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Los resultados del primer informe semestral de Xu Binhuai, el nuevo presidente de Country Garden Services, probablemente no sean muy buenos. Aunque "el aumento de los ingresos no aumenta los beneficios", el flujo de caja también ha disminuido significativamente.

Los datos revelados por la compañía muestran que en el primer semestre de 2024, los ingresos totales por servicios de Country Garden fueron de aproximadamente 21.046 millones de yuanes, un aumento interanual de aproximadamente el 1,5%. Esta tasa de crecimiento es significativamente menor que la del mismo período de 2021-2022, y también menor que la tasa de crecimiento del 3,4% del mismo período de 2023.

Específicamente, los ingresos por servicios de administración de propiedades como negocio básico fueron de 12,75 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 4,6%, lo que representa aproximadamente el 60,6% de los ingresos totales por servicios comunitarios de valor agregado fueron de aproximadamente 1,998 mil millones de yuanes. y el negocio de "tres suministros de energía y uno de calefacción" obtuvo ingresos de 3.345 millones de yuanes, cifra que también aumentó año tras año.

Los ingresos de los otros tres negocios principales disminuyeron. Entre ellos, los ingresos por servicios no propietarios fueron de aproximadamente 356 millones de yuanes, una disminución interanual del 63,4%; los ingresos por servicios de operaciones urbanas fueron de 2.170 millones de yuanes, una disminución interanual del 9,4%; 332 millones de yuanes, una disminución interanual del 37,9%.

Aunque los ingresos generales han aumentado, el aumento de diversos costos de servicios, costos de ventas, etc. ha provocado un lastre en la ganancia bruta y el margen de ganancia bruta durante el período del informe. A finales de junio, Country Garden Services logró un beneficio bruto de 5.553 millones de yuanes, una disminución interanual del 13,7%. El margen de beneficio bruto total fue de aproximadamente el 21,2%, una disminución interanual del 3,7 por ciento. agujas.

En cuanto a la caída del margen de beneficio bruto, Country Garden Services afirmó que, por un lado, se debe al principio de prudencia. Después de prestar servicios a una serie de clientes cuyos riesgos crediticios han aumentado significativamente desde agosto de 2023, no los prestará. servicios hasta que se hayan cumplido las obligaciones de desempeño y se haya cobrado la contraprestación del cliente. La contraprestación recibida se reconoce como ingreso, por otra parte, debido a la influencia de factores externos adversos, de operación y gestión corporativa, los diferentes márgenes de utilidad bruta de las empresas; cada negocio y los cambios en sus proporciones en los ingresos totales, y la iniciativa para mejorar la calidad del servicio, etc., lo que lleva a En el segmento de negocios "tres proveedores y una industria", el margen de beneficio bruto de otros negocios distintos de la administración de propiedades y otros relacionados los servicios disminuyeron.

Huang Peng, presidente ejecutivo y director financiero de Country Garden Services, explicó además en la reunión de desempeño que la compañía ha reducido proactivamente algunos negocios, lo que ha reducido la ganancia bruta y el margen de ganancia bruta. Por ejemplo, en los servicios de operaciones comerciales, para satisfacer las necesidades de los comerciantes riesgosos en materia de liquidación de deudas y enajenación de activos, las dos partes negociaron la rescisión del contrato y la enajenación de algunos negocios, lo que provocó una pérdida de la empresa de más de mil millones de yuanes en ingresos operativos de gestión comercial y casi 100 millones de yuanes en beneficio neto.

Bajo múltiples influencias, el rendimiento de los beneficios de Country Garden Services también cayó más de un 30%. Al final del período del informe, la empresa obtuvo un beneficio neto de 1.546 millones de yuanes, una disminución interanual del 37,9%; el beneficio atribuible a los accionistas de la empresa fue de aproximadamente 1.446 millones de yuanes, un año tras año; disminución del 38,7%; el beneficio neto básico atribuible a los accionistas de la empresa fue de 1.840 millones de yuanes, una disminución interanual del 31,7%.

La fuerte caída del beneficio neto también afectó aún más al rendimiento del flujo de caja de Country Garden Services. A finales de junio, los ingresos netos en efectivo de las actividades operativas de la compañía fueron de aproximadamente 270 millones de yuanes, una importante disminución interanual del 87,7% con respecto a los 2.192 millones de yuanes en el mismo período del año pasado.

Country Garden Services explicó que, en primer lugar, se vio afectado por la disminución interanual de la ganancia neta; en segundo lugar, debido a que los cargos por riesgo para las empresas comerciales y los pequeños propietarios no fueron tan rápidos como el crecimiento de la escala, la tasa de cargo integral cayó año tras año; interanual, lo que a su vez condujo a un aumento en las cuentas por cobrar; factores externos afectados por factores desfavorables como el medio ambiente, las tarifas de propiedad depositadas previamente han disminuido la tercera razón se debe a las fluctuaciones periódicas de los fondos causadas por las actividades operativas diarias;

Entre ellas, las cuentas por cobrar aumentaron significativamente. Según las divulgaciones, a finales de junio, las cuentas por cobrar comerciales de Country Garden Services ascendían a 21.958 millones de yuanes, un aumento de aproximadamente 2.400 millones de yuanes en comparación con finales de 2023. Específicamente, las cuentas por cobrar con más de un año ascendieron a 8.700 millones de yuanes, un aumento de aproximadamente el 33% desde principios de año. Entre ellas, las cuentas de uno a dos años son aproximadamente 6.077 millones de yuanes, un aumento del 11,28% desde principios de año; las cuentas de dos a tres años son 2.022 millones de yuanes, un aumento del 202,24% desde principios de año; Las cuentas por más de tres años son aproximadamente 601 millones de yuanes, un aumento de aproximadamente el 59% desde principios de año.

Para hacer frente al aumento de las cuentas por cobrar, Huang Peng dijo que se ha establecido un comité de recuperación de atrasos, compuesto por ejecutivos de la empresa, para asignar tareas y promover integralmente diversas recuperaciones de atrasos mediante la implementación de sólidas garantías organizativas.

Xu Binhuai añadió que entre los tres factores influyentes mencionados anteriormente, el impacto de la disminución del beneficio neto operativo en el flujo de caja está dentro de las expectativas. "Debido a la disminución de los servicios de valor agregado no propietarios y otras razones, cuando formulamos el plan de negocios a principios de año, el objetivo de ganancias netas para 2024 era menor que el de 2023. Creemos que la disminución actual es relativamente controlable si podemos al final del año. Si se logra el objetivo de beneficio neto establecido, el objetivo de flujo de caja tendrá una nueva base”.

Además, el aumento periódico de los fondos generados por las actividades operativas diarias también tiene un impacto en el flujo de caja. Xu Binhuai dio un ejemplo: en la primera mitad del año, participó en más concursos para proyectos de expansión del mercado, lo que resultó en inversiones relativamente grandes en márgenes. Enfatizó que esta no es la razón del flujo de caja poco saludable. Si bien se fortalece la gestión del gasto en la segunda mitad del año, a lo que se debe prestar más atención es a la entrada de fondos, es decir, al cobro y al pago anticipado.

Xu Binhuai dijo que en términos de pago anticipado, la segunda mitad del año aumentará la atracción de los depósitos de tarifas de propiedad, como la combinación orgánica de negocios de marketing integrado y depósitos de tarifas de propiedad, y la promoción de los depósitos de tarifas de propiedad a través de más actividades.

Country Garden Services proporcionó más contramedidas. Xu Binhuai dijo que en términos de los pequeños propietarios, es necesario consolidar responsabilidades, identificar las razones precisas, utilizar métodos específicos y dar mayor inclinación a las medidas de gestión e incentivos para garantizar que las recaudaciones de los pequeños propietarios vuelvan a un nivel saludable. "A juzgar por los resultados operativos a lo largo de los años, la recaudación de impuestos sobre la propiedad siempre tiene mejores resultados a finales de año que a mediados de año, por lo que esperamos compensar a finales de año la caída en las tasas de recaudación. a mediados de año estamos bastante seguros de ello".

En términos de apuntar a comerciantes riesgosos, Country Garden Services ha establecido un comité especial para recuperar los atrasos, proporcionando suficiente apoyo desde el nivel de la junta directiva hasta el nivel superior de gestión. Country Garden Services reveló que actualmente ha tomado medidas activas de cobro de pagos para cuentas por cobrar vencidas, que incluyen, entre otras, el uso de activos para compensar deudas, la promoción de litigios o arbitrajes, y que inicialmente ha logrado resultados.

Aun así, Xu Binhuai todavía dijo: "Hablando francamente, todavía es difícil para los comerciantes riesgosos obtener reembolsos en efectivo en la actualidad. Todavía utilizamos varios métodos para asegurar los derechos e intereses que deberíamos tener. Esto se transformará lentamente en la segunda mitad". del año y del futuro." Flujo de caja ". Dijo que la realización de activos todavía requiere un proceso.

Explicó específicamente que en la primera mitad del año, Country Garden Services ha logrado muchos logros en la gestión de comerciantes riesgosos, como el uso de activos para saldar deudas. Una cantidad considerable de activos ha completado el trabajo de saldar deudas, pero algunos procesos. están en curso, por lo que no se ha reflejado íntegramente en el estado de flujos de efectivo.

Xu Binhuai también estableció un "orden militar" para el desempeño del flujo de caja en la segunda mitad del año. "Todavía necesitamos tomar medidas efectivas para lograr una buena recuperación al final del tercer trimestre, a fin de formar una sólida garantía para la recaudación y la recuperación durante todo el año y lograr un fuerte apoyo al flujo de caja".

Respecto al informe anual de Country Garden Services, Nomura Securities informó que la caída en el desempeño de la compañía estuvo en línea con las expectativas, pero su débil flujo de caja es preocupante. Los ingresos netos en efectivo de las actividades operativas de la compañía cayeron más del 80% a solo 270. Millones de yuanes, lo que representa los ingresos provisionales es de aproximadamente el 1% y el beneficio neto ajustado es del 15%, principalmente debido a la mayor dificultad para cobrar las tarifas de administración de la propiedad. Nomura cree que la brecha cada vez mayor entre el flujo de caja y los ingresos/beneficios indica un alto riesgo de pérdidas por deterioro, que es un factor que afecta a los beneficios de la empresa. Sobre esta base, Nomura redujo el precio objetivo de Country Garden Services en un 25,9%, de 5,4 dólares de Hong Kong a 4 dólares de Hong Kong, con una calificación de "neutral".