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A preocupação renovada de que a economia dos EUA entraria em recessão desencadeou uma série de reacções em cadeia no mercado de capitais, e os mercados asiáticos sofreram uma "Segunda-feira Negra".

Dados recentes divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA mostraram que a taxa de desemprego nos EUA subiu inesperadamente para 4,3%. O fraco relatório sobre o emprego aumentou as preocupações dos investidores quanto a uma nova desaceleração económica, levando os mercados bolsistas globais a entrar em pânico.

No mercado da Ásia-Pacífico, em 5 de agosto, o Índice Nikkei e o Índice Composto da Coreia do Sul acionaram disjuntores. Entre eles, o índice Nikkei 225 já despencou mais de 13%, caindo mais de 4.700 pontos durante o dia. O índice GEM da Coreia do Sul despencou 8% e desencadeou um disjuntor, com as negociações suspensas por 20 minutos.

UBS Mark Haefele, diretor global de investimentos, disse recentemente: “Acreditamos que as preocupações (sobre a economia dos EUA entrar em recessão) são prematuras”. Ele mencionou que os dados de emprego nos EUA em julho não atenderam às expectativas anteriores do mercado, mas “seria imprudente interpretar demais um dado”.

A razão apresentada por Mark Highfill é que os recentes dados fracos sobre o trabalho nos Estados Unidos podem dever-se ao impacto da época de furacões no mercado de trabalho. “Acreditamos que a economia dos EUA está caminhando para uma aterrissagem suave, não para uma contração”, disse ele.

Em relação ao recente fraco desempenho do mercado de ações japonês, o UBS afirmou no seu último relatório de investigação divulgado em 5 de agosto que os investidores têm atualmente de lidar com múltiplas preocupações, incluindo o inesperado aperto da política por parte do Banco do Japão e o declínio acentuado nos EUA. dólar em relação ao iene Pode prejudicar os ganhos dos exportadores japoneses e empurrar a economia dos EUA para a recessão.

O UBS espera que, com a taxa de câmbio dólar-iene bem abaixo da marca de 150, possa levar mais tempo para que o sentimento dos investidores se recupere.

Aversão ao risco pesa nos mercados

Na sexta-feira passada (2 de agosto), os rendimentos das ações e dos títulos dos EUA caíram e os dados fracos sobre o emprego levantaram preocupações dos investidores de que a Reserva Federal reduziria as taxas de juro demasiado tarde e que a economia dos EUA poderia entrar em recessão.

O relatório de emprego dos EUA de Julho mostrou que o emprego não agrícola aumentou apenas em 114.000, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,3%, face aos 4,1% do mês anterior, uma recuperação acentuada face ao recente mínimo de 3,4% em Maio.

"Embora a taxa de desemprego ainda seja relativamente baixa em termos históricos, tais aumentos rápidos na taxa de desemprego no passado significaram muitas vezes um abrandamento repentino no crescimento económico", afirmou Mark Highfill.

Mas ele também acredita que "interpretar excessivamente os dados individuais não é uma boa estratégia. O impacto dos furacões nos Estados Unidos pode ter amplificado a fraqueza da situação do emprego em Julho, e espera-se que o relatório sobre o emprego do próximo mês forneça mais pistas".

Mark Highfill também mencionou que os dados do relatório de emprego dos EUA decepcionaram o mercado e irão exacerbar as preocupações do mercado sobre a manutenção de taxas de juros elevadas por muito tempo.

“Dadas as evidências recentes de que a inflação continua a cair em direção à meta do Fed, acreditamos que o Fed tem a motivação e a razão para cortar as taxas de juros mais cedo do que o esperado anteriormente”, mencionou.

Existe uma visão no mercado de que a Reserva Federal começará a cortar as taxas de juro a partir de Setembro, e a janela para cortes nas taxas de juro está a aproximar-se, fazendo com que a volatilidade do mercado aumente.

O UBS prevê que a Reserva Federal irá reduzir as taxas de juro em 100 pontos base este ano, provavelmente começando com um corte de 50 pontos base em Setembro, para que a economia dos EUA possa evitar a recessão e a taxa de crescimento permaneça próxima da taxa de tendência de 2%.

Em relação à tendência das ações dos EUA, Mark Highfill acredita que o mercado de ações dos EUA pode continuar volátil no curto prazo, mas o retorno do risco melhorou após a recente correção, especialmente no setor de tecnologia.

"Se as preocupações dos investidores sobre o abrandamento do crescimento económico dos EUA e o atraso da Reserva Federal em relação à curva das taxas de juro continuarem a intensificar-se, e o desenvolvimento da inteligência artificial não corresponder às expectativas, então o mercado ainda poderá ter espaço para cair."

"Mas, à semelhança do outono passado, quando as preocupações com o sobreaquecimento económico e o maior aperto da Fed levaram a um declínio de 10% no S&P 500, acreditamos que as atuais preocupações do mercado sobre o crescimento também são exageradas."

O reparo emocional leva mais tempo

O enorme choque nos mercados externos foi transmitido ao mercado da Ásia-Pacífico.

Afectado por múltiplos factores, tais como as perspectivas económicas dos EUA serem piores do que o esperado, o corte tardio das taxas de juro pela Reserva Federal e o aumento das taxas de juro pelo Banco do Japão, o mercado de acções de Tóquio do Japão continuou a cair em 5 de Agosto, continuando o declínio da semana passada. O índice Nikkei 225 já caiu mais de 13%, e o Topix do Japão. O índice descendente aciona o mecanismo do disjuntor.

"As ações japonesas lideraram as quedas do mercado de ações global nos últimos dias, e essas quedas ocorreram no contexto de uma forte recuperação do iene devido aos aumentos das taxas de juros do Banco do Japão, analisados ​​pelo UBS, num relatório de pesquisa divulgado em 5 de agosto." que actualmente, os investidores têm de lidar com múltiplas preocupações, incluindo o aperto inesperado da política do Banco do Japão, um declínio acentuado do dólar dos EUA em relação ao iene, que pode prejudicar os ganhos dos exportadores japoneses, e a queda da economia dos EUA em recessão.

Recentemente, o Banco do Japão "superou as expectativas" ao aumentar as taxas de juro para 0,25%, e a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar americano aumentou acentuadamente para ultrapassar 150.

O UBS analisou isto e disse que se a taxa de câmbio USD/JPY permanecer igual ou superior a 150, poderemos ver a recuperação do mercado de ações japonês no curto prazo; se a taxa de câmbio USD/JPY estiver bem abaixo de 150, o sentimento dos investidores será restaurado; Pode demorar mais.

O UBS também disse que se a taxa de câmbio dólar-iene permanecer em 145-150, a pressão geral sobre a previsão de lucros do Japão poderá continuar a existir.

"No curto prazo, acreditamos que o nível atual do Topix é equivalente a USD/JPY abaixo de 150, mas a volatilidade do mercado de curto prazo deve continuar até que o USD/JPY se estabilize." anunciaram seus lucros do primeiro semestre em outubro, e mesmo depois das eleições presidenciais dos EUA em novembro."

Neste caso, como respondem os investidores à volatilidade do mercado de ações japonês?

Tomando como exemplo a carteira de investimentos dos investidores japoneses, a análise do UBS disse que o próximo ciclo de corte das taxas de juros do Federal Reserve, a revisão contínua do desenvolvimento da inteligência artificial e o aumento da incerteza política antes das eleições presidenciais dos EUA em novembro significam que Investidores japoneses Devem estar preparados para novas volatilidades, mas evitar reagir exageradamente às mudanças de mercado de curto prazo.

Neste contexto, o UBS recomenda que os investidores se concentrem em investir em empresas com fortes vantagens competitivas e crescimento sustentado, aproveitando ao mesmo tempo as oportunidades da inteligência artificial. Os investidores de longo prazo podem considerar investir em fundos de hedge e private equity para encontrar novas fontes de retornos e. pode reduzir a volatilidade no valor da carteira.