uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

tekijä |. pastoraalinen laulu

toimittaja丨pähkinät

kannen lähde丨unsplash

huang zheng, joka oli juuri kruunattu kiinan rikkaimmaksi mieheksi, kohtasi suurimman waterloon viimeisen kahden vuoden aikana.

26. elokuuta itäistä aikaa pinduoduo koki merkittävän laskun yhdysvaltain osakemarkkinoilla.yhden päivän pudotus saavutti hämmästyttävän 28,51 % ja jopa ylitti 30 % istunnon aikana, mikä on suurin yhden päivän pudotus listautumisen jälkeen.

yhdysvaltain osakemarkkinoiden sulkeutuessa sinä päivänä pinduoduo:n päivittäinen kaupankäyntivolyymi oli 10,508 miljardia dollaria, ja sen kokonaismarkkina-arvo oli haihtunut yli 55 miljardia dollaria. se oli laskenut 138,877 miljardiin dollariin sulkemishetkellä jäljessä alibabaa lähes 53 miljardilla dollarilla.

pinduoduo on yksi harvoista kiinalaisista konseptiosakkeista ja internet-yrityksistä, jotka ovat menestyneet hyvin yhdysvaltain osakemarkkinoilla viimeisen kahden vuoden aikana , ja se oli vain yksi nasdaqissa nvidian ja teslan jälkeen.

koska se osuu samaan aikaan taloudellisen raportointikauden kanssa, pinduodon osakekurssien romahduksen katsotaan liittyvän myös juuri julkistettuihin toisen vuosineljänneksen taloustietoihin. talousraportin mukaan tämän vuoden toisella neljänneksellä pinduoduon kokonaistulot olivat 97,06 miljardia yuania. , vaikka se oli edelleen 86% edellisvuoden nopeasta kasvusta, mutta pienempi kuin markkinoiden odotukset 99,99 miljardia yuania.

ottaen kuitenkin huomioon, että pinduoduon kasvuvauhti kahdella ensimmäisellä talousraportointineljänneksellä oli liian "räjähdysmäinen", on kohtuullista, että markkinoiden odotukset sen kasvuvauhdista ovat korkeat. tämä syy ei kuitenkaan selvästikään riitä aiheuttamaan pinduoduolle tappioita yhdessä yössä 55 miljardin dollarin markkina-arvo.

syvempi syy tulee sijoittajatapaamisesta taloudellisen raportin julkistamisen jälkeen.

1

talousraportti ei ole räjähdysmäinen, mutta silti erinomainen.

pinduoduon toisen vuosineljänneksen tilinpäätöstietoja tarkasteltaessa, vaikka yleinen laatu on paljon vähemmän "räjähtävä" kuin kahdella edellisellä neljänneksellä, globaalia internet-teollisuutta tarkasteltaessa se on silti erinomainen neljännesvuosittainen vastaus.

mitä tulee kokonaistuloihin,pinduoduo saavutti 97,06 miljardin yuanin liikevaihdon toisella vuosineljänneksellä verrattuna 52,281 miljardiin yuania vastaavaan ajanjaksoon viime vuonna, kasvua 86%.vaikka se on alhaisempi kuin markkinoiden odotukset 99,985 miljardia juania, kasvuvauhti on edelleen vertaansa vailla saman tason kilpailijoiden keskuudessa.

varsinkin verrattuna kahteen jättiläiseen jd.comiin ja alibabaan, kahden jälkimmäisen liikevaihdon kasvu oli viimeisellä neljänneksellä vain 1,2 % ja 4 %, lähes pysähtynyt.

edellisellä kolmella vuosineljänneksellä pinduoduon liikevaihdon kasvu oli 94 %, 123 % ja 131 %. alibaban ja jd.comin kymmenen vuoden matkan suorittaminen kesti lähes vuoden. vaikka kasvuvauhti on nyt hidastunut on vain se on lasku itseensä verrattuna.

nettotuloksen näkökulmasta pinduoduo aloitti jälleen hyvän vuosineljänneksen. pinduoduon varsinaisille osakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli 32,0094 miljardia yuania, mikä on 144 % enemmän kuin vuotta aiemmin pinduoduolle kuuluva voitto duoduon kantaosakkeenomistajien nettotulos oli 34,4321 miljardia juania, kasvua 125 % edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

liiketoimintoja tarkasteltaessa pinduoduon pääasiallinen heikompi liiketoimintasegmentti toisella vuosineljänneksellä tuli mainonnasta. taloudellisen raportin mukaan pinduoduo-liiketoiminnan liikevaihto verkkomarkkinoinnista ja muista palveluista (mainonnasta) oli toisella vuosineljänneksellä 49,1 miljardia juania. vuoden kasvuvauhti oli 29 %, mikä oli alhaisempi kuin analyytikot odottivat 40 %:n kasvuvauhtia.

ottaen huomioon, että toinen vuosineljännes sisältää tärkeän sähköisen kaupankäynnin solmukohdan "618 big sale", mainosliiketoiminnan tulojen kasvun hidastuminen saattaa heijastaa sitä, että kauppiaat ovat tulossa varovaisemmiksi mainossijoituksissaan pinduoduossa.

lisäksi viimeisen vuoden valokeilassa ollut temu (pinduoduo:n rajat ylittävä verkkokauppa-alusta) on nähnyt kasvukäyränsä vähitellen tasoittuneen alkuvaiheessa tapahtuneen nopean laajentumisen jälkeen.

tulosneuvottelussa pinduoduo-konsernin puheenjohtaja ja toimitusjohtaja chen lei sanoi, että globaalilla liiketoiminnalla on edessään entistä ankarampi ja kiihtyvä kansainvälisen ympäristön muutos, liiketoimintaa häiritsevät yhä enemmän epänormaalit liiketoimintatekijät ja liiketoiminnan tuleva kehitys on epävarmaa kasvu, ja tulojen asteittainen hidastuminen on väistämätön seuraus.

vaikka chen lein huomautukset ilmaisevat huolensa tulevan suorituskyvyn epävarmuudesta, perusliiketoiminnan logiikan näkökulmasta ne eivät ole suuri negatiivinen pinduoduo-osakkeen kurssin romahdus. se, mikä todella saa sijoittajat istumaan paikallaan, on chen lein lausunto tulevista osingoista ja sijoitustuloista.

2

osinkoa ei makseta lähivuosina

pinduoduon toisen vuosineljänneksen tulosneuvottelun aikana analyytikot keskustelivat osakkeenomistajien tuotoista ja kysyivät pinduoduon johdolta, onko suunnitelmia ostaa osakkeita tai maksaa osinkoja.

chen lei vastasi tähän: "osakkeenomistajien tuottojen suhteen yhtiö on edelleen investointivaiheessa. edessämme on kaikin puolin kova kilpailu ja ulkoisten tekijöiden aiheuttama epävarmuus.siksi johtoryhmämme ja minä olemme yhtä mieltä siitä, että nyt ei ole sopiva aika ostaa osakkeita tai maksaa osinkoja. emmekä näe sille tarvetta lähivuosina. "

lisäksi chen lei sanoi myös:"yhtiön tuloskasvu muutaman viime vuosineljänneksen aikana on seurausta lyhyen aikavälin sijoitussyklin ja taloudellisen raportoinnin syklin epätahdista, eikä sitä pidä nähdä pitkän aikavälin trendinä."

samalla kun osakkeenomistajille kerrotaan selkeästi, että lähivuosina ei jaeta sijoitusosinkoja, ja samalla tunnustetaan naamioituneena, että voiton kasvu hidastuu tulevaisuudessa, nämä kaksi pinduoduon toimitusjohtajan suusta tulevat huippuuutiset tulevat väistämättä. pelottaa monia pinduoduo-yrityksiä.

loppujen lopuksi yhdysvaltain osakemarkkinoilla viimeinen verkkokaupan jättiläinen, joka ilmoitti ilman osinkoja, oli amazon, ja se teki niin 20 vuoden ajan. tämä kuitenkin perustui siihen, että amazonilla ei ollut kirjanpitoa. pinduoduon nettotulos yhdellä neljänneksellä ylitti 5 miljardia dollaria. näin houkuttelevaan kakkuun osakkeenomistajat eivät pääse koskemaan.

jos vertaamme sitä teslaan, microsoftiin, nvidiaan ja muihin yhdysvaltalaisiin teknologiayrityksiin, vaikka nämä yritykset eivät ole maksaneet osinkoja osakkeenomistajille useaan peräkkäiseen vuoteen, niiden taustalla oleva logiikka voi vakuuttaa pääomamarkkinat, koska ne vaativat suuria t&k-investointeja joka vuosi. säilyttääkseen omien tuotteidensa kilpailukyvyn osakkeenomistajat periaatteessa tunnustavat yrityksen "tulevaisuuteen sijoittamisen" lähestymistavan.

palatakseni pinduoduoon, kuluttajat ja kauppiaat yhdistävänä alustayhtiönä, kun infrastruktuuri on rakennettu, vuosittaisten t&k-kustannusten marginaalinen vaikutus on itse asiassa pienenevä.

tämä lähestymistapa, jolla on paljon voittoja kädessä, mutta antaa vain satunnaisen "yritys on vielä investointivaiheessa", laukaisee väistämättä voimakkaan reaktion markkinoilta.

tällä hetkellä pinduoduon ainoa ulkomaailmalle paljastettu suuri meno on laadukkaiden kauppiaiden transaktiomaksujen alentaminen lähivuosina vuosineljänneksen aikana liikevaihto (palkkiot) on lähestynyt 48 miljardia yuania, eikä näillä maksujen alennuksilla ole suurta vaikutusta pinduoduon yleiseen kannattavuuteen.

3

miksi pinduoduo on "itsensä tuhoava"?

pörssiyhtiöiden tavanomaisen käytännön mukaan tulos- ja liikevaihtotasot eivät ole niin hyviä kuin ulkopuoliset odotukset huomautuksia, he eivät anna sen murskata tunteita.

mutta pinduoduo näyttää menevän päinvastaiseen suuntaan, puheenjohtaja chen lein puheenvuoro konferenssipuhelussa näyttää olevan tarkoitettu puristamaan kaikki kuplat pois pinduoduo-osakkeen hinnasta, vaikka se leikkaa suoraan osakkeenomistajien välittömiä voittoja.

on vaikea sanoa, onko johtajien ilmaisutavassa ongelma vai tehdäänkö tämä tarkoituksella.

ottaen huomioon, että pinduoduon perustajan huang zhengin henkilökohtainen arvo ylitti äskettäin nongfu springin puheenjohtajan zhong suisuin ja hänestä tuli kiinan uusi rikkain mies, ei ole ihme, että jotkut nettimiehet vitsailivat,huang zheng ei halunnut käyttää rikkaimman miehen hattua, joten hän "aktiivisesti" alensi pinduoduon osakekurssia.

pinduoduon vastustajien näkökulmasta pinduoduo ei kuitenkaan maksa osinkoja lähivuosina, mikä tarkoittaa, että tällä nousujohteisella verkkokauppayrityksellä on enemmän kassavirtaa markkinoita lakaisevalle pinduoduolle myös riittävästi "ammuksia". auttaa sitä kohtaamaan markkinoiden haasteet aggressiivisemmalla asenteella.

lisäksi pinduoduon ja kauppiaiden suhde on ollut viimeisen vuoden aikana erittäin herkässä vaiheessa. kotimaisella pääsivustolla "vain hyvitys" -politiikka on tehnyt monet kauppiaat kurjaksi, kun taas ulkomailla on ollut monia. syntyi negatiivisia tapauksia, joissa kauppiaat menivät yhdessä temun toimistoon puolustamaan oikeuksiaan.

viitaten vallitsevaan tilanteeseen, jossa pinduoduon mainostulojen kasvu on hidastunut merkittävästi tämän vuoden toisella neljänneksellä, kauppiaiden epäluottamus pinduoduoa kohtaan heijastuu vähitellen käytännön ongelmana haluttomuudesta jatkaa pinduoduon lataamista.

vuoden toisesta puoliskosta alkaen myös alustat, kuten taobao ja jd.com, korjaavat "vain hyvitys" -käytäntöä uudelleen. monien vuosien ajan ja sen maksama hinta se on varmasti enemmän kuin jd.com ja alibaba.

jos jatkamme "vain hyvitys" -vaatimusta, nykyisten sääntelyvaatimusten mukaisesti pinduoduo ei kohtaa pelkästään kauppiaiden poistumisriskiä, ​​vaan se voi myös kärsiä valtavasta paineesta ei-kaupallisella tasolla.

on ennakoitavissa, että lähivuosina, jos se jatkaa korkealla kasvuvauhdilla, pinduoduo, joka ei maksa osinkoa, tulee todennäköisesti uusi "käteiskuningas" sähköisen kaupankäynnin alalla sijoitetaan, kenelle rahaa käyttää, chen lei todella harkitsee tällä hetkellä.