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Il 5 agosto, il mercato azionario ha oscillato e i REIT pubblici sono aumentati notevolmente in un solo giorno. Un totale di 14 REIT pubblici sono aumentati di oltre l’1%. Dall'inizio di quest'anno, i REIT pubblici hanno registrato una ripresa. I dati mostrano che dei 40 REIT inclusi nelle statistiche di Wind, 36 hanno registrato una crescita durante l'anno, pari al 90%.

Inoltre, il ritmo di emissione di REIT offerti al pubblico ha subito un’accelerazione significativa. A partire dal 5 agosto, quest'anno sono stati lanciati 11 prodotti REIT pubblici di nuova quotazione, con una scala di raccolta fondi totale di 27,27 miliardi di yuan, che ha superato la scala di raccolta fondi di 20,142 miliardi di yuan per il 2023. Allo stesso tempo, il valore di mercato totale dei REIT offerti al pubblico è aumentato di oltre 30 miliardi di yuan, da 81,175 miliardi di yuan di inizio anno a 115,95 miliardi di yuan.

Da quando il primo lotto di nove progetti pilota REIT infrastrutturali è stato elencato il 21 giugno 2021, in pochi anni, il mercato dei REIT pubblici del mio paese è cresciuto da zero e si è sviluppato costantemente. Il 26 luglio, la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma ha pubblicato l'"Avviso sulla promozione complessiva dell'emissione normalizzata di progetti di fondi fiduciari di investimento immobiliare (REIT) nel settore delle infrastrutture" (di seguito denominato "Avviso"), segnando lo sviluppo ufficiale dei REIT infrastrutturali con caratteristiche cinesi che entrano in una nuova fase di emissioni regolari.

Aumento su tutta la linea

Il 5 agosto, il mercato azionario è stato sotto shock e i REIT pubblici hanno registrato un’impennata generalizzata. Nello specifico, Harvest Wumart Consumer REIT è aumentato del 3,43%, CICC Hubei Science and Technology Optics Valley REIT è aumentato del 3,21%, Harvest China Power Construction Clean Energy REIT è aumentato del 3,09% e un totale di 14 REIT pubblici sono aumentati di oltre l'1% in un solo giorno.

Dall’inizio di quest’anno, i REIT pubblici hanno registrato una ripresa. I dati mostrano che dei 40 REIT inclusi nelle statistiche di Wind, 36 hanno registrato una crescita quest’anno, pari al 90%. Tra questi, 22 REIT sono aumentati di oltre il 10% durante l'anno, con CICC Xiamen Anju REIT e HuaXia Beijing Affordable Housing REIT in testa ai guadagni, entrambi in crescita di oltre il 30% durante l'anno mentre 4 prodotti tra cui Harvest JD Warehousing Infrastructure; I REIT hanno registrato diversi gradi di declino.

In termini di afflussi netti, secondo i dati Wind, al 4 agosto, gli afflussi netti di 7 REIT hanno superato il milione di yuan. Gongyinhe North Expressway REIT si è classificato al primo posto con un afflusso netto di 16,3697 milioni di yuan, seguito da Harvest JD Warehousing Infrastructure al secondo posto. posto REIT ha ricevuto un afflusso netto di 3,6465 milioni di yuan, seguito da vicino da Guotai Junan City Investment Kuanting Guaranteed Housing REIT, con un afflusso netto di 2,1143 milioni di yuan. Nel complesso, quest'anno i REIT hanno ricevuto un afflusso netto di oltre 33 milioni di yuan.

Popolare nel mercato

Dall’inizio dell’anno, l’indice CSI REIT Total Return è aumentato del 10,54% e il ritmo delle emissioni di REIT pubblici ha accelerato in modo significativo. Secondo le statistiche di Wind, quest'anno sono stati lanciati 11 nuovi prodotti REIT offerti al pubblico, con una scala di raccolta fondi totale di 27,27 miliardi di yuan, che ha superato la scala di raccolta fondi di 20,142 miliardi di yuan per il 2023. Allo stesso tempo, il valore di mercato totale dei REIT offerti al pubblico è aumentato di oltre 30 miliardi di yuan, da 81,175 miliardi di yuan di inizio anno a 115,95 miliardi di yuan.

Nello specifico, tra gli 11 nuovi prodotti di quest'anno, hanno partecipato 7 società di fondi e 4 dei prodotti sono gestiti da China Asset Management. Vale la pena ricordare che, incluso Huaan Bailian Consumer REIT, quasi la metà dei nuovi prodotti sono infrastrutture di consumo, con una scala di raccolta fondi totale di oltre 14,5 miliardi di yuan. Inoltre, 2 sono stati approvati per l'emissione e 1 è in fase di richiesta e approvazione.

I nuovi prodotti sopra menzionati sono stati apprezzati sul mercato sia durante la fase di emissione pubblica che offline. Il periodo medio di sottoscrizione per l'offerta pubblica è di soli 2,27 giorni. Molti prodotti hanno annunciato la conclusione anticipata della raccolta fondi, tra cui E Fund Shenzhen Expressway REIT Harvest Power China Clean Energy REIT, China TBEA New Energy REIT e altre 4 società hanno ottenuto il “tutto esaurito in un giorno”.

Inoltre, molti REIT pubblici di nuova emissione hanno ottenuto un rilancio eccessivo. Prendiamo ad esempio il nuovo Huaan Bailian Consumer REIT. Secondo l'annuncio del rapporto di conferma della richiesta di sottoscrizione del fondo l'11 luglio, la quota di offerta pubblica del fondo è di 80,16 milioni di unità, pari al 30% dell'importo dell'offerta al netto della quota assegnata agli investitori strategici. . Al 5 luglio 2024, il numero di quote di fondi di sottoscrizione valide per gli investitori pubblici è di 86,83 milioni e sono stati pagati tutti i fondi di sottoscrizione. Ciò supera l'offerta pubblica iniziale totale specificata nell'annuncio di offerta, innescando l'assegnazione proporzionale e l'investimento pubblico finale Il rapporto di collocamento è del 92,32%.

L'emissione ha registrato anche un eccesso di sottoscrizioni nella parte di sottoscrizione offline. Il numero di azioni valide del fondo di sottoscrizione è stato di 276,11 milioni, che ha superato anche l'offerta pubblica iniziale totale specificata nell'annuncio di offerta, innescando l'assegnazione proporzionale. Il rapporto finale di conferma della richiesta di sottoscrizione è stato effettivo 67,75%. Allo stesso tempo, le azioni offerte dal collocamento strategico iniziale del fondo ammontavano a 732,77 milioni di unità, pari al 73,28% del totale delle azioni offerte dal fondo. Secondo l'accordo di collocamento strategico, tutti i 22 investitori strategici hanno sottoscritto le loro quote di fondi impegnati al prezzo di sottoscrizione determinato dalla richiesta offline e hanno pagato l'intera quota di sottoscrizione. Il tasso di conferma della richiesta è del 100%.

Le politiche promuovono l’emissione regolare di REIT

Da quando il 21 giugno 2021 è stato elencato il primo lotto di nove progetti pilota REIT infrastrutturali, in pochi anni il mercato dei REIT pubblici del mio paese è cresciuto da zero e si è sviluppato costantemente, la portata del settore patrimoniale si è gradualmente ampliata e la le procedure di richiesta e raccomandazione stanno diventando standardizzate. I REIT infrastrutturali hanno le condizioni per passare dall'emissione pilota all'emissione regolare.

Il 18 luglio, la terza sessione plenaria del 20° Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese ha adottato ufficialmente la "Decisione del Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese sull'ulteriore approfondimento globale delle riforme e sulla promozione della modernizzazione in stile cinese" (di seguito denominata come la "Decisione"). A questo proposito, il rapporto di ricerca del CICC afferma che l'articolo 5 della "Decisione" promuove la riforma orientata al mercato del settore delle infrastrutture e l'articolo 23 promuove la formulazione di politiche per l'estensione e la scadenza dei diritti di utilizzo dei terreni industriali e commerciali, che possono aiutare promuovere lo sviluppo del mercato dei REIT. In primo luogo, la riforma orientata al mercato del settore delle infrastrutture può aprire spazio per i proventi dei progetti, e i REIT stanno diventando sempre più importanti come piattaforma per il finanziamento immobiliare; in secondo luogo, politiche chiare di rinnovamento dei terreni possono essere vantaggiose per il valore residuo degli immobili detenuti; attività e il riconoscimento dei valori patrimoniali, che favorisce la stabilità del valore patrimoniale e del valore di mercato dei REIT con diritti di proprietà (progetti di terreni industriali e commerciali).

Inoltre, la "Notifica" emessa il 26 luglio dalla Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma ha sottolineato che la Cina ha compiuto un passo fondamentale nel promuovere l'innovazione dei sistemi e dei meccanismi di investimento e finanziamento e la costruzione di un sistema multilivello del mercato dei capitali I REIT infrastrutturali con caratteristiche cinesi sono ufficialmente entrati nella nuova era, entrando in una nuova fase di emissioni regolari.

Guotai Junan ha analizzato che l'emissione dell'"Avviso" ha un significato epocale per lo sviluppo a lungo termine del mercato dei REIT infrastrutturali. Da un lato, l’energia pulita e la produzione efficiente di energia elettrica da carbone, le attività commerciali e gli hotel che sono parte integrante dell’infrastruttura del parco, i punti panoramici di livello AAAA e i relativi hotel di supporto, gli appartamenti in affitto a lungo termine, le infrastrutture per l’assistenza agli anziani e altre risorse sono ufficialmente incluso nella categoria degli asset pilota, il che senza dubbio porterà grandi benefici. Ciò arricchirà notevolmente l'ambito di investimento dei prodotti REIT infrastrutturali, migliorerà la loro attrattiva sul mercato e aumenterà ulteriormente le dimensioni del mercato. D'altro canto, la "Notifica" cancella la normativa unificata sui principali indicatori economici come il tasso di distribuzione dei flussi di cassa dei REIT infrastrutturali o il tasso interno di rendimento, ed evidenzia ulteriormente le caratteristiche dei prodotti REIT come strumenti finanziari azionari, che riflettono l'orientamento al mercato e gli investitori. interessi.Il principio di tutela. Inoltre, la “Comunicazione” contiene anche disposizioni più chiare e rigorose sul processo di recupero del capitale e di raccomandazione dichiarativa, con l'obiettivo di ottimizzare le procedure operative, migliorare l'efficienza e stimolare ulteriormente la vitalità del mercato.

Editore: Tattica Heng

Correzione di bozze: Zhao Yan