новости

Поскольку опасения инвесторов по поводу экономического спада в США еще больше ослабли, американские акции на прошлой неделе показали лучшие недельные результаты за год и успешно отыграли потери начала месяца.

Инвесторы сейчас сосредоточены на симпозиуме глобальных центральных банков в Джексон-Хоуле, который состоится на предстоящей неделе. В центре внимания будет то, как Федеральная резервная система публикует сигналы, а влияние на склонность к риску может стать катализатором дальнейшего роста рынка.

Сигналы экономических данных США

Как и раньше, основные экономические данные, опубликованные на прошлой неделе, показывают, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за июль может оказаться просто аномальным показателем. Индекс потребительских цен США за июль (ИПЦ) увеличился на 2,9% в годовом исчислении, снова опустившись ниже 3% через три года. Без учета нестабильных компонентов продуктов питания и энергии, базовый индекс потребительских цен вырос на 3,2%, что является наименьшим ростом с апреля 2021 года.

Кроме того, розничные продажи в США выросли на 1% в июле, значительно превысив ожидания и достигнув нового максимума почти за полтора года. Восстановление потребительского спроса имеет решающее значение для достижения мягкой посадки экономики США. Есть также признаки восстановления на рынке труда: на прошлой неделе 227 000 человек подали заявки на пособие по безработице, что ниже ожиданий в 235 000 и предыдущего показателя в 233 000. Это может еще больше укрепить мнение о том, что на июльский отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе действительно может негативно повлиять ураган Берил и что рынок труда продолжит оставаться устойчивым.

Боб Шварц, старший экономист Oxford Economics, заявил в интервью China Business News, что общий и базовый рост индекса потребительских цен в основном соответствует прогнозам, но жесткость арендной платы требует бдительности. При этом ежемесячное восстановление розничных продаж связано с падением продаж автомобилей, нарушенных кибератаками в июне. Он считает, что сильные балансы домохозяйств и устойчивый рост занятости позволят потребительским расходам вырасти примерно на 2% до конца года, обеспечивая тем самым плавный экономический рост.

Доходность облигаций США колебалась в узком диапазоне на фоне усиления ожиданий мягкой посадки экономики. Доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла на 1 базисный пункт за неделю до 4,06%, в то время как доходность эталонных 10-летних облигаций США упала на 5,1 базисных пункта за неделю до 3,89%, что все еще находится на низком уровне за год. Фьючерсы на ставки по федеральным фондам показывают, что рынок ожидает, что вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в сентябре превысила 50%, что делает этот вариант наиболее популярным.

Салман Ахмед, глобальный руководитель отдела макро- и стратегического распределения активов Fidelity International, сказал: «Мы считаем, что экономический рост замедляется, инфляция также ослабевает, и ФРС начнет снижать процентные ставки, но паники не возникнет. произойдет 2-3 снижения ставок, возможно, два вместо трех, если только уровень безработицы не продолжит расти».

В следующий раз инвесторы обратят свое внимание на предстоящую неделю, когда председатель Федеральной резервной системы Пауэлл выступит с речью в Джексон-Хоул на следующей неделе. Ожидается, что его мнение о последних данных задаст тон циклу смягчения, который начнется в сентябре. Президент ФРБ Чикаго Гулсби заявил на прошлой неделе, что экономика США не демонстрирует признаков перегрева, поэтому центральным банкам следует опасаться слишком долгого проведения ограничительной политики.

Шварц заявил China Business News, что, судя по текущим макроэкономическим показателям, снижение процентной ставки ФРС в сентябре уже несомненно, и традиционные 25 базисных пунктов более уместны, чем 50 базисных пунктов, если только несельскохозяйственный сектор США снова не отклонится от курса в сентябре. Рост реальных доходов замедляется, поскольку рост заработной платы и занятости постепенно замедляется, но он должен оставаться достаточно быстрым, чтобы поддерживать расходы, создавая основу для устойчивости расширения и мягкой посадки.

Сможет ли рынок продолжить восстановление?

По состоянию на прошлую пятницу индекс S&P 500 и индекс Nasdaq Composite достигли семи последовательных дневных положительных значений, а три основных фондовых индекса также восстановились после падения две недели назад.

Данные, превзошедшие ожидания, успокоили опасения по поводу резкого замедления темпов роста крупнейшей экономики мира Майк Рейнольдс, вице-президент по инвестиционной стратегии Glenmede Trust, сказал: «Сбор данных на этой неделе показывает, что небо не так скоро». инвесторы начали опасаться, что все данные, которые мы имеем перед (следующим заседанием ФРС), дают веские основания для снижения ставок».

По мере возрождения оптимизма в отношении искусственного интеллекта технологические компании, как правило, восстанавливаются, а искусственный интеллект становится законодателем моды.NVIDIAСовокупный рост за прошедшую неделю составил почти 19%, что является лучшим показателем с мая прошлого года.УолмартКомментарии генерального директора были восприняты как восстановление уверенности в полезности технологии, а Квенси Кросби, главный глобальный стратег брокерской компании LPL Financial, сказал: «Когда искусственный интеллект начинает становиться доминирующим нарративом на рынке, это рассматривается как «это Технология, которая поможет компаниям оптимизировать операционные системы и повысить производительность». Кросби сказал, что разработчики генеративного искусственного интеллекта в последние кварталы изо всех сил пытались выразить планы по монетизации технологии, что предложил Walmart.

в соответствии сБанк АмерикиПоследний ежемесячный опрос агентства показал, что, несмотря на потрясения на мировых финансовых рынках, оптимизм инвесторов в отношении технологических гигантов США и ожидания мягкой посадки экономики не ослабли. Результаты опроса показывают, что ожидания респондентов относительно мягкой посадки выросли до 76% с 68% в июле.

Часть средств начала возвращаться. Скотт Рубнер, управляющий директор отдела глобальных рынков Goldman Sachs Group, сказал, что в прошлом месяце систематические фонды CTA, которые покупают акции на основе рыночных сигналов и тенденций волатильности, а не фундаментальных показателей, в какой-то момент продали в долларах. это был самый крупный показатель за четыре года, «но сейчас рынок успокоился,CBOEИндекс волатильности VIX снова упал ниже своего долгосрочного среднего значения, и, по оценкам, масштаб систематической покупки акций фондами достигнет 1 триллиона долларов. "

Чарльз ШвабКак пишет Market Outlook, ключевыми катализаторами восстановления на прошлой неделе стали данные о низкой инфляции и сильные отчеты о розничных продажах, которые являются хорошим предзнаменованием для здоровой экономики. В докладе предполагается, что, возможно, рост безработицы больше связан с увеличением предложения рабочей силы, а не с массовыми увольнениями. Судя по ралли акций за последние две недели, рынок, похоже, переходит от опасений роста к «мягкой посадке».

Агентство полагает, что фондовые индексы США, как ожидается, продолжат рост на предстоящей неделе. Пауэлл, скорее всего, выразит «голубиный тон» на ежегодном собрании центрального банка в Джексон-Хоуле, что должно пойти на пользу быкам. С другой стороны, в краткосрочной перспективе сохранятся условия технической перекупленности, что может привести к фиксации прибыли по индексу. Кроме того, в центре внимания инвесторов остаются геополитические риски. Таким образом, тенденция может быть немного нестабильной, но сигнал ФРС о снижении процентных ставок, как ожидается, станет хорошим поводом для увеличения рисков в отношении акций.