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Investment Little Red Book-Numero 205

Abbiamo sperimentato polvere e cicatrici, ma dobbiamo ancora e dobbiamo credere nel tempo

Ogni volta che i prezzi delle attività con dividendi si correggono o aumentano, qualcuno si chiederà sempre: quando cambierà questo percorso?

Buffett detiene Coca-Cola da 37 anni, American Express da 30 anni, See's Candies da 52 anni e Moody's Ratings da 23 anni. Queste società sono essenzialmente asset che distribuiscono dividendi enormi quantità di denaro al Berkshire. In realtà, i dividendi non sono una traccia. Contengono l'essenza dell'investimento e il segreto dell'investimento per arricchirsi lentamente.

Tornando alle azioni A, se gli investitori acquistassero Kweichow Moutai 10 anni fa, il tasso di dividendo corrispondente al prezzo delle azioni in quel momento sarebbe stato solo del 2,72%. Tuttavia, man mano che i profitti della società crescono, i dividendi crescono allo stesso tasso o ad un tasso superiore quota di Kweichow Moutai Il dividendo pagato da Moutai nel 2023 è pari al 31% del prezzo delle azioni 10 anni fa, allo stesso modo, se gli investitori acquistassero Supor 10 anni fa, il tasso di dividendo corrispondente al prezzo delle azioni in quel momento sarebbe stato del 3% e il dividendo; pagato da Supor per azione nel 2023 era 10 anni fa il 20% del prezzo delle azioni.

Nonostante i rialzisti e gli orsi del mercato azionario, gli utili delle buone aziende continuano ad aumentare nel tempo. Buffett ora riceve ogni anno 75 milioni di dollari in dividendi dalla Coca-Cola, pari al 50% del costo di acquisto di quell’anno. Le attività da dividendi portano agli investitori non solo il tasso di dividendo attualmente visibile, ma anche un tasso di dividendo che segue la crescita degli utili della società.

"Ogni anno che passa, il rendimento del suo investimento iniziale aumenterà e questi dati diventeranno sempre più alti come una piramide", come afferma Mary Buffett nel libro "Buffett ti insegna a leggere i rapporti finanziari". Ancora oggi Wang Wen di Ridou Investment ricorda il suo shock quando sentì Zhang Shuangwang, fondatore di Yitai Group, dire: "L'investimento è dividere il denaro". dallo stile o dal percorso di investimento per comprendere gli asset che generano dividendi da una prospettiva diversa.

Revisione del valore decennale del patrimonio bonus

Per il settore dei dividend asset, il tasso dei dividendi dieci anni fa non era nemmeno così attraente come lo è oggi, perché dieci anni fa il settore immobiliare attirava l’oro e i rendimenti annualizzati dei prodotti fiduciari immobiliari erano superiori al 10%. Tuttavia, guardando al mercato da una prospettiva a lungo termine, il valore di questi asset ha subito cambiamenti sorprendenti negli ultimi dieci anni. Non solo hanno ripagato il costo di acquisto originale facendo affidamento sui dividendi, ma anche i prezzi delle loro azioni sono aumentati Significativamente Eccellenti quotazioni I rendimenti che la società offre agli investitori superano significativamente le altre principali classi di attività.

Se gli investitori acquistassero Yue Expressway 10 anni fa, il tasso di dividendo corrispondente al prezzo delle azioni in quel momento sarebbe stato solo del 3,03%. Tuttavia, man mano che i profitti della società crescono, i dividendi crescono allo stesso tasso o a un tasso superiore nel 2023 sarà Il dividendo sarà pari al 16,6% del prezzo delle azioni di 10 anni fa. Per non parlare del fatto che il prezzo delle azioni di Guangdong Expressway è aumentato del 435,44% negli ultimi dieci anni.

Se gli investitori acquistassero la birra Chongqing 10 anni fa, il tasso di dividendo corrispondente al prezzo delle azioni in quel momento sarebbe stato solo dell'1,32%. Tuttavia, con la crescita dei profitti della società, i dividendi cresceranno allo stesso tasso o ad un tasso superiore per ogni azione di Chongqing La birra sarà distribuita nel 2023. Il dividendo è pari al 18,49% del prezzo delle azioni di 10 anni fa. Per non parlare del fatto che il prezzo delle azioni della Chongqing Beer è aumentato del 407,89% negli ultimi dieci anni.

Se gli investitori acquistassero China Shenhua 10 anni fa, il tasso di dividendo corrispondente al prezzo delle azioni in quel momento sarebbe stato del 4,81%. Tuttavia, con l'aumento dei profitti della società, i dividendi sarebbero cresciuti allo stesso tasso o ad un tasso superiore quota nel 2023 È il 14,7% del prezzo delle azioni di 10 anni fa. Per non parlare del fatto che il prezzo delle azioni China Shenhua è aumentato del 417,95% negli ultimi dieci anni.

Se gli investitori acquistassero Fuyao Glass 10 anni fa, il tasso di dividendo corrispondente al prezzo delle azioni in quel momento sarebbe stato del 7,7%. Tuttavia, man mano che i profitti della società cresceranno, i dividendi cresceranno allo stesso tasso o a un tasso superiore che Fuyao Glass pagherà per azione nel 2023 Dieci anni fa il dividendo era pari al 13,35% del prezzo delle azioni. Per non parlare del fatto che il prezzo delle azioni di China Shenhua è aumentato del 583% negli ultimi dieci anni.

Sebbene anche alcune società di alta qualità nel settore degli asset da dividendi abbiano seguito il mercato in profonde correzioni dall’inizio del 2021, se inquadrate su una linea temporale di 10 anni, il valore di queste società è ancora sorprendente. Ciò che è particolarmente degno di nota è che per gli azionisti a lungo termine, sebbene i prezzi delle azioni salgano e scendano a causa dei cambiamenti nei cuori delle persone, un tasso di dividendo in costante crescita e i profitti aziendali sono più significativi.

Tieni d'occhio i crescenti "tassi di cedola"

Mary Buffett ha affermato che per Buffett, una società con un vantaggio competitivo duraturo ha le sue azioni equivalenti a un'obbligazione azionaria e gli utili ante imposte della società sono equivalenti alla cedola di un'obbligazione ordinaria o agli interessi che paga. Ma a differenza delle obbligazioni ordinarie, il tasso cedolare pagato dalle obbligazioni azionarie non è fisso, ma continua ad aumentare anno dopo anno, e il valore delle obbligazioni azionarie aumenta naturalmente.

Prendiamo ad esempio la Coca-Cola. Alla fine degli anni ’80, Buffett iniziò ad acquistare azioni della Coca-Cola a un prezzo medio di 6,50 dollari per azione. A giudicare dai dati passati, Coca-Cola ha mantenuto un tasso di crescita annuo del 15%. Da ciò, Buffett ritiene che ciò che ha acquistato siano le obbligazioni azionarie della Coca-Cola, che possono portargli un rendimento ante imposte del 10,7% sul suo investimento iniziale di 6,50 dollari per azione. Allo stesso tempo, egli ritiene che in futuro il tasso di rendimento crescerà ad un tasso annuo del 15%.

Le azioni sono semplicemente obbligazioni che indossano una maschera azionaria, tranne per il fatto che il tasso di interesse su questa obbligazione non è fisso. Se gli investitori tengono presente questo concetto, sposteranno la loro attenzione dalle variazioni dei prezzi delle azioni allo studio dei fondamentali della società. Una società con un enorme vantaggio competitivo consentirà al suo tasso cedolare di continuare a crescere nel tempo e i suoi azionisti diventeranno gradualmente ricchi.

Mary Buffett ha inoltre affermato che gli utili al lordo delle imposte della Coca-Cola sono cresciuti ad un tasso di crescita del 9,35%. Nel 2007, i suoi utili per azione erano di 3,96 dollari, che equivalgono a un profitto al netto delle imposte di 2,57 dollari per azione. significa che ogni azione dell'investimento iniziale di Buffett, una quota di 6,5 dollari di obbligazioni azionarie della Coca-Cola, gli ha fruttato un rendimento al lordo delle imposte di 3,96 dollari nel 2007, che equivale a un rendimento annuo al lordo delle imposte del 60% e un rendimento annuo al netto delle imposte di 40 %.

Editore: Tattica Heng

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