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Probabilmente l'andamento della relazione semestrale di Xu Binhuai, il nuovo presidente della Country Garden Services, non è molto buono. Anche se "l'aumento dei ricavi non aumenta i profitti", anche il flusso di cassa è diminuito notevolmente.

I dati divulgati dalla società mostrano che nella prima metà del 2024, i ricavi totali dei servizi di Country Garden sono stati di circa 21,046 miliardi di yuan, con un aumento su base annua di circa l'1,5%. Questo tasso di crescita è significativamente inferiore rispetto allo stesso periodo del 2021-2022 e anche inferiore al tasso di crescita del 3,4% nello stesso periodo del 2023.

Nello specifico, i ricavi derivanti dai servizi di gestione immobiliare come attività di base hanno raggiunto 12,75 miliardi di yuan, con un aumento del 4,6% su base annua, pari a circa il 60,6% dei ricavi totali, i ricavi dai servizi a valore aggiunto per la comunità sono stati di circa 1,998 miliardi; yuan, e l'attività "tre forniture e un calore" ha realizzato un fatturato di 3,345 miliardi di yuan, anch'esso aumentato rispetto all'anno precedente.

I ricavi delle altre tre attività principali sono diminuiti. Tra questi, il reddito derivante dai servizi non proprietari è stato di circa 356 milioni di yuan, con una diminuzione su base annua del 63,4%; il reddito delle attività dei servizi urbani è stato di 2,17 miliardi di yuan, con una diminuzione su base annua del 9,4%; 332 milioni di yuan, con un calo del 37,9% su base annua.

Sebbene i ricavi complessivi siano aumentati, l'aumento dei vari costi di servizio, dei costi di vendita, ecc. ha portato a un rallentamento dell'utile lordo e del margine di profitto lordo durante il periodo in esame. Alla fine di giugno, Country Garden Services ha realizzato un utile lordo di 5,553 miliardi di yuan, con un calo del 13,7% su base annua. Il margine di profitto lordo complessivo è stato di circa il 21,2%, con un calo del 3,7% su base annua punti.

Per quanto riguarda il calo del margine di profitto lordo, Country Garden Services ha affermato che, da un lato, è dovuto al principio di prudenza. Dopo aver fornito servizi a un numero di clienti i cui rischi di credito sono aumentati in modo significativo dall'agosto 2023, non li fornirà servizi fino all'adempimento degli obblighi di prestazione e all'incasso del corrispettivo del cliente, invece, a causa dell'influenza di fattori esterni avversi, fattori operativi e gestionali aziendali, la differenza del margine di profitto lordo di ciascuna attività e la variazione della sua percentuale sui ricavi totali, nonché l'iniziativa per migliorare la qualità del servizio, ecc., che portano a Nel segmento di attività “tre forniture e un settore”, il margine di profitto lordo di altre attività diverse dalla gestione immobiliare e in diminuzione gli altri servizi connessi.

Huang Peng, presidente esecutivo e direttore finanziario di Country Garden Services, ha inoltre spiegato durante l'incontro sulla performance che la società ha tagliato in modo proattivo alcune attività, il che ha ridotto l'utile lordo e il margine di profitto lordo. Ad esempio, nei servizi di gestione commerciale, al fine di soddisfare le esigenze dei commercianti a rischio per quanto riguarda la liquidazione dei debiti e la cessione dei beni, le due parti hanno negoziato la risoluzione del contratto e la cessione di alcune attività, con una conseguente perdita della società di oltre 1 miliardo di yuan in utile operativo della gestione commerciale e quasi 100 milioni di yuan di utile netto.

Sotto molteplici fattori, anche la performance degli utili di Country Garden Services è diminuita di oltre il 30%. Alla fine del periodo in esame, la società ha realizzato un utile netto di 1,546 miliardi di yuan, in calo del 37,9% su base annua; l'utile attribuibile agli azionisti della società è stato di circa 1,44 miliardi di yuan su base annua diminuzione del 38,7%; l'utile netto principale attribuibile agli azionisti della società è stato di 1,84 miliardi di yuan, una diminuzione su base annua del 31,7%.

Il forte calo dell'utile netto ha inoltre ulteriormente influito sulla performance del flusso di cassa di Country Garden Services. Alla fine di giugno, l'utile netto della società derivante dalle attività operative ammontava a circa 270 milioni di yuan, un significativo calo su base annua dell'87,7% rispetto a 2,192 miliardi di yuan nello stesso periodo dell'anno scorso.

Country Garden Services ha spiegato che, in primo luogo, è stato influenzato dalla diminuzione anno su anno dell'utile netto e in secondo luogo, poiché le attività commerciali rischiose e le tariffe dei piccoli proprietari non sono state così rapide come la crescita della scala, il tasso di tariffazione complessiva è sceso di anno in anno; su base annua, che a sua volta ha portato ad un aumento dei crediti; fattori esterni Influenzati da fattori sfavorevoli come l'ambiente, le commissioni immobiliari pre-depositate sono diminuite la terza ragione è dovuta alle fluttuazioni periodiche dei fondi causate dalle attività operative quotidiane;

Tra questi, i crediti commerciali sono aumentati in modo significativo. Secondo le informazioni fornite, alla fine di giugno i crediti commerciali di Country Garden Services ammontavano a 21,958 miliardi di yuan, con un aumento di circa 2,4 miliardi di yuan rispetto alla fine del 2023. Nello specifico, i crediti con età superiore a un anno ammontano a 8,7 miliardi di yuan, con un incremento di circa il 33% rispetto all'inizio dell'anno. Tra questi, i conti per uno o due anni ammontano a circa 6.077 miliardi di yuan, con un incremento del 11,28% dall'inizio dell'anno; i conti per due o tre anni ammontano a 2.022 miliardi di yuan, con un incremento del 202,24% dall'inizio dell'anno; i conti per più di tre anni ammontano a circa 601 milioni di yuan, con un incremento di circa il 59% dall'inizio dell'anno.

Per far fronte all'aumento dei crediti, Huang Peng ha affermato che è stato istituito un comitato per il recupero degli arretrati, composto da dirigenti dell'azienda, per assegnare compiti e promuovere in modo globale vari tipi di recupero degli arretrati attraverso l'implementazione di forti garanzie organizzative.

Xu Binhuai ha aggiunto che tra i tre fattori d'influenza sopra menzionati, l'impatto del calo dell'utile netto operativo sul flusso di cassa rientra nelle aspettative. "A causa del calo dei servizi a valore aggiunto non propri e per altri motivi, quando abbiamo formulato il piano aziendale all'inizio dell'anno, l'obiettivo di utile netto per il 2024 era inferiore a quello per il 2023. Riteniamo che l'attuale calo sia relativamente controllabile, se possibile, alla fine dell’anno. Se l’obiettivo di utile netto stabilito viene raggiunto, l’obiettivo del flusso di cassa avrà una nuova base.

Inoltre, anche l’aumento periodico dei fondi generati dalle attività operative quotidiane ha un impatto sul flusso di cassa. Xu Binhuai ha fornito un esempio. Ad esempio, nella prima metà dell'anno ha partecipato a più concorsi per progetti di espansione del mercato, con conseguenti investimenti relativamente ingenti sui margini. Lui ha sottolineato che non è questo il motivo del flusso di cassa malsano. Pur rafforzando la gestione delle spese nella seconda metà dell'anno, ciò a cui bisogna prestare maggiore attenzione è ancora l'afflusso di fondi, cioè la riscossione e il pagamento anticipato.

Xu Binhuai ha affermato che in termini di pagamento anticipato, la seconda metà dell'anno aumenterà l'attrattiva dei depositi per commissioni immobiliari, ad esempio combinando organicamente attività di marketing integrato e depositi per commissioni immobiliari e promuovendo depositi per commissioni immobiliari attraverso più attività.

Country Garden Services ha fornito ulteriori contromisure. Xu Binhuai ha affermato che per quanto riguarda i piccoli proprietari è necessario consolidare le responsabilità, individuare le ragioni precise, utilizzare metodi specifici e dare maggiore orientamento alle misure di gestione e agli incentivi per garantire che le collezioni dei piccoli proprietari ritornino a un livello sano. "A giudicare dai risultati di gestione nel corso degli anni, la riscossione delle tasse immobiliari è sempre migliore a fine anno che a metà anno, quindi a fine anno speriamo di recuperare il calo della riscossione tasso a metà anno Questo è ancora relativamente fiducioso."

Per quanto riguarda la presa di mira dei commercianti a rischio, Country Garden Services ha istituito un comitato speciale per recuperare gli arretrati, fornendo un supporto sufficiente dal consiglio di amministrazione al livello del top management. Country Garden Services ha reso noto di aver attualmente adottato misure attive di riscossione dei pagamenti per crediti scaduti, incluso ma non limitato all'utilizzo di beni per compensare i debiti, promuovendo contenziosi o arbitrati, e ha inizialmente ottenuto risultati.

Nonostante ciò, Xu Binhuai ha continuato a dire: "Francamente, al momento è ancora difficile per i commercianti rischiosi ottenere rimborsi in contanti. Usiamo ancora vari metodi per garantire i diritti e gli interessi che dovremmo avere. Questo si trasformerà lentamente nella seconda metà dell'anno e del futuro." Flusso di cassa. " Ha detto che la realizzazione delle attività richiede ancora un processo.

Ha spiegato in particolare che nella prima metà dell'anno, Country Garden Services ha ottenuto molti risultati nella gestione dei commercianti rischiosi, come l'utilizzo dei beni per saldare i debiti. Una quantità considerevole di beni ha completato il lavoro di pagamento dei debiti, ma alcuni processi sono in corso, pertanto non sono stati integralmente riflessi nel rendiconto finanziario.

Xu Binhuai ha anche stabilito un "ordine militare" per l'andamento del flusso di cassa nella seconda metà dell'anno. "Dobbiamo ancora adottare misure efficaci per realizzare una buona inversione di tendenza alla fine del terzo trimestre, in modo da costituire una forte garanzia per la raccolta e il recupero durante tutto l'anno e ottenere un forte sostegno al flusso di cassa."

Per quanto riguarda il rapporto annuale di Country Garden Services, Nomura Securities ha riferito che il calo delle prestazioni della società è stato in linea con le aspettative, ma il suo debole flusso di cassa è preoccupante. Il reddito netto della società derivante dalle attività operative è sceso di oltre l'80% a soli 270 milioni di yuan, i ricavi provvisori ammontano a circa l'1% e l'utile netto rettificato è del 15%, principalmente a causa della maggiore difficoltà nella riscossione delle commissioni di gestione della proprietà. Nomura ritiene che il crescente divario tra flusso di cassa e ricavi/utili indichi un alto rischio di perdite di valore, che è un fattore che influenza gli utili della società. Sulla base di ciò, Nomura ha abbassato il prezzo indicativo di Country Garden Services del 25,9% da 5,4 HK$ a 4 HK$, con un rating "neutro".