Belegung

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Am 5. August schwankte der Aktienmarkt und öffentliche REITs stiegen auf breiter Front stark an. Insgesamt stiegen 14 öffentliche REITs an einem einzigen Tag um mehr als 1 %. Seit Beginn dieses Jahres erlebten öffentliche REITs einen Aufschwung. Die Daten zeigen, dass von den 40 in der Windstatistik enthaltenen REITs im Laufe des Jahres ein Wachstum verzeichneten, was einem Anstieg von 90 % entspricht.

Darüber hinaus hat sich das Emissionstempo öffentlich angebotener REITs erheblich beschleunigt. Bis zum 5. August wurden in diesem Jahr 11 neu gelistete öffentliche REITs-Produkte mit einem gesamten Fundraising-Umfang von 27,27 Milliarden Yuan auf den Markt gebracht, was den Fundraising-Umfang von 20,142 Milliarden Yuan für 2023 übersteigt. Gleichzeitig stieg der Gesamtmarktwert öffentlich angebotener REITs um mehr als 30 Milliarden Yuan, von 81,175 Milliarden Yuan zu Jahresbeginn auf 115,95 Milliarden Yuan.

Seitdem am 21. Juni 2021 die ersten neun Infrastruktur-REITs-Pilotprojekte gelistet wurden, ist der öffentliche REITs-Markt meines Landes in nur wenigen Jahren von Grund auf gewachsen und hat sich stetig weiterentwickelt. Am 26. Juli veröffentlichte die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission die „Mitteilung zur umfassenden Förderung der normalisierten Ausgabe von Real Estate Investment Trust Funds (REITs)-Projekten im Infrastruktursektor“ (im Folgenden als „Mitteilung“ bezeichnet) und markierte damit die offizielle Entwicklung von Infrastruktur-REITs mit chinesischen Merkmalen treten in eine neue Phase der regulären Emission ein.

Aufschwung auf ganzer Linie

Am 5. August geriet der Aktienmarkt in einen Schockzustand, und öffentliche REITs stiegen auf breiter Front. Insbesondere stiegen der Harvest Wumart Consumer REIT um 3,43 %, der CICC Hubei Science and Technology Optics Valley REIT um 3,21 %, der Harvest China Power Construction Clean Energy REIT um 3,09 % und insgesamt 14 öffentliche REITs um mehr als 1 % ein einziger Tag.

Seit Beginn dieses Jahres erlebten öffentliche REITs einen Aufschwung. Daten zeigen, dass von den 40 in der Windstatistik enthaltenen REITs in diesem Jahr 36 ein Wachstum verzeichneten, was einem Wachstum von 90 % entspricht. Darunter verzeichneten 22 REITs im Laufe des Jahres einen Zuwachs von mehr als 10 %, wobei CICC Xiamen Anju REIT und HuaXia Beijing Affordable Housing REIT die Zuwächse anführten, wobei beide im Laufe des Jahres um mehr als 30 % zulegten, während 4 Produkte darunter Harvest JD Warehousing Infrastructure waren; REIT erlebte einen unterschiedlich starken Rückgang.

In Bezug auf die Nettozuflüsse lagen laut Wind-Daten am 4. August die Nettozuflüsse von sieben REITs bei über einer Million Yuan und belegten mit einem Nettozufluss von 16,3697 Millionen Yuan den ersten Platz, gefolgt von Harvest JD Warehousing Infrastructure auf dem zweiten Platz Der REIT erhielt einen Nettozufluss von 3,6465 Millionen Yuan, dicht gefolgt vom Guotai Junan City Investment Kuanting Guaranteed Housing REIT mit einem Nettozufluss von 2,1143 Millionen Yuan. Insgesamt verzeichneten REITs in diesem Jahr einen Nettozufluss von mehr als 33 Millionen Yuan.

Beliebt auf dem Markt

Seit Jahresbeginn ist der CSI REITs Total Return Index um 10,54 % gestiegen und das Tempo der öffentlichen REIT-Emission hat sich deutlich beschleunigt. Laut Wind-Statistik wurden in diesem Jahr mit Stand vom 5. August 11 neue öffentlich angebotene REIT-Produkte auf den Markt gebracht, mit einem gesamten Fundraising-Umfang von 27,27 Milliarden Yuan, was den Fundraising-Umfang von 20,142 Milliarden Yuan für 2023 übersteigt. Gleichzeitig stieg der Gesamtmarktwert öffentlich angebotener REITs um mehr als 30 Milliarden Yuan, von 81,175 Milliarden Yuan zu Jahresbeginn auf 115,95 Milliarden Yuan.

Konkret beteiligten sich unter den 11 neuen Produkten in diesem Jahr 7 Fondsgesellschaften, und 4 der Produkte werden von China Asset Management verwaltet. Erwähnenswert ist, dass, einschließlich des Huaan Bailian Consumer REIT, fast die Hälfte der neuen Produkte Verbraucherinfrastrukturprodukte sind, mit einem gesamten Fundraising-Umfang von mehr als 14,5 Milliarden Yuan. Darüber hinaus wurden zwei zur Ausstellung genehmigt und einer befindet sich in der Antrags- und Genehmigungsphase.

Die oben genannten neuen Produkte waren sowohl während der öffentlichen als auch der Offline-Emissionsphase auf dem Markt beliebt. Die durchschnittliche Zeichnungsfrist für das öffentliche Angebot beträgt nur 2,27 Tage. Viele Produkte haben eine vorzeitige Beendigung der Mittelbeschaffung angekündigt, darunter E Fund Shenzhen Expressway REIT Harvest Power China Clean Energy REIT, China TBEA New Energy REIT und weitere 4 Unternehmen erreichten „ausverkauft an einem Tag“.

Darüber hinaus haben viele neu aufgelegte öffentliche REITs eine Überbeschaffung erzielt. Nehmen wir als Beispiel den neu gegründeten Huaan Bailian Consumer REIT. Laut der Bekanntgabe des Zeichnungsantrags am 11. Juli beträgt der öffentliche Angebotsanteil des Fonds 80,16 Millionen Einheiten, was 30 % des Angebotsbetrags nach Abzug der Zuteilung an strategische Investoren entspricht . . Mit Stand vom 5. Juli 2024 beträgt die Anzahl der gültigen Zeichnungsfondsanteile für öffentliche Anleger 86,83 Millionen und die gesamten Zeichnungsgelder wurden ausgezahlt. Dies übersteigt die in der Angebotsankündigung angegebene Gesamtsumme des Börsengangs, was eine proportionale Zuteilung und eine endgültige öffentliche Investition auslöst Die Platzierungsquote beträgt 92,32 %.

Bei der Emission kam es auch zu einer Überzeichnung im Offline-Zeichnungsteil. Die Anzahl der gültigen Zeichnungsfondsanteile betrug 276,11 Millionen, was ebenfalls die in der Angebotsankündigung angegebene Gesamtzahl der Aktien des Zeichnungsantrags überstieg, was zu einer proportionalen Zuteilung führte 67,75 %. Gleichzeitig umfasste die anfängliche strategische Platzierung von Aktien des Fonds 732,77 Millionen Einheiten, was 73,28 % der gesamten angebotenen Aktien des Fonds ausmachte. Gemäß der strategischen Platzierungsvereinbarung haben alle 22 strategischen Investoren ihre zugesagten Fondsanteile zum durch Offline-Abfrage ermittelten Zeichnungspreis gezeichnet und die Zeichnungsgebühr vollständig bezahlt. Die Antragsbestätigungsrate beträgt 100 %.

Richtlinien fördern die regelmäßige Ausgabe von REITs

Seit die ersten neun Infrastruktur-REITs-Pilotprojekte am 21. Juni 2021 gelistet wurden, ist der öffentliche REITs-Markt meines Landes in nur wenigen Jahren von Grund auf gewachsen und hat sich stetig weiterentwickelt, der Umfang der Vermögenswertbranche hat sich schrittweise erweitert und die Antrags- und Empfehlungsverfahren werden standardisiert. Infrastruktur-REITs verfügen über die Voraussetzungen, von der Pilotemission zur regulären Emission überzugehen.

Am 18. Juli verabschiedete die dritte Plenarsitzung des 20. Zentralkomitees der Kommunistischen Partei Chinas offiziell den „Beschluss des Zentralkomitees der Kommunistischen Partei Chinas über die weitere umfassende Vertiefung der Reform und die Förderung einer Modernisierung nach chinesischem Vorbild“ (im Folgenden bezeichnet). als „Entscheidung“). In diesem Zusammenhang heißt es im Forschungsbericht des CICC, dass Artikel 5 der „Entscheidung“ die marktorientierte Reform der Infrastrukturindustrie fördert und Artikel 23 die Formulierung von Richtlinien für die Verlängerung und den Ablauf industrieller und kommerzieller Landnutzungsrechte fördert, was hilfreich sein kann die Entwicklung des REITs-Marktes fördern. Erstens könnte die marktorientierte Reform der Infrastrukturbranche Raum für Projekterträge eröffnen, und REITs würden als Plattform für die Immobilienfinanzierung immer wichtiger. Zweitens könnten sich klare Landerneuerungsrichtlinien positiv auf den Restwert der gehaltenen Immobilien auswirken Vermögenswerte und die Anerkennung von Vermögenswerten, was der Stabilität des Vermögenswerts und des Marktwerts von Immobilienrechts-REITs (Industrie- und Gewerbegrundstücksprojekten) förderlich ist.

Darüber hinaus wurde in der „Mitteilung“ der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission vom 26. Juli darauf hingewiesen, dass China einen wichtigen Schritt bei der Förderung der Innovation von Investitions- und Finanzierungssystemen und -mechanismen sowie dem Aufbau eines mehrstufigen Kapitalmarktsystems unternommen hat . Infrastruktur-REITs mit chinesischen Merkmalen sind offiziell in eine neue Ära der regulären Emission eingetreten.

Guotai Junan analysierte, dass die Veröffentlichung der „Mitteilung“ von epochaler Bedeutung für die langfristige Entwicklung des Infrastruktur-REITs-Marktes sei. Auf der einen Seite stehen saubere Energie und effiziente Kohlestromerzeugung, zugrunde liegende Unternehmen und Hotels, die integraler Bestandteil der Parkinfrastruktur sind, malerische Orte auf AAAA-Niveau und die dazugehörigen Hotels, Langzeitmietwohnungen, Seniorenpflege-Infrastruktur und andere Vermögenswerte offiziell in die Pilot-Asset-Kategorie aufgenommen, was zweifellos erheblich sein wird. Dies wird den Investitionsumfang von Infrastruktur-REITs-Produkten erheblich bereichern, ihre Marktattraktivität verbessern und die Marktgröße weiter erhöhen. Andererseits hebt die „Mitteilung“ die einheitlichen Regelungen zu wichtigen Wirtschaftsindikatoren wie der Cashflow-Ausschüttungsrate oder der internen Rendite von Infrastruktur-REITs auf und hebt die Merkmale von REIT-Produkten als Eigenkapitalfinanzinstrumente weiter hervor, die die Marktorientierung und den Anleger widerspiegeln Interessen. Das Prinzip des Schutzes. Darüber hinaus enthält die „Mitteilung“ auch klarere und strengere Bestimmungen zum Kapitalrückgewinnungs- und Deklarationsempfehlungsverfahren, die darauf abzielen, Betriebsabläufe zu optimieren, die Effizienz zu verbessern und die Marktvitalität weiter zu stimulieren.

Herausgeber: Tactics Heng

Korrekturlesen: Zhao Yan