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Da die Besorgnis der Anleger über die wirtschaftliche Rezession in den USA weiter nachließ, erzielten US-Aktien letzte Woche ihre beste wöchentliche Performance des Jahres und konnten die Verluste zu Beginn des Monats erfolgreich wettmachen.

Die Anleger konzentrieren sich nun auf das Jackson Hole Global Central Bank Symposium in der kommenden Woche. Im Mittelpunkt wird die Art und Weise stehen, wie die Federal Reserve Signale veröffentlicht, und die Auswirkungen auf die Risikobereitschaft könnten zum Katalysator für weiteren Marktaufschwung werden.

US-Wirtschaftsdaten signalisieren

Ähnlich wie zuvor zeigen die in der vergangenen Woche veröffentlichten wichtigen Wirtschaftsdaten, dass die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft im Juli möglicherweise nur ein abnormaler Indikator sind. US-Verbraucherpreisindex für Juli (Verbraucherpreisindex) stieg im Jahresvergleich um 2,9 % und fiel nach drei Jahren wieder unter 3 %. Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten stieg der Kern-VPI um 3,2 %, der geringste Anstieg seit April 2021.

Darüber hinaus stiegen die Einzelhandelsumsätze in den USA im Juli um 1 %, übertrafen damit die Erwartungen bei weitem und erreichten einen neuen Höchststand seit fast anderthalb Jahren. Die Erholung der Verbrauchernachfrage ist entscheidend für eine sanfte Landung der US-Wirtschaft. Auch auf dem Arbeitsmarkt gibt es Anzeichen einer Erholung: Letzte Woche haben 227.000 Menschen Arbeitslosengeld beantragt, was unter den Erwartungen von 235.000 und der vorherigen Zahl von 233.000 liegt. Dies könnte die Ansicht weiter stärken, dass der Juli-Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft tatsächlich durch den Hurrikan Beryl negativ beeinflusst werden könnte und dass der Arbeitsmarkt weiterhin widerstandsfähig bleiben wird.

Bob Schwartz, ein leitender Ökonom bei Oxford Economics, sagte in einem Interview mit China Business News, dass das Gesamt- und Kern-VPI-Wachstum im Wesentlichen den Prognosen entspreche, die Stabilität der Mieten jedoch Wachsamkeit erfordere. Gleichzeitig hängt die monatliche Erholung der Einzelhandelsumsätze mit dem Rückgang der Autoverkäufe zusammen, die im Juni durch Cyberangriffe gestört wurden. Er geht davon aus, dass starke Haushaltsbilanzen und ein robustes Beschäftigungswachstum dazu führen werden, dass die Verbraucherausgaben für den Rest des Jahres um etwa 2 % steigen und so ein reibungsloses Wirtschaftswachstum gewährleistet wird.

Die Renditen von US-Anleihen schwankten innerhalb einer engen Bandbreite, da die Erwartungen einer sanften Landung der Wirtschaft zunahmen. Die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe stieg in der Woche um 1 Basispunkt auf 4,06 %, während die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe in der Woche um 5,1 Basispunkte auf 3,89 % fiel und damit immer noch auf dem niedrigsten Niveau des Jahres lag. Federal Funds Rate Futures zeigen, dass der Markt davon ausgeht, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im September über 50 % liegt, was sie zur beliebtesten Option macht.

Salman Ahmed, globaler Leiter für makroökonomische und strategische Vermögensallokation bei Fidelity International, sagte: „Wir glauben, dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt, die Inflation schwächer wird und die Fed beginnen wird, die Zinssätze zu senken, aber es wird keine Paniksituation geben. Das werden wir.“ siehe 2 ~Drei Zinssenkungen, wahrscheinlich zwei statt drei, es sei denn, die Arbeitslosenquote steigt weiter.“

Als nächstes werden die Anleger ihre Aufmerksamkeit auf die kommende Woche richten, wenn der Vorsitzende der Federal Reserve, Powell, nächste Woche eine Rede in Jackson Hole hält. Seine Ansichten zu den jüngsten Daten werden voraussichtlich den Ton für den Lockerungszyklus angeben, der im September beginnt. Der Präsident der Chicago Fed, Goolsby, sagte letzte Woche, dass die US-Wirtschaft keine Anzeichen einer Überhitzung zeige, weshalb die Zentralbanker davor zurückschrecken sollten, zu lange restriktive Maßnahmen umzusetzen.

Schwartz sagte gegenüber China Business News, dass angesichts der aktuellen makroökonomischen Entwicklung die Zinssenkung der Federal Reserve im September bereits sicher sei und die traditionellen 25 Basispunkte angemessener seien als 50 Basispunkte, es sei denn, die US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft weichen im September erneut ab . Das Wachstum des Realeinkommens schwächt sich ab, da sich das Lohn- und Beschäftigungswachstum allmählich verlangsamt, dürfte aber schnell genug bleiben, um die Ausgaben zu stützen und so die Voraussetzungen für eine nachhaltige Expansion und eine sanfte Landung zu schaffen.

Kann sich der Markt weiter erholen?

Bis zum letzten Freitag hatten der S&P 500 Index und der Nasdaq Composite Index sieben aufeinanderfolgende tägliche Pluspunkte erzielt, und auch die drei großen Aktienindizes hatten sich von dem Einbruch vor zwei Wochen erholt.

Die besser als erwarteten Daten zerstreuten die Besorgnis über einen starken Abschwung in der größten Volkswirtschaft der Welt. Mike Reynolds, Vizepräsident für Anlagestrategie bei Glenmede Trust, sagte: „Die Daten dieser Woche zeigen, dass der Himmel nicht so ist, wie es bei vielen Anlegern der Fall ist.“ Ich beginne Angst zu haben, aber alle Daten, die wir vor der (nächsten Fed-Sitzung) haben, sprechen stark für eine Zinssenkung.“

Da der Optimismus in Bezug auf künstliche Intelligenz wieder auflebt, erholen sich Technologieunternehmen im Allgemeinen und Trendsetter im Bereich künstliche IntelligenzNVIDIADer kumulierte Anstieg in der vergangenen Woche betrug fast 19 %, die beste Leistung seit Mai letzten Jahres.WalmartDie Äußerungen des CEO wurden als Wiederherstellung des Vertrauens in den Nutzen der Technologie gewertet, wobei Quencey Crosby, globaler Chefstratege beim Brokerhaus LPL Financial, sagte: „Wenn künstliche Intelligenz beginnt, das dominierende Narrativ auf dem Markt zu werden, wird sie als „Es ist eine…“ angesehen Technologie, die Unternehmen dabei helfen wird, Betriebssysteme zu rationalisieren und die Produktivität zu steigern.“ Crosby sagte, Entwickler generativer KI hätten in den letzten Quartalen Schwierigkeiten gehabt, Pläne zur Monetarisierung der Technologie auszudrücken, etwas, das Walmart angeboten hat. Hoffnung gewonnen.

entsprechendBank of AmericaDie jüngste monatliche Agenturumfrage ergab, dass trotz der Turbulenzen auf den globalen Finanzmärkten der Optimismus der Anleger gegenüber den US-amerikanischen Technologiegiganten und die Erwartungen einer sanften Landung der Wirtschaft nicht nachgelassen haben. Umfrageergebnisse zeigen, dass die Erwartungen der Befragten an eine sanfte Landung von 68 % im Juli auf 76 % gestiegen sind.

Einige Mittel fließen zurück. Scott Rubner, Geschäftsführer der Abteilung für globale Märkte der Goldman Sachs Group, sagte, dass systematische Fonds-CTAs, die Aktien auf der Grundlage von Marktsignalen und Volatilitätstrends und nicht auf der Grundlage von Fundamentaldaten kaufen, im vergangenen Monat in Dollarbeträgen verkauft wurden Punkt war es der größte seit vier Jahren, „aber jetzt hat sich der Markt beruhigt,CBOEDer Volatilitätsindex VIX ist wieder unter seinen langfristigen Durchschnitt gefallen und es wird geschätzt, dass der Umfang der systematischen Fondskäufe von Aktien bis zu 1 Billion US-Dollar erreichen wird. "

Charles SchwabIn Market Outlook heißt es, dass zu den wichtigsten Katalysatoren für die Erholung in der vergangenen Woche niedrige Inflationsdaten und starke Einzelhandelsumsätze gehörten, die Gutes für eine gesunde Wirtschaft verheißen. Der Bericht geht davon aus, dass der Anstieg der Arbeitslosigkeit möglicherweise eher mit der Zunahme des Arbeitskräfteangebots als mit Massenentlassungen zusammenhängt. Basierend auf der Aktienrallye in den letzten zwei Wochen scheint der Markt von Wachstumssorgen in das Lager der „sanften Landung“ zu wechseln.

Die Agentur geht davon aus, dass die US-Aktien in der kommenden Woche weiter steigen werden. Powell dürfte auf der Jahrestagung der Zentralbank in Jackson Hole einen gemäßigten Ton anschlagen, was den Bullen zugute kommen dürfte. Andererseits bestehen kurzfristig weiterhin technische Überkaufbedingungen, die zu Gewinnmitnahmen beim Index führen könnten. Darüber hinaus bleiben geopolitische Schlagzeilenrisiken auf dem Radar der Anleger. Der Trend mag also etwas unruhig sein, aber das Signal der Fed, die Zinsen zu senken, wird voraussichtlich ein guter Grund sein, das Aktienengagement zu erhöhen.