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[Introducción] A medida que el mercado de bonos se ajusta, debemos prestar atención a los cambios políticos y fundamentales en el futuro y mantener una inversión racional.

Cao Wenjing, reportero de China Fund News

Desde agosto, el mercado de bonos ha experimentado amplias fluctuaciones. En cuanto a las perspectivas del mercado, muchos expertos de la industria dijeron que deben prestar atención a los cambios de política de los bancos centrales, las tendencias macroeconómicas, las situaciones geopolíticas, las fluctuaciones de los mercados financieros globales y otros factores.

Preste atención a las políticas del banco central, la geopolítica, los mercados exteriores, etc.

Factores de incertidumbre

Desde principios de este año, los rendimientos de los bonos gubernamentales a largo plazo han seguido cayendo y el banco central ha advertido repetidamente sobre los riesgos del mercado de bonos.

En cuanto a las perspectivas del mercado, el Departamento de Investigación de Renta Fija del Fondo Boshi cree que en el mercado de bonos posterior se debe prestar atención a las siguientes incertidumbres y riesgos: en primer lugar, los cambios en las políticas y los fundamentos, en segundo lugar, los riesgos de liquidez. si surge una amplia gama de pasivos, la presión final puede hacer que los productos de gestión de activos vendan activos, lo que provocará nuevas caídas en los precios del capital. En tercer lugar está el riesgo crediticio. En el contexto de una economía débil, la probabilidad de incumplimiento corporativo aumenta una vez que un bono incumple. , afectará la respuesta del mercado a los bonos relacionados y los bonos del mismo tipo. La confianza, el reciente incumplimiento de los bonos convertibles provocó que el mercado volviera a fijar el precio de los bonos convertibles de bajo precio es un ejemplo. Además, también debemos prestar atención a los cambios en los fundamentos económicos y las políticas monetarias en el extranjero.

Wells Fargo Fund cree que las finanzas son el foco central del seguimiento y su impacto se refleja principalmente en dos lógicas. El primero es el impacto de la eficacia fiscal sobre las expectativas fundamentales y el patrón de oferta y demanda de bonos. Específicamente, al comenzar la segunda mitad del año, la aceleración fiscal es la tendencia general para ayudar a alcanzar las metas de crecimiento económico y social para todo el año. Merece atención si se introducirán nuevas políticas incrementales vigorosas en el futuro, lo que también es el núcleo de la tendencia de precios del mercado de bonos. La otra cara de las finanzas es el cambio en el patrón de oferta de bonos. La reunión del Politburó en julio enfatizó que "debemos acelerar la emisión y el uso de bonos especiales y hacer un buen uso de los bonos especiales del Tesoro a ultra largo plazo", enviando un mensaje. señal importante.

El segundo es el impacto de la coordinación monetaria y financiera en la superficie de financiación y la estructura de plazos de los bonos. Cuando la oferta de bonos aumente, inevitablemente tendrá un impacto en la financiación a corto plazo. La forma en que responda el banco central afectará directamente el estado real de los fondos.

El análisis del Fondo Wells Fargo señaló que, a juzgar por la situación actual, la perturbación en el lado del capital puede ser relativamente limitada. Las razones son: a juzgar por las recientes operaciones de mercado abierto del banco central, la intención de proteger el lado del capital es obvia; perspectiva del tono de las políticas, en el contexto de la estabilización del crecimiento, poniendo más énfasis en la coherencia de las orientaciones de las políticas macro. Anteriormente, el banco central enfatizó aumentar gradualmente la compra y venta de bonos gubernamentales en operaciones de mercado abierto y mejorar las herramientas de política monetaria. Si se mejoran aún más la escala, el vencimiento, el ritmo de las emisiones posteriores de bonos y la coordinación de la política monetaria, se valorará mejor la curva de rendimiento de los bonos.

"En el contexto de completar inquebrantablemente los objetivos y tareas de desarrollo económico y social para todo el año, debemos prestar atención a la perturbación de políticas de ajuste más anticíclicas e intercíclicas en el mercado de bonos. Además, también debemos preste atención a la persistencia y la intensidad de la recuperación de los fundamentos económicos. Si los fundamentos económicos mejoran significativamente, ejercerá una mayor presión sobre el mercado de bonos. El tercer trimestre es un período de emisión intensiva de bonos del gobierno local. causar perturbaciones periódicas en el mercado de bonos y definitivamente tendrá un impacto", dijo Liu Hao, gerente de Minsheng Canada Fund.

mantente racional

Evite seguir ciegamente la tendencia o vender por pánico.

Afectados por las amplias fluctuaciones del mercado de bonos, los rendimientos de la gestión financiera de renta fija, que asigna principalmente activos de bonos, han experimentado una corrección.

Muchos conocedores de la industria dijeron que las fluctuaciones en el patrimonio neto son un fenómeno normal en el funcionamiento del mercado y que los inversores deben mantener la calma y no seguir ciegamente la tendencia o vender en pánico. Por el contrario, en este momento usted debe formular una estrategia de inversión razonable basada en sus propios objetivos de inversión y tolerancia al riesgo, y adherirse al concepto de inversión a largo plazo.

El Departamento de Investigación de Renta Fija del Fondo Boshi afirmó que cuando el valor neto fluctúa mucho, los inversores deben mantener la calma, no ser demasiado sensibles a las fluctuaciones a corto plazo en el valor neto del producto y centrarse en el valor de la inversión a largo plazo. Los productos de gestión de activos suben y bajan. Para obtener mayores rendimientos, es necesario asumir mayores riesgos de fluctuaciones de precios y evaluar cuidadosamente su propia tolerancia al riesgo y realizar asignaciones razonables.

Además, los inversores deberían prestar atención a la diversificación de la cartera y diversificar los riesgos mediante el despliegue de diferentes tipos de productos de gestión de activos, reduciendo así la volatilidad general.

Wells Fargo Fund sugiere que los inversores pueden adaptarse a los cambios en el entorno de inversión lo más rápido posible desde dos aspectos: primero, comprender la lógica de fijación de precios de los activos. Centrándonos en los bonos, existen dos fuentes principales de ingresos: los ingresos por cupones y las ganancias de capital. La parte de las ganancias de capital es propensa a fluctuar hasta cierto punto en la dimensión temporal a corto plazo, pero a medida que el tiempo de inversión se alarga, los cupones calmarán gradualmente las fluctuaciones causadas por la parte de las ganancias de capital, siempre que el emisor del bono no incumpla. . En términos más generales, si se analiza la inversión en bonos desde una perspectiva temporal de mediano a largo plazo, se estará mucho más relajado.

El segundo es establecer ciertas disciplinas comerciales basadas en su propia situación real. Específicamente, primero debemos darnos cuenta de que en la era del patrimonio neto, las fluctuaciones de los productos son normales y la clave es la amplitud y duración de las fluctuaciones. Los inversores pueden considerar establecer una línea de stop loss para ellos mismos y, cuando se alcance la línea de stop loss, realizar las operaciones de stop loss correspondientes.

Cathay Fund cree que la lógica a largo plazo de los fundamentos del mercado de bonos no ha cambiado y las bases de deuda siguen siendo una parte importante de la asignación de activos en la era de las bajas tasas de interés. Además, los fondos de deuda tienen ingresos por cupones estables, una tendencia alcista a largo plazo y las fluctuaciones a corto plazo pueden ser un mejor período de entrada. Los bonos a corto plazo todavía tienen valor de asignación, por lo que no hay necesidad de entrar en pánico a la hora de elegir el momento adecuado. Para los productos a largo plazo, se puede ser más cauteloso.