новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Введение] По мере того, как рынок облигаций адаптируется, мы должны обращать внимание на политику и фундаментальные изменения в будущем и поддерживать рациональные инвестиции.

Репортер новостей Китайского фонда Цао Вэньцзин

С августа рынок облигаций испытывает большие колебания. Что касается перспектив рынка, многие инсайдеры отрасли заявили, что им необходимо обращать внимание на изменения в политике центрального банка, макроэкономические тенденции, геополитическую ситуацию, колебания мирового финансового рынка и другие факторы.

Обратите внимание на политику центрального банка, геополитику, зарубежные рынки и т. д.

Факторы неопределенности

С начала этого года доходность долгосрочных государственных облигаций продолжает падать, а центральный банк неоднократно предупреждал о рисках на рынке облигаций.

Что касается перспектив рынка, Департамент исследований фиксированного дохода Boshi Fund считает, что на последующем рынке облигаций необходимо обратить внимание на следующие неопределенности и риски: во-первых, изменения в политике и фундаментальных показателях, во-вторых, риски ликвидности в случае колебаний процентных ставок; возникает широкий спектр обязательств. Конечное давление может привести к распродаже активов продуктами управления активами, что приведет к дальнейшему снижению цен на капитал. В-третьих, на фоне слабой экономики вероятность корпоративного дефолта возрастает. повлияет на реакцию рынка на связанные облигации и облигации того же типа. Примером может служить уверенность в том, что недавний дефолт по конвертируемым облигациям заставил рынок переоценить дешевые конвертируемые облигации. Кроме того, мы также должны обратить внимание на изменения в основных экономических показателях и денежно-кредитной политике за рубежом.

Фонд Wells Fargo считает, что финансы являются основным направлением последующих действий, и их влияние в основном отражается в двух логических аспектах. Во-первых, это влияние эффективности налогово-бюджетной политики на фундаментальные ожидания и структуру спроса и предложения облигаций. В частности, во второй половине года ускорение бюджетно-налоговой политики является общей тенденцией, способствующей достижению целей экономического и социального роста на весь год. Заслуживает внимания вопрос о том, будет ли введена в будущем новая энергичная политика повышения, что также является основой трендового ценообразования на рынке облигаций. Другая сторона финансов – это изменение структуры предложения облигаций. Заседание Политбюро в июле подчеркнуло, что «мы должны ускорить выпуск и использование специальных облигаций и эффективно использовать сверхдолгосрочные специальные казначейские облигации». важный сигнал.

Во-вторых, влияние монетарного и финансового сотрудничества на поверхность финансирования и временную структуру облигаций. Когда предложение облигаций увеличится, это неизбежно окажет влияние на краткосрочное финансирование. То, как отреагирует центральный банк, напрямую повлияет на фактическое состояние фондов.

Анализ Фонда Wells Fargo показал, что, судя по текущей ситуации, нарушение капитала может быть относительно ограниченным. Причины следующие: судя по недавним операциям центрального банка на открытом рынке, намерение защитить капитал со стороны банка очевидно; перспектива политического тона, в контексте стабилизации роста, уделяя больше внимания последовательности направлений макрополитики. Ранее центральный банк подчеркивал постепенное увеличение покупки и продажи государственных облигаций в рамках операций на открытом рынке и совершенствование инструментов денежно-кредитной политики. Если масштабы, сроки погашения, темпы последующего выпуска облигаций и координация денежно-кредитной политики будут дополнительно улучшены, кривая доходности облигаций будет лучше оценена.

«В контексте неуклонного выполнения целей и задач экономического и социального развития на весь год нам необходимо обратить внимание на нарушение политики более контрциклической и межциклической корректировки на рынке облигаций. Кроме того, мы должны также Обратите внимание на устойчивость и интенсивность восстановления экономических показателей. Если экономические показатели значительно улучшатся, это окажет большее давление на рынок облигаций. Третий квартал станет периодом интенсивного выпуска облигаций местных органов власти. вызвать периодические беспорядки на рынке облигаций. Это определенно окажет влияние», — сказал Лю Хао, менеджер Minsheng Canada Fund.

оставаться рациональным

Избегайте слепого следования за трендом или панических продаж.

Под влиянием широких колебаний на рынке облигаций доходность финансового менеджмента с фиксированным доходом, который в основном распределяет облигационные активы, претерпела коррекцию.

Многие инсайдеры отрасли заявили, что колебания собственного капитала являются нормальным явлением в работе рынка, и инвесторам следует сохранять спокойствие, а не слепо следовать за тенденцией или продавать в панике. Напротив, в это время вам следует сформулировать разумную инвестиционную стратегию, основанную на ваших собственных инвестиционных целях и терпимости к риску, и придерживаться концепции долгосрочных инвестиций.

Департамент исследований фиксированного дохода фонда Boshi заявил, что, когда чистая стоимость сильно колеблется, инвесторы должны сохранять спокойствие, не быть слишком чувствительными к краткосрочным колебаниям чистой стоимости продукта и сосредоточиться на долгосрочной инвестиционной ценности. Продукты управления активами растут и падают. Чтобы получить более высокую доходность, вам необходимо нести более высокие риски колебаний цен, а также тщательно оценить свою собственную толерантность к риску и сделать разумные распределения.

Кроме того, инвесторам следует обратить внимание на диверсификацию портфеля и диверсифицировать риски за счет внедрения различных типов продуктов по управлению активами, тем самым снижая общую волатильность.

Фонд Wells Fargo предполагает, что инвесторы могут как можно быстрее адаптироваться к изменениям инвестиционной среды с двух сторон: во-первых, понять логику ценообразования активов. Что касается облигаций, то существует два основных источника дохода: купонный доход и прирост капитала. Часть прироста капитала склонна к определенным колебаниям в краткосрочном измерении, но по мере увеличения времени инвестирования купоны постепенно успокоят колебания, вызванные частью прироста капитала, при условии, что эмитент облигаций не объявит дефолт. . Говоря в более общем смысле, если вы посмотрите на инвестиции в облигации в средне- и долгосрочной перспективе, вы будете гораздо более расслаблены.

Во-вторых, необходимо установить определенные торговые дисциплины, основанные на вашей реальной ситуации. В частности, мы должны сначала осознать, что в эпоху чистой стоимости колебания продукта являются нормальными, и ключевым моментом является амплитуда и продолжительность колебаний. Инвесторы могут рассмотреть возможность установки линии стоп-лосса для себя, и когда линия стоп-лосса будет достигнута, предпринять соответствующие операции стоп-лосса.

Cathay Fund считает, что долгосрочная логика фундаментальных показателей рынка облигаций не изменилась, а долговая база по-прежнему является важной частью распределения активов в эпоху низких процентных ставок. Кроме того, долговые фонды имеют стабильный купонный доход, долгосрочную тенденцию к росту, а краткосрочные колебания могут быть лучшим периодом для входа. Краткосрочные облигации по-прежнему имеют стоимость размещения, поэтому не стоит паниковать при выборе подходящего времени. В отношении долгосрочных продуктов можно быть более осторожным.