समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

लेखक |

सम्पादक丨नट्स

आवरण स्रोत丨अनस्प्लैश

चीनदेशस्य सर्वाधिकधनवान् इति अभिषिक्तः हुआङ्ग झेङ्गः विगतवर्षद्वये बृहत्तमस्य वाटरलू-नगरस्य साक्षात्कारं कृतवान् ।

अगस्तमासस्य २६ दिनाङ्के पूर्वसमये पिण्डुओडुओ-संस्थायाः अमेरिकी-शेयर-बजारे महती न्यूनता अभवत् ।एकदिवसीयक्षयः आश्चर्यजनकं २८.५१% प्राप्तवान्, सत्रस्य समये ३०% अपि अतिक्रान्तवान्, सूचीकरणात् परं बृहत्तमं एकदिवसीयक्षयः निर्धारितवान्

तस्मिन् दिने अमेरिकी-शेयर-बजारस्य समापनपर्यन्तं पिण्डुओडुओ-संस्थायाः दैनिकव्यापारस्य परिमाणं १०.५०८ अब्ज-अमेरिकीय-डॉलर्-रूप्यकाणि आसीत्, तस्य समग्र-विपण्य-मूल्यं च ५५-अर्ब-अमेरिकीय-डॉलर्-अधिकं वाष्पितम् आसीत्, तस्य विपण्यमूल्यं च १३८.८७७ अब्ज-अमेरिकीय-डॉलर्-पर्यन्तं न्यूनीकृतम् आसीत् अलीबाबा-संस्थायाः पश्चात् प्रायः ५३ अरब-अमेरिकीय-डॉलर्-रूप्यकाणि पृष्ठतः अभवत् ।

विगतवर्षद्वये अमेरिकी-शेयर-बाजारे उत्तमं प्रदर्शनं कृतवन्तः कतिपयेषु चीनीय-अवधारणा-स्टॉक-अन्तर्जाल-कम्पनीषु अन्यतमः इति नाम्ना पिण्डुओडुओ-संस्थायाः स्टॉक-मूल्ये आकस्मिकं पतनं महत् प्रभावं कृतवान् अस्ति , तथा च नास्डैक् इत्यत्र केवलं एकः एव आसीत् ।

यतो हि एतत् वित्तीयप्रतिवेदनस्य ऋतुना सह मेलनं करोति, अतः पिण्डुओडुओ इत्यस्य शेयरमूल्यानां पतनम् अपि अधुना एव घोषितेन द्वितीयत्रिमासिकवित्तीयदत्तांशैः सह सम्बद्धं दृश्यते वित्तीयप्रतिवेदनानुसारम् अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे पिण्डुओडुओ इत्यस्य कुलराजस्वं ९७.०६ अरब युआन् आसीत् , यद्यपि अद्यापि ८६% वर्षे वर्षे तीव्रवृद्धिः आसीत्, परन्तु ९९.९९ अरब युआन् इत्यस्य विपण्यप्रत्याशायाः अपेक्षया न्यूनम् ।

परन्तु प्रथमद्वये वित्तीयप्रतिवेदनत्रिमासे पिण्डुओडुओ इत्यस्य विकासस्य दरः अतीव “विस्फोटकः” आसीत् इति विचार्य, तस्य विकासस्य दरस्य विषये विपण्यस्य उच्चा अपेक्षाः भवितुं युक्तियुक्तं तथापि एतत् कारणं स्पष्टतया पिण्डुओडुओ इत्यस्य रात्रौ एव हानिम् अनुभवितुं पर्याप्तं नास्ति .55 अरब डॉलरस्य विपण्यपूञ्जीकरणं।

गहनतरं कारणं वित्तीयप्रतिवेदनस्य प्रकाशनानन्तरं निवेशकसमागमात् आगच्छति।

1

वित्तीयप्रतिवेदनं विस्फोटकं नास्ति किन्तु तदपि उत्तमम् अस्ति।

पिण्डुओडुओ इत्यस्य द्वितीयत्रिमासिकवित्तीयप्रतिवेदनदत्तांशं दृष्ट्वा, यद्यपि समग्रगुणवत्ता पूर्वत्रिमासिकद्वयस्य अपेक्षया दूरं न्यूना "विस्फोटक" अस्ति, तथापि वैश्विकं अन्तर्जाल-उद्योगं दृष्ट्वा, अद्यापि उत्तमं त्रैमासिकं उत्तरम् अस्ति।

समग्रराजस्वस्य दृष्ट्या २.पिण्डुओडुओ द्वितीयत्रिमासे ९७.०६ अरब युआन् राजस्वं प्राप्तवान्, यदा तु गतवर्षस्य समानकालस्य ५२.२८१ अरब युआन् राजस्वं प्राप्तवान्, ८६% वृद्धिःयद्यपि ९९.९८५ अरब युआन् इति विपण्यप्रत्याशायाः अपेक्षया न्यूनम् अस्ति तथापि अद्यापि समानस्तरस्य प्रतियोगिनां मध्ये वृद्धिदरः अप्रतिमः अस्ति ।

विशेषतः जेडी डॉट कॉम, अलीबाबा इत्येतयोः दिग्गजयोः तुलने नवीनतमत्रिमासे उत्तरद्वयस्य राजस्ववृद्धिः केवलं १.२% ४% च आसीत्, प्रायः स्थगितवती

पूर्वत्रिमासे पिण्डुओडुओ इत्यस्य राजस्ववृद्धिः क्रमशः ९४%, १२३%, १३१% च आसीत् अलीबाबा तथा जेडी डॉट कॉम इत्येतयोः दशवर्षीययात्रायाः पूर्णतायै प्रायः एकवर्षं यावत् समयः अभवत् यद्यपि अधुना विकासस्य दरः मन्दः अभवत् is only just स्वस्य अपेक्षया क्षयः एव।

शुद्धलाभस्य दृष्ट्या पिण्डुओडुओ पुनः एकवारं उत्तमं त्रैमासिकं प्रारब्धवान् पिण्डुओडुओ इत्यस्य साधारणभागधारकाणां कृते शुद्धलाभः ३२.००९४ अरब युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे १४४% वृद्धिः अभवत् profit attributable to pinduoduo duoduo साधारणभागधारकाणां शुद्धलाभः ३४.४३२१ अरब युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे १२५% वृद्धिः अभवत् ।

विशिष्टव्यापारान् दृष्ट्वा द्वितीयत्रिमासे पिण्डुओडुओ इत्यस्य मुख्यः न्यूनप्रदर्शनविभागः विज्ञापनात् अभवत् वर्षवृद्धिदरः २९% आसीत्, यत् विश्लेषकैः अपेक्षितस्य ४०% वृद्धिदरात् न्यूनः आसीत्, पूर्वत्रिमासिकद्वये ५६%, ५७% च वर्षे वर्षे वृद्धिदरात् महत्त्वपूर्णः मन्दः आसीत्

द्वितीयत्रिमासे “618 बिग सेल्” इत्यस्य महत्त्वपूर्णं ई-वाणिज्य-नोड् अन्तर्भवति इति विचार्य, विज्ञापनव्यापारराजस्ववृद्धौ मन्दता एतत् प्रतिबिम्बयितुं शक्नोति यत् व्यापारिणः पिण्डुओडुओ इत्यत्र विज्ञापननिवेशे अधिकं सावधानाः भवन्ति।

तदतिरिक्तं विगतवर्षे चर्चायां स्थापितं टेमु (pinduoduo’s cross-border e-commerce platform) इत्यस्य विकासवक्रं प्रारम्भिकपदे द्रुतविस्तारं अनुभवित्वा क्रमेण समतलं जातम्

अर्जनसम्मेलन-कौले पिण्डुओडुओ-समूहस्य अध्यक्षः सह-सीईओ च चेन् लेइ इत्यनेन उक्तं यत् वैश्विकव्यापारः अन्तर्राष्ट्रीयवातावरणस्य अधिकगम्भीरस्य त्वरितस्य च परिवर्तनस्य सामनां कुर्वन् अस्ति, व्यावसायिकसञ्चालनं असामान्यव्यापारकारकैः अधिकाधिकं बाधितं भवति, भविष्यस्य व्यावसायिकविकासः च महत्त्वपूर्णः अस्ति वृद्धिः, तथा च राजस्वस्य क्रमिकमन्दता अनिवार्यं परिणामं भविष्यति।

यद्यपि चेन् लेई इत्यस्य टिप्पणीः भविष्यस्य कार्यप्रदर्शनस्य अनिश्चिततायाः विषये चिन्ताम् अभिव्यञ्जयन्ति तथापि मूलभूतव्यापारतर्कस्य दृष्ट्या पिण्डुओडुओ इत्यस्य शेयरमूल्ये पतने प्रमुखं नकारात्मकं न भवन्ति। यत् वस्तुतः निवेशकान् निश्चलतया उपविशति तत् भविष्यस्य लाभांशस्य निवेशस्य आयस्य च विषये चेन् लेइ इत्यस्य वक्तव्यम्।

2

आगामिषु कतिपयेषु वर्षेषु लाभांशः न दास्यते

पिण्डुओडुओ इत्यस्य द्वितीयत्रिमासिकस्य अर्जनसम्मेलनस्य समये विश्लेषकाः भागधारकाणां प्रतिफलनस्य विषये चर्चां कृतवन्तः, पिण्डुओडुओ इत्यस्य प्रबन्धनं च पृष्टवन्तः यत् शेयर् पुनः क्रेतुं लाभांशं दातुं वा किमपि योजना अस्ति वा इति।

अस्य प्रतिक्रियारूपेण चेन् लेइ इत्यनेन उक्तं यत्, "शेयरधारकाणां प्रतिफलनस्य दृष्ट्या कम्पनी अद्यापि निवेशपदे एव अस्ति। वयं सर्वेषु पक्षेषु घोरप्रतिस्पर्धायाः, बाह्यकारकाणां अनिश्चिततायाः च सामनां कुर्मः।अतः अस्माकं प्रबन्धनदलः अहं च सहमतौ यत् इदानीं भागस्य पुनः क्रयणस्य लाभांशस्य वा दातुं समीचीनः समयः नास्ति। न च वयं तस्य आवश्यकतां पूर्वानुमानवर्षेषु पश्यामः । " " .

तदतिरिक्तं चेन् लेइ इत्यपि अवदत् यत् -"विगतकेषु त्रैमासिकेषु कम्पनीयाः लाभवृद्धिः अल्पकालिकनिवेशचक्रस्य वित्तीयप्रतिवेदनचक्रस्य च समन्वयात् बहिः भवितुं परिणामः अस्ति, अतः दीर्घकालीनप्रवृत्तिरूपेण न द्रष्टव्या।

आगामिषु कतिपयेषु वर्षेषु निवेशलाभांशः न भविष्यति इति स्पष्टतया भागधारकान् कथयन्, भविष्ये लाभवृद्धिः मन्दः भविष्यति इति वेषेण स्वीकुर्वन्, पिण्डुओडुओ-सह-सीईओ-मुखात् आगच्छन्तौ एतौ ब्लॉकबस्टर-वार्तौ अनिवार्यतया भविष्यतः | अनेकाः पिण्डुओडुओ कम्पनीः भयभीताः कुर्वन्ति।

अन्ततः अमेरिकी-शेयर-विपण्ये अन्तिमः ई-वाणिज्य-विशालकायः यः लाभांशं न घोषयति स्म सः अमेजनः आसीत्, तथापि एतत् अमेजन-संस्थायाः पुस्तकलाभः नासीत् इति तथ्यस्य आधारेण आसीत् । एकस्मिन् त्रैमासिके पिण्डुओडुओ इत्यस्य शुद्धलाभः ५ अर्ब अमेरिकीडॉलर् अतिक्रान्तवान् एतादृशः आकर्षकः केकः भागधारकैः स्पृष्टः न भवति ।

यदि वयं तस्य तुलनां टेस्ला, माइक्रोसॉफ्ट, एनविडिया इत्यादिभिः अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-कम्पनीभिः सह कुर्मः, यद्यपि एताः कम्पनयः अनेकवर्षेभ्यः क्रमशः भागधारकेभ्यः लाभांशं न दत्तवन्तः, तथापि तेषां अन्तर्निहितः तर्कः पूंजी-विपण्यं प्रत्यययितुं शक्नोति यतोहि तेषां प्रतिवर्षं बृहत्-प्रमाणेन अनुसंधान-विकास-निवेशस्य आवश्यकता भवति स्वस्य उत्पादानाम् प्रतिस्पर्धां निर्वाहयितुम्, भागधारकाः मूलतः कम्पनीयाः "भविष्यस्य निवेशस्य" दृष्टिकोणं स्वीकुर्वन्ति ।

पिण्डुओडुओ प्रति प्रत्यागत्य, उपभोक्तृन् व्यापारिन् च संयोजयति इति मञ्चकम्पनीरूपेण, एकवारं आधारभूतसंरचना निर्मितं जातं चेत्, वस्तुतः वार्षिक अनुसंधानविकासव्ययस्य सीमान्तप्रभावः न्यूनः भवति

हस्ते बहु लाभं धारयन्, परन्तु केवलं आकस्मिकं "कम्पनी अद्यापि निवेशपदे अस्ति" इति दत्त्वा, एषः उपायः अनिवार्यतया विपणात् प्रबलप्रतिक्रियां प्रेरयिष्यति

वर्तमान समये पिण्डुओडुओ इत्यस्य एकमात्रः प्रमुखः व्ययः यः बहिः जगति प्रकटितः अस्ति यत् आगामिषु कतिपयेषु वर्षेषु उच्चगुणवत्तायुक्तानां व्यापारिणां कृते लेनदेनशुल्कं न्यूनीकर्तुं शक्यते तथापि पिण्डुओडुओ इत्यस्य वर्तमानव्यवहारसेवाः एकस्मिन् एव विचार्य त्रैमासिकं, राजस्वं (आयोगः) ४८ अरब युआन् इत्यस्य समीपं गतः, एतेषां शुल्ककमीकरणानां पिण्डुओडुओ इत्यस्य समग्रलाभप्रदतायां प्रमुखः प्रभावः न भविष्यति

3

पिण्डुओडुओ “आत्मपराजयः” किमर्थम् ?

सूचीकृतकम्पनीनां सामान्यप्रथायाः अनुसारं वित्तीयप्रतिवेदनस्य ऋतुकाले प्रदर्शनं राजस्वस्तरं च बहिः अपेक्षाणां इव उत्तमः नास्ति कम्पनीकार्यकारी सम्मेलनस्य समये निवेशकानां विश्वासं वर्धयितुं विविधानि कारणानि अवश्यमेव दास्यन्ति यद्यपि ते केवलं भव्यं कुर्वन्ति टिप्पणीं करोति, ते तत् भग्नं न करिष्यन्ति।

परन्तु पिण्डुओडुओ इत्यस्य विपरीतदिशि गच्छति इव दृश्यते यत् सम्मेलनकॉलविषये अध्यक्षस्य चेन् लेइ इत्यस्य वक्तव्यं पिण्डुओडुओ इत्यस्य स्टॉकमूल्यात् सर्वाणि बुलबुलानि निपीडयितुं उद्दिष्टं दृश्यते, यद्यपि तत् प्रत्यक्षतया भागधारकाणां तत्कालं लाभं कटयति।

कार्यकारिणां अभिव्यक्तिविधौ समस्या अस्ति वा इदं इच्छया एव क्रियते वा इति वक्तुं कठिनम् ।

पिण्डुओडुओ संस्थापकस्य हुआङ्ग झेङ्गस्य व्यक्तिगतं मूल्यं अद्यैव नोङ्गफू वसन्तस्य अध्यक्षस्य झोङ्ग सुइसुई इत्यस्य मूल्यं अतिक्रम्य चीनस्य नवीनः धनीतमः पुरुषः अभवत् इति विचार्य केचन नेटिजनाः मजाकं कृतवन्तः यत्,हुआङ्ग झेङ्गः धनिकतमस्य टोपीं धारयितुम् न इच्छति स्म, अतः सः पिण्डुओडुओ इत्यस्य स्टॉकमूल्यं “सक्रियरूपेण” न्यूनीकृतवान् ।

परन्तु पिण्डुओडुओ इत्यस्य प्रतिद्वन्द्वीनां दृष्ट्या पिण्डुओडुओ आगामिषु कतिपयेषु वर्षेषु लाभांशं न दास्यति, यस्य अर्थः अस्ति यत् अस्याः अपस्टारट् ई-कॉमर्स कम्पनीयाः कृते अधिकः नकदप्रवाहः भविष्यति for pinduoduo, यः मार्केट् व्याप्य अस्ति, पर्याप्तं "गोलाबारूदः" अपि भविष्यति अधिकआक्रामकवृत्त्या विपण्यचुनौत्यस्य सामना कर्तुं साहाय्यं करोति।

तदतिरिक्तं विगतवर्षे पिण्डुओडुओ-व्यापारिणां सम्बन्धः अपि अत्यन्तं सुकुमारपदे एव अस्ति, घरेलु मुख्यजालस्थले “केवलं धनवापसी” नीत्या बहवः व्यापारिणः दुःखिताः अभवन्, विदेशेषु मञ्चेषु तु बहवः अभवन् नकारात्मकघटनानि अभवन् येषु व्यापारिणः सामूहिकरूपेण स्वअधिकारस्य रक्षणार्थं तेमुकार्यालयं गतवन्तः ।

अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे पिण्डुओडुओ इत्यस्य विज्ञापनराजस्ववृद्धिः महतीं मन्दतां प्राप्तवती इति वर्तमानस्थितेः उल्लेखं कृत्वा पिण्डुओडुओ इत्यस्य विषये व्यापारिणां अविश्वासः क्रमेण पिण्डुओडुओ इत्यस्य पुनः चार्जं निरन्तरं कर्तुं अनिच्छायाः व्यावहारिकविषये प्रतिबिम्बितम् अस्ति

वर्षस्य उत्तरार्धात् आरभ्य taobao, jd.com इत्यादयः मञ्चाः अपि "केवलं धनवापसी" नीतिं पुनः सम्यक् कुर्वन्ति यदि pinduoduo अनुवर्तनं कर्तुं चयनं करोति तर्हि तस्य अर्थः भविष्यति यत् मञ्चनियमानां पतनं पुनर्निर्माणं च भविष्यति बहुवर्षेभ्यः, तथा च यत् व्ययः तस्य दास्यति तत् jd.com तथा alibaba इत्यस्मात् अधिकं भवितुम् अर्हति।

यदि वयं "केवलं धनवापसी" इति आग्रहं कुर्मः, वर्तमाननियामकावश्यकतानां अन्तर्गतं, पिण्डुओडुओ न केवलं व्यापारिणां गमनस्य जोखिमस्य सामनां करिष्यति, अपितु अव्यावसायिकस्तरात् अपि महत् दबावं प्राप्नुयात्

पूर्वानुमानं भवति यत् आगामिषु कतिपयेषु वर्षेषु यदि उच्चवृद्धिदरं निरन्तरं धारयति तर्हि लाभांशं न ददाति इति पिण्डुओडुओ अधिकतया ई-वाणिज्य-उद्योगे नूतनः "नगदराजा" भविष्यति यथा धनं कुत्र निवेशितः भविष्यति, धनं कस्य कृते व्ययितव्यं तत् चेन् लेई इदानीं वास्तवतः किं विचारयति इति यथा भागधारकाणां विक्रयणं तथा च स्टॉकमूल्यं क्षीणं भवति, मम भयम् अस्ति यत् एतत् पूर्वमेव योजनाकृतम् अस्ति।