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A medida que las preocupaciones de los inversores sobre la recesión económica estadounidense disminuyeron aún más, las acciones estadounidenses tuvieron la semana pasada su mejor desempeño semanal del año y recuperaron exitosamente las pérdidas de principios de mes.

Los inversores ahora están centrados en el Simposio Mundial de Bancos Centrales de Jackson Hole que se celebrará la próxima semana. La forma en que la Reserva Federal publique las señales será el centro de atención, y el impacto en el apetito por el riesgo puede convertirse en un catalizador para una mayor subida del mercado.

Señales de los datos económicos de EE.UU.

Al igual que antes, los principales datos económicos publicados la semana pasada muestran que las nóminas no agrícolas de julio pueden ser simplemente un indicador anormal. Índice de precios al consumidor de EE. UU. de julio (IPC) aumentó un 2,9% interanual, volviendo a caer por debajo del 3% después de tres años. Excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, el IPC subyacente aumentó un 3,2%, el menor incremento desde abril de 2021.

Además, las ventas minoristas en Estados Unidos aumentaron un 1% en julio, superando con creces las expectativas y alcanzando un nuevo máximo en casi un año y medio. La recuperación de la demanda de los consumidores es crucial para lograr un aterrizaje suave de la economía estadounidense. También hay signos de recuperación en el mercado laboral, con 227.000 personas solicitando prestaciones por desempleo la semana pasada, por debajo de las expectativas de 235.000 y la cifra anterior de 233.000. Esto puede reforzar aún más la opinión de que el informe sobre las nóminas no agrícolas de julio puede efectivamente verse afectado negativamente por el huracán Beryl y que el mercado laboral seguirá siendo resiliente.

Bob Schwartz, economista senior de Oxford Economics, dijo en una entrevista con China Business News que el crecimiento general y básico del IPC están básicamente en línea con las previsiones, pero la rigidez de los alquileres requiere vigilancia. Al mismo tiempo, la recuperación mensual de las ventas minoristas está relacionada con la caída de las ventas de automóviles perturbada por los ciberataques en junio. Él cree que unos balances sólidos de los hogares y un crecimiento resiliente del empleo permitirán que el gasto de los consumidores crezca alrededor del 2% durante el resto del año, asegurando así una expansión económica fluida.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses fluctuaron dentro de un rango estrecho a medida que aumentaron las expectativas de un aterrizaje suave de la economía. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años aumentó 1 punto básico en la semana hasta el 4,06%, mientras que el bono estadounidense de referencia a 10 años cayó 5,1 puntos básicos en la semana hasta el 3,89%, todavía en el nivel bajo del año. Los futuros sobre tipos de interés de los fondos federales muestran que el mercado espera que la probabilidad de un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos en septiembre haya superado el 50%, lo que la convierte en la opción más popular.

Salman Ahmed, jefe global de asignación de activos macro y estratégicos de Fidelity International, dijo: “Creemos que el crecimiento económico se está desacelerando, la inflación también se está debilitando y la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés, pero no habrá una situación de pánico. "Veremos dos o tres recortes de tipos, probablemente dos en lugar de tres, a menos que la tasa de desempleo siga aumentando".

Los inversores centrarán su atención en la próxima semana, cuando el presidente de la Reserva Federal, Powell, pronuncie un discurso en Jackson Hole la próxima semana. Se espera que sus opiniones sobre los datos recientes marquen la pauta para el ciclo de flexibilización que comienza en septiembre. El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsby, dijo la semana pasada que la economía estadounidense no muestra signos de sobrecalentamiento, por lo que los banqueros centrales deberían tener cuidado de implementar políticas restrictivas durante demasiado tiempo.

Schwartz dijo a China Business News que, a juzgar por el desempeño macroeconómico actual, el recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre ya es seguro, y los tradicionales 25 puntos básicos son más apropiados que 50 puntos básicos, a menos que el sector no agrícola de Estados Unidos se desvíe nuevamente en septiembre. El crecimiento del ingreso real se está debilitando a medida que el crecimiento de los salarios y el empleo se desacelera gradualmente, pero debería mantenerse lo suficientemente rápido como para respaldar el gasto, sentando las bases para la sostenibilidad de la expansión y un aterrizaje suave.

¿Puede el mercado seguir recuperándose?

Hasta el viernes pasado, el índice S&P 500 y el índice compuesto Nasdaq habían logrado siete resultados positivos diarios consecutivos, y los tres principales índices bursátiles también se habían recuperado de la caída de hace dos semanas.

Los datos mejores de lo esperado calmaron las preocupaciones sobre una fuerte desaceleración en la economía más grande del mundo Mike Reynolds, vicepresidente de estrategia de inversión de Glenmede Trust, dijo: "El lote de datos de esta semana muestra que el cielo no está tan pronto como algunos". "Los inversores empezaron a temer, todos los datos que tenemos antes de la (próxima reunión de la Reserva Federal) son argumentos sólidos para un recorte de tipos".

A medida que revive el optimismo sobre la inteligencia artificial, las empresas de tecnología en general se recuperan y los creadores de tendencias en inteligencia artificialNvidiaEl aumento acumulado en la última semana fue de casi el 19%, el mejor desempeño desde mayo del año pasado.WalmartLos comentarios del CEO fueron vistos como un restablecimiento de la confianza en la utilidad de la tecnología, y Quencey Crosby, estratega global jefe de la corredora LPL Financial, dijo: "Cuando la inteligencia artificial comienza a convertirse en la narrativa dominante en el mercado, se la ve como "es una Crosby dijo que los desarrolladores de IA generativa han tenido dificultades en los últimos trimestres para expresar planes para monetizar la tecnología, algo que Walmart ha ofrecido.

de acuerdo abanco de americaLa última encuesta mensual de la agencia mostró que a pesar de la agitación en los mercados financieros globales, el optimismo de los inversores sobre los gigantes tecnológicos estadounidenses y las expectativas de un aterrizaje suave para la economía no se han debilitado. Los resultados de la encuesta muestran que las expectativas de los encuestados sobre un aterrizaje suave aumentaron al 76% desde el 68% en julio.

Algunos fondos han comenzado a regresar. Scott Rubner, director general del departamento de mercados globales del Grupo Goldman Sachs, dijo que en el último mes, los CTA de fondos sistemáticos, que compran acciones basándose en señales del mercado y tendencias de volatilidad en lugar de fundamentos, se vendieron en cantidades en dólares durante el mes pasado. fue el mayor en cuatro años, “pero ahora el mercado se ha calmado,CBOEEl índice de volatilidad VIX ha vuelto a caer por debajo de su promedio a largo plazo y se estima que la escala de compra sistemática de acciones por parte de los fondos alcanzará hasta 1 billón de dólares. "

Carlos SchwabEn Market Outlook, los catalizadores clave del repunte de la semana pasada incluyeron datos de baja inflación y sólidos informes de ventas minoristas, que son un buen augurio para una economía saludable. El informe cree que quizás el aumento del desempleo tenga más que ver con el aumento de la oferta laboral que con los despidos masivos. Teniendo en cuenta el repunte de las acciones durante las últimas dos semanas, el mercado parece estar pasando de las preocupaciones sobre el crecimiento al campo del "aterrizaje suave".

La agencia cree que se espera que las acciones estadounidenses sigan aumentando durante la próxima semana. Es probable que Powell adopte un tono moderado en la reunión anual del banco central en Jackson Hole, lo que debería beneficiar a los alcistas. Por otro lado, las condiciones técnicas de sobrecompra continúan en el corto plazo, lo que podría llevar a una toma de ganancias del índice. Además, los riesgos geopolíticos siguen estando en el radar de los inversores. Por lo tanto, la tendencia puede ser ligeramente agitada, pero se espera que la señal de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés sea una buena razón para aumentar la exposición a las acciones.