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Investimento Little Red Book-Edição 205

Experimentamos poeira e cicatrizes, mas ainda assim e devemos acreditar no tempo

Sempre que os preços dos ativos de dividendos se corrigem ou sobem, alguém sempre perguntará: quando essa trajetória mudará?

Buffett detém a Coca-Cola há 37 anos, a American Express há 30 anos, a See's Candies há 52 anos e a Moody's Ratings há 23 anos. Estas empresas são essencialmente activos de dividendos e distribuem enormes quantias de dinheiro à Berkshire todos os anos. Na verdade, os activos de dividendos não são uma pista. Eles contêm a essência do investimento e o segredo do investimento para enriquecer lentamente.

Voltando às ações A, se os investidores comprassem Kweichow Moutai há 10 anos, a taxa de dividendos correspondente ao preço das ações naquela época era de apenas 2,72%. ações da Kweichow Moutai O dividendo pago pela Moutai em 2023 é de 31% do preço das ações há 10 anos, da mesma forma, se os investidores compraram a Supor há 10 anos, a taxa de dividendos correspondente ao preço das ações naquela época era de 3%, e o dividendo; pago pela Supor por ação em 2023 era de 20% do preço das ações.

Apesar dos touros e dos ursos do mercado de ações, os lucros das boas empresas continuam a aumentar ao longo do tempo. Buffett agora recebe US$ 75 milhões em dividendos da Coca-Cola todos os anos, representando 50% de seu custo de compra naquele ano. Os ativos de dividendos trazem aos investidores não apenas a taxa de dividendos atualmente visível, mas também uma taxa de dividendos que acompanha o crescimento dos lucros da empresa.

“A cada ano que passa, o retorno do seu investimento inicial aumentará, e esses dados aumentarão cada vez mais como uma pirâmide.” Como disse Mary Buffett no livro “Buffett ensina você a ler relatórios financeiros”. Até hoje, Wang Wen, da Ridou Investment, ainda se lembra de seu choque quando ouviu Zhang Shuangwang, fundador do Grupo Yitai, dizer: “Investir é dividir o dinheiro”. do estilo ou trilha de investimento para compreender os ativos de dividendos de uma perspectiva diferente.

Revisão do valor de dez anos dos ativos de bônus

Para o sector dos activos de dividendos, a sua taxa de dividendos há dez anos nem sequer era tão atractiva como é agora, porque o sector imobiliário atraiu dinheiro há dez anos e os retornos anualizados dos produtos fiduciários imobiliários estavam acima de 10%. No entanto, olhando para o mercado numa perspectiva de longo prazo, o valor destes activos sofreu mudanças surpreendentes nos últimos dez anos. Não só reembolsaram o custo de compra original com base em dividendos, como também os preços das suas acções aumentaram. significativamente. Listagens excelentes Os retornos que a empresa traz aos investidores superam significativamente outras classes de ativos importantes.

Se os investidores compraram a Yue Expressway há 10 anos, a taxa de dividendos correspondente ao preço das ações naquela época era de apenas 3,03%. No entanto, com o crescimento dos lucros da empresa, os dividendos estão crescendo à mesma taxa ou a uma taxa superior. Yue Expressway em 2023 será O dividendo é de 16,6% do preço das ações há 10 anos. Sem falar que o preço das ações da Guangdong Expressway aumentou 435,44% nos últimos dez anos.

Se os investidores compraram a Chongqing Beer há 10 anos, a taxa de dividendos correspondente ao preço das ações naquela época era de apenas 1,32%. No entanto, à medida que os lucros da empresa crescem, os dividendos estão crescendo na mesma taxa ou mais. distribuído em 2023 O dividendo é de 18,49% do preço da ação há 10 anos. Sem falar que o preço das ações da Chongqing Beer aumentou 407.89% nos últimos dez anos.

Se os investidores comprassem a China Shenhua há 10 anos, a taxa de dividendos correspondente ao preço das ações naquela época era de 4,81%. No entanto, à medida que os lucros da empresa aumentavam, os dividendos cresciam à mesma taxa ou a uma taxa superior. ação em 2023 É 14,7% do preço das ações há 10 anos. Sem falar que o preço das ações da China Shenhua aumentou 417,95% nos últimos dez anos.

Se os investidores compraram a Fuyao Glass há 10 anos, a taxa de dividendos correspondente ao preço das ações naquela época era de 7,7%. No entanto, à medida que os lucros da empresa crescem, os dividendos estão crescendo à mesma taxa ou a uma taxa mais alta por ação em 2023. O dividendo era de 13,35% do preço das ações há 10 anos. Sem falar que o preço das ações da China Shenhua subiu 583% na última década.

Embora algumas empresas de alta qualidade no setor de ativos de dividendos tenham acompanhado o mercado em profundas correções desde o início de 2021, o valor destas empresas ainda é surpreendente se colocado num cronograma de 10 anos. O que é particularmente digno de nota é que, para os accionistas de longo prazo, embora os preços das acções subam e caiam devido a mudanças no coração das pessoas, uma taxa de dividendos e lucros empresariais em constante crescimento são mais significativos.

Fique de olho nas crescentes “taxas de cupom”

Mary Buffett disse que, para Buffett, uma empresa com uma vantagem competitiva sustentada tem suas ações equivalentes a um título de capital, e os lucros antes dos impostos da empresa são equivalentes ao cupom de um título comum ou aos juros que ela paga. Mas, ao contrário das obrigações ordinárias, a taxa de cupão paga pelas obrigações de capital não é fixa, mas continua a aumentar ano após ano, e o valor das obrigações de capital está naturalmente a aumentar.

Tomemos a Coca-Cola como exemplo. No final da década de 1980, Buffett começou a comprar ações da Coca-Cola a um preço médio de US$ 6,50 por ação. A julgar pelos dados anteriores, a Coca-Cola manteve uma taxa de crescimento anual de 15%. A partir disso, Buffett acredita que o que comprou foram títulos de capital da Coca-Cola, o que pode lhe trazer um retorno antes de impostos de 10,7% sobre seu investimento inicial de US$ 6,50 por ação. Ao mesmo tempo, acredita que a taxa de retorno crescerá a uma taxa anual de 15% no futuro.

As ações são apenas títulos que usam uma máscara de ações, exceto que a taxa de juros desse título não é fixa. Se os investidores mantiverem este conceito em mente, desviarão a sua atenção das alterações nos preços das ações para o estudo dos fundamentos da empresa. Uma empresa com uma enorme vantagem competitiva permitirá que a sua taxa de cupão continue a crescer ao longo do tempo e os seus accionistas enriquecerão gradualmente.

Mary Buffett também disse que os lucros antes de impostos da Coca-Cola cresceram a uma taxa de crescimento de 9,35%. Em 2007, seu lucro por ação foi de US$ 3,96, equivalente a um lucro após impostos de US$ 2,57 por ação, o que significa que cada ação do investimento inicial de Buffett Uma ação de US$ 6,5 do título de capital da Coca-Cola rendeu-lhe um retorno antes dos impostos de US$ 3,96 em 2007, o que equivale a um retorno anual antes dos impostos de 60% e um retorno anual após os impostos de 40%.

Editor: Táticas Heng

Revisão: Liu Xingying

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