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[Introduzione] Man mano che il mercato obbligazionario si adegua, dovremmo prestare attenzione alla politica e ai cambiamenti fondamentali in futuro e mantenere investimenti razionali.

Cao Wenjing, giornalista del China Fund News

Da agosto il mercato obbligazionario ha subito ampie fluttuazioni. Per quanto riguarda le prospettive di mercato, molti addetti ai lavori del settore hanno affermato che è necessario prestare attenzione ai cambiamenti delle politiche delle banche centrali, alle tendenze macroeconomiche, alle situazioni geopolitiche, alle fluttuazioni dei mercati finanziari globali e ad altri fattori.

Prestare attenzione alle politiche della banca centrale, alla geopolitica, ai mercati esteri, ecc.

Fattori di incertezza

Dall’inizio di quest’anno, i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine hanno continuato a scendere e la banca centrale ha più volte messo in guardia sui rischi del mercato obbligazionario.

Per quanto riguarda le prospettive di mercato, il dipartimento di ricerca sul reddito fisso del fondo Boshi ritiene che occorre prestare attenzione alle seguenti incertezze e rischi nel successivo mercato obbligazionario: in primo luogo, cambiamenti nelle politiche e nei fondamentali, in secondo luogo, rischi di liquidità legati alle fluttuazioni dei tassi di interesse; se si verifica un'ampia gamma di passività, la pressione finale può causare la svendita delle attività dei prodotti di gestione patrimoniale, provocando ulteriori diminuzioni dei prezzi dei capitali. In terzo luogo, in un contesto di debolezza dell'economia, la probabilità di default delle imprese aumenta , influenzerà la risposta del mercato alle obbligazioni correlate e alle obbligazioni dello stesso tipo. La fiducia, il recente default delle obbligazioni convertibili ha spinto il mercato a rivalutare le obbligazioni convertibili a basso prezzo ne è un esempio. Inoltre, dobbiamo anche prestare attenzione ai cambiamenti nei fondamentali economici e nelle politiche monetarie d’oltremare.

Wells Fargo Fund ritiene che la finanza sia il focus principale nel follow-up e che il suo impatto si rifletta principalmente in due logiche. Il primo è l’impatto dell’efficacia fiscale sulle aspettative fondamentali e sul modello di domanda e offerta di obbligazioni. Nello specifico, entrando nella seconda metà dell’anno, l’accelerazione fiscale rappresenta la tendenza generale per contribuire al raggiungimento degli obiettivi di crescita economica e sociale per l’intero anno. Merita attenzione se in futuro verranno introdotte nuove vigorose politiche incrementali, che rappresentano anche il fulcro della determinazione dei prezzi delle tendenze del mercato obbligazionario. L'altro lato della finanza è il cambiamento nel modello di offerta di obbligazioni. La riunione del Politburo di luglio ha sottolineato che "dobbiamo accelerare l'emissione e l'uso di obbligazioni speciali e fare buon uso di obbligazioni speciali del Tesoro a lunghissimo termine", inviando un messaggio. segnale importante.

Il secondo è l’impatto del coordinamento tra valuta e finanza sulla superficie di finanziamento e sulla struttura delle scadenze obbligazionarie. Quando l’offerta di obbligazioni aumenta, ciò avrà inevitabilmente un impatto sui finanziamenti a breve termine. Il modo in cui la banca centrale risponderà influenzerà direttamente lo stato attuale dei fondi.

L'analisi del Fondo Wells Fargo ha sottolineato che, a giudicare dalla situazione attuale, il disturbo sul lato del capitale potrebbe essere relativamente limitato. Le ragioni sono: a giudicare dalle recenti operazioni di mercato aperto della banca centrale, l'intenzione di proteggere il lato del capitale è evidente; prospettiva del tono politico, nel contesto della stabilizzazione della crescita, ponendo maggiore enfasi sulla coerenza degli orientamenti macropolitici. In precedenza, la banca centrale aveva sottolineato l’aumento graduale dell’acquisto e della vendita di titoli di Stato nelle operazioni di mercato aperto e il miglioramento degli strumenti di politica monetaria. Se l’entità, la scadenza, il ritmo delle successive emissioni obbligazionarie e il coordinamento della politica monetaria verranno ulteriormente migliorati, la curva dei rendimenti obbligazionari avrà un prezzo migliore.

"Nel contesto del costante completamento degli obiettivi e dei compiti di sviluppo economico e sociale per l'intero anno, dobbiamo prestare attenzione al disturbo delle politiche di aggiustamento più anticicliche e intercicliche sul mercato obbligazionario. Inoltre, dobbiamo anche prestare attenzione alla persistenza e all'intensità della ripresa dei fondamentali economici.Se i fondamentali economici migliorano in modo significativo, eserciterà una maggiore pressione sul mercato obbligazionario causare disturbi periodici nel mercato obbligazionario e avrà sicuramente un impatto", ha affermato Liu Hao, direttore del Minsheng Canada Fund.

rimani razionale

Evita di seguire ciecamente il trend o di vendere in preda al panico

Colpiti dalle ampie oscillazioni del mercato obbligazionario, i rendimenti della gestione finanziaria a reddito fisso, che alloca prevalentemente attivi obbligazionari, hanno subito una correzione.

Molti addetti ai lavori del settore hanno affermato che le fluttuazioni del patrimonio netto sono un fenomeno normale nel funzionamento del mercato e che gli investitori dovrebbero rimanere calmi e non seguire ciecamente la tendenza o vendere in preda al panico. Al contrario, in questo momento dovresti formulare una strategia di investimento ragionevole basata sui tuoi obiettivi di investimento e sulla tua tolleranza al rischio e aderire al concetto di investimento a lungo termine.

Il dipartimento di ricerca sul reddito fisso del fondo Boshi ha affermato che quando il valore netto oscilla notevolmente, gli investitori dovrebbero rimanere calmi, non essere troppo sensibili alle fluttuazioni a breve termine del valore netto del prodotto e concentrarsi sul valore dell'investimento a lungo termine. I prodotti di gestione patrimoniale salgono e scendono Per ottenere rendimenti più elevati è necessario sopportare maggiori rischi di oscillazione dei prezzi, valutare attentamente la propria propensione al rischio ed effettuare allocazioni ragionevoli.

Inoltre, gli investitori dovrebbero prestare attenzione alla diversificazione del portafoglio e diversificare i rischi attraverso l’implementazione di diversi tipi di prodotti di gestione patrimoniale, riducendo così la volatilità complessiva.

Wells Fargo Fund suggerisce che gli investitori possono adattarsi ai cambiamenti nell’ambiente di investimento il più rapidamente possibile da due aspetti: in primo luogo, comprendere la logica dei prezzi degli asset. Concentrandosi sulle obbligazioni, ci sono due principali fonti di reddito, vale a dire il reddito cedolare e le plusvalenze. La parte relativa alle plusvalenze tende a fluttuare in una certa misura nella dimensione temporale di breve termine, ma con l'allungarsi del tempo di investimento, le cedole calmeranno gradualmente le fluttuazioni causate dalla parte plusvalenze, a condizione che l'emittente dell'obbligazione non vada in default. . Per dirla più in generale, se guardi agli investimenti obbligazionari da una prospettiva temporale a medio e lungo termine, sarai molto più rilassato.

Il secondo è stabilire determinate discipline di trading in base alla propria situazione reale. Nello specifico, dobbiamo prima renderci conto che nell’era del patrimonio netto, le fluttuazioni dei prodotti sono normali, e la chiave è l’ampiezza e la durata delle fluttuazioni. Gli investitori possono prendere in considerazione la possibilità di impostare una linea di stop loss per se stessi e, una volta raggiunta la linea di stop loss, intraprendere le corrispondenti operazioni di stop loss.

Cathay Fund ritiene che la logica a lungo termine dei fondamentali del mercato obbligazionario non sia cambiata e che le basi di debito siano ancora una parte importante dell’asset allocation nell’era dei bassi tassi di interesse. Inoltre, i fondi di debito hanno un reddito cedolare stabile, una tendenza al rialzo a lungo termine e le fluttuazioni a breve termine possono rappresentare un periodo di ingresso migliore. Le obbligazioni a breve termine hanno ancora un valore di allocazione, quindi non c’è bisogno di farsi prendere dal panico quando si sceglie il momento giusto. Per i prodotti a lungo termine si può essere più cauti.