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Pequeño libro rojo de inversiones: número 205

Hemos experimentado polvo y cicatrices, pero todavía debemos creer en el tiempo.

Cada vez que los precios de los activos de dividendos se corrigen o aumentan, alguien siempre preguntará: ¿cuándo cambiará esta vía?

Buffett ha tenido Coca-Cola durante 37 años, American Express durante 30 años, See's Candies durante 52 años y Moody's Ratings durante 23 años. Estas empresas son esencialmente activos de dividendos y distribuyen enormes cantidades de dinero a Berkshire cada año. De hecho, los activos de dividendos no son una vía. Contienen la esencia de la inversión y el secreto de la inversión para enriquecerse lentamente.

Volviendo a las acciones A, si los inversores compraron Kweichow Moutai hace 10 años, la tasa de dividendo correspondiente al precio de las acciones en ese momento era sólo del 2,72%. Sin embargo, a medida que crecen las ganancias de la empresa, los dividendos crecen al mismo ritmo o más. acción de Kweichow Moutai El dividendo pagado por Moutai en 2023 es el 31% del precio de las acciones hace 10 años. De manera similar, si los inversores compraron Supor hace 10 años, la tasa de dividendo correspondiente al precio de las acciones en ese momento era del 3% y el dividendo; pagado por Supor por acción en 2023 fue hace 10 años el 20% del precio de la acción.

A pesar de los alcistas y bajistas del mercado de valores, las ganancias de las buenas empresas siguen aumentando con el tiempo. Buffett ahora recibe 75 millones de dólares en dividendos de Coca-Cola cada año, lo que representa el 50% de su costo de compra ese año. Los activos de dividendos aportan a los inversores no sólo la tasa de dividendos actualmente visible, sino también una tasa de dividendos que sigue el crecimiento de los beneficios de la empresa.

"Cada año que pasa, el retorno de su inversión inicial aumentará y estos datos serán cada vez más altos como una pirámide". Como dijo Mary Buffett en el libro "Buffett te enseña a leer informes financieros". Hasta el día de hoy, Wang Wen de Ridou Investment todavía recuerda su sorpresa cuando escuchó a Zhang Shuangwang, fundador de Yitai Group, decir: "La inversión es dividir el dinero. La esencia de la inversión está oculta en los activos de dividendos". desde el estilo o la trayectoria de inversión para comprender los activos de dividendos desde una perspectiva diferente.

Revisión del valor a diez años de los activos de bonificación

Para el sector de activos de dividendos, su tasa de dividendos hace diez años ni siquiera era tan atractiva como lo es ahora, porque el sector inmobiliario atraía dinero hace diez años y los rendimientos anualizados de los productos fiduciarios inmobiliarios estaban por encima del 10%. Sin embargo, si miramos el mercado desde una perspectiva a largo plazo, el valor de estos activos ha experimentado cambios sorprendentes en los últimos diez años. No solo pagaron el costo de compra original dependiendo de los dividendos, sino que los precios de sus acciones también aumentaron. significativamente Excelentes cotizaciones Los rendimientos que la empresa ofrece a los inversores superan significativamente a otras clases de activos importantes.

Si los inversores compraron Yue Expressway hace 10 años, la tasa de dividendo correspondiente al precio de las acciones en ese momento era solo del 3,03%. Sin embargo, con el crecimiento de las ganancias de la empresa, los dividendos están creciendo al mismo ritmo o más que el dividendo por acción. Yue Expressway en 2023 será El dividendo es el 16,6% del precio de las acciones hace 10 años. Sin mencionar que el precio de las acciones de Guangdong Expressway ha aumentado un 435,44% en los últimos diez años.

Si los inversores compraron Chongqing Beer hace 10 años, la tasa de dividendo correspondiente al precio de las acciones en ese momento era solo del 1,32%. Sin embargo, a medida que crecen las ganancias de la empresa, los dividendos crecen al mismo ritmo o más que los dividendos por acción de Chongqing Beer. distribuido en 2023 El dividendo es el 18,49% del precio de la acción hace 10 años. Sin mencionar que el precio de las acciones de Chongqing Beer ha aumentado un 407,89% en los últimos diez años.

Si los inversores compraron China Shenhua hace 10 años, la tasa de dividendo correspondiente al precio de las acciones en ese momento era del 4,81%. Sin embargo, a medida que aumentaron las ganancias de la empresa, los dividendos crecieron al mismo ritmo o más que los dividendos pagados por China Shenhua. La acción en 2023 es el 14,7% del precio de la acción hace 10 años. Sin mencionar que el precio de las acciones de China Shenhua ha aumentado un 417,95% en los últimos diez años.

Si los inversores compraron Fuyao Glass hace 10 años, la tasa de dividendo correspondiente al precio de las acciones en ese momento era del 7,7%. Sin embargo, a medida que crecen las ganancias de la empresa, los dividendos que Fuyao Glass pagará por acción crecerán al mismo ritmo o más en 2023. El dividendo fue del 13,35% del precio de la acción hace 10 años. Sin mencionar que el precio de las acciones de China Shenhua ha aumentado un 583% en la última década.

Aunque algunas empresas de alta calidad en el sector de activos de dividendos han seguido al mercado en profundas correcciones desde principios de 2021, el valor de estas empresas sigue siendo sorprendente si se lo sitúa en un cronograma de 10 años. Lo que es particularmente digno de mención es que para los accionistas a largo plazo, aunque los precios de las acciones suben y bajan debido a cambios en el corazón de las personas, una tasa de dividendos en constante crecimiento y las ganancias corporativas son más significativas.

Esté atento a las crecientes “tasas de cupón”

Mary Buffett dijo que para Buffett, una empresa con una ventaja competitiva sostenida tiene sus acciones equivalentes a un bono de acciones, y las ganancias antes de impuestos de la empresa equivalen al cupón de un bono ordinario o al interés que paga. Pero a diferencia de los bonos ordinarios, la tasa de cupón que pagan los bonos de acciones no es fija, sino que sigue aumentando año tras año, y el valor de los bonos de acciones aumenta naturalmente.

Tomemos a Coca-Cola como ejemplo. A finales de la década de 1980, Buffett comenzó a comprar acciones de Coca-Cola a un precio promedio de 6,50 dólares por acción. La ganancia antes de impuestos de la empresa era de 0,70 dólares. A juzgar por datos anteriores, Coca-Cola ha mantenido una tasa de crecimiento anual del 15%. A partir de esto, Buffett cree que lo que compró son bonos de acciones de Coca-Cola, que pueden brindarle un rendimiento antes de impuestos del 10,7% sobre su inversión inicial de 6,50 dólares por acción. Al mismo tiempo, cree que la tasa de rendimiento crecerá a una tasa anual del 15% en el futuro.

Las acciones son sólo bonos que llevan una máscara de acciones, excepto que la tasa de interés de este bono no es fija. Si los inversores mantienen este concepto en mente, desviarán su atención de los cambios en el precio de las acciones al estudio de los fundamentos de la empresa. Una empresa con una enorme ventaja competitiva permitirá que su tasa de cupón siga creciendo con el tiempo y sus accionistas se enriquecerán gradualmente.

Mary Buffett también dijo que las ganancias antes de impuestos de Coca-Cola han crecido a una tasa de crecimiento del 9,35%. A partir de 2007, sus ganancias por acción fueron de 3,96 dólares, equivalente a una ganancia después de impuestos de 2,57 dólares por acción, lo que significa que. cada acción de la inversión inicial de Buffett Una acción de 6,5 dólares del bono de acciones de Coca-Cola le pagó un rendimiento antes de impuestos de 3,96 dólares en 2007, lo que equivale a un rendimiento anual antes de impuestos del 60% y un rendimiento anual después de impuestos del 40%.

Editor: Tácticas Heng

Corrección: Liu Xingying

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