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La renovada preocupación de que la economía estadounidense caiga en recesión desencadenó una serie de reacciones en cadena en el mercado de capitales, y los mercados asiáticos sufrieron el "lunes negro".

Datos recientes divulgados por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos mostraron que la tasa de desempleo de Estados Unidos subió inesperadamente al 4,3%. El débil informe sobre empleo aumentó las preocupaciones de los inversores sobre una mayor desaceleración económica, lo que provocó que los mercados bursátiles mundiales cayesen en pánico.

En el mercado de Asia y el Pacífico, el 5 de agosto, el índice Nikkei y el índice compuesto de Corea del Sur activaron disyuntores. Entre ellos, el índice Nikkei 225 se desplomó más del 13%, cayendo más de 4.700 puntos durante el día. El índice GEM de Corea del Sur se desplomó un 8% y activó un disyuntor, con la suspensión de las operaciones durante 20 minutos.

USB Mark Haefele, director de inversiones global, dijo recientemente: "Creemos que las preocupaciones (sobre la caída de la economía estadounidense en recesión) son prematuras". Mencionó que los datos de empleo de Estados Unidos en julio no cumplieron con las expectativas anteriores del mercado, pero "sería imprudente interpretar demasiado un dato".

La razón dada por Mark Highfill es que los recientes datos laborales débiles en Estados Unidos pueden deberse al impacto de la temporada de huracanes en el mercado laboral. "Creemos que la economía estadounidense se dirige a un aterrizaje suave, no a una contracción", afirmó.

En cuanto al reciente débil desempeño del mercado de valores japonés, la UBS dijo en su último informe de investigación publicado el 5 de agosto que los inversores tienen que lidiar actualmente con múltiples preocupaciones, incluido el inesperado endurecimiento de la política por parte del Banco de Japón y la fuerte caída del tipo de cambio. La tasa de cambio del dólar estadounidense frente al yen japonés puede dañar las ganancias de los exportadores japoneses y empujar a la economía estadounidense a la recesión.

UBS espera que con el tipo de cambio dólar-yen muy por debajo de la marca de 150, la confianza de los inversores puede tardar más en recuperarse.

La aversión al riesgo pesa sobre los mercados

El viernes pasado (2 de agosto), los rendimientos de las acciones y los bonos estadounidenses cayeron, y los débiles datos sobre el empleo generaron preocupaciones entre los inversores de que la Reserva Federal recortaría las tasas de interés demasiado tarde y que la economía estadounidense podría caer en una recesión.

El informe de empleo de Estados Unidos de julio mostró que el empleo no agrícola aumentó en sólo 114.000 personas, mientras que la tasa de desempleo aumentó al 4,3% desde el 4,1% del mes anterior, un fuerte repunte desde el mínimo reciente del 3,4% en mayo.

"Aunque la tasa de desempleo sigue siendo relativamente baja según los estándares históricos, aumentos tan rápidos de la tasa de desempleo en el pasado a menudo han significado una desaceleración repentina del crecimiento económico", dijo Mark Highfill.

Pero también cree que "sobreinterpretar los datos individuales no es una buena estrategia". El impacto del huracán en Estados Unidos puede haber amplificado la debilidad de la situación del empleo en julio, y se espera que el informe de empleo del próximo mes proporcione más pistas. .

Mark Highfill también mencionó que los datos del informe de empleo de Estados Unidos decepcionaron al mercado y exacerbarán las preocupaciones del mercado sobre el mantenimiento de altas tasas de interés durante demasiado tiempo.

"Dada la evidencia reciente de que la inflación continúa cayendo hacia el objetivo de la Reserva Federal, creemos que la Reserva Federal tiene la motivación y la razón para recortar las tasas de interés más rápido de lo esperado", mencionó.

En el mercado existe la opinión de que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés a partir de septiembre, y la ventana para los recortes de las tasas de interés se acerca, lo que hace que aumente la volatilidad del mercado.

UBS predice que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en 100 puntos básicos este año, probablemente comenzando con un recorte de 50 puntos básicos en septiembre, para que la economía estadounidense pueda evitar la recesión y la tasa de crecimiento se mantenga cerca de la tasa de tendencia del 2%.

En cuanto a la tendencia de las acciones estadounidenses, Mark Highfill cree que el mercado de valores estadounidense puede seguir siendo volátil en el corto plazo, pero la rentabilidad del riesgo ha mejorado después de la reciente corrección, especialmente en el sector tecnológico.

"Si las preocupaciones de los inversores sobre la desaceleración del crecimiento económico de Estados Unidos y el retraso de la Reserva Federal con respecto a la curva de tasas de interés continúan intensificándose, y el desarrollo de la inteligencia artificial no cumple con las expectativas, entonces el mercado todavía puede tener espacio para bajar", dijo.

"Pero al igual que el otoño pasado, cuando las preocupaciones sobre el sobrecalentamiento económico y un mayor ajuste de la Fed llevaron a una caída del 10% en el S&P 500, creemos que las preocupaciones actuales del mercado sobre el crecimiento también son exageradas".

La reparación emocional lleva más tiempo

La enorme conmoción en los mercados extranjeros se ha transmitido al mercado de Asia y el Pacífico.

Afectado por múltiples factores, como que las perspectivas económicas de Estados Unidos fueron peores de lo esperado, el último recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y el aumento de las tasas de interés por parte del Banco de Japón, el mercado de valores de Tokio de Japón continuó cayendo el 5 de agosto, continuando la caída de la semana pasada. El índice 225 una vez cayó más del 13% y el índice a la baja Topix de Japón activa el mecanismo de disyuntor.

"Los mercados bursátiles japoneses han liderado las caídas del mercado bursátil mundial en los últimos días, y estas caídas se produjeron en el contexto de un fuerte repunte del yen debido a las subidas de tipos de interés del Banco de Japón analizadas en un informe de investigación publicado en agosto". 5 que actualmente, los inversores tienen que lidiar con múltiples preocupaciones, incluido el inesperado endurecimiento de la política del Banco de Japón, una fuerte caída del dólar estadounidense frente al yen que puede dañar las ganancias de los exportadores japoneses y la caída de la economía estadounidense en recesión.

Recientemente, el Banco de Japón "superó las expectativas" al aumentar las tasas de interés al 0,25%, y el tipo de cambio del yen japonés frente al dólar estadounidense aumentó bruscamente hasta superar los 150.

UBS analizó esto y dijo que si el tipo de cambio USD/JPY se mantiene en 150 o por encima, es posible que veamos un repunte del mercado de valores japonés en el corto plazo; si el tipo de cambio USD/JPY está muy por debajo de 150, el sentimiento de los inversores se restablecerá; Puede que tarde más.

La UBS también dijo que si el tipo de cambio dólar-yen se mantiene en 145-150, la presión general sobre el pronóstico de ganancias de Japón puede continuar existiendo.

"A corto plazo, creemos que el nivel actual del Topix equivale a que el USD/JPY esté por debajo de 150, pero la volatilidad del mercado a corto plazo debería continuar hasta que el USD/JPY se estabilice. UBS cree que "es probable que la recuperación se produzca después de las empresas japonesas". anunciaron sus ganancias del primer semestre en octubre, e incluso después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos en noviembre."

En este caso, ¿cómo responden los inversores a la volatilidad del mercado de valores japonés?

Tomando como ejemplo la cartera de inversiones de los inversores japoneses, el análisis de la UBS dice que el próximo ciclo de recortes de tipos de interés de la Reserva Federal, la revisión continua del desarrollo de la inteligencia artificial y el aumento de la incertidumbre política antes de las elecciones presidenciales de Estados Unidos en noviembre significan que Los inversores japoneses deberían estar preparados para una nueva volatilidad, pero evitar reaccionar exageradamente a los cambios del mercado a corto plazo.

En este contexto, la UBS recomienda que los inversores se centren en invertir en empresas con fuertes ventajas competitivas y un crecimiento sostenido, mientras aprovechan las oportunidades de la inteligencia artificial. Los inversores a largo plazo pueden considerar invertir en fondos de cobertura y capital privado para encontrar nuevas fuentes de rentabilidad. puede reducir la volatilidad en el valor de la cartera.