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El 5 de agosto, el mercado de valores fluctuó y los REIT públicos aumentaron considerablemente en todos los ámbitos. Un total de 14 REIT públicos aumentaron más del 1% en un solo día. Desde principios de este año, los REIT públicos han experimentado un repunte. Los datos muestran que de los 40 REIT incluidos en las estadísticas de Wind, 36 han experimentado un crecimiento durante el año, lo que representa el 90%.

Además, el ritmo de emisión de REIT de oferta pública se ha acelerado significativamente. Hasta el 5 de agosto, este año se lanzaron 11 productos REIT públicos recientemente cotizados, con una escala de recaudación de fondos total de 27,27 mil millones de yuanes, que superó la escala de recaudación de fondos de 20,142 mil millones de yuanes en 2023. Al mismo tiempo, el valor de mercado total de los REIT ofrecidos públicamente aumentó en más de 30 mil millones de yuanes, de 81,175 mil millones de yuanes a principios de año a 115,95 mil millones de yuanes.

Desde que se incluyó el primer lote de nueve proyectos piloto de REIT de infraestructura el 21 de junio de 2021, en tan solo unos años, el mercado público de REIT de mi país ha crecido desde cero y se ha desarrollado de manera constante. El 26 de julio, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma emitió el "Aviso sobre la Promoción Integral de la Emisión Normalizada de Proyectos de Fondos Fiduciarios de Inversión Inmobiliaria (REIT) en el Sector de Infraestructura" (en adelante, el "Aviso"), marcando el desarrollo oficial de REIT de infraestructura con características chinas entrando en una nueva etapa de emisión regular.

Aumento en todos los ámbitos

El 5 de agosto, el mercado de valores quedó en shock y los REIT públicos aumentaron en todos los ámbitos. Específicamente, el REIT de consumo de Harvest Wumart aumentó un 3,43%, el REIT de CICC Hubei Science and Technology Optics Valley aumentó un 3,21%, el REIT de energía limpia de Harvest China Power Construction aumentó un 3,09% y un total de 14 REIT públicos aumentaron más del 1% en un solo día.

Desde principios de este año, los REIT públicos han experimentado un repunte. Los datos muestran que de los 40 REIT incluidos en las estadísticas de Wind, 36 han experimentado un crecimiento este año, lo que representa el 90%. Entre ellos, 22 REIT aumentaron más del 10% durante el año, siendo CICC Xiamen Anju REIT y China Asset Management Beijing Affordable Housing REIT los de mejor desempeño, ambos aumentando más del 30% durante el año, mientras que 4 productos, incluido Harvest JD; Los REIT de infraestructura de almacenamiento experimentaron diversos grados de disminución.

En términos de entradas netas, según datos de Wind, al 4 de agosto, las entradas netas de 7 REIT superaron el millón de yuanes. El REIT de Gongyinhe North Expressway ocupó el primer lugar con una entrada neta de 16,3697 millones de yuanes, seguido por Harvest JD Warehousing Infrastructure en segundo lugar. lugar. El REIT recibió una entrada neta de 3,6465 millones de yuanes, seguido de cerca por el REIT de Vivienda Garantizada de Guotai Junan City Investment Kuanting, con una entrada neta de 2,1143 millones de yuanes. En general, los REIT recibieron una entrada neta de más de 33 millones de yuanes este año.

Popular en el mercado

Desde principios de año, el índice de rentabilidad total de los REIT de CSI ha aumentado un 10,54% y el ritmo de emisión de REIT públicos se ha acelerado significativamente. Según las estadísticas de Wind, hasta el 5 de agosto, este año se han lanzado 11 nuevos productos REIT públicos, con una escala de recaudación de fondos total de 27,27 mil millones de yuanes, que superó la escala de recaudación de fondos de 20,142 mil millones de yuanes en 2023. Al mismo tiempo, el valor de mercado total de los REIT ofrecidos públicamente aumentó en más de 30 mil millones de yuanes, de 81,175 mil millones de yuanes a principios de año a 115,95 mil millones de yuanes.

En concreto, entre los 11 nuevos productos de este año participan 7 sociedades de fondos, y 4 de los productos están gestionados por China Asset Management. Vale la pena mencionar que, incluido el REIT de consumo de Huaan Bailian, casi la mitad de los nuevos productos son infraestructura de consumo, con una escala total de recaudación de fondos de más de 14.500 millones de yuanes. Además, 2 han sido aprobados para su emisión y 1 se encuentra en etapa de solicitud y aprobación.

Los nuevos productos mencionados anteriormente han sido populares en el mercado durante las etapas de emisión pública y fuera de línea. El período de suscripción promedio para la oferta pública es de solo 2,27 días. Muchos productos han anunciado la terminación anticipada de la recaudación de fondos, incluido E Fund Shenzhen Expressway REIT. Harvest Power China Clean Energy REIT, China TBEA New Energy REIT y otras 4 empresas lograron "agotarse en un día".

Además, muchos REIT públicos de nueva emisión han logrado un aumento excesivo. Tomemos como ejemplo el recién creado REIT de consumo de Huaan Bailian. Según el anuncio del índice de confirmación de solicitud de suscripción del fondo el 11 de julio, la participación en la oferta pública del fondo es de 80,16 millones de unidades, lo que representa el 30% del monto de la oferta después de deducir la asignación a inversores estratégicos. . Al 5 de julio de 2024, el número de acciones válidas del fondo de suscripción para los inversores públicos es de 86,83 millones y se han pagado los fondos de suscripción completos. Esto excede la oferta pública inicial total especificada en el anuncio de la oferta, lo que desencadena la asignación proporcional y la inversión pública final. El ratio de colocación es del 92,32%.

La parte de suscripción fuera de línea de esta emisión también experimentó un exceso de suscripción. El número de acciones válidas del fondo de suscripción fue de 276,11 millones, lo que también superó la oferta pública inicial total especificada en el anuncio de la oferta. Se activó la asignación proporcional y se confirmó la solicitud de suscripción válida final. La proporción fue del 67,75 %. Al mismo tiempo, la colocación estratégica inicial de acciones de oferta del fondo fue de 732,77 millones de unidades, lo que representa el 73,28% del total de acciones de oferta del fondo. Según el acuerdo de colocación estratégica, los 22 inversores estratégicos suscribieron sus acciones del fondo comprometidas al precio de suscripción determinado mediante consulta fuera de línea y pagaron la tarifa de suscripción en su totalidad. La tasa de confirmación de la solicitud es del 100%.

Las políticas promueven la emisión regular de REIT

Desde que se incluyó el primer lote de nueve proyectos piloto de REIT de infraestructura el 21 de junio de 2021, en solo unos pocos años, el mercado público de REIT de mi país ha crecido desde cero y se ha desarrollado de manera constante, el alcance de la industria de activos se ha expandido gradualmente y la Los procedimientos de solicitud y recomendación se están estandarizando. Los REIT de infraestructura tienen las condiciones para pasar de una emisión piloto a una emisión regular.

El 18 de julio, la Tercera Sesión Plenaria del XX Comité Central del Partido Comunista de China adoptó oficialmente la "Decisión del Comité Central del Partido Comunista de China sobre una mayor profundización integral de las reformas y la promoción de la modernización al estilo chino" (en adelante denominada como la "Decisión"). En este sentido, el informe de investigación de la CICC afirmó que el artículo 5 de la “Decisión” promueve la reforma orientada al mercado de la industria de infraestructura y el artículo 23 promueve la formulación de políticas para la extensión y vencimiento de los derechos de uso de suelo industrial y comercial, lo que puede ayudar promover el desarrollo del mercado de REIT. En primer lugar, la reforma orientada al mercado de la industria de infraestructura puede abrir espacio para los ingresos por proyectos, y los REIT son cada vez más importantes como plataforma de financiación de activos reales; en segundo lugar, las políticas claras de renovación de tierras pueden favorecer el valor residual del real mantenido; activos inmobiliarios y el reconocimiento de los valores de los activos, lo que favorece la estabilidad del valor de los activos y el valor de mercado de los REIT de derechos de propiedad (proyectos de terrenos industriales y comerciales).

Además, el "Aviso" emitido por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma el 26 de julio señaló que China ha dado un paso clave en la promoción de la innovación de los sistemas y mecanismos de inversión y financiación y la construcción de un sistema multinivel del mercado de capitales. Los REIT de infraestructura con características chinas han entrado oficialmente en escena.

Guotai Junan analizó que la emisión del "Aviso" tiene una importancia histórica para el desarrollo a largo plazo del mercado de REIT de infraestructura. Por un lado, la energía limpia y la generación eficiente de energía a partir de carbón, los negocios y hoteles subyacentes que son parte integral de la infraestructura del parque, los lugares escénicos de nivel AAAA y sus hoteles de apoyo, los apartamentos de alquiler a largo plazo, la infraestructura de atención para personas mayores y otros activos son incluido oficialmente en la clase de activos piloto, lo que sin duda enriquecerá enormemente el alcance de inversión de los productos REIT de infraestructura, mejorará su atractivo en el mercado y aumentará aún más el tamaño del mercado. Por otro lado, el "Aviso" cancela las regulaciones unificadas sobre indicadores económicos clave, como la tasa de distribución del flujo de efectivo de los REIT de infraestructura o la tasa interna de retorno, y destaca aún más las características de los productos de los REIT como instrumentos financieros de capital, lo que refleja la orientación del mercado y la orientación de los inversores. intereses. Además, el "Aviso" también tiene regulaciones más claras y estrictas sobre el proceso de recomendación de declaración y recuperación de capital, con el objetivo de optimizar los procedimientos operativos, mejorar la eficiencia y estimular aún más la vitalidad del mercado.

Editor: Tácticas Heng

Corrección: Zhao Yan