uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

federal reserven syyskuussa tekemä koronlasku on lähes itsestäänselvyys, ja markkinoiden painopiste on kääntynyt tulevien sopeuttamisvauhtiin. monet päättäjät ovat päässeet yksimielisyyteen asteittaisesta lähestymistavasta viimeisessä taistelussa inflaatiota vastaan.

federal reserven vuotuisessa symposiumissa jackson holessa, wyomingissa viime viikolla, useat päättäjät esittivät tosiasiat ja perustelivat "asteittaista" tai "metodista" koronlaskua. heidän näkemyksensä ovat vastoin sijoittajien odotuksia ainakin yhdestä merkittävästä koronlaskusta tänä syksynä.

fedin virkamiehet uskovat, että inflaatio ei ole vielä täysin jäähtynyt 2 prosentin tavoitteeseensa, ja laajalle levinneiden irtisanomisten puute työmarkkinoiden epävakauden merkeissä tarkoittaa, että dramaattisia toimia ei vielä tarvita.

"metodisesti, askel askeleelta ja varovaisesti, nämä ovat sanat, joista poliittiset päättäjät puhuvat usein kääntäessään laivan ympäri, brett ryan, deutsche bankin vanhempi ekonomisti, sanoi, että tämä on koeprosessi, ja fed haluaa vie aikansa.

asteittaisuus on taktiikka, jota fed on käyttänyt epävarmuuden aikoina menneisyydessä, mikä osoittaa, että se haluaa laskea korkoja 25 peruspisteellä kerrallaan. mutta on syytä huomata, että federal reserve -johtaja jerome powell ei liittynyt tähän "kuoroon" tukeakseen tätä väitettä.

dovisin taipumuksia

federal reserven puheenjohtaja jerome powell.

powell on kiinnittänyt menestyksensä inflaation pitämiseen alhaalla aiheuttamatta vakavaa iskua työmarkkinoille. tarkkaan katsomassaan jackson hole -puheessaan powell ei sanonut mitään siitä, kuinka nopeasti hän odotti keskuspankin toimivan syyskuun jälkeen. useisiin kollegoihin verrattuna hän näyttää olevan halukkaampi radikaalimpiin toimenpiteisiin, kun työllisyystilanne heikkenee nopeasti.

"samalla kun etenemme edelleen kohti hintavakautta, teemme kaikkemme tukeaksemme vahvoja työmarkkinoita. emme pyri emmekä toivota työmarkkinaolosuhteiden jäähdyttämistä edelleen." .

fed, kuten monet muutkin keskuspankit, on harvoja poikkeuksia lukuun ottamatta omaksunut asteittaisen lähestymistavan useimpiin nykyajan kevennys- ja kiristyssykleihin. finanssikriisin ja pandemian aikana poliittiset päättäjät laskivat korot nopeasti nollaan. kuten me kaikki tiedämme, federal reserven entinen puheenjohtaja paul volcker oli vankkumaton inflaation hillitsemisstrategiassa 1970-luvun lopulla ja 1980-luvun alussa. mutta sen lisäksi rahapolitiikan sopeutusten suuruus on yleensä vain 0,25 prosenttiyksikköä kerrallaan.

toistaiseksi inkrementalismi lieventäisi jonkin verran fedin asettamia rajoituksia, mutta myös kun otetaan huomioon, että inflaatiotavoitetta ei ole vielä saavutettu. jotkut päättäjät ovat aliarvioineet hintojen nousun vuonna 2021 ja kiristäneet politiikkaa liian myöhään, joten he ovat edelleen varovaisia ​​inflaation kiihtymisestä. viranomaiset pelkäävät, että lainakustannusten lasku vapauttaa koronlaskuja innokkaiden kuluttajien ja yritysten patoutunutta kysyntää.

mutta samaan aikaan työmarkkinat alkavat vihdoin normalisoitua ja ovat tietyin toimenpitein jopa hieman heikommat. yhdysvaltain työttömyysaste nousi yllättäen 4,3 prosenttiin heinäkuussa. työnantajat eivät lomauta työntekijöitä suuressa mittakaavassa, mutta rekrytointivauhti on hidastunut merkittävästi.

powell ja hänen kollegansa ovat pitkään väittäneet, että kuumat työmarkkinat nostavat palkkoja ja ruokkivat yhdysvaltalaisten kuluttajien ostovoimaa, mikä kiihdyttää inflaatiota. mutta powell on nyt tehnyt selväksi, että tämä vaikutus on kadonnut.

ey-parthenonin taloustieteilijät gregory daco ja lydia boussour huomauttivat, että powell näyttää olevan röyhkeämpi kuin jotkut hänen kollegoistaan, toisin sanoen hän on taipuvaisempi seuraamaan taloustrendejä samalla, kun hän ylläpitää löysää rahapolitiikkaa "kuitenkin, elleivät työolosuhteet heikkene merkittävästi seuraavaksi muutoin odotamme edelleen useimpien päättäjien kannattavan 25 peruspisteen koronlaskua syyskuussa."