νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Investment Little Red Book-Τεύχος 205

Έχουμε ζήσει σκόνη και σημάδια, αλλά εξακολουθούμε και πρέπει να πιστεύουμε στον χρόνο

Κάθε φορά που οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων των μερισμάτων διορθώνονται ή αυξάνονται, κάποιος θα ρωτά πάντα, πότε θα αλλάξει αυτό το κομμάτι;

Ο Μπάφετ κατείχε την Coca-Cola για 37 χρόνια, την American Express για 52 χρόνια και τη Moody's Ratings για 23 χρόνια. Στην πραγματικότητα, τα περιουσιακά στοιχεία μερισμάτων δεν είναι τροχιά. Περιέχουν την ουσία της επένδυσης και το επενδυτικό μυστικό του αργού πλουτισμού.

Επιστρέφοντας στις μετοχές Α, αν οι επενδυτές αγόραζαν την Kweichow Moutai πριν από 10 χρόνια, το ποσοστό μερίσματος που αντιστοιχεί στην τιμή της μετοχής εκείνη την εποχή ήταν μόνο 2,72%. μερίδιο του Kweichow Moutai Το μέρισμα που πλήρωσε η Moutai το 2023 είναι το 31% της τιμής της μετοχής πριν από 10 χρόνια, παρομοίως, εάν οι επενδυτές αγόραζαν την Supor πριν από 10 χρόνια, το ποσοστό μερίσματος που αντιστοιχεί στην τιμή της μετοχής εκείνη την εποχή ήταν 3%, και το μέρισμα. που πλήρωσε η Supor ανά μετοχή το 2023 ήταν πριν από 10 χρόνια το 20% της τιμής της μετοχής.

Παρά τους ταύρους και τις αρκούδες του χρηματιστηρίου, τα κέρδη των καλών εταιρειών συνεχίζουν να αυξάνονται με την πάροδο του χρόνου. Ο Μπάφετ λαμβάνει πλέον μερίσματα 75 εκατομμυρίων δολαρίων από την Coca-Cola κάθε χρόνο, που αντιστοιχούν στο 50% του κόστους αγοράς του εκείνη τη χρονιά. Τα περιουσιακά στοιχεία μερισμάτων φέρνουν στους επενδυτές όχι μόνο το ορατό επί του παρόντος ποσοστό μερίσματος, αλλά και ένα ποσοστό μερίσματος που ακολουθεί την αύξηση των κερδών της εταιρείας.

«Κάθε χρόνο που περνάει, η απόδοση της αρχικής του επένδυσης θα αυξάνεται και αυτά τα δεδομένα θα γίνονται όλο και πιο ψηλά σαν πυραμίδα, όπως είπε η Mary Buffett στο βιβλίο «Buffett Teaches to Read Financial Reports». Μέχρι σήμερα, ο Wang Wen της Ridou Investment θυμάται ακόμα το σοκ του όταν άκουσε τον Zhang Shuangwang, ιδρυτή του Yitai Group, να λέει: «Η ουσία της επένδυσης κρύβεται στα περιουσιακά στοιχεία του μερίσματος από το επενδυτικό στυλ ή την πορεία για να κατανοήσετε τα περιουσιακά στοιχεία μερίσματος από διαφορετική οπτική γωνία.

Ανασκόπηση δεκαετούς αξίας περιουσιακών στοιχείων μπόνους

Για τον τομέα των μερισμάτων, το ποσοστό μερισμάτων πριν από δέκα χρόνια δεν ήταν καν τόσο ελκυστικό όσο είναι τώρα, επειδή ο τομέας των ακινήτων προσέλκυσε χρήματα πριν από δέκα χρόνια και οι ετήσιες αποδόσεις των προϊόντων καταπιστεύματος ακινήτων ήταν πάνω από 10%. Ωστόσο, κοιτάζοντας πίσω στην αγορά από μακροπρόθεσμη προοπτική, η αξία αυτών των περιουσιακών στοιχείων έχει υποστεί εκπληκτικές αλλαγές τα τελευταία δέκα χρόνια, όχι μόνο αποπλήρωσαν το αρχικό κόστος αγοράς βασιζόμενοι στα μερίσματα, αλλά και οι τιμές των μετοχών τους Εξαιρετικές καταχωρίσεις Οι αποδόσεις που αποφέρει η εταιρεία στους επενδυτές ξεπερνούν σημαντικά τις άλλες κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Αν οι επενδυτές αγόρασαν το Yue Expressway πριν από 10 χρόνια, το ποσοστό μερίσματος που αντιστοιχεί στην τιμή της μετοχής εκείνη την εποχή ήταν μόνο 3,03%. Yue Expressway το 2023 θα είναι Το μέρισμα είναι 16,6% της τιμής της μετοχής πριν από 10 χρόνια. Για να μην αναφέρουμε ότι η τιμή της μετοχής της Guangdong Expressway αυξήθηκε κατά 435,44% τα τελευταία δέκα χρόνια.

Αν οι επενδυτές αγόρασαν την μπύρα Chongqing πριν από 10 χρόνια, το ποσοστό μερίσματος που αντιστοιχεί στην τιμή της μετοχής εκείνη την εποχή ήταν μόνο 1,32%. διανεμήθηκε το 2023 Το μέρισμα είναι 18,49% της τιμής της μετοχής πριν από 10 χρόνια. Για να μην αναφέρουμε ότι η τιμή της μετοχής της Chongqing Beer αυξήθηκε κατά 407,89% τα τελευταία δέκα χρόνια.

Αν οι επενδυτές αγόραζαν την China Shenhua πριν από 10 χρόνια, το ποσοστό μερίσματος που αντιστοιχεί στην τιμή της μετοχής εκείνη την εποχή ήταν 4,81%. μετοχή το 2023 Είναι 14,7% της τιμής της μετοχής πριν από 10 χρόνια. Για να μην αναφέρουμε ότι η τιμή της μετοχής της China Shenhua αυξήθηκε κατά 417,95% τα τελευταία δέκα χρόνια.

Αν οι επενδυτές αγόρασαν την Fuyao Glass πριν από 10 χρόνια, το ποσοστό μερίσματος που αντιστοιχεί στην τιμή της μετοχής εκείνη την εποχή ήταν 7,7%. Το μέρισμα ήταν 13,35% της τιμής της μετοχής πριν από 10 χρόνια. Για να μην αναφέρουμε ότι η τιμή της μετοχής της China Shenhua έχει αυξηθεί κατά 583% την τελευταία δεκαετία.

Αν και ορισμένες εταιρείες υψηλής ποιότητας στον τομέα των μερισμάτων ενεργητικού ακολούθησαν την αγορά σε βαθιές διορθώσεις από τις αρχές του 2021, η αξία αυτών των εταιρειών εξακολουθεί να είναι εκπληκτική εάν τοποθετηθεί σε χρονοδιάγραμμα 10 ετών. Αυτό που είναι ιδιαίτερα αξιοσημείωτο είναι ότι για τους μακροπρόθεσμους μετόχους, παρόλο που οι τιμές των μετοχών αυξάνονται και πέφτουν λόγω αλλαγών στις καρδιές των ανθρώπων, το σταθερά αυξανόμενο ποσοστό μερισμάτων και τα εταιρικά κέρδη έχουν μεγαλύτερη σημασία.

Παρακολουθήστε τα αυξανόμενα "επιτόκια κουπονιών"

Η Mary Buffett είπε ότι για τον Buffett, μια εταιρεία με διαρκές ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έχει τη μετοχή της ισοδύναμη με ένα μετοχικό ομόλογο και τα κέρδη της εταιρείας προ φόρων ισοδυναμούν με το κουπόνι ενός συνηθισμένου ομολόγου ή τους τόκους που πληρώνει. Αλλά σε αντίθεση με τα κοινά ομόλογα, το επιτόκιο του τοκομεριδίου που καταβάλλεται από μετοχικά ομόλογα δεν είναι σταθερό, αλλά συνεχίζει να αυξάνεται χρόνο με το χρόνο και η αξία των μετοχικών ομολόγων φυσικά αυξάνεται.

Πάρτε για παράδειγμα την Coca-Cola Στα τέλη της δεκαετίας του 1980, ο Buffett άρχισε να αγοράζει μετοχές της Coca-Cola με μέση τιμή 6,50 $ ανά μετοχή. Κρίνοντας από προηγούμενα δεδομένα, η Coca-Cola διατήρησε ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 15%. Από αυτό, ο Buffett πιστεύει ότι αυτό που αγόρασε είναι τα μετοχικά ομόλογα της Coca-Cola, τα οποία μπορούν να του φέρουν απόδοση 10,7% προ φόρων στην αρχική του επένδυση ύψους 6,50 $ ανά μετοχή. Παράλληλα, πιστεύει ότι ο ρυθμός απόδοσης θα αυξηθεί με ετήσιο ρυθμό 15% στο μέλλον.

Οι μετοχές είναι απλώς ομόλογα που φορούν μάσκα μετοχών, με τη διαφορά ότι το επιτόκιο αυτού του ομολόγου δεν είναι σταθερό. Εάν οι επενδυτές κρατήσουν αυτή την ιδέα στο μυαλό τους, θα στρέψουν την προσοχή τους από τις αλλαγές των τιμών των μετοχών στη μελέτη των θεμελιωδών μεγεθών της εταιρείας. Μια εταιρεία με τεράστιο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα θα επιτρέψει το επιτόκιο του τοκομεριδίου της να συνεχίσει να αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου και οι μέτοχοί της σταδιακά θα γίνουν πλούσιοι.

Η Mary Buffett είπε επίσης ότι τα κέρδη της Coca-Cola προ φόρων αυξήθηκαν με ρυθμό αύξησης 9,35%. κάθε μερίδιο της αρχικής επένδυσης του Buffett Μια μετοχή 6,5 δολαρίων του μετοχικού ομολόγου της Coca-Cola του πλήρωσε μια προ φόρων απόδοση 3,96 $ το 2007, η οποία ισοδυναμεί με ετήσια απόδοση 60% προ φόρων και ετήσια απόδοση 40% μετά τη φορολογία.

Επιμέλεια: Tactics Heng

Διορθώσεις: Liu Xingying

Ανοικτή γραμμή αναφοράς παράνομων και επιβλαβών πληροφοριών: 0755-83514034

Email: [email protected]