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invitados a la transmisión en vivo:ma yiwen gestor de fondos del departamento de inversiones cuantitativas de cathay pacific

hora de transmisión en vivo:20 de agosto de 2024

resumen:

la lógica básica más importante del actual rebote del fondo proviene del apoyo de los fundamentos, o la liquidez muestra una mejora significativa. si vamos a emitir juicios sobre el mercado posterior, creemos que septiembre puede ser un momento que vale la pena observar, porque la reserva federal puede comenzar esta ronda de recortes de tasas de interés en la reunión de tasas de interés de septiembre. si la reserva federal inicia un ciclo de recortes de tipos, podemos esperar que el espacio político interno se abra gradualmente. desde la perspectiva de la segmentación, somos más optimistas sobre la estrategia con pesas en la segunda mitad del año. un extremo es la dirección de atributos defensivos como la baja valoración, las empresas estatales centrales y los dividendos, y el otro extremo es "especial". valoración", alto crecimiento y lógica de sustitución interna, etc. dirección lógica del tema de tecnología dura a largo plazo.

la lógica subyacente de la "valoración especial de china" es mejorar las valoraciones y la solidez de la calidad operativa de las empresas estatales centrales. en 2024, la calidad operativa de las empresas estatales centrales ya está en proceso de mejora, especialmente el indicador de tasa de interés neta, que ha comenzado a superar gradualmente a las empresas privadas. además, este año, la comisión de administración y supervisión de activos estatales también propuso nuevos requisitos de evaluación de la gestión del valor de mercado. la comisión de administración y supervisión de activos estatales también propuso métodos operativos específicos para la gestión del valor de mercado, como dividendos, recompras y tenencia de acciones. estas formas beneficiarán el comportamiento del precio de las acciones y del valor de mercado de las empresas que cotizan en bolsa a medio y largo plazo. la conexión entre los dividendos y la "evaluación especial de china" es, por un lado, las bajas valoraciones y, por otro, la estabilidad de los dividendos pagados por las empresas estatales centrales. por lo tanto, existe una gran superposición entre el índice de dividendos actual. y el índice central de empresas estatales. también hay muchos etf en el mercado que combinan los dos. puede prestar atención al etf de empresas estatales de dividendos (510720), que puede resaltar las características de baja valoración y dividendos continuos y estables.

la ventaja de los dividendos de las acciones de hong kong es que, por un lado, las acciones de hong kong tienen valoraciones bajas y, por otro lado, se verán afectadas más claramente por la liquidez extranjera. por lo tanto, bajo la premisa de que la reserva federal recorta las tasas de interés. en septiembre, el rendimiento o la resistencia a corto plazo de las acciones de hong kong pueden ser relativamente sólidos. además, también se espera que las acciones de hong kong ajusten los impuestos a los dividendos. si el impuesto a los dividendos de southbound connect se ajusta o incluso se reduce en el futuro, puede haber un margen relativamente grande para reparar la valoración de los objetivos de dividendos de bajo valor de las acciones de hong kong. puede prestar atención al etf de acciones de dividend hong kong (159331).

en términos de "evaluación especial", la cadena industrial de módulos ópticos mapeada en el extranjero en el sector de inteligencia artificial ha atraído la atención del mercado. debido a que la solidez técnica de los módulos ópticos nacionales es relativamente alta, las empresas líderes pueden seguir obteniendo pedidos en el extranjero. en pocos trimestres, el crecimiento del rendimiento es rápido. en la etapa actual, existen oportunidades para restablecer la valoración en el sector de las comunicaciones después de los ajustes, y puede prestar atención al etf de comunicaciones (515880).

además, también podemos prestar atención a la dirección de las alternativas nacionales, principalmente la cadena industrial de chips semiconductores. desde una perspectiva política, ya sea la nueva política de productividad desde el año pasado o la noticia del establecimiento de la tercera fase del gran fondo este año, todos están apoyando el desarrollo de chips semiconductores.desde la dirección de segmentación específica o la selección de objetivos, creemos que la dirección de los materiales de equipos semiconductores es una dirección que merece atención en la actualidad, especialmente los pedidos o obligaciones contractuales de los principales fabricantes de equipos semiconductores en los últimos dos años. relativamente fuerte durante este tiempo, y también puede prestar atención a los equipos semiconductores mediante la búsqueda de gangas en lotes.etf(159516). los nuevos teléfonos móviles de apple están a punto de ser lanzados, y el campo de android también seguirá con los teléfonos con ia y los productos terminales con ia que son una tendencia muy importante en el futuro. puede conducir a una nueva ronda de ciclos de reemplazo, pero sigo siendo optimista sobre la oportunidad que tiene el sector tecnológico de recuperarse.

en términos de una amplia base de mercado, puede prestar atención al etf del índice compuesto de shanghai (510760) y al etf 300 enhanced (561300). los fondos incrementales actuales en el mercado provienen de fondos institucionales y es posible que sus preferencias de inversión aún se concentren principalmente en el índice central de base amplia. puede prestar atención al etf 300 enhanced, que tiene un exceso de rendimiento más obvio que el csi 300 en. el año pasado. además, cuando los inversores operan con el índice compuesto de shanghai, todavía tienen una buena idea del juicio puntual, por lo que pueden considerar agregar posiciones en lotes a través del comercio en red o comprar más a medida que baja el precio.

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