserva federal, jerome powell, no se unió a este "coro" para respaldar este argumento.

tendencias moderadas

el presidente de la reserva federal, jerome powell.

powell ha cimentado su éxito en mantener baja la inflación sin causar un golpe grave al mercado laboral. en su discurso de jackson hole, muy seguido de cerca, powell no dijo nada sobre la rapidez con la que esperaba que la reserva federal actuara después de septiembre. en comparación con varios colegas, parece más dispuesto a tomar medidas más radicales cuando la situación del empleo se está deteriorando rápidamente.

"mientras avanzamos hacia la estabilidad de precios, haremos todo lo que podamos para apoyar un mercado laboral fuerte. no buscamos ni damos la bienvenida a un mayor enfriamiento de las condiciones del mercado laboral". la declaración de powell reveló la vigilancia de la reserva federal sobre el riesgo de una potencial desaceleración económica. .

la reserva federal, como muchos otros bancos centrales, ha adoptado un enfoque gradual en la mayoría de los ciclos de flexibilización y ajuste en los tiempos modernos, con pocas excepciones. durante la crisis financiera y la pandemia, las autoridades rápidamente redujeron las tasas de interés a cero. como todos sabemos, el ex presidente de la reserva federal, paul volcker, se mantuvo firme en la aplicación de una estrategia para frenar la inflación a finales de los años setenta y principios de los ochenta. pero más allá de eso, la magnitud de los ajustes de la política monetaria suele ser de sólo 0,25 puntos porcentuales a la vez.

por ahora, el incrementalismo contribuiría en cierta medida a mitigar el nivel actual de restricciones impuestas por la reserva federal, pero también dado que aún no se ha alcanzado el objetivo de inflación. habiendo subestimado el aumento de precios en 2021 y endurecido la política demasiado tarde, algunas autoridades siguen temerosas de un resurgimiento de la inflación. a los funcionarios les preocupa que la caída de los costos de endeudamiento desate la demanda reprimida de consumidores y empresas ávidas de recortes de tasas.

pero al mismo tiempo, el mercado laboral finalmente está empezando a volver a la normalidad y, según algunas medidas, incluso es ligeramente más débil. la tasa de desempleo de estados unidos aumentó inesperadamente al 4,3% en julio. los empleadores no están despidiendo trabajadores en gran escala, pero el ritmo de contratación se ha desacelerado significativamente.

powell y sus colegas han argumentado durante mucho tiempo que un mercado laboral activo eleva los salarios y alimenta el poder adquisitivo de los consumidores estadounidenses, alimentando la inflación. pero powell ha dejado claro ahora que este efecto ha desaparecido.

los economistas de ey-parthenon, gregory daco y lydia boussour, señalaron que powell parece ser más moderado que algunos de sus colegas, es decir, más inclinado a observar las tendencias económicas manteniendo al mismo tiempo una política monetaria laxa, "a menos que las condiciones laborales se deterioren significativamente en el próximo". "de lo contrario, todavía esperamos que la mayoría de los responsables políticos favorezcan un recorte de tipos de 25 puntos básicos en septiembre".