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El retiro a gran escala de más de 1,8 millones de vehículos eléctricos por parte de Tesla ha atraído la atención de la industria.

Según un informe de CCTV Finance del 31 de julio, la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras (NHTSA) declaró que Tesla retirará del mercado más de 1,8 millones de vehículos eléctricos en los Estados Unidos porque el software no puede detectar capós desbloqueados. La agencia cree que la falla del software podría causar que un capó desbloqueado se abra mientras se conduce y bloquee la vista del conductor, aumentando el riesgo de un accidente.

El informe señaló que este retiro involucra a los modelos Model 3, Model S, Model X producidos de 2021 a 2024 y Model Y producidos de 2020 a 2024, con 1,8496 millones de automóviles afectados.

Obviamente, es posible que la atención de Musk se haya desplazado hacia la FSD (tecnología de conducción autónoma). Tesla siempre ha sido una empresa de referencia para los vehículos eléctricos de nueva energía. La confianza en sí mismo y la coherencia en sí mismo de Musk son dos caras de la misma moneda. Como resultado, Tesla ha mostrado un desempeño en el mercado con enormes altibajos.

Tras la publicación del informe semestral el 23 de julio, Tesla cayó más del 8% durante la sesión debido a una grave caída en el beneficio neto.

Aunque Musk siguió lanzando cosas nuevas durante la conferencia telefónica, diciendo que a largo plazo, el valor de mercado del transporte automatizado alcanzará los cinco billones de dólares estadounidenses o más, o enfatizó más claramente: "Si no creen (la conducción autónoma de Tesla ) ), simplemente venda las acciones”.

Pero a juzgar por su desempeño actual, Tesla aún no ha regresado a la etapa en la que los inversores puedan emitir un voto de confianza con seguridad. Al cierre de esta edición, Tesla tiene un precio de 223,03 dólares por acción, con un valor de mercado total de 712.508 millones de dólares.

Es innegable que Tesla ha crecido rápidamente en los últimos 10 años. Los ingresos aumentaron más de 29 veces, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 41%; el EBITDA aumentó casi 300 veces, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 77%.

En la otra cara de la moneda, los ingresos del negocio automotriz de Tesla, del que inicialmente estaba orgulloso, han disminuido rápidamente. Este desempeño es una señal peligrosa cuando la conducción autónoma en la segunda curva de crecimiento no ha crecido lo suficiente como para autofinanciarse. ¿Qué haría Tesla después de oler el peligro?

De empresas de automóviles de nueva energía a “acciones de conceptos de conducción autónoma”

Según el informe del segundo trimestre, el actual negocio de vehículos de nueva energía de Tesla sigue siendo el pilar de sus ingresos. En el segundo trimestre de este año, Tesla entregó un total de 440.000 vehículos, un aumento del 14,7% con respecto al trimestre anterior, generando ingresos de 19.900 millones de dólares, lo que representa el 78% de los ingresos totales.

A lo largo de la primera mitad del año, los ingresos de Tesla fueron de 46.800 millones de dólares, de los cuales los ingresos aportados por el negocio automotriz superaron los 37.200 millones de dólares, lo que representa casi el 80%.

El informe del segundo trimestre también muestra que entre todos los negocios, el de más rápido crecimiento es el de almacenamiento de energía. Solo en el segundo trimestre, Tesla implementó 9,4 GWh de productos de almacenamiento de energía, más del doble de su mayor despliegue trimestral anterior y un aumento interanual del 157%. Este es el último récord de Tesla en capacidad instalada en un solo trimestre hasta el momento.

De enero a junio de 2024, la capacidad instalada del producto de almacenamiento de energía de Tesla fue de 13,45 GWh, lo que aportó unos ingresos de 4.650 millones de dólares. Los ingresos en el segundo trimestre alcanzaron los 3.014 millones de dólares, un crecimiento interanual del 100%.

El informe del segundo trimestre muestra queEl negocio automotriz es el que más ha contribuido y el negocio del almacenamiento de energía ha crecido de manera más gratificante. Sin embargo, en el plan visionario de Musk, el futuro de Tesla parece haber estado vinculado a la conducción autónoma.

Por un lado, puede deberse a que los ingresos del negocio del automóvil están disminuyendo. En el segundo trimestre, los ingresos de Tesla del negocio del automóvil habían disminuido significativamente en comparación con el mismo período del año pasado.

El informe financiero muestra que los ingresos de Tesla por el negocio de venta de automóviles durante el período del informe fueron de 18,53 mil millones de dólares, en comparación con 20,419 mil millones de dólares en el mismo período en 2023, y los ingresos del negocio de alquiler de automóviles también cayeron de 567 millones de dólares a 458 dólares. millón.

La situación de Tesla revelada en el informe del segundo trimestre se puede resumir en cinco palabras: aumentar los ingresos no aumenta los beneficios. Los ingresos de Tesla de abril a junio aumentaron ligeramente un 2% interanual hasta los 25.500 millones de dólares. Al mismo tiempo, el beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios cayó un 45%, de 2.703 millones de dólares en el segundo trimestre del año pasado a 1.478 dólares este año. . Cien millones de dólares estadounidenses.

El crecimiento de los ingresos y la caída de los beneficios revelan que los problemas de gestión interna de Tesla siguen estando expuestos. El futuro de las empresas comerciales debe complementarse con nuevos motores de crecimiento, lo que puede ser otra razón por la que Musk ha prestado especial atención a FSD recientemente.

De hecho, a juzgar por la atención prestada a la conducción autónoma, el mercado mundial de capitales no está interesado, sino demasiado. Después de todo, la venta de automóviles es un negocio físico, con efectos de escala pero, en última instancia, un crecimiento limitado, mientras que la venta de software es un negocio rentable. Musk ha revelado anteriormente que el margen de beneficio bruto de Tesla FSD puede alcanzar más del 90%.

Dan Ives, un conocido estratega del banco de inversión estadounidense Wedbush, también señaló en un informe publicado anteriormente que la clave para saber si la valoración futura de Tesla puede alcanzar el billón de dólares estadounidenses o incluso más radica en cómo Musk interpreta la historia de la inteligencia artificial. , y cómo la orgullosa conducción autónoma de Tesla puede lograr transformación comercial y monetización.

Sin embargo, a juzgar por el rendimiento real, es posible que Tesla aún no esté listo.

Durante la conferencia telefónica todavía no hubo mucha información sobre los autos nuevos. No hubo información nueva excepto la conocida combinación de capacidad de producción nueva y antigua. Musk lanzó la explosiva noticia de que FSD ingresará al mercado chino y europeo dentro de un año. Es extremadamente importante confirmarlo. ¿Esperarán pacientemente los inversores como usted durante medio año?

Para la conducción autónoma, hay que mirar hacia el Este

Según el artículo "Musk confirma que el lanzamiento retrasado del robotaxi de Tesla tomará más tiempo para realizar algunos cambios de diseño" informado por The Paper, otra noticia que sacudió a los inversores durante la conferencia telefónica de Tesla fue que el lanzamiento del robotaxi estaba originalmente programado para agosto. El lanzamiento del Robotaxi (taxi no tripulado) se pospuso hasta el 10 de octubre de este año y está previsto que entre en funcionamiento a finales de este año o, a más tardar, el próximo.

Según Musk, el retraso se debió a algunos cambios de diseño en la parte delantera del robotaxi, y agregó que se necesitaba tiempo adicional "para permitirnos mostrar otras cosas".

Pero esta no es la primera vez que Robotaxi se retrasa.

Según un artículo del Forward-looking Economist del 25 de julio, ya en abril de 2019, Musk declaró en una conferencia telefónica con inversores institucionales que Tesla planeaba tener 1 millón de taxis autónomos para 2020. En abril de 2022, Tesla anunció que el plan de producción en masa de Robotaxi se pospondría hasta 2024.

El tiempo parpadea hasta el presente En abril, Musk anunció en X que Tesla lanzaría Robotaxi al mundo el 8 de agosto. Tesla siguió de cerca dos días después, diciendo que había invertido más de 100 millones de yuanes en el campo de la conducción autónoma este año. .Diez mil dólares estadounidenses.

Han pasado cinco años desde 2019 y ahora sabemos que el plan de Tesla de construir 1 millón de taxis autónomos puede quedarse en el origen.

Hace apenas dos meses, Tesla expresó su esperanza de probar Robotaxi en China. Fue entonces cuando Baidu Carrot Run entró en uso y atrajo la primera ola de atención en Internet.

Según los comentarios de los pasajeros fuera de línea, para la misma distancia de 10 km, la tarifa de Luobo Kuaipao es de 4 yuanes a 16 yuanes, mientras que la tarifa normal de un taxi en línea es de 18 yuanes o incluso 30 yuanes. Por supuesto, Baidu proporciona un subsidio. Luobo Kuaipao, de hecho, es Luobo Kuaipao el que utiliza tecnología de conducción autónoma para reducir la dimensionalidad y llegar a los mercados de taxis y viajes compartidos en línea con sus ventajas de conveniencia, velocidad y bajo costo.

Algunas controversias no solo no hicieron que todos perdieran el interés en Carrot Run, sino que los internautas en más ciudades comenzaron a gritar: "Déjenme ayudar a todos a disfrutar Carrot Run primero".

Como una de las primeras empresas en China en invertir en investigación de inteligencia artificial, Baidu está funcionando muy rápido en automóviles sin conductor.

Según el informe financiero de 2023, los pedidos de vehículos sin conductor de Luobo Kuaipao superaron los 3 millones el año pasado, y el número de pedidos totalmente sin conductor en el cuarto trimestre representó casi el 50% de los pedidos totales de Wuhan. A mediados de mayo, Robin Li mencionó que en los últimos años desde que se lanzó Luobo Kuaipao, el número total de pedidos de servicios en todas las ciudades superó los 6 millones.

También dedicada a la conducción autónoma, otra empresa, WeRide, ha avanzado a la fase de cotización en bolsa.

El 26 de julio, WeRide presentó un prospecto a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. El prospecto mostraba que sus ingresos por servicios han crecido muy rápidamente, alcanzando 37 millones de yuanes, 190 millones de yuanes y 348 millones de yuanes respectivamente en los últimos tres años.

Esto significa que la comercialización de WeRide va por buen camino. Actualmente, su solución de soporte de alta gama se ha producido en masa en Chery Star Era ET y ES. Según los comentarios de expertos de la industria, aunque la serie Star Era aún no ha alcanzado el nivel piloto nacional, ha logrado resultados relativamente ideales.

Como uno de los fuertes competidores de Tesla, el éxito de Luobo Kuaipao y WeRide Zhixing es esencialmente el éxito del mercado automovilístico chino.

La conducción autónoma requiere una gran cantidad de datos medidos y sólidas capacidades de investigación y desarrollo tecnológico. Para el primero, las diversas condiciones de las carreteras y la gran cantidad de conductores cultivados en las vastas tierras de China son ventajas únicas;

En cuanto a esto último, bajo la premisa de que China ha realizado esfuerzos concertados para promover el desarrollo de la cadena industrial de vehículos de nueva energía, el capital, la tecnología y los talentos han mejorado gradualmente y han formado ventajas.

Es concebible que con el paso del tiempo la "gran brecha" imaginada por Tesla ya no exista y no sea imposible que las empresas chinas la superen.

¿Cómo juega Tesla sus tres cartas de triunfo?

Durante el último año y medio, el margen de beneficio operativo de Tesla ha seguido disminuyendo, pasando del 17,2% al 5,5%.

En el informe financiero del segundo trimestre de este año, Tesla reveló que el margen de beneficio bruto de la compañía en automóviles ha caído al 13,9%, con un beneficio bruto estimado en 5.784 dólares por vehículo vendido, cuando hace dos años esta cifra era de 13.809 dólares.

Lo que distingue a Tesla de otras empresas automotrices tradicionales es su negocio de suscripción de software. Esta parte del negocio, con costos bajos y altos ingresos, le da más espacio para desarrollarse. Algunos señalan que esto hace que Tesla se parezca cada vez más a Apple. No cambiará la naturaleza de Tesla como empresa intensiva en capital.

Si se analiza toda la cadena de la industria de fabricación de automóviles, cada eslabón de producción, ventas e inventario tiene costos elevados. En el campo de los vehículos de nueva energía, la compra de nuevos equipos, la adición de nuevas líneas de producción, el desarrollo de una mayor capacidad de batería, la instalación de más puntos de carga, etc. no solo son la clave para lograr el crecimiento empresarial en el período posterior, sino también un gran gasto para impulsar. ganancias. Todos estos son costos adicionales para unirse.

Musk una vez le dio a Tesla una serie de estimaciones de gastos de capital para 2024, que superan los 10 mil millones de dólares. También dijo que los gastos de capital en los próximos dos años fiscales alcanzarán al menos 8 mil millones de dólares, lo que ha aumentado 5,5 veces en comparación con Tesla hace cinco años.

Para una empresa pública centrada en los negocios, Tesla seguramente será responsable de sus propios beneficios. Lo que hay que señalar es que, a pesar de las voces negativas actuales en el mercado de capitales, Tesla no es una empresa a la que le falte fuerza.

Por el contrario, tiene sus ventajas únicas y la capacidad de convertirlas en moneda. La principal contradicción ahora es que Tesla no puede superarse a sí misma en el pasado y mantener esta fuerza inesperada, y seguramente marcará el comienzo de una recesión. de regresión de valoración.

Los que son bajistas con Tesla a corto plazo y los que son optimistas con Tesla a largo plazo tienen sus razones. Para Tesla lo importante no es la voz del mercado de capitales, sino los tres puntos de partida para consolidar el chasis. : Negocio de IA, robótica y almacenamiento de energía.

Musk mencionó en la junta de accionistas que los robots humanoides pueden convertirse en un punto de inflexión en el crecimiento de Tesla. El último robot humanoide de segunda generación de Tesla tiene un peso más liviano y capacidades de control corporal más flexibles con la bendición de modelos grandes de IA.

Para el próximo año, Tesla planea producir oficialmente robots humanoides. Independientemente de sus capacidades de comercialización, la tecnología de inteligencia artificial más avanzada, la potencia informática eficiente y la excelente artesanía detrás de ella serán una gran oportunidad de promoción corporativa para la propia Tesla.

Las perspectivas de desarrollo del negocio de almacenamiento de energía son similares. Un informe de análisis reciente publicado por el analista de Morgan Stanley, Adam Jonas, muestra que la demanda de energía generada por el auge de la IA convertirá a Tesla en un actor clave en el mercado energético estadounidense, beneficiándose de esta parte. Con un rápido crecimiento, se espera que los ingresos por almacenamiento de energía de Tesla superen los 7 mil millones de dólares en el año fiscal 2024, y su margen de ganancias también será mayor que el del negocio automotriz de Tesla.

Como empresa líder en la industria de las nuevas energías, es normal que Tesla tenga altibajos.

Un ejecutivo de un grupo automovilístico estatal dijo una vez que las empresas chinas de vehículos de nueva energía no sólo deben aprender de las capacidades de investigación y desarrollo tecnológico de Tesla, sino también de la comprensión de Tesla de las economías de escala y el estricto control de costos, para lograr altos ingresos horizontales.

La afirmación de los expertos de la industria es suficiente para demostrar el potencial a largo plazo de Tesla. La oscuridad a corto plazo no derrotará a Tesla y sólo será recibida con un viaje más largo.

A juzgar por el consenso alcanzado en la Tercera Sesión Plenaria del XX Comité Central del Partido Comunista de China, seguir promoviendo la prioridad ecológica, la conservación y el desarrollo intensivo, verde y bajo en carbono es un proceso inevitable de modernización de las nuevas empresas energéticas chinas. Un papel decisivo en esto, que puede ser la garantía de la política Escort, permite a Musk tener siempre confianza.

Pase lo que pase, el escenario ya está preparado. Lo que Tesla debe hacer es completar el autoajuste lo antes posible y encontrar más posibilidades para el desarrollo posterior en esta ola de tendencias. Aún queda un largo camino por recorrer para convertirnos en una empresa que se mantenga al día y satisfaga las necesidades de desarrollo.

Autor|Tú, Li