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La performance du premier rapport semestriel de Xu Binhuai, le nouveau président de Country Garden Services, n'est probablement pas très bonne. Même si « l'augmentation des revenus n'augmente pas les bénéfices », les flux de trésorerie ont également diminué de manière significative.

Les données divulguées par la société montrent qu'au premier semestre 2024, le chiffre d'affaires total des services de Country Garden s'élevait à environ 21,046 milliards de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre d'environ 1,5 %. Ce taux de croissance est nettement inférieur à celui de la même période en 2021-2022, et également inférieur au taux de croissance de 3,4% au cours de la même période en 2023.

Plus précisément, les revenus des services de gestion immobilière en tant qu'activité de base ont atteint 12,75 milliards de yuans, soit une augmentation de 4,6 % sur un an, représentant environ 60,6 % du chiffre d'affaires total ; les revenus des services communautaires à valeur ajoutée étaient d'environ 1,998 milliards ; yuans, et l'activité « trois fournitures et une chaleur » a réalisé un chiffre d'affaires de 3,345 milliards de yuans, a également augmenté d'une année sur l'autre.

Les revenus des trois autres principales activités ont diminué. Parmi eux, les revenus des services des non-propriétaires étaient d'environ 356 millions de yuans, soit une baisse de 63,4 % sur un an ; les revenus des entreprises de services urbains étaient de 2,17 milliards de yuans, soit une baisse de 9,4 % sur un an ; 332 millions de yuans, soit une baisse de 37,9 % sur un an.

Bien que les revenus globaux aient augmenté, l'augmentation de divers coûts de service, coûts de vente, etc. a entraîné une baisse du bénéfice brut et de la marge bénéficiaire brute au cours de la période considérée. Fin juin, Country Garden Services a réalisé un bénéfice brut de 5,553 milliards de yuans, soit une baisse de 13,7 % sur un an. La marge bénéficiaire brute globale était d'environ 21,2 %, soit une baisse de 3,7 % sur un an. points.

Concernant la baisse de la marge bénéficiaire brute, Country Garden Services a déclaré que, d'une part, elle est due au principe de prudence. Après avoir fourni des services à un certain nombre de clients dont les risques de crédit ont considérablement augmenté depuis août 2023, elle ne les fournira pas. services jusqu'à ce que les obligations de prestation soient remplies et que la contrepartie du client ait été encaissée. La contrepartie reçue est d'autre part comptabilisée en produits, en raison de l'influence de facteurs externes défavorables, de facteurs de fonctionnement et de gestion de l'entreprise, des différentes marges bénéficiaires brutes de ; chaque activité et l'évolution de leurs proportions dans le chiffre d'affaires total, et l'initiative visant à améliorer la qualité du service, etc., conduisant à Dans le segment d'activité « trois fournisseurs et un secteur », la marge bénéficiaire brute des autres activités autres que la gestion immobilière et autres activités connexes les services ont diminué.

Huang Peng, président exécutif et directeur financier de Country Garden Services, a en outre expliqué lors de la réunion de performance que la société avait réduit de manière proactive certaines activités, ce qui avait entraîné une baisse du bénéfice brut et de la marge bénéficiaire brute. Par exemple, dans les services d'exploitation commerciale, afin de répondre aux besoins des commerçants à risque en matière de règlement de dettes et de cession d'actifs, les deux parties ont négocié la résiliation du contrat et la cession de certaines entreprises, ce qui a entraîné une perte de plus d'un milliard de yuans pour l'entreprise. bénéfice d'exploitation de gestion commerciale et près de 100 millions de yuans de bénéfice net.

Sous de multiples influences, les bénéfices de Country Garden Services ont également chuté de plus de 30 %. À la fin de la période considérée, la société a réalisé un bénéfice net de 1,546 milliard de yuans, soit une baisse de 37,9 % sur un an ; le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société était d'environ 1,44 milliard de yuans, sur un an. baisse de 38,7 % ; le bénéfice net de base attribuable aux actionnaires de la société était de 1,84 milliards de yuans, soit une baisse d'une année sur l'autre de 31,7 %.

La forte baisse du bénéfice net a également affecté davantage la performance des flux de trésorerie de Country Garden Services. Fin juin, le revenu net en espèces provenant des activités d'exploitation de la société était d'environ 270 millions de yuans, soit une baisse significative de 87,7 % d'une année sur l'autre par rapport aux 2,192 milliards de yuans de la même période de l'année dernière.

Country Garden Services a expliqué que, d'une part, il a été affecté par la diminution du bénéfice net d'une année sur l'autre ; par rapport à l'année, ce qui a entraîné une augmentation des créances ; facteurs externes Affectés par des facteurs défavorables tels que l'environnement, les frais immobiliers pré-dépôts ont diminué ; la troisième raison est due aux fluctuations périodiques des fonds causées par les activités d'exploitation quotidiennes ;

Parmi eux, les comptes débiteurs ont considérablement augmenté. Selon les informations communiquées, fin juin, les créances commerciales de Country Garden Services s'élevaient à 21,958 milliards de yuans, soit une augmentation d'environ 2,4 milliards de yuans par rapport à fin 2023. Plus précisément, les créances de plus d'un an ont totalisé 8,7 milliards de yuans, soit une augmentation d'environ 33 % par rapport au début de l'année. Parmi eux, les comptes pour un à deux ans s'élèvent à environ 6,077 milliards de yuans, soit une augmentation de 11,28 % par rapport au début de l'année ; les comptes pour deux à trois ans s'élèvent à 2,022 milliards de yuans, soit une augmentation de 202,24 % par rapport au début de l'année ; les comptes depuis plus de trois ans s'élèvent à environ 601 millions de yuans, soit une augmentation d'environ 59 % depuis le début de l'année.

Afin de faire face à l'augmentation des comptes clients, Huang Peng a déclaré qu'un comité de recouvrement des arriérés avait été créé, composé de dirigeants de l'entreprise, pour attribuer des tâches et promouvoir de manière globale divers recouvrements d'arriérés grâce à la mise en œuvre de solides garanties organisationnelles.

Xu Binhuai a ajouté que parmi les trois facteurs d'influence ci-dessus, l'impact de la baisse du bénéfice net d'exploitation sur les flux de trésorerie était conforme aux attentes. « En raison de la baisse des services à valeur ajoutée non propriétaires et d'autres raisons, lorsque nous avons formulé le plan d'affaires au début de l'année, l'objectif de bénéfice net pour 2024 était inférieur à celui de 2023. Nous pensons que la baisse actuelle est relativement contrôlable. Si nous le pouvons à la fin de l’année, si l’objectif de bénéfice net fixé est atteint, l’objectif de flux de trésorerie aura une nouvelle base.

De plus, l'augmentation périodique des fonds générés par les activités opérationnelles quotidiennes a également un impact sur les flux de trésorerie. Xu Binhuai a donné un exemple : au cours du premier semestre, elle a participé à davantage de concours pour des projets d'expansion du marché, ce qui a entraîné des investissements relativement importants dans les marges. Il a souligné que ce n'est pas la raison d'une trésorerie malsaine. Tout en renforçant la gestion des dépenses au cours du second semestre, il faut prêter davantage d'attention à l'afflux de fonds, c'est-à-dire à la collecte et au paiement anticipé.

Xu Binhuai a déclaré qu'en termes de paiement anticipé, le second semestre de l'année augmenterait l'attrait des dépôts de taxes immobilières, par exemple en combinant organiquement les activités de marketing intégrées et les dépôts de taxes immobilières, et en promouvant les dépôts de taxes immobilières par davantage d'activités.

Country Garden Services a fourni davantage de contre-mesures. Xu Binhuai a déclaré qu'en ce qui concerne les petits propriétaires, il est nécessaire de consolider les responsabilités, d'identifier les raisons précises, d'utiliser des méthodes spécifiques et de donner davantage d'importance aux mesures de gestion et aux incitations pour garantir que les collections des petits propriétaires reviennent à un niveau sain. « A en juger par les résultats d'exploitation au fil des années, la collecte des taxes foncières fonctionne toujours mieux en fin d'année qu'en milieu d'année, donc en fin d'année nous espérons rattraper la baisse de la collecte. taux en milieu d'année. Cela reste relativement confiant.

En termes de ciblage des commerçants à risque, Country Garden Services a créé un comité spécial pour recouvrer les arriérés, fournissant un soutien suffisant du niveau du conseil d'administration jusqu'au niveau de la haute direction. Country Garden Services a révélé qu'elle avait actuellement pris des mesures proactives pour recouvrer les paiements sur les comptes clients en souffrance, y compris, mais sans s'y limiter, l'utilisation d'actifs pour compenser les dettes, faire avancer les litiges ou l'arbitrage, et qu'elle avait initialement obtenu des résultats.

Malgré cela, Xu Binhuai a encore déclaré : « Franchement, il est encore difficile pour les commerçants à risque d'obtenir des remboursements en espèces à l'heure actuelle. Nous utilisons encore diverses méthodes pour garantir les droits et intérêts que nous devrions avoir. de l'année et de l'avenir." Flux de trésorerie. " Il a dit que la réalisation des actifs nécessite encore un processus.

Il a spécifiquement expliqué qu'au cours du premier semestre, Country Garden Services a réalisé de nombreux progrès dans la gestion des commerçants à risque, tels que l'utilisation d'actifs pour rembourser les dettes. Une quantité considérable d'actifs a achevé le travail de remboursement des dettes, mais certains processus. sont en cours, ils n'ont donc pas été entièrement reflétés dans le tableau des flux de trésorerie.

Xu Binhuai a également fixé un « ordre militaire » pour la performance des flux de trésorerie au cours du second semestre. « nous devons encore prendre des mesures efficaces pour assurer un bon redressement à la fin du troisième trimestre, afin de constituer une solide garantie de collecte et de recouvrement tout au long de l'année et d'obtenir un soutien solide aux flux de trésorerie.

Concernant le rapport annuel de Country Garden Services, Nomura Securities a indiqué que la baisse des performances de l'entreprise était conforme aux attentes, mais que son faible flux de trésorerie est inquiétant. Le résultat net des activités d'exploitation de l'entreprise a chuté de plus de 80% à seulement 270. millions de yuans, représentant des revenus intérimaires d'environ 1% et un bénéfice net ajusté de 15%, principalement en raison de la difficulté accrue de collecter les frais de gestion immobilière. Nomura estime que l'écart croissant entre les flux de trésorerie et les revenus/bénéfices indique un risque élevé de pertes de valeur, ce qui est un facteur affectant les bénéfices de l'entreprise. Sur cette base, Nomura a abaissé le prix cible de Country Garden Services de 25,9 %, passant de 5,4 HK$ à 4 HK$, avec une note « neutre ».