νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

«Δίκτυο Επενδυτών» Ιορδανία

Οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ανθρακικού λιθίου ξεσηκώνουν μια ήδη ανήσυχη βιομηχανία.

Στις 14 Αυγούστου, αυτό το είδος προϊόντος έφτασε ξανά σε νέο χαμηλό από την εισαγωγή του στο χρηματιστήριο. Η χαμηλότερη τιμή στο κύριο συμβόλαιο έφτασε τα 72.800 γιουάν/τόνο και τελικά έκλεισε στα 73.450 γιουάν/τόνο. Τους τελευταίους μήνες, η τιμή του ανθρακικού λιθίου μειώνεται συνεχώς κάτω από πολλαπλές σημαντικές ακέραιες τιμές και επί του παρόντος προσεγγίζει ένα νέο χαμηλό των 70.000 γιουάν ανά τόνο. Αυτή η απόδοση της αγοράς έχει ασκήσει συνεχείς πιέσεις στις εταιρείες εξόρυξης λιθίου ανάντη.

Ως μία από τις κορυφαίες εταιρείες στον κλάδο, η Tianqi Lithium (002466.SZ) έχει επίσης επηρεαστεί από τις διακυμάνσεις των τιμών του λιθίου, με αποτέλεσμα σημαντικές διακυμάνσεις στην απόδοσή της. Επιπλέον, η εταιρεία αντιμετωπίζει επίσης την πρόκληση της αβεβαιότητας σχετικά με τον έλεγχο του υπερπόντιου επενδυτικού της αντικειμένου SQM (Chile Chemical Mining Company), γεγονός που αυξάνει περαιτέρω την αβεβαιότητα για τη μελλοντική ανάπτυξη της Tianqi Lithium.

Προκλήσεις λόγω της πτώσης των τιμών του λιθίου

Η Tianqi Lithium βρίσκεται στο ανάντη της αλυσίδας της βιομηχανίας μπαταριών λιθίου. Ασχολείται κυρίως με την ανάπτυξη πόρων λιθίου σκληρού βράχου, την επεξεργασία και τις πωλήσεις συμπυκνωμάτων λιθίου και την παραγωγή και τις πωλήσεις χημικών προϊόντων λιθίου πόρους στην Κίνα, την Αυστραλία και τη Χιλή. Σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία παραγωγής του 2022, η εταιρεία είναι ο πέμπτος μεγαλύτερος κατασκευαστής χημικών προϊόντων λιθίου στον κόσμο και ο δεύτερος μεγαλύτερος κατασκευαστής στην Ασία, με την ετήσια παραγωγή της να αντιπροσωπεύει περίπου το 5% του παγκόσμιου συνόλου.

Από το τέλος του 2023, η Tianqi Lithium έχει παραγωγική ικανότητα 88.800 τόνων/έτος χημικών προϊόντων λιθίου και σχεδιάζει να επεκταθεί περαιτέρω σε παραγωγική ικανότητα άνω των 140.000 τόνων/έτος στο μέλλον.

Επί του παρόντος, η βιομηχανία μπαταριών ιόντων λιθίου της Κίνας γνωρίζει άνθηση, ωστόσο, αντίθετα, η τιμή του βασικού υλικού της μπαταρίας ιόντων λιθίου δεν έχει αυξηθεί όπως αναμενόταν με την αύξηση της ζήτησης, αλλά συνέχισε να μειώνεται. Αυτό είχε σημαντικό αντίκτυπο σε εταιρείες ανάντη, συμπεριλαμβανομένου του λιθίου Tianqi.

Από τότε που η τιμή των ενώσεων λιθίου κορυφώθηκε τον Δεκέμβριο του 2022, ο κλάδος παρουσίασε αναντιστοιχία στον χρόνο επέκτασης της παραγωγικής ικανότητας ανάντη και κατάντη το 2023. Η ανοδική τάση έχει προσελκύσει μεγάλη εισροή κεφαλαίων και η νέα προσφορά έχει αυξηθεί σταδιακά οι αγοραστικές προθέσεις των καταναλωτών έχουν οδηγήσει σε μείωση της παραγωγής και των πωλήσεων. Αυτή η ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης έχει θέσει την τιμή των ενώσεων λιθίου σε πτωτική τροχιά, ιδιαίτερα την τιμή του ανθρακικού λιθίου, η οποία έχει μειωθεί απότομα από περίπου 600.000 γιουάν/τόνο στην αρχή του έτους σε περίπου 180.000 γιουάν/τόνο τον Απρίλιο του 2023 πριν σταθεροποιηθεί.

Ωστόσο, αυτή η βραχυπρόθεσμη σταθερότητα δεν κράτησε πολύ. Τον Ιούλιο του 2023, το Χρηματιστήριο Μελλοντικής Εκπλήρωσης της Guangzhou κυκλοφόρησε επίσημα τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ανθρακικού λιθίου. ανθρακική πίεση προς τα κάτω. Επιπλέον, η ζήτηση της αγοράς συνέχισε να είναι ασθενής το τέταρτο τρίμηνο, ο όγκος των παραγγελιών μειώθηκε σημαντικά και η ατμόσφαιρα της αγοράς έγινε όλο και πιο απαισιόδοξη. Ταυτόχρονα, οι προσαρμογές στον μηχανισμό τιμολόγησης του μεταλλεύματος λιθίου άνοιξαν επίσης χώρο για περαιτέρω πτώση των τιμών του ανθρακικού λιθίου.

Μπαίνοντας στο 2024, η τιμή του ανθρακικού λιθίου συνεχίζει να μειώνεται. Σύμφωνα με στοιχεία της Ομοσπονδίας Χάλυβα της Σαγκάης, στις 2 Αυγούστου φέτος, η τιμή του ανθρακικού λιθίου ποιότητας μπαταρίας έπεσε στο ιστορικό χαμηλό των 79.500 γιουάν/τόνο και μέχρι τις 15 Αυγούστου έπεσε στα 75.500 γιουάν/τόνο, που ήταν το ίδιο ως το ανώτατο όριο των 60 Σε σύγκριση με τα 10.000 γιουάν/τόνο, έχει μειωθεί σχεδόν κατά 90%, και πρόκειται να πλησιάσει την τιμή εκκίνησης των 40.000 γιουάν/τόνο.

Αυτό το είδος της αλλαγής των τιμών έχει βαθύ αντίκτυπο στη δομή του κόστους κατασκευής στη μεσαία γραμμή της βιομηχανικής αλυσίδας, ειδικά στους ανάντη προμηθευτές χάνουν μερίδιο αγοράς, κάτι που είναι επιζήμιο για τη βιωσιμότητα της εταιρείας.

Στη βιομηχανία υλικών μπαταριών λιθίου, πολλές εταιρείες, συμπεριλαμβανομένης της Tianqi Lithium, αντιμετωπίζουν πίεση απόδοσης λόγω της πτώσης των τιμών. Η Tianqi Lithium αναμένει καθαρή απώλεια 4,88 δισεκατομμυρίων γιουάν σε 5,53 δισεκατομμύρια γιουάν το πρώτο εξάμηνο του 2024, σε έντονη αντίθεση με τα καθαρά κέρδη των 6,452 δισεκατομμυρίων γιουάν την ίδια περίοδο πέρυσι. Η Tianqi Lithium επεσήμανε στην ανακοίνωση ότι οι διακυμάνσεις στην αγορά προϊόντων λιθίου οδήγησαν σε σημαντική πτώση των τιμών πώλησης, κάτι που ήταν ένας από τους κύριους λόγους για την αλλαγή στην απόδοση.

Εκτός από τις άμεσες διακυμάνσεις των τιμών της αγοράς, η Tianqi Lithium αντιμετωπίζει επίσης την πολυπλοκότητα της διαχείρισης μετοχών της SQM, μιας μετοχικής εταιρείας, και τα προβλήματα σταθερότητας εισοδήματος που προκύπτουν. Αυτά τα ζητήματα είναι αλληλένδετα και μαζί συνιστούν την περίπλοκη κατάσταση που αντιμετωπίζει επί του παρόντος η Tianqi Lithium.

Η επένδυση σε SQM είναι προβληματική

Το 2018, η Tianqi Lithium πήρε μια σημαντική επενδυτική απόφαση και απέκτησε το 23,77% των ιδίων κεφαλαίων της SQM για 4,066 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ (που ισοδυναμεί με 27,844 δισεκατομμύρια RMB), καθιστώντας τον δεύτερο μεγαλύτερο μέτοχο της εταιρείας. Αυτή η στρατηγική επένδυση στοχεύει στην ενίσχυση της επιχειρηματικής διάταξης και της ανταγωνιστικότητας της εταιρείας στην αγορά μέσω της ηγετικής θέσης της SQM στους τομείς των γεωργικών χημικών λιπασμάτων και προϊόντων λιθίου, ιδιαίτερα των μοναδικών παγκόσμιων πόρων της Αταλικής Λίμνης Atacama.

Η SQM είναι ένας παγκοσμίου φήμης προμηθευτής γεωργικών χημικών λιπασμάτων και προϊόντων λιθίου. Στον τομέα των προϊόντων λιθίου, η SQM έχει γίνει ένας από τους κορυφαίους προμηθευτές προϊόντων λιθίου στον κόσμο λόγω της πλούσιας εμπειρίας και των τεχνικών πλεονεκτημάτων της στην παραγωγή ανθρακικού λιθίου και υδροξειδίου του λιθίου. Επιπλέον, η SQM υιοθέτησε πάντα μια σταθερή πολιτική μερισμάτων σε μετρητά, παρέχοντας στους μετόχους καλές αποδόσεις.

Ωστόσο, μια πρόσφατη κίνηση της SQM έχει ρίξει μια σκιά στην επένδυση της Tianqi Lithium. Η SQM υπέγραψε «Συμφωνία Συνεργασίας» με την Chilean National Copper Company (Codelco) χωρίς την έγκριση και την εξουσιοδότηση της συνέλευσης των μετόχων της Tianqi Lithium. Η συμφωνία προβλέπει ότι τα δύο μέρη θα ιδρύσουν από κοινού μια κοινή επιχείρηση για την ανάπτυξη των υψηλής ποιότητας ορυκτών πόρων λιθίου της αλυκής λίμνης Atacama.

Η απόφαση έδωσε στην Codelco δεσπόζουσα θέση στην κοινοπραξία και μερίδιο στα κέρδη. Σημαίνει επίσης ότι η Tianqi Lithium, ως σημαντικός μέτοχος της SQM, θα αντιμετωπίσει σημαντική αβεβαιότητα ως προς τα μελλοντικά επενδυτικά της έσοδα στην SQM, ενώ η φωνή της στην εταιρεία θα αποδυναμωθεί επίσης.

Η Tianqi Lithium Industry εξέφρασε έντονη δυσαρέσκεια και ανησυχία για αυτό. Η εταιρεία πιστεύει ότι η συμπεριφορά της SQM έχει βλάψει σοβαρά τα δικαιώματα και τα συμφέροντά της ως μετόχου και έχει ζητήσει επανειλημμένα από την SQM να συγκαλέσει συνελεύσεις μετόχων για να εξετάσει τις σχετικές συναλλαγές. Ωστόσο, η SQM δεν υιοθέτησε τις προτάσεις της Tianqi Lithium και συνέχισε να προωθεί τη συνεργασία με την Codelco.

Προκειμένου να προστατεύσει τα δικά της δικαιώματα και συμφέροντα, η Tianqi Lithium έχει λάβει μια σειρά νομικών μέτρων. Η εταιρεία υπέβαλε αίτηση διοικητικής επανεξέτασης στις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές της Χιλής, ζητώντας την ανάκληση της εγκριτικής απόφασης για τη συνεργασία μεταξύ της SQM και της Codelco. Ωστόσο, αυτή η εφαρμογή δεν υποστηρίχθηκε. Τον Ιούλιο του 2024, η Tianqi Lithium υπέβαλε άλλη μια αγωγή στο Εφετείο στο Σαντιάγο της Χιλής, ζητώντας την αναστολή της ισχύος της σχετικής απόφασης.

Αυτό το περιστατικό προσέλκυσε επίσης ευρεία προσοχή στη Χιλή. Η Βουλή των Αντιπροσώπων της Χιλής ξεκίνησε ψηφοφορία επί μιας πρότασης για την κατάργηση της συμφωνίας κατά τη διάρκεια πρόσφατης ειδικής συνεδρίασης και την ενέκρινε με πλειοψηφία. Αν και αυτή η πρόταση δεν καταργεί άμεσα τη συμφωνία συνεργασίας μεταξύ της SQM και της Codelco, αναμφίβολα ασκεί κάποια πίεση στην προώθηση της συμφωνίας.

Τα τελευταία χρόνια, η τάση εθνικοποίησης των πόρων λιθίου εμφανίστηκε σταδιακά σε όλο τον κόσμο. Η Ganfeng Lithium, ένας άλλος ηγέτης στη βιομηχανία λιθίου, αντιμετωπίζει επίσης παρόμοιες προκλήσεις. Το έργο Sonora στο οποίο επένδυσε αντιμετώπισε αβεβαιότητα λόγω της αναθεώρησης του νόμου εξόρυξης από τη μεξικανική κυβέρνηση.

Υπό τη διπλή πίεση της συνεχιζόμενης κατακόρυφης πτώσης της τιμής του ανθρακικού λιθίου και της αβεβαιότητας του ελέγχου της SQM, το Tianqi Lithium βρίσκεται σε έναν κρίσιμο κόμβο για ανακάλυψη. Οι δραματικές διακυμάνσεις στις τιμές του λιθίου όχι μόνο δοκιμάζουν τις δυνατότητες ελέγχου κόστους της εταιρείας και την προσαρμοστικότητα της αγοράς, αλλά θέτουν επίσης υψηλότερες απαιτήσεις στον μακροπρόθεσμο στρατηγικό σχεδιασμό της. Ωστόσο, οι προκλήσεις συχνά συνυπάρχουν με ευκαιρίες Ένα τέτοιο περιβάλλον αγοράς μπορεί να ωθήσει την Tianqi Lithium να επιταχύνει τις στρατηγικές προσαρμογές και να αναζητήσει μια πιο σταθερή και βιώσιμη πορεία ανάπτυξης. (Παραγωγή Thinking Finance)■

Βιομηχανία λιθίου Tianqi