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O desempenho do primeiro relatório semestral de Xu Binhuai, o novo presidente da Country Garden Services, provavelmente não é muito bom. Embora "o aumento da receita não aumente os lucros", o fluxo de caixa também caiu significativamente.

Dados divulgados pela empresa mostram que no primeiro semestre de 2024, a receita total de serviços da Country Garden foi de aproximadamente 21,046 bilhões de yuans, um aumento anual de aproximadamente 1,5%. Esta taxa de crescimento é significativamente inferior à do mesmo período de 2021-2022, e também inferior à taxa de crescimento de 3,4% no mesmo período de 2023.

Especificamente, a receita dos serviços de gestão de propriedades como negócio básico atingiu 12,75 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,6%, representando aproximadamente 60,6% da receita total, a receita dos serviços comunitários de valor agregado foi de aproximadamente 1,998 bilhão; yuans, e o negócio "três suprimentos e um aquecimento" obteve receita de 3,345 bilhões de yuans, também aumentou ano a ano.

As receitas dos outros três negócios principais diminuíram. Entre eles, a receita de serviços de não proprietários foi de aproximadamente 356 milhões de yuans, uma redução anual de 63,4%, a receita de negócios de serviços urbanos foi de 2,17 bilhões de yuans, uma redução anual de 9,4%; 332 milhões de yuans, uma diminuição anual de 37,9%.

Embora a receita global tenha aumentado, o aumento de vários custos de serviços, custos de vendas, etc. levou a uma redução no lucro bruto e na margem de lucro bruto durante o período do relatório. No final de junho, a Country Garden Services obteve um lucro bruto de 5,553 bilhões de yuans, uma redução anual de 13,7%. A margem de lucro bruto geral foi de aproximadamente 21,2%, uma redução anual de 3,7%. pontos.

Relativamente à diminuição da margem de lucro bruta, a Country Garden Services afirmou que, por um lado, se deve ao princípio da prudência. Depois de prestar serviços a um conjunto de clientes cujos riscos de crédito aumentaram significativamente desde agosto de 2023, não irá prestar. serviços até que as obrigações de desempenho sejam concluídas e a contraprestação do cliente tenha sido cobrada. A contraprestação recebida é reconhecida como receita, por outro lado, devido à influência de fatores externos adversos, fatores de operação corporativa e de gestão, a diferença na margem de lucro bruto; de cada negócio e a mudança na sua proporção da receita total, e a iniciativa para melhorar a qualidade do serviço, etc., levando a No segmento de negócios “três fornecimentos e uma indústria”, a margem de lucro bruto de outros negócios que não sejam gestão de propriedades e outros serviços relacionados diminuíram.

Huang Peng, presidente executivo e diretor financeiro da Country Garden Services, explicou ainda na reunião de desempenho que a empresa reduziu proativamente alguns negócios, o que reduziu o lucro bruto e a margem de lucro bruto. Por exemplo, nos serviços de operação comercial, a fim de atender às necessidades dos comerciantes de risco para liquidação de dívidas e alienação de ativos, as duas partes negociaram a rescisão do contrato e a alienação de alguns negócios, resultando na perda da empresa de mais de 1 bilhão de yuans em receita operacional de gestão comercial e quase 100 milhões de yuans em lucro líquido.

Sob múltiplas influências, o desempenho dos lucros da Country Garden Services também caiu mais de 30%. No final do período coberto pelo relatório, a empresa obteve um lucro líquido de 1,546 bilhão de yuans, uma redução anual de 37,9%; diminuição de 38,7%; o lucro líquido principal atribuível aos acionistas da empresa foi de 1,84 bilhão de yuans, uma redução anual de 31,7%.

A queda acentuada no lucro líquido também afetou ainda mais o desempenho do fluxo de caixa da Country Garden Services. No final de junho, o lucro líquido de caixa da empresa proveniente das atividades operacionais foi de aproximadamente 270 milhões de yuans, uma redução anual significativa de 87,7% em relação aos 2,192 bilhões de yuans no mesmo período do ano passado.

A Country Garden Services explicou que, em primeiro lugar, foi afectada pela diminuição anual do lucro líquido e, em segundo lugar, porque o negócio comercial de risco e os encargos dos pequenos proprietários não foram tão rápidos como o crescimento da escala, a taxa de encargos abrangente caiu ano-a-ano; no ano, o que por sua vez levou a um aumento nas contas a receber; factores externos Afectados por factores desfavoráveis, como o ambiente, as taxas de propriedade pré-depositadas diminuíram;

Entre eles, as contas a receber aumentaram significativamente. De acordo com as divulgações, no final de junho, as contas a receber comerciais da Country Garden Services eram de 21,958 bilhões de yuans, um aumento de aproximadamente 2,4 bilhões de yuans em comparação com o final de 2023. Especificamente, as contas a receber com mais de um ano totalizaram 8,7 bilhões de yuans, um aumento de aproximadamente 33% em relação ao início do ano. Entre eles, as contas de um a dois anos são de aproximadamente 6,077 bilhões de yuans, um aumento de 11,28% desde o início do ano; as contas de dois a três anos são de 2,022 bilhões de yuans, um aumento de 202,24% desde o início do ano; as contas de mais de três anos são de aproximadamente 601 milhões de yuans, um aumento de aproximadamente 59% desde o início do ano.

A fim de fazer face ao aumento das contas a receber, Huang Peng disse que foi criado um comité de recuperação de atrasados, composto por executivos da empresa, para emitir tarefas e promover de forma abrangente a recuperação de vários atrasados ​​através da implementação de fortes garantias organizacionais.

Xu Binhuai acrescentou que entre os três fatores de influência acima, o impacto do declínio do lucro líquido operacional no fluxo de caixa está dentro das expectativas. "Devido ao declínio nos serviços de valor agregado de não proprietários e outras razões, quando formulamos o plano de negócios no início do ano, a meta de lucro líquido para 2024 era inferior à de 2023. Acreditamos que o declínio atual é relativamente controlável se pudermos no final do ano. Se a meta de lucro líquido estabelecida for alcançada, a meta de fluxo de caixa terá uma nova base.”

Além disso, o aumento periódico dos fundos gerados pelas atividades operacionais diárias também tem impacto no fluxo de caixa. Xu Binhuai deu um exemplo. Por exemplo, no primeiro semestre do ano, participou em mais concursos para projetos de expansão de mercado, resultando em investimentos relativamente grandes em margens. Ele enfatizou que esta não é a razão para o fluxo de caixa insalubre. Embora reforce a gestão das despesas no segundo semestre do ano, o que precisa de mais atenção ainda é a entrada de fundos, ou seja, a cobrança e o pré-pagamento.

Xu Binhuai disse que em termos de pré-pagamento, o segundo semestre do ano aumentará a atração de depósitos de taxas de propriedade, como a combinação orgânica de negócios de marketing integrados e depósitos de taxas de propriedade, e a promoção de depósitos de taxas de propriedade por meio de mais atividades.

Country Garden Services forneceu mais contramedidas. Xu Binhuai disse que, em termos de pequenos proprietários, é necessário consolidar responsabilidades, identificar as razões precisas, utilizar métodos específicos e dar maior inclinação nas medidas de gestão e incentivos para garantir que as colecções dos pequenos proprietários voltem a um nível saudável. “A julgar pelos resultados operacionais ao longo dos anos, a arrecadação de taxas imobiliárias tem sempre um desempenho melhor no final do ano do que a meio do ano, pelo que no final do ano esperamos compensar a descida da arrecadação taxa no meio do ano. Isso ainda é relativamente confiante.

Em termos de visar comerciantes de risco, a Country Garden Services estabeleceu um comité especial para recuperar pagamentos em atraso, proporcionando apoio suficiente desde o nível do conselho de administração até ao nível de gestão de topo. A Country Garden Services divulgou que tem atualmente tomado medidas ativas de cobrança de pagamentos de contas a receber vencidas, incluindo, mas não se limitando à utilização de ativos para compensar dívidas, promovendo litígios ou arbitragem, e inicialmente obteve resultados.

Mesmo assim, Xu Binhuai ainda disse: "Falando francamente, atualmente ainda é difícil para os comerciantes de risco obterem reembolsos em dinheiro. Ainda usamos vários métodos para garantir os direitos e interesses que deveríamos ter. Isso se transformará lentamente no segundo semestre do ano e do futuro." Fluxo de caixa. " Ele disse que a realização dos ativos ainda exige um processo.

Explicou especificamente que no primeiro semestre do ano, a Country Garden Services obteve muitas conquistas na gestão de comerciantes de risco, como a utilização de activos para saldar dívidas. Uma quantidade considerável de activos concluiu o trabalho de saldar dívidas, mas alguns processos. estão em andamento, portanto não foram totalmente refletidos na demonstração do fluxo de caixa.

Xu Binhuai também estabeleceu uma “ordem militar” para o desempenho do fluxo de caixa no segundo semestre do ano. “Ainda precisamos tomar medidas eficazes para fazer uma boa recuperação no final do terceiro trimestre, de modo a formar uma forte garantia de cobrança e recuperação ao longo do ano e conseguir um forte apoio ao fluxo de caixa”.

Em relação ao relatório anual da Country Garden Services, a Nomura Securities informou que o declínio no desempenho da empresa estava em linha com as expectativas, mas o seu fraco fluxo de caixa é preocupante. O lucro líquido da empresa proveniente das atividades operacionais caiu mais de 80%, para apenas 270. milhões de yuans, a contabilização da receita provisória é de aproximadamente 1% e o lucro líquido ajustado é de 15%, principalmente devido à maior dificuldade na cobrança de taxas de administração de propriedades. Nomura acredita que a lacuna cada vez maior entre o fluxo de caixa e as receitas/ganhos indica um alto risco de perdas por redução ao valor recuperável, que é um fator que afeta os lucros da empresa. Com base nisso, Nomura reduziu o preço-alvo dos Country Garden Services em 25,9%, de HK$ 5,4 para HK$ 4, com uma classificação “neutra”.