noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

autor | canción pastoral

editor 丨 nuts

fuente de portada 丨unsplash

huang zheng, que acababa de ser coronado como el hombre más rico de china, se encontró con el waterloo más grande de los últimos dos años.

el 26 de agosto, hora del este, pinduoduo experimentó una caída significativa en el mercado de valores de estados unidos.la caída en un solo día alcanzó un sorprendente 28,51%, e incluso superó el 30% durante la sesión, estableciendo la mayor caída en un solo día desde su cotización.

al cierre del mercado de valores estadounidense ese día, el volumen de operaciones diario de pinduoduo era de 10.508 millones de dólares, y su valor de mercado general se había evaporado en más de 55.000 millones de dólares. al cierre, había caído a 138.877 millones de dólares, y su valor de mercado. quedó por detrás de alibaba en casi 53 mil millones de dólares.

como una de las pocas acciones conceptuales chinas y empresas de internet que han tenido un buen desempeño en el mercado de valores de ee. uu. en los últimos dos años, la repentina caída del precio de las acciones de pinduoduo ha tenido un gran impacto. el volumen de operaciones durante todo el día superó los 10 mil millones de dólares estadounidenses. , y fue solo uno en nasdaq, superado por nvidia y tesla.

dado que coincide con la temporada de informes financieros, el colapso del precio de las acciones de pinduoduo también se considera relacionado con los datos financieros del segundo trimestre recién anunciados. según el informe financiero, en el segundo trimestre de este año, los ingresos totales de pinduoduo fueron de 97.060 millones de yuanes. , aunque todavía fue un rápido crecimiento interanual del 86%, pero inferior a las expectativas del mercado de 99,99 mil millones de yuanes.

sin embargo, considerando que la tasa de crecimiento de pinduoduo en los dos primeros trimestres de informes financieros fue demasiado "explosiva", es razonable que el mercado tenga altas expectativas sobre su tasa de crecimiento. sin embargo, esta razón obviamente no es suficiente para que pinduoduo sufra pérdidas de la noche a la mañana. capitalización de mercado de 55 mil millones de dólares.

la razón más profunda proviene de la reunión de inversores posterior a la publicación del informe financiero. el propio pinduoduo decidió "ponerse en corto".

1

el informe financiero no es explosivo, pero sigue siendo excelente.

si observamos los datos del informe financiero del segundo trimestre de pinduoduo, aunque la calidad general es mucho menos "explosiva" que los dos trimestres anteriores, si observamos la industria global de internet, sigue siendo una excelente respuesta trimestral.

en términos de ingresos totales,pinduoduo logró ingresos de 97.060 millones de yuanes en el segundo trimestre, en comparación con 52.281 millones de yuanes en el mismo período del año pasado, un aumento del 86%.aunque es inferior a las expectativas del mercado de 99.985 millones de yuanes, la tasa de crecimiento sigue siendo incomparable entre competidores del mismo nivel.

especialmente en comparación con los dos gigantes jd.com y alibaba, el crecimiento de los ingresos de los dos últimos en el último trimestre fue sólo del 1,2% y del 4%, casi estancado.

en los tres trimestres anteriores, las tasas de crecimiento de los ingresos de pinduoduo fueron del 94%, 123% y 131% respectivamente. le tomó casi un año completar el viaje de diez años de alibaba y jd.com. aunque la tasa de crecimiento se ha desacelerado ahora, es solo que es un declive en comparación consigo mismo.

desde la perspectiva del beneficio neto, pinduoduo marcó el comienzo una vez más de un buen trimestre. el beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios de pinduoduo fue de 32.0094 millones de yuanes, un aumento interanual del 144% no calculado de acuerdo con los pcga de ee. uu. beneficio atribuible a pinduoduo el beneficio neto de los accionistas ordinarios de duoduo fue de 34.432,1 millones de yuanes, un aumento interanual del 125%.

en cuanto a negocios específicos, el principal segmento comercial de bajo rendimiento de pinduoduo en el segundo trimestre provino de la publicidad. según el informe financiero, los ingresos de pinduoduo por servicios de marketing en línea y otros servicios (publicidad) en el segundo trimestre fueron de 49,1 mil millones de yuanes. la tasa de crecimiento anual fue del 29%, inferior a la tasa de crecimiento del 40% esperada por los analistas. fue una desaceleración significativa con respecto a las tasas de crecimiento interanual del 56% y 57% de los dos trimestres anteriores.

teniendo en cuenta que el segundo trimestre incluye el importante nodo de comercio electrónico de la "gran venta 618", la desaceleración en el crecimiento de los ingresos del negocio publicitario puede reflejar que los comerciantes se están volviendo más cautelosos en su inversión publicitaria en pinduoduo.

además, temu (la plataforma de comercio electrónico transfronterizo de pinduoduo), que estuvo en el centro de atención el año pasado, ha visto su curva de crecimiento aplanarse gradualmente después de experimentar una rápida expansión en la etapa inicial.

en la conferencia telefónica sobre resultados, el presidente y codirector ejecutivo del grupo pinduoduo, chen lei, dijo que los negocios globales se enfrentan a un cambio más severo y acelerado del entorno internacional, las operaciones comerciales se ven cada vez más perturbadas por factores comerciales anormales y el desarrollo comercial futuro es incierto. el resultado inevitable será una desaceleración gradual de los ingresos.

aunque los comentarios de chen lei expresan preocupación por la incertidumbre del desempeño futuro, desde la perspectiva de la lógica empresarial básica, no constituyen un factor negativo importante para que el precio de las acciones de pinduoduo caiga en picado. lo que realmente hace que los inversores se queden quietos es la declaración de chen lei sobre futuros dividendos e ingresos por inversiones.

2

no se pagarán dividendos en los próximos años

durante la conferencia telefónica sobre resultados del segundo trimestre de pinduoduo, los analistas hablaron sobre la rentabilidad para los accionistas y preguntaron a la dirección de pinduoduo si había planes para recomprar acciones o pagar dividendos.

en respuesta a esto, chen lei dijo: "en términos de rentabilidad para los accionistas, la empresa todavía se encuentra en la etapa de inversión. nos enfrentamos a una competencia feroz en todos los aspectos y a la incertidumbre de factores externos.por lo tanto, nuestro equipo directivo y yo coincidimos en que ahora no es el momento adecuado para recomprar acciones o pagar dividendos. y no vemos la necesidad de ello en los años previsibles. "

además, chen lei también dijo:"el crecimiento de las ganancias de la compañía en los últimos trimestres es el resultado de que el ciclo de inversión a corto plazo y el ciclo de informes financieros no están sincronizados y no deben verse como una tendencia a largo plazo".

si bien les dicen claramente a los accionistas que no habrá dividendos de inversión en los próximos años y al mismo tiempo confiesan disfrazados que el crecimiento de las ganancias se desacelerará en el futuro, estas dos noticias taquilleras provenientes de la boca del codirector ejecutivo de pinduoduo inevitablemente ahuyentar a muchas empresas de pinduoduo.

al fin y al cabo, en el mercado de valores estadounidense, el último gigante del comercio electrónico que no anunció dividendos fue amazon, y lo hizo durante 20 años. sin embargo, esto se basó en el hecho de que amazon no tenía beneficios contables. el beneficio neto de pinduoduo en un solo trimestre superó los 5 mil millones de dólares estadounidenses. los accionistas no pueden tocar un pastel tan atractivo. es inevitable que los accionistas voten con los pies.

si lo comparamos con tesla, microsoft, nvidia y otras empresas tecnológicas estadounidenses, aunque estas empresas no han pagado dividendos a los accionistas durante varios años consecutivos, su lógica subyacente puede convencer al mercado de capitales porque requieren una gran cantidad de inversión en i+d cada año. para mantener la competitividad de sus propios productos, los accionistas reconocen básicamente el enfoque de la empresa de "invertir en el futuro".

volviendo a pinduoduo, como empresa de plataforma que conecta a consumidores y comerciantes, una vez construida la infraestructura, en realidad hay un efecto marginal decreciente en los costos anuales de i+d.

al tener muchas ganancias en la mano, pero sólo dar un casual "la empresa todavía está en la etapa de inversión", este enfoque inevitablemente provocará una fuerte reacción del mercado.

en la actualidad, el único gasto importante de pinduoduo revelado al mundo exterior es reducir las tarifas de transacción para los comerciantes de alta calidad en los próximos años. sin embargo, la escala total será de alrededor de 10 mil millones de yuanes, considerando los servicios de transacción actuales de pinduoduo en un solo. en el trimestre, los ingresos (comisiones) se han acercado a los 48.000 millones de yuanes y estas reducciones de tarifas no tendrán un impacto importante en la rentabilidad general de pinduoduo.

3

¿por qué pinduoduo es "contraproducente"?

según la práctica habitual de las empresas que cotizan en bolsa, los niveles de rendimiento y de ingresos durante la temporada de informes financieros no son tan buenos como las expectativas externas. los ejecutivos de las empresas inevitablemente darán varias razones para mejorar la confianza de los inversores durante la conferencia telefónica, incluso si simplemente están obteniendo grandes beneficios. comentarios, no dejarán que se aplaste.

pero pinduoduo parece ir en la dirección opuesta. la declaración del presidente chen lei en la conferencia telefónica parece tener como objetivo exprimir todas las burbujas del precio de las acciones de pinduoduo, incluso si recorta directamente las ganancias inmediatas de los accionistas.

es difícil decir si hay un problema con la forma en que los ejecutivos se expresan o si lo hacen intencionalmente.

teniendo en cuenta que el valor personal del fundador de pinduoduo, huang zheng, superó recientemente al del presidente de nongfu spring, zhong suisui, y se convirtió en el nuevo hombre más rico de china, no es de extrañar que algunos internautas bromearan:huang zheng no quería usar el sombrero del hombre más rico, por lo que bajó "activamente" el precio de las acciones de pinduoduo.

sin embargo, desde la perspectiva de los oponentes de pinduoduo, pinduoduo no pagará dividendos en los próximos años, lo que significa que esta nueva empresa de comercio electrónico tendrá más flujo de caja. para pinduoduo, que está arrasando en el mercado, también habrá suficientes "municiones". ayudarlo a enfrentar los desafíos del mercado con una actitud más agresiva.

además, el año pasado, la relación entre pinduoduo y los comerciantes también se encontraba en una etapa extremadamente delicada. en el sitio web principal nacional, la política de "solo reembolso" ha hecho que muchos comerciantes se sientan miserables, mientras que en las plataformas extranjeras ha habido muchos. se produjeron incidentes negativos en los que los comerciantes acudieron colectivamente a la oficina de temu para defender sus derechos.

en referencia a la situación actual en la que el crecimiento de los ingresos publicitarios de pinduoduo se ha desacelerado significativamente en el segundo trimestre de este año, la desconfianza de los comerciantes hacia pinduoduo se refleja gradualmente en la cuestión práctica de la falta de voluntad para continuar recargando pinduoduo.

a partir de la segunda mitad del año, plataformas como taobao y jd.com también están volviendo a corregir la política de "solo reembolso". si pinduoduo decide hacer un seguimiento, significará derrocar y reconstruir las reglas de la plataforma a las que se ha adherido. durante muchos años, el costo que pagará seguramente será mayor que el de jd.com y alibaba.

si continuamos insistiendo en "solo reembolso", según los requisitos regulatorios actuales, pinduoduo no solo enfrentará el riesgo de que los comerciantes se vayan, sino que también puede sufrir una enorme presión del nivel no comercial.

es previsible que en los próximos años, si continúa manteniendo una alta tasa de crecimiento, pinduoduo, que no paga dividendos, probablemente se convierta en el nuevo "rey del efectivo" en la industria del comercio electrónico. se invertirá, en quién gastar el dinero puede ser lo que chen lei realmente está considerando en este momento. en cuanto a la venta de accionistas y la caída del precio de las acciones, me temo que ya se ha planeado.