berita

Ketika kekhawatiran investor terhadap resesi ekonomi AS semakin mereda, saham-saham AS mencatat kinerja mingguan terbaik tahun ini pada minggu lalu dan berhasil memulihkan kerugian di awal bulan.

Investor kini fokus pada Simposium Bank Sentral Global Jackson Hole pada minggu depan. Bagaimana Federal Reserve mengeluarkan sinyal akan menjadi fokus, dan dampaknya terhadap selera risiko dapat menjadi katalis untuk kenaikan pasar lebih lanjut.

Sinyal data ekonomi AS

Mirip dengan sebelumnya, data ekonomi utama yang dirilis minggu lalu menunjukkan bahwa non-farm payrolls bulan Juli mungkin hanya sebuah indikator abnormal. Indeks Harga Konsumen AS bulan Juli (IHK) meningkat sebesar 2,9% tahun-ke-tahun, kembali turun di bawah 3% setelah tiga tahun. Tidak termasuk komponen makanan dan energi yang mudah berubah, CPI inti naik sebesar 3,2%, peningkatan terkecil sejak April 2021.

Selain itu, penjualan ritel AS meningkat sebesar 1% pada bulan Juli, jauh melebihi ekspektasi dan mencapai titik tertinggi baru dalam hampir satu setengah tahun. Pemulihan permintaan konsumen sangat penting untuk mencapai soft landing bagi perekonomian AS. Ada juga tanda-tanda pemulihan di pasar kerja, dengan 227.000 orang mengajukan tunjangan pengangguran pada minggu lalu, di bawah ekspektasi sebesar 235.000 dan angka sebelumnya sebesar 233.000. Hal ini mungkin semakin memperkuat pandangan bahwa laporan non-farm payrolls bulan Juli memang mungkin terkena dampak negatif dari Badai Beryl dan bahwa pasar tenaga kerja akan terus tetap tangguh.

Bob Schwartz, ekonom senior di Oxford Economics, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan China Business News bahwa pertumbuhan CPI secara keseluruhan dan inti pada dasarnya sejalan dengan perkiraan, namun harga sewa yang kaku memerlukan kewaspadaan. Pada saat yang sama, pemulihan bulanan dalam penjualan ritel terkait dengan penurunan penjualan mobil yang terganggu oleh serangan siber pada bulan Juni. Ia yakin bahwa neraca rumah tangga yang kuat dan pertumbuhan lapangan kerja yang tangguh akan memungkinkan belanja konsumen tumbuh sekitar 2% selama sisa tahun ini, sehingga menjamin kelancaran ekspansi ekonomi.

Imbal hasil (yield) obligasi AS berfluktuasi dalam rentang yang sempit seiring meningkatnya ekspektasi akan soft landing perekonomian. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 2 tahun naik 1 basis poin dalam seminggu menjadi 4,06%, sedangkan obligasi acuan AS bertenor 10 tahun turun 5,1 basis poin dalam seminggu menjadi 3,89%, masih di level terendah untuk tahun ini. Suku bunga dana federal berjangka menunjukkan bahwa pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September telah melebihi 50%, menjadikannya opsi paling populer.

Salman Ahmed, kepala alokasi aset makro dan strategis global di Fidelity International, mengatakan: "Kami pikir pertumbuhan ekonomi melambat, inflasi melemah, dan The Fed akan mulai menurunkan suku bunga, tetapi tidak akan ada situasi panik. Kami akan melakukannya. lihat 2 ~Tiga kali penurunan suku bunga, mungkin dua, bukan tiga, kecuali jika tingkat pengangguran terus meningkat.”

Investor selanjutnya akan mengalihkan perhatian mereka ke minggu mendatang ketika Ketua Federal Reserve Powell menyampaikan pidato di Jackson Hole minggu depan. Pandangannya terhadap data terkini diperkirakan akan menentukan arah siklus pelonggaran yang dimulai pada bulan September. Presiden Fed Chicago, Goolsby, mengatakan pekan lalu bahwa perekonomian AS tidak menunjukkan tanda-tanda overheating, sehingga para gubernur bank sentral harus berhati-hati dalam menerapkan kebijakan restriktif dalam jangka waktu yang terlalu lama.

Schwartz mengatakan kepada China Business News bahwa menilai dari kinerja makroekonomi saat ini, penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan September sudah pasti, dan angka tradisional sebesar 25 basis poin lebih tepat daripada 50 basis poin, kecuali jika non-farm payrolls AS menyimpang lagi pada bulan September. . Pertumbuhan pendapatan riil melemah seiring dengan melambatnya pertumbuhan upah dan lapangan kerja, namun harus tetap cukup cepat untuk mendukung belanja, menyiapkan landasan bagi keberlanjutan ekspansi dan soft landing.

Bisakah pasar terus pulih?

Hingga Jumat lalu, Indeks S&P 500 dan Indeks Komposit Nasdaq telah mencapai tujuh kenaikan harian berturut-turut, dan tiga indeks saham utama juga telah pulih dari penurunan dua minggu lalu.

Data yang lebih baik dari perkiraan ini meredakan kekhawatiran mengenai perlambatan tajam dalam perekonomian terbesar di dunia tersebut. Mike Reynolds, wakil presiden strategi investasi di Glenmede Trust, mengatakan: "Kumpulan data minggu ini menunjukkan bahwa keadaan tidak akan membaik seperti yang dialami banyak investor." mulai merasa takut, semua data yang kita miliki menjelang (pertemuan Fed berikutnya) memberikan alasan kuat untuk penurunan suku bunga."

Ketika optimisme terhadap kecerdasan buatan bangkit kembali, perusahaan-perusahaan teknologi secara umum bangkit kembali dan menjadi penentu tren kecerdasan buatanNVIDIAPeningkatan kumulatif dalam seminggu terakhir hampir 19%, kinerja terbaik sejak Mei tahun lalu.WalmartKomentar CEO tersebut dipandang sebagai memulihkan kepercayaan terhadap kegunaan teknologi, dengan Quencey Crosby, kepala strategi global di broker LPL Financial, mengatakan: "Ketika kecerdasan buatan mulai menjadi narasi dominan di pasar, hal itu dipandang sebagai "Ini adalah sebuah teknologi yang akan membantu perusahaan menyederhanakan sistem operasi dan meningkatkan produktivitas." Crosby mengatakan para pengembang AI generatif telah berjuang dalam beberapa kuartal terakhir untuk menyatakan rencana untuk memonetisasi teknologi tersebut, sesuatu yang ditawarkan Walmart. mendapatkan harapan.

menurutBank AmerikaSurvei bulanan terbaru lembaga tersebut menunjukkan bahwa meskipun terjadi gejolak di pasar keuangan global, optimisme investor terhadap raksasa teknologi AS dan ekspektasi akan terjadinya soft landing terhadap perekonomian belum melemah. Hasil survei menunjukkan ekspektasi responden terhadap soft landing meningkat menjadi 76% dari 68% di bulan Juli.

Sejumlah dana sudah mulai mengalir kembali. Scott Rubner, direktur pelaksana departemen pasar global Goldman Sachs Group, mengatakan bahwa dalam sebulan terakhir, dana CTA sistematis, yang membeli saham berdasarkan sinyal pasar dan tren volatilitas daripada fundamental, telah dijual dalam jumlah dolar selama sebulan terakhir titik ini adalah yang terbesar dalam empat tahun terakhir, “tetapi sekarang pasar telah tenang,CBOEIndeks volatilitas VIX telah turun kembali di bawah rata-rata jangka panjangnya, dan diperkirakan skala pembelian dana saham secara sistematis akan mencapai $1 triliun. "

Charles SchwabDalam Market Outlook, katalis utama untuk pemulihan minggu lalu mencakup data inflasi yang rendah dan laporan penjualan ritel yang kuat, yang menjadi pertanda baik bagi perekonomian yang sehat. Laporan tersebut berpendapat bahwa mungkin peningkatan pengangguran lebih disebabkan oleh peningkatan pasokan tenaga kerja dibandingkan dengan PHK massal. Berdasarkan reli saham selama dua minggu terakhir, pasar tampaknya beralih dari kekhawatiran terhadap pertumbuhan ke arah “soft landing”.

Badan tersebut yakin bahwa saham AS diperkirakan akan terus meningkat dalam minggu mendatang. Powell kemungkinan akan menyampaikan nada dovish pada pertemuan tahunan bank sentral di Jackson Hole, yang akan menguntungkan para pembeli. Di sisi lain, kondisi teknikal overbought yang terus berlanjut dalam jangka pendek dapat memicu aksi ambil untung pada indeks. Selain itu, risiko utama geopolitik masih menjadi perhatian investor. Jadi trennya mungkin sedikit berombak, namun sinyal The Fed untuk menurunkan suku bunga diharapkan menjadi alasan yang baik untuk meningkatkan eksposur saham.