uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

artikkelin on tuottanut radar finance |. toimittanut li yihui |

elokuun 26. päivänä pinduoduo oyj:n osakekurssi laski 28,51 % ja sen markkina-arvo haihtui 55,37 miljardilla dollarilla eli noin 394,6 miljardilla rmb:llä yhdessä päivässä, mikä on suurin lasku listautumisen jälkeen.

ennätyksellisen laskun takana pinduoduon liikevaihto jäi toisella vuosineljänneksellä odotuksia alhaisemmaksi. saman ajanjakson aikana ei-gaap-nettovoitto kasvoi 125 % vuodentakaisesta noin 34,4 miljardiin juaniin, mutta kasvuvauhti ei enää ollut yhtä nopeaa. ensimmäisen vuosineljänneksen yli 2 prosentin kasvuna.

odotettua heikompien tulosten lisäksi johdon varoitus heikensi markkinoiden luottamusta entisestään. olipa kyseessä sitten talousraportissa tai tulospyynnössä, pinduoduo johto korosti, että tulevaisuuteen katsottuna liikevaihdon kasvuun kohdistuu väistämättä paineita kovenevan kilpailun ja ulkoisten haasteiden vuoksi, johto sanoi: "jatkamme päättäväisesti investointeja valmis hyväksymään lyhyen aikavälin uhrauksia ja mahdollista kannattavuuden laskua."

kuluneena aikana verkkokaupan markkinoiden kasvu on ollut hidasta ja ala on astunut syvälle vesialueelle. onneksi sen kasvu on edelleen vaikuttavaa. tämä toisen vuosineljänneksen kehitys on kuitenkin tuonut pöydälle pinduoduon kotimaisen pääsivuston haasteet kasvavan odotettua vähemmän ja sen globaalin liiketoiminnan epävarmuus lisääntyy, mikä saa sijoittajat "vihdoin luovuttamaan".

tässä tilanteessa pinduoduo johto iski itseensä ja päätti jatkaa "rullaamista" ja keskittää investointejaan pitkän aikavälin tekijöihin, kuten kestävän ekosysteemin rakentamiseen ja laadukkaiden kauppiaiden kasvattamiseen.aiemmin alhaisten hintojen strategia auttoi tätä sähköisen kaupankäynnin alusta saavuttamaan hyviä tuloksia, mutta hintasodan aikakaudella pinduoduo joutuu löytämään uuden vallihaudan.

osakekurssi kärsi "kuoleman"

tianyanchan tiedot osoittavat, että pinduoduon kotimainen yksikkö on shanghai xunmeng information technology co., ltd., joka on kerännyt kahdeksan rahoituskierrosta.

pinduoduo julkaisi 26. elokuuta taloudellisen raportin vuoden 2024 toiselta neljännekseltä 30. kesäkuuta.

pinduoduo saavutti toisella vuosineljänneksellä 97,06 miljardin juanin kokonaistulot, 86 % enemmän kuin vuoden 2023 vastaavalla neljänneksellä, mutta jäi silti markkinoiden odotuksista 99,985 miljardia juania, ja oli askeleen päässä 100 miljardin liikevaihdosta. merkki.

tällainen kasvu on erittäin silmiinpistävää verkkokaupan piirissä, jossa tämän vuoden liikevaihto on yleensä vain yksinumeroinen. mutta verrattuna itse pinduoduoon, tämä on ensimmäinen kerta viimeisen neljän vuosineljänneksen aikana, kun sen yhden vuosineljänneksen liikevaihdon kasvu on ollut alle 90%.

flush ifind -tiedot osoittavat, että vuoden 2023 kolmannesta neljänneksestä vuoden 2024 ensimmäiseen neljännekseen pinduoduon liikevaihdon kasvu oli yli 90 %, 94 %, 123 % ja 131 %.

liikevaihdon jäähtymisen lisäksi pinduoduon tuloskasvu on hidastunut edellisestä kuukaudesta.

taloudellinen raportti osoittaa, että pinduoduo oyj:n kantaosakkeenomistajille kuuluva nettovoitto neljänneksellä oli 32,009 miljardia juania, mikä on 144 % enemmän kuin vuotta aiemmin. ilman osakepalkkiokulujen, pitkäaikaisten sijoitusten käyvän arvon muutosten jne. vaikutusta non-gaap (non-u.s. gaap) -standardin mukaan kantaosakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli 34,432 miljardia yuania vuodessa. -vuoden kasvu 125 %, mikä ylitti markkinoiden 301 miljardin odotuksen.

sitä vastoin vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä pinduoduo-konsernin kantaosakkeenomistajille kuuluva nettotulos kasvoi 246 % ei-gaap-periaatteella verrattuna edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon, ja se kasvoi 202 % edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

kun tulokset julkistettiin, pinduoduo putosi lähes 30 % yhdessä yössä, mikä on suurin pudotus sen listautumisannin jälkeen, ja sen markkina-arvo haihtui lähes 400 miljardia yuania yhdessä päivässä.

goldman sachs uskoo, että tämä väkivaltainen negatiivinen reaktio voi johtua kolmesta näkökulmasta. ensinnäkin sijoittajien odotukset ovat korkealla ennen tulosjulkistusta. pinduoduon osakekurssi on noussut noin 20 % heinäkuun lopusta markkinoiden odottaessa vahvaa tulosta, kun taas china concept internet etf -indeksi (kweb-indeksi) on laskenut 4 % samana aikana.

toiseksi pinduoduo-verkkomarkkinointipalveluiden kasvu osoitti ensimmäistä kertaa normalisoitumisen merkkejä, ja vuosikasvu hidastui 29 prosenttiin, mikä oli markkinoiden odotuksia alhaisempi. goldman sachs uskoo kuitenkin, että pinduoduo on edelleen huomattavasti parempi kuin alibaban asiakashallinnan liikevaihdon yhden prosentin kasvu ja kuaishoun keskinumeroisen kasvun verkkokaupan mainonnassa.

lopuksi, johdon kommentit pelottivat markkinoita konferenssipuhelussa, että tulevan liikevaihdon kasvun odotetaan hidastuvan ja uhrautuvan lyhyellä aikavälillä kovenevan kilpailun ja mahdollisen pitkän aikavälin kannattavuuden heikkenemisen vuoksi laadukkaan kehityksen edistämiseksi. pinduoduo suunnittelee seuraavien 12 kuukauden aikana 10 miljardia yuania kohdennetaan laadukkaiden kauppiaiden tukemiseen, koska kokonaisuus on vielä investointivaiheessa, pinduoduo ei tee takaisinostoja tai osinkoja lähivuosina.

pinduoduon liikevaihdon kasvua ovat aina ohjanneet kaksi pilaria, jotka ovat ulkomaisen liiketoiminnan temu-liikevaihdon kasvu ja kotimaisen mainostulon kasvu. mutta nyt nämä kaksi suurta veturia kulkevat hitaasti.

tarkasteltaessa erityisesti eri liiketoimintoja, pinduoduon verkkomarkkinointipalveluiden ja muiden palveluiden (mainonta) liikevaihto oli toisella vuosineljänneksellä 49,12 miljardia yuania, mikä on 29 %:n vuosikasvu liiketoimipalveluista (palkkiot) oli 47,94 miljardia juania vuodessa - kasvua edellisvuodesta 234 %.

niistä verkkomarkkinointipalvelut ja muut tulot ovat palkkioita, joita kauppiaat maksavat pinduoduolle mainostilan ostamisesta ja verkkohaun avainsanoista, jotka perustuvat käyttäjien hakusanoihin ja selauspaikkamieltymyksiin, joten niitä pidetään myös liiketoimintaa kuvaavina indikaattoreina kotimaan pääaseman tilanne.

viimeisellä neljänneksellä pinduoduo-verkkomarkkinointipalveluiden liikevaihto ja muut tuotot kasvoivat 56 % vuodentakaisesta. dolphin investment researchin mukaan ostajan odotettu kasvu tällä vuosineljänneksellä on noin 40 %. lopulta pinduoduon mainostulojen kasvuvauhti oli kuitenkin vain 29 %, mikä on huomattavasti odotettua alhaisempi .

transaktiopalvelutuloilla tarkoitetaan provisiotuloja aina kun kauppias suorittaa tapahtuman, pinduoduo veloittaa prosenttiosuuden tapahtuman summasta. tällä vuosineljänneksellä pinduoduon transaktiopalvelutulot olivat myös odotettua pienemmät bloombergin konsensusennusteen ollessa noin 50 miljardia. viimeisellä neljänneksellä yhtiön liikevaihdon kasvuvauhti oli 327 % vuodentakaisesta.

on huomionarvoista, että transaktiopalvelutulot ovat pääosin ulkomaisen liiketoiminnan temun tuottoja, mutta niihin sisältyvät myös tapahtumavolyymiin perustuvat pääsivuston palkkiotuotot sekä duoduo maicain palkkiotuotot.

ottaen kuitenkin huomioon, että pääsivuston välityspalkkio ja duoduon päivittäistavarakaupan provisio ovat suhteellisen vakaat, pinduoduon transaktiopalveluliikevaihto hidastui toisella vuosineljänneksellä, mikä viittaa siihen, että ulkomaisen liiketoiminnan temun liikevaihdon kasvuvauhti on hidastumassa.

korkea kasvu kohtaa paineita

osakekurssikehityksestä päätellen pinduoduon kasvun hidastuminen ei tyydyttänyt markkinoita. mutta tulevaisuuden suhteen yhtiön johto puhaltaa edelleen kylmää tuulta.

"viimeisellä vuosineljänneksellä liikevaihtomme kasvu hidastui vuosineljänneksestä. tulevaisuudessa tulojen kasvuun kohdistuu väistämättä paineita kiristyneen kilpailun ja ulkoisten haasteiden vuoksi, sanoi liu jun, pinduoduon rahoitusjohtaja." "jatkamme investointeja määrätietoisesti ja kannattavuus saattaa myös vaikuttaa."

chen lei korosti tulosten jälkeisessä puhelinkonferenssissa jälleen kerran, että tuloskasvu viime vuosineljänneksillä on seurausta lyhyen aikavälin investointisyklin ja taloudellisen raportointisyklin epäsynkronisuudesta, eikä sitä voida käyttää pitkän aikavälinä. opastusta. lisäksi yhtiön liiketoiminnassa on tällä hetkellä kova kilpailu ja eräät ulkoiset ympäristötekijät, jotka väistämättä tuovat vaihteluita liiketoiminnan kehitykseen ja myös liikevaihdon kasvu hidastuu.

liikevaihdon hidastumisen syistä ei ole vaikea nähdä johdon lausunnosta, että toisaalta kilpailu kotimarkkinoilla kiristyy edelleen ja toisaalta epävarmuus ulkomaisessa liiketoiminnassa on lisääntynyt.

zhao jiazhen, pinduoduon toiminnanjohtaja ja toinen toimitusjohtaja, sanoi, että "kilpailu" on väistämätön sähköisen kaupankäynnin pääteemana, ja viime vuosineljänneksen aikana yleinen kilpailuympäristö on edelleen kiristynyt. näin kovassa kilpailuympäristössä pinduoduon liikevaihdon kasvu voi hidastua. kulunut toinen vuosineljännes on osoittanut, että nopea kasvu on kestämätöntä.

ulkomaisen liiketoiminnan osalta temun lanseerauksesta syyskuussa 2022 liiketoiminta on kasvanut nopeasti, chen lei sanoi, että "vaatimusten noudattamista" on aina pidetty tärkeänä kehityksen edellytyksenä tässä prosessissa.

liiketoiminnan kehittyessä yhtiö kuitenkin kokee ulkoisen ympäristön muutosten kiihtyvän, globaalia liiketoimintaa häiritsevät yhä enemmän epänormaalit liiketoiminnan tekijät ja epävarmuus on lisääntynyt merkittävästi.

chen lei huomautti, että nykyiseen kovaan alan kilpailuun liittyy joidenkin ulkoisten ympäristötekijöiden vaikutus, mikä tuo väistämättä vaihteluita tulevaan liiketoiminnan kehitykseen.

goldman sachs uskoo myös, että pinduoduon kansainvälisen liiketoiminnan voittomarginaalit ovat nousseet neljännesvuosittain johtuen alentuneesta tukitasosta kypsillä markkinoilla (kuten yhdysvalloissa) ja tiukasti ostohintojen hallinnassa. se totesi kuitenkin, että geopoliittinen vastatuuli voi olla odotettua suurempi, kun saavutetaan eurooppaan ja muille kehittyneille markkinoille, joilla on vahva ostovoima.

lisää investointeja voiton kustannuksella

selviytyäkseen markkinakilpailusta pinduoduo pitää tätä vuotta tärkeänä investointivuosina, mutta investointien lisääminen merkitsee myös voittomarginaalien puristamista.

chen lein viimeisimmän lausunnon mukaan pinduoduo on nyt siirtynyt uuteen investointivaiheeseen ekologisen rakentamisen parantaminen ei ole yhdessä yössä onnistunut, mutta johto on päässyt yhteisymmärrykseen ja on valmis uhraamaan lyhyen aikavälin voitot ja tekemään pitkäaikaisia ​​investointeja.

seuraavaksi alustaekosysteemin kestävän kehityksen tukemiseksi pinduoduo lisää investointeja ja tukee laadukkaita kauppiaita seuraavan 12 kuukauden aikana.tällaisissa olosuhteissa yhtiön lyhyen aikavälin voitot voivat vaihdella, mutta voittojen asteittainen lasku on väistämätöntä.

pinduoduo ymmärtää, että korkealaatuiset kauppiaat ovat avain alustan ekosysteemin terveeseen kehitykseen. siksi myös tämä investointikierros keskittyy tähän.

toisaalta pinduoduo investoi kymmeniä miljardeja resursseja tarjontapuolelle tukeakseen älykkäitä kauppiaita ja älykkäitä teollisuuden hihnoja tuote- ja teknologiainnovaatiokyvyllä ja toisaalta alentaakseen merkittävästi korkealaatuisten kauppiaiden transaktiomaksuja foorumi- ja kauppiasyhteistyö ekologinen hallinta, laittomien ja huijaavien kauppiaiden antaminen ja huonolaatuisten kauppiaiden päättäväinen hallinta.

huomion arvoinen ilmiö on, että kotimaiset verkkokaupan alustat ovat aiemmin noudattaneet pinduoduon halpahintastrategiaa ydin.

radar finance totesi, että valtion markkinasääntelyviranomainen julkisti toukokuussa "internetin epäreilun kilpailun väliaikaiset määräykset", jotka määrittelevät ja jakavat vastuut monille sähköisen kaupankäynnin toimintahäiriöille. se tulee virallisesti voimaan 1. syyskuuta tänä vuonna.

pekingin markkinoiden sääntelystä vastaavan kaupunginhallituksen mukaan jd.com, taobao, pinduoduo, douyin ja kuaishou allekirjoittivat 22. elokuuta pekingin, zhejiangin ja shanghain markkinoiden sääntelyviranomaisten ohjauksessa yhdessä "itsekurisopimuksen compliance operations in online transactions". aloitteita tehtiin viidellä osa-alueella: alustan vastuiden toteuttaminen, kuluttajien oikeuksien ja etujen suojaaminen, epäreilun kilpailun ankara kieltäminen, hintakäyttäytymisen standardointi sekä hallituksen ja yritysten yhteishallinto.

toimialaanalyytikot uskovat, että suuret sähköisen kaupankäynnin alustat heikentävät politiikan ohjaamana halpahintastrategiaansa, alkavat kiinnittää enemmän huomiota gmv:hen ja investoivat ja optimoivat käyttäjien oikeuksia, palveluita ja kauppiasekologiaa.

kun koko toimiala jättää halpahintastrategiansa syrjään, "kustannustehokkaalla" tiellä aloittaneen pinduoduon on löydettävä kilpailuetuja moniulotteisemmalla tasolla suunta, joka edistää alustan pitkäjänteistä ja tervettä kehitystä.

pelkästään tällaiset investoinnit kilpailupaineiden lieventämiseksi tekevät pinduoduon korkeista voitoista kestämättömiä. sen jälkeen kun sijoittajat "äänestivät jaloillaan" ja markkina-arvo haihtui lähes 400 miljardilla, onko pinduoduo kehitys saavuttanut käännepisteen?