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8月5日は株式市場が乱高下し、公募REITが軒並み急騰し、1日で合計14銘柄が1％以上上昇した。データによると、今年初め以来、公募 REIT は回復を経験しており、風力統計に含まれる 40 の REIT のうち、90% を占める 36 の REIT が年間で成長を遂げています。

また、公募REITの発行ペースも大幅に加速しています。 8月5日現在、今年新たに上場された公募REIT商品は11銘柄あり、総調達規模は272億7000万元となり、2023年の調達規模201億4200万元を超えた。同時に、公募REITの時価総額は年初の811億7,500万元から1,159億5,000万元へと300億元以上増加した。

9つのインフラREITパイロットプロジェクトの最初のバッチが2021年6月21日に上場されて以来、わずか数年で我が国の上場REIT市場はゼロから成長し、着実に発展してきました。 7月26日、国家発展改革委員会は「インフラ分野における不動産投資信託ファンド（REIT）プロジェクトの正常化発行の全面的推進に関する通知」（以下「通知」という）を公布し、正式な動きを示した。中国特色あるインフラREITの定期発行は新たな段階へ。

全体的に急増

8月5日、株式市場はショックを受け、上場REITは軒並み急騰した。具体的には、Harvest Wumart Consumer REITが3.43%上昇、CICC Hubei Science and Technology Optics Valley REITが3.21%上昇、Harvest China Power Construction Clean Energy REITが3.09%上昇し、合計14の上場REITが1%以上上昇した。 1日。

データによると、今年初め以来、公募 REIT は回復しており、風力統計に含まれる 40 の REIT のうち、90% を占める 36 の REIT が今年成長を遂げています。そのうち、22のREITが年間で10%以上増加し、CICC厦門安寿REITと華夏北京アフォーダブル・ハウジングREITが上昇率をリードし、どちらも年間で30%以上増加したほか、ハーベスト京​​東倉庫インフラを含む4商品が上昇した。 REIT はさまざまな程度の下落を経験しました。

風力データによると、純流入額では、8月4日時点で7つのREITの純流入額が100万元を超え、恭仁河北高速道路REITが純流入額1636万9700元で第1位、ハーベスト京​​東倉庫インフラが2位となった。 REITが364万6,500元の純流入となり、それに僅差で国泰君南城投資寛庭保証住宅REITが211万4,300元の純流入となった。全体として、REITには今年3,300万元以上の純流入があった。

市場で人気のある

年初以来、CSI REIT のトータルリターン指数は 10.54% 上昇し、公募 REIT の発行ペースが大幅に加速しました。 Windの統計によると、8月5日現在、今年は11の新規公募REIT商品が発売され、総資金調達規模は272億7000万元となり、2023年の資金調達規模201億4200万元を上回った。同時に、公募REITの時価総額は年初の811億7,500万元から1,159億5,000万元へと300億元以上増加した。

具体的には、今年の新商品11本のうち、ファンド会社7社が参加し、うち4本はチャイナ・アセット・マネジメントが運用している。華安百連消費者REITを含め、新製品のほぼ半数が消費者インフラであり、総資金調達規模は145億元を超えていることは注目に値する。このほか、2件は発行が承認され、1件は申請・承認段階にある。

前述の新商品は、公募・オフライン発行の両段階で市場で人気があり、公募の平均募集期間はわずか2.27日で、Eファンド深セン高速道路REITや深セン高速道路REITなど、多くの商品が早期の資金調達終了を発表している。ハーベスト・パワー・チャイナ・クリーン・エナジー・リート、チャイナTBEAニュー・エナジー・リート他4社が「1日で完売」を達成。

さらに、新規発行される公募REITの多くは過剰な調達を実現しています。新設された華安百連消費者REITを例に挙げると、7月11日の同ファンドの公募申込確定率発表によると、同ファンドの公募シェアは戦略的投資家への割り当てを差し引いた公募額の30％を占める。 。 2024 年 7 月 5 日の時点で、一般投資家向けの有効な募集ファンド株式数は 8,683 万株であり、これは公募発表で指定された新規株式公開の総額を超えており、比例配分と最終的な公募投資が開始されています。就職率は92.32%です。

この発行では、オフライン募集部分でも募集超過が発生し、有効募集ファンド株式数は2億7,611万株となり、募集公告に記載された新規株式公開の合計を上回ったため、最終的な実質募集申込確定比率は2億7,610万株となった。 67.75%。同時に、ファンドの当初の戦略的募集株式は7億3,277万株で、ファンド発行株式総数の73.28%を占めました。 戦略的配置契約によれば、22 人の戦略的投資家全員が、オフライン照会によって決定された募集価格でコミットメントされたファンド株式を申込み、申込み確認率は 100% です。

REITの定期発行を促進する政策

2021年6月21日に9つのインフラREITパイロットプロジェクトの最初のバッチが上場されて以来、わずか数年で我が国の上場REIT市場はゼロから成長し、着実に発展し、資産産業の範囲は徐々に拡大し、申請および推奨手順は標準化されつつあり、インフラ REIT はパイロット発行から通常発行に移行する条件を備えています。

7月18日、中国共産党第20期中央委員会第3総会は「改革をさらに包括的に深化させ、中国式近代化を促進することに関する中国共産党中央委員会の決定」（以下、中国共産党中央委員会決定）を正式に採択した。 「決定」として）。この点に関して、CICCの調査報告書は、「決定」の第5条はインフラ産業の市場志向の改革を促進し、第23条は工業用地と商業用の土地使用権の延長と失効に関する政策の策定を促進しており、これが役立つ可能性があると述べている。 REIT市場の発展を促進します。第一に、インフラ業界の市場指向の改革により、プロジェクト収入の余地が広がる可能性があり、第二に、明確な土地更新政策は、保有不動産の残存価値に有益である可能性があります。これは不動産権 REIT (工業用地および商業用地プロジェクト) の資産価値と市場価値の安定に役立ちます。

さらに、7月26日に国家発展改革委員会が発表した「通知」は、中国が投資・融資制度やメカニズムの革新、資本市場の多層システムの構築を促進する上で重要な一歩を踏み出したことを示した。 . 中国の特色あるインフラREITは正式に定期発行の新たな段階に入った。

国泰君安氏は、「通知」の発行はインフラREIT市場の長期的な発展にとって画期的な意義があると分析した。一方で、クリーンエネルギーと効率的な石炭火力発電、公園のインフラストラクチャーに不可欠な基盤となるビジネスとホテル、AAAAレベルの景勝地とそれをサポートするホテル、長期賃貸アパート、高齢者介護インフラ、その他の資産が含まれます。これにより、インフラ REIT 商品の投資範囲が大幅に拡大し、市場の魅力が向上し、市場規模がさらに拡大することは間違いありません。一方、「告示」では、インフラREITのキャッシュ・フロー分配率や内部収益率などの主要な経済指標に関する統一規制を撤回し、市場志向や投資家の意向を反映した株式金融商品としてのREIT商品の特性をさらに強調する内容となっている。利益の保護の原則。さらに、「通知」には、業務手順の最適化、効率の向上、市場活力のさらなる刺激を目的として、資本回収と申告勧告プロセスに関するより明確かつ厳格な規定も設けられています。

編集者: タクティクス・ヘン

校正：趙燕