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Le 5 août, le marché boursier a fluctué et les REIT publics ont fortement augmenté dans tous les domaines. Au total, 14 REIT publics ont augmenté de plus de 1 % en une seule journée. Depuis le début de cette année, les REIT publics ont connu un rebond. Les données montrent que sur les 40 REIT inclus dans les statistiques de Wind, 36 ont connu une croissance au cours de l'année, soit 90 %.

En outre, le rythme des émissions de REIT offerts au public s'est considérablement accéléré. Au 5 août, 11 produits de REIT publics nouvellement cotés ont été lancés cette année, avec une échelle de collecte de fonds totale de 27,27 milliards de yuans, qui a dépassé l'échelle de collecte de fonds de 20,142 milliards de yuans en 2023. Dans le même temps, la valeur marchande totale des REIT offertes au public a augmenté de plus de 30 milliards de yuans, passant de 81,175 milliards de yuans au début de l'année à 115,95 milliards de yuans.

Depuis que le premier lot de neuf projets pilotes de REIT d'infrastructure a été répertorié le 21 juin 2021, en quelques années seulement, le marché des REIT publics de Chine est parti de zéro et s'est développé régulièrement. Le 26 juillet, la Commission nationale du développement et de la réforme a publié l'« Avis sur la promotion globale de l'émission normalisée de projets de fonds fiduciaires de placement immobilier (REIT) dans le secteur des infrastructures » (ci-après dénommé « l'Avis »), marquant le développement officiel de REIT d'infrastructures aux caractéristiques chinoises Entrer dans une nouvelle étape d'émission régulière.

Surge à tous les niveaux

Le 5 août, le marché boursier était sous le choc et les REIT publics ont bondi dans tous les domaines. Plus précisément, Harvest Wumart Consumer REIT a augmenté de 3,43 %, CICC Hubei Science and Technology Optics Valley REIT a augmenté de 3,21 %, Harvest China Power Construction Clean Energy REIT a augmenté de 3,09 % et un total de 14 REIT publics ont augmenté de plus de 1 % en un seul jour.

Depuis le début de cette année, les REIT publics ont connu un rebond. Les données montrent que sur les 40 REIT inclus dans les statistiques de Wind, 36 ont connu une croissance cette année, soit 90 %. Parmi eux, 22 REIT ont augmenté de plus de 10 % au cours de l'année, CICC Xiamen Anju REIT et China Asset Management Beijing Affordable Housing REIT étant les plus performants, tous deux ayant augmenté de plus de 30 % au cours de l'année tandis que 4 produits, dont Harvest JD ; Warehousing Infrastructure REIT a connu différents degrés de déclin.

En termes d'entrées nettes, selon les données de Wind, au 4 août, les entrées nettes de 7 REIT dépassaient le million de yuans. Gongyinhe North Expressway REIT se classait au premier rang avec un afflux net de 16,3697 millions de yuans, suivi par Harvest JD Warehousing Infrastructure en deuxième position. Le REIT a reçu un afflux net de 3,6465 millions de yuans, suivi de près par Guotai Junan City Investment Kuanting Garantie Housing REIT, avec un afflux net de 2,1143 millions de yuans. Dans l'ensemble, les REIT ont reçu un afflux net de plus de 33 millions de yuans cette année.

Populaire sur le marché

Depuis le début de l'année, l'indice CSI REITs Total Return a augmenté de 10,54 % et le rythme des émissions publiques de REIT s'est considérablement accéléré. Selon les statistiques de Wind, au 5 août, 11 nouveaux produits de REIT publics avaient été lancés cette année, avec une collecte totale de fonds de 27,27 milliards de yuans, qui a dépassé l'échelle de collecte de fonds de 20,142 milliards de yuans en 2023. Dans le même temps, la valeur marchande totale des REIT offertes au public a augmenté de plus de 30 milliards de yuans, passant de 81,175 milliards de yuans au début de l'année à 115,95 milliards de yuans.

Plus précisément, parmi les 11 nouveaux produits cette année, 7 sociétés de fonds ont participé et 4 de ces produits sont gérés par China Asset Management. Il convient de mentionner que, y compris Huaan Bailian Consumer REIT, près de la moitié des nouveaux produits sont des infrastructures de consommation, avec une collecte de fonds totale de plus de 14,5 milliards de yuans. De plus, 2 ont été approuvés pour émission et 1 est au stade de la demande et de l’approbation.

Les nouveaux produits mentionnés ci-dessus ont été populaires sur le marché lors des phases d'émission publique et hors ligne. La période moyenne de souscription à l'offre publique n'est que de 2,27 jours. De nombreux produits ont annoncé la fin anticipée de la collecte de fonds, notamment E Fund Shenzhen Expressway REIT et. Harvest Power China Clean Energy REIT, China TBEA New Energy REIT et 4 autres sociétés ont été « vendues en un jour ».

En outre, de nombreuses REIT publiques nouvellement émises ont réalisé des suraugmentations. Prenons l'exemple du nouveau Huaan Bailian Consumer REIT. Selon l'annonce du ratio de confirmation des demandes de souscription du fonds du 11 juillet, la part de l'offre publique du fonds s'élève à 80,16 millions d'unités, soit 30 % du montant de l'offre après déduction de l'attribution aux investisseurs stratégiques. . Au 5 juillet 2024, le nombre d'actions de fonds de souscription valides pour les investisseurs publics était de 86,83 millions, et la totalité des fonds de souscription avait été versée, ce qui dépasse le total de l'offre publique initiale spécifié dans l'annonce d'offre, déclenchant une allocation proportionnelle et un investissement public final. . Le taux de placement est de 92,32 %.

La partie souscription hors ligne de cette émission a également connu une sursouscription. Le nombre d'actions de souscription valides s'est élevé à 276,11 millions, ce qui a également dépassé le total de l'offre publique initiale spécifié dans l'annonce d'offre. L'attribution proportionnelle a été déclenchée et la confirmation finale de la demande de souscription valide. le ratio était de 67,75 %. Dans le même temps, le placement stratégique initial du fonds offrait 732,77 millions d'unités, soit 73,28 % du total des actions offertes par le fonds. Conformément à l'accord de placement stratégique, les 22 investisseurs stratégiques ont souscrit à leurs parts de fonds engagées au prix de souscription déterminé par enquête hors ligne et ont payé l'intégralité des frais de souscription. Le taux de confirmation de candidature est de 100 %.

Les politiques favorisent l’émission régulière de REIT

Depuis que le premier lot de neuf projets pilotes de REIT d'infrastructure a été répertorié le 21 juin 2021, en quelques années seulement, le marché des REIT publics de Chine est parti de zéro et s'est développé régulièrement, la portée du secteur des actifs s'est progressivement élargie et le les procédures de demande et de recommandation sont de plus en plus standardisées. Les REIT d'infrastructure disposent des conditions nécessaires pour passer d'une émission pilote à une émission régulière.

Le 18 juillet, la troisième session plénière du 20e Comité central du Parti communiste chinois a officiellement adopté la « Décision du Comité central du Parti communiste chinois sur l'approfondissement global de la réforme et la promotion de la modernisation à la chinoise » (ci-après dénommée comme la « Décision »). À cet égard, le rapport de recherche de la CICC indique que l'article 5 de la « Décision » promeut la réforme du secteur des infrastructures orientée vers le marché et que l'article 23 encourage la formulation de politiques pour l'extension et l'expiration des droits d'utilisation des terres industrielles et commerciales, ce qui peut aider favoriser le développement du marché des REIT. Premièrement, la réforme du secteur des infrastructures orientée vers le marché peut ouvrir la voie aux revenus des projets, et les REIT deviennent de plus en plus importants en tant que plate-forme de financement d'actifs réels ; actifs immobiliers et la reconnaissance des valeurs des actifs, ce qui favorise la stabilité de la valeur des actifs et de la valeur marchande des droits de propriété des REIT (projets fonciers industriels et commerciaux).

En outre, la « Notification » publiée le 26 juillet par la Commission nationale du développement et de la réforme indique que la Chine a franchi une étape clé dans la promotion de l'innovation des systèmes et mécanismes d'investissement et de financement et dans la construction d'un système de marché des capitaux à plusieurs niveaux. Les REIT d'infrastructure aux caractéristiques chinoises sont officiellement entrés dans une nouvelle étape d'émission régulière.

Guotai Junan a analysé que la publication de l'« Avis » a une importance historique pour le développement à long terme du marché des REIT d'infrastructure. D'une part, l'énergie propre et la production d'électricité efficace à partir de charbon, les entreprises et les hôtels sous-jacents qui font partie intégrante de l'infrastructure du parc, les sites pittoresques de niveau AAAA et les hôtels qui les soutiennent, les appartements en location à long terme, les infrastructures de soins pour personnes âgées et d'autres actifs sont officiellement inclus dans la classe d'actifs pilote, ce qui enrichira sans aucun doute grandement la portée d'investissement des produits REIT d'infrastructure, améliorera leur attractivité sur le marché et augmentera encore la taille du marché. D'autre part, l'« Avis » annule les réglementations unifiées sur les indicateurs économiques clés tels que le taux de distribution des flux de trésorerie des REIT d'infrastructure ou le taux de rendement interne, et souligne en outre les caractéristiques des produits REIT en tant qu'instruments financiers de capitaux propres, reflétant l'orientation du marché et l'orientation des investisseurs. intérêts. En outre, la « Avis » contient également des réglementations plus claires et plus strictes sur le processus de récupération du capital et de recommandation de déclaration, visant à optimiser les procédures opérationnelles, à améliorer l'efficacité et à stimuler davantage la vitalité du marché.

Editeur : Tactics Heng

Relecture : Zhao Yan