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"Réseau d'investisseurs" Jordanie

Les prix à terme du carbonate de lithium attisent une industrie déjà agitée.

Le 14 août, ce type de produit a de nouveau atteint un nouveau plus bas depuis son lancement. Le prix le plus bas du contrat principal a atteint 72 800 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 73 450 yuans/tonne. Au cours des derniers mois, le prix du carbonate de lithium est tombé continuellement en dessous de plusieurs prix entiers importants et se rapproche actuellement d'un nouveau plus bas de 70 000 yuans la tonne. Cette performance du marché a exercé une pression continue sur les sociétés minières de lithium en amont.

En tant que l'une des sociétés leaders du secteur, Tianqi Lithium (002466.SZ) a également été affectée par les fluctuations des prix du lithium, entraînant des fluctuations importantes de ses performances. En outre, la société est également confrontée au défi de l'incertitude quant au contrôle de son objet d'investissement à l'étranger SQM (Chile Chemical Mining Company), ce qui augmente encore l'incertitude quant au développement futur de Tianqi Lithium.

Les défis dus à la chute des prix du lithium

Tianqi Lithium est située en amont de la chaîne industrielle des batteries au lithium. Elle est principalement engagée dans le développement de ressources en minerai de lithium en roche dure, dans le traitement et la vente de concentrés de lithium, ainsi que dans la production et la vente de produits chimiques à base de lithium. ressources en Chine, en Australie et au Chili. Selon les statistiques de production de 2022, l'entreprise est le cinquième fabricant mondial de produits chimiques à base de lithium et le deuxième fabricant en Asie, avec une production annuelle représentant environ 5 % du total mondial.

Fin 2023, Tianqi Lithium disposait d'une capacité de production nominale de 88 800 tonnes/an de produits chimiques à base de lithium et prévoit de poursuivre son expansion jusqu'à une capacité de production de plus de 140 000 tonnes/an à l'avenir.

Actuellement, l'industrie chinoise des batteries lithium-ion connaît un boom. Cependant, au contraire, le prix de ses matériaux de base pour batteries lithium-ion n'a pas augmenté comme prévu avec l'augmentation de la demande, mais a continué de baisser. Cela a eu un impact significatif sur les entreprises en amont, notamment Tianqi Lithium.

Depuis que le prix des composés de lithium a culminé en décembre 2022, l'industrie a connu un décalage dans le temps d'expansion des capacités de production en amont et en aval en 2023. L'amont a attiré un afflux important de capitaux et de nouvelles offres ont progressivement augmenté. a également été affecté par la politique de subvention des véhicules à énergie nouvelle. Les ajustements et les changements dans les intentions d'achat des consommateurs ont entraîné une baisse de la production et des ventes. Ce déséquilibre entre l'offre et la demande a mis le prix des composés de lithium sur une trajectoire baissière, notamment celui du carbonate de lithium, qui a fortement chuté, passant d'environ 600 000 yuans/tonne en début d'année à environ 180 000 yuans/tonne en avril 2023. avant de se stabiliser.

Toutefois, cette stabilité à court terme n’a pas duré longtemps. En juillet 2023, la Bourse à terme de Guangzhou a officiellement lancé les contrats à terme sur le carbonate de lithium. Cette décision était censée fournir au marché davantage d'outils de gestion des risques. Cependant, elle a intensifié de manière inattendue les inquiétudes du marché concernant une offre excédentaire future, ce qui a eu un impact négatif supplémentaire sur le prix du lithium. pression vers le bas. En outre, au quatrième trimestre, la demande du marché est restée faible, le volume des commandes a considérablement diminué et l'atmosphère du marché est devenue de plus en plus pessimiste. Dans le même temps, les ajustements apportés au mécanisme de tarification du minerai de lithium ont également ouvert la voie à de nouvelles baisses des prix du carbonate de lithium.

À l’aube de 2024, le prix du carbonate de lithium continue de baisser. Selon les données de la Fédération de l'acier de Shanghai, le 2 août de cette année, le prix du carbonate de lithium de qualité batterie est tombé à un plus bas historique de 79 500 yuans/tonne, et le 15 août, il est tombé à 75 500 yuans/tonne, soit le même prix. comme le pic de 60. Par rapport à 10 000 yuans/tonne, il a chuté de près de 90 % et est sur le point de se rapprocher de son prix de départ de 40 000 yuans/tonne.

Ce type de changement de prix a un impact profond sur la structure des coûts de fabrication au niveau intermédiaire de la chaîne industrielle, en particulier les fournisseurs en amont qui sont confrontés au dilemme des prix bas et élevés qui menacent leurs marges bénéficiaires. perdre des parts de marché, ce qui est préjudiciable à la pérennité de l’entreprise. Le développement pose de sérieux défis.

Dans le secteur des matériaux pour batteries au lithium, de nombreuses entreprises, dont Tianqi Lithium, sont confrontées à des pressions sur leurs performances en raison de la baisse des prix. Tianqi Lithium s'attend à une perte nette de 4,88 milliards de yuans à 5,53 milliards de yuans au premier semestre 2024, en contraste frappant avec le bénéfice net de 6,452 milliards de yuans pour la même période de l'année dernière. Tianqi Lithium a souligné dans l'annonce que les fluctuations du marché des produits au lithium ont entraîné une baisse significative des prix de vente, ce qui était l'une des principales raisons du changement de performance.

Outre les fluctuations directes des prix du marché, Tianqi Lithium est également confrontée à la complexité de la gestion des actions de SQM, une société par actions, et aux problèmes de stabilité des revenus qui en résultent. Ces questions sont étroitement liées et constituent ensemble la situation complexe à laquelle Tianqi Lithium est actuellement confrontée.

L'investissement dans SQM est en difficulté

En 2018, Tianqi Lithium a pris une décision d'investissement majeure et a acquis 23,77 % du capital de SQM pour 4,066 milliards de dollars américains (équivalent à 27,844 milliards de RMB), devenant ainsi le deuxième actionnaire de la société. Cet investissement stratégique vise à améliorer la structure commerciale de l'entreprise et sa compétitivité sur le marché grâce à la position de leader de SQM dans les domaines des engrais chimiques agricoles et des produits au lithium, en particulier ses ressources uniques au monde du lac salé d'Atacama.

SQM est un fournisseur de renommée mondiale d'engrais chimiques agricoles et de produits à base de lithium. Sa production de nitrate de sodium et de nitrate de potassium à des fins industrielles et agricoles se classe également au premier rang mondial. Dans le domaine des produits au lithium, SQM est devenu l'un des principaux fournisseurs mondiaux de produits au lithium grâce à sa riche expérience et ses avantages techniques dans la production de carbonate de lithium et d'hydroxyde de lithium. De plus, SQM a toujours adopté une politique de dividendes en espèces stable, offrant de bons rendements aux actionnaires.

Cependant, une décision récente de SQM a jeté une ombre sur l’investissement de Tianqi Lithium. SQM a signé un « accord de partenariat » avec la Société nationale chilienne du cuivre (Codelco) sans l'approbation et l'autorisation de l'assemblée générale des actionnaires de Tianqi Lithium. L'accord stipule que les deux parties créeront conjointement une coentreprise pour développer les ressources minérales de lithium de haute qualité du lac salé d'Atacama.

La décision a donné à Codelco une position dominante dans la coentreprise et une part des bénéfices. Cela signifie également que Tianqi Lithium, en tant qu'actionnaire important de SQM, sera confrontée à une incertitude importante quant à ses futurs revenus d'investissement dans SQM, et que sa voix dans l'entreprise sera également affaiblie.

Tianqi Lithium Industry a exprimé son profond mécontentement et ses inquiétudes à ce sujet. La société estime que le comportement de SQM a gravement porté atteinte à ses droits et intérêts en tant qu'actionnaire et a demandé à plusieurs reprises à SQM de convoquer des assemblées d'actionnaires pour examiner les transactions concernées. Cependant, SQM n’a pas adopté les suggestions de Tianqi Lithium et a continué à promouvoir la coopération avec Codelco.

Afin de sauvegarder ses propres droits et intérêts, Tianqi Lithium a pris une série de mesures juridiques. La société a déposé une demande de réexamen administratif auprès des agences de réglementation chiliennes compétentes, demandant la révocation de la décision d'approbation concernant la coopération entre SQM et Codelco. Cependant, cette application n'était pas prise en charge. En juillet 2024, Tianqi Lithium a déposé une autre plainte auprès de la Cour d'appel de Santiago, au Chili, demandant la suspension de l'effet de la décision concernée. Pour l'instant, aucun progrès n'a été enregistré dans l'affaire.

Cet incident a également attiré une large attention au Chili. La Chambre des députés du Chili a lancé un vote sur une proposition visant à abandonner l'accord lors d'une récente session extraordinaire et l'a adopté à la majorité. Bien que cette proposition ne supprime pas directement l'accord de coopération entre SQM et Codelco, elle exerce sans aucun doute une certaine pression sur l'avancement de l'accord.

Ces dernières années, la tendance à la nationalisation des ressources en lithium s’est progressivement imposée à travers le monde. Ganfeng Lithium, un autre leader de l'industrie du lithium, est également confronté à des défis similaires. Le projet Sonora dans lequel il a investi a été confronté à des incertitudes en raison de la révision de la loi minière par le gouvernement mexicain. Le gouvernement mexicain a désigné les mines de lithium comme ressources stratégiques et a interdit aux entreprises privées d'obtenir de nouvelles concessions, ce qui a entraîné la perte de certaines de ses concessions minières par Ganfeng Lithium.

Sous la double pression de la chute continue du prix du carbonate de lithium et de l'incertitude du contrôle de SQM, Tianqi Lithium se trouve à un carrefour critique pour une percée. Les fluctuations spectaculaires des prix du lithium mettent non seulement à l'épreuve les capacités de contrôle des coûts et l'adaptabilité au marché de l'entreprise, mais imposent également des exigences plus élevées à sa planification stratégique à long terme. Cependant, les défis coexistent souvent avec les opportunités. Un tel environnement de marché peut inciter Tianqi Lithium à accélérer ses ajustements stratégiques et à rechercher une voie de développement plus stable et durable. (Produit par Thinking Finance)

Industrie du lithium de Tianqi