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Die erneute Sorge, dass die US-Wirtschaft in eine Rezession abgleiten könnte, löste eine Reihe von Kettenreaktionen am Kapitalmarkt aus und die asiatischen Märkte erlebten einen „Schwarzen Montag“.

Jüngste vom US-Arbeitsministerium veröffentlichte Daten zeigten, dass die Arbeitslosenquote in den USA unerwartet auf 4,3 % gestiegen ist. Der schwache Arbeitsmarktbericht verstärkte die Besorgnis der Anleger über eine weitere Konjunkturabschwächung und versetzte die globalen Aktienmärkte in Panik.

Auf dem asiatisch-pazifischen Markt lösten der Nikkei-Index und der South Korea Composite Index am 5. August Leistungsunterbrechungen aus. Unter ihnen brach der Nikkei 225-Index einst um mehr als 13 % ein und fiel im Laufe des Tages um mehr als 4.700 Punkte. Der südkoreanische GEM-Index brach um 8 % ein und löste einen Stromausfall aus, der Handel wurde für 20 Minuten ausgesetzt.

UBS Mark Haefele, globaler Chief Investment Officer, sagte kürzlich: „Wir glauben, dass Bedenken (über einen Abstieg der US-Wirtschaft in eine Rezession) verfrüht sind.“ Er erwähnte, dass die US-Beschäftigungsdaten im Juli nicht den früheren Markterwartungen entsprochen hätten, aber „es wäre unklug, zu viel in ein Datenelement hineinzuinterpretieren.“

Mark Highfill begründet dies damit, dass die jüngsten schwachen Arbeitsmarktdaten in den Vereinigten Staaten möglicherweise auf die Auswirkungen der Hurrikansaison auf den Arbeitsmarkt zurückzuführen seien. „Wir glauben, dass die US-Wirtschaft auf eine sanfte Landung und nicht auf einen Rückgang zusteuert“, sagte er.

In Bezug auf die jüngste schwache Performance des japanischen Aktienmarktes sagte UBS in ihrem neuesten Research-Bericht vom 5. August, dass Anleger derzeit mit mehreren Sorgen zu kämpfen haben, darunter der unerwarteten Verschärfung der Geldpolitik durch die Bank of Japan und dem starken Rückgang der Börse Der Wechselkurs des US-Dollars gegenüber dem japanischen Yen könnte die Erträge japanischer Exporteure beeinträchtigen und die US-Wirtschaft in eine Rezession stürzen.

UBS geht davon aus, dass es bei einem deutlich unter der Marke von 150 liegenden Dollar-Yen-Wechselkurs länger dauern könnte, bis sich die Anlegerstimmung erholt.

Die Risikoaversion belastet die Märkte

Am vergangenen Freitag (2. August) fielen sowohl die US-Aktien- als auch die Anleiherenditen, und schwache Beschäftigungsdaten ließen bei den Anlegern Bedenken aufkommen, dass die Federal Reserve die Zinsen zu spät senken würde und die US-Wirtschaft in eine Rezession abrutschen könnte.

Der US-Beschäftigungsbericht vom Juli zeigte, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft nur um 114.000 zunahm, während die Arbeitslosenquote von 4,1 % im Vormonat auf 4,3 % stieg, eine deutliche Erholung vom jüngsten Tief von 3,4 % im Mai.

„Obwohl die Arbeitslosenquote im historischen Vergleich immer noch relativ niedrig ist, bedeuteten solch schnelle Anstiege der Arbeitslosenquote in der Vergangenheit oft eine plötzliche Verlangsamung des Wirtschaftswachstums.“

Aber er glaubt auch, dass „die Überinterpretation einzelner Daten keine gute Strategie ist.“ Die Auswirkungen des Hurrikans in den Vereinigten Staaten könnten die Schwäche der Beschäftigungssituation im Juli verstärkt haben, und der Beschäftigungsbericht im nächsten Monat wird voraussichtlich weitere Hinweise liefern .

Mark Highfill erwähnte auch, dass die Daten des US-Beschäftigungsberichts den Markt enttäuschten und die Bedenken des Marktes hinsichtlich einer zu langen Beibehaltung hoher Zinssätze verstärken würden.

„Angesichts der jüngsten Anzeichen dafür, dass die Inflation weiterhin in Richtung des Fed-Ziels sinkt, glauben wir, dass die Fed die Motivation und den Grund hat, die Zinssätze schneller als bisher erwartet zu senken“, sagte er.

Auf dem Markt besteht die Ansicht, dass die Federal Reserve ab September mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird, und das Zeitfenster für Zinssenkungen rückt näher, was zu einer zunehmenden Marktvolatilität führt.

UBS prognostiziert, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr um 100 Basispunkte senken wird, voraussichtlich beginnend mit einer Senkung um 50 Basispunkte im September, damit die US-Wirtschaft eine Rezession vermeiden kann und die Wachstumsrate nahe der Trendrate von 2 % bleibt.

Was die Entwicklung der US-Aktien betrifft, glaubt Mark Highfill, dass der US-Aktienmarkt kurzfristig weiterhin volatil sein könnte, die Risikorendite sich jedoch nach der jüngsten Korrektur verbessert hat, insbesondere im Technologiesektor.

„Wenn die Besorgnis der Anleger über eine Verlangsamung des US-Wirtschaftswachstums und das Hinterherhinken der Federal Reserve gegenüber der Zinskurve weiter zunimmt und die Entwicklung der künstlichen Intelligenz nicht den Erwartungen entspricht, dann könnte der Markt noch Raum für Abwärtsbewegungen haben“, sagte er.

„Aber ähnlich wie im letzten Herbst, als Bedenken hinsichtlich einer Konjunkturüberhitzung und einer weiteren Straffung der Fed zu einem Rückgang des S&P 500 um 10 % führten, glauben wir, dass die aktuellen Marktsorgen hinsichtlich des Wachstums auch übertrieben sind.“

Die emotionale Reparatur dauert länger

Der große Schock in den Überseemärkten hat sich auf den asiatisch-pazifischen Markt übertragen.

Beeinflusst durch mehrere Faktoren wie die schlechter als erwarteten US-Wirtschaftsaussichten, die späte Zinssenkung der Federal Reserve und die Erhöhung der Zinssätze durch die Bank of Japan setzte der japanische Aktienmarkt am 5. August seinen Absturz fort und setzte damit den Rückgang der letzten Woche fort Der 225-Index fiel einst um mehr als 13 %, und Japans Topix Der Abwärtsindex löste den Leistungsschaltermechanismus aus.

„Die japanischen Aktienmärkte haben in den letzten Tagen weltweite Rückgänge an den Aktienmärkten angeführt, und diese Rückgänge erfolgten vor dem Hintergrund einer starken Erholung des Yen aufgrund der Zinserhöhungen der Bank of Japan, analysierte UBS in einem im August veröffentlichten Research-Bericht.“ 5, dass sich Anleger derzeit mit mehreren Sorgen auseinandersetzen müssen, darunter der unerwarteten Verschärfung der Geldpolitik durch die Bank of Japan, einem starken Rückgang des US-Dollars gegenüber dem Yen, der die Gewinne japanischer Exporteure beeinträchtigen könnte, und dem Abrutschen der US-Wirtschaft in eine Rezession.

Kürzlich hat die Bank of Japan „die Erwartungen übertroffen“, indem sie die Zinssätze auf 0,25 % angehoben hat, und der Wechselkurs des japanischen Yen gegenüber dem US-Dollar stieg stark auf über 150.

UBS analysierte dies und sagte, wenn der USD/JPY-Wechselkurs bei oder über 150 bleibe, könnten wir kurzfristig eine Erholung des japanischen Aktienmarktes erleben, wenn der USD/JPY-Wechselkurs deutlich unter 150 liege, werde sich die Stimmung der Anleger erholen; Es kann länger dauern.

UBS sagte auch, dass der allgemeine Druck auf die Gewinnprognosen in Japan weiterhin bestehen bleiben könnte, wenn der Dollar-Yen-Wechselkurs bei 145-150 bleibt.

„Kurzfristig glauben wir, dass das aktuelle Topix-Niveau einem USD/JPY-Verhältnis unter 150 entspricht, aber die kurzfristige Marktvolatilität sollte anhalten, bis sich USD/JPY stabilisiert.“ Nach Ansicht japanischer Unternehmen ist eine Erholung wahrscheinlich.“ gaben ihre Ergebnisse für das erste Halbjahr im Oktober und sogar nach der US-Präsidentschaftswahl im November bekannt.“

Wie reagieren Anleger in diesem Fall auf die Volatilität des japanischen Aktienmarktes?

Am Beispiel des Anlageportfolios japanischer Anleger ergab die UBS-Analyse, dass der bevorstehende Zinssenkungszyklus der Federal Reserve, die fortgesetzte Überprüfung der Entwicklung künstlicher Intelligenz und die zunehmende politische Unsicherheit vor den US-Präsidentschaftswahlen im November dies alles bedeuten Japanische Anleger Sie sollten auf neue Volatilität vorbereitet sein, aber eine Überreaktion auf kurzfristige Marktveränderungen vermeiden.

In diesem Zusammenhang empfiehlt UBS den Anlegern, sich auf Investitionen in Unternehmen mit starken Wettbewerbsvorteilen und nachhaltigem Wachstum zu konzentrieren und gleichzeitig die Chancen der künstlichen Intelligenz zu nutzen. Langfristig orientierte Anleger können Investitionen in Hedgefonds und Private Equity in Betracht ziehen, um neue Renditequellen zu finden kann die Volatilität des Portfoliowerts verringern.