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Der groß angelegte Rückruf von mehr als 1,8 Millionen Elektrofahrzeugen durch Tesla hat die Aufmerksamkeit der Branche auf sich gezogen.

Laut einem Bericht von CCTV Finance vom 31. Juli erklärte die National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA), dass Tesla mehr als 1,8 Millionen Elektrofahrzeuge in den Vereinigten Staaten zurückrufen wird, weil die Software keine unverschlossenen Motorhauben erkennen kann. Die Behörde geht davon aus, dass der Softwarefehler dazu führen könnte, dass eine entriegelte Motorhaube während der Fahrt aufspringt und die Sicht des Fahrers blockiert, was das Risiko eines Unfalls erhöht.

In dem Bericht wurde darauf hingewiesen, dass dieser Rückruf die Modelle Model 3, Model S, Model

Offensichtlich könnte sich Musks Aufmerksamkeit auf FSD (autonome Fahrtechnologie) verlagert haben. Tesla war schon immer ein Benchmark-Unternehmen für Elektrofahrzeuge mit neuer Energie. Das Selbstvertrauen und die Beständigkeit von Musk sind zwei Seiten derselben Medaille. Infolgedessen hat Tesla eine Marktleistung mit enormen Höhen und Tiefen gezeigt.

Nach der Veröffentlichung des Halbjahresberichts am 23. Juli brach Tesla während der Sitzung aufgrund eines erheblichen Rückgangs des Nettogewinns um mehr als 8 % ein.

Obwohl Musk während der Telefonkonferenz immer wieder neue Dinge herausbrachte und sagte, dass der Marktwert des automatisierten Transports auf lange Sicht fünf Billionen US-Dollar oder mehr erreichen wird, oder unverblümter betonte: „Wenn Sie nicht glauben (Teslas autonomes Fahren). ) ), verkaufen Sie einfach die Aktie.“

Aber gemessen an der aktuellen Performance ist Tesla immer noch nicht in dem Stadium angekommen, in dem Anleger sicher ein Vertrauensvotum abgeben können. Zum Zeitpunkt der Drucklegung liegt der Preis für Tesla bei 223,03 US-Dollar pro Aktie, mit einem Gesamtmarktwert von 712,508 Milliarden US-Dollar.

Es ist unbestreitbar, dass Tesla in den letzten 10 Jahren tatsächlich schnell gewachsen ist. Der Umsatz stieg um mehr als das 29-fache, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 41 %; das EBITDA stieg um fast das 300-fache, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 77 %.

Auf der anderen Seite sind die Einnahmen aus dem Automobilgeschäft von Tesla, auf die das Unternehmen zunächst stolz war, rapide zurückgegangen. Diese Leistung ist ein gefährliches Signal, wenn das autonome Fahren in der zweiten Wachstumskurve nicht ausreichend gewachsen ist, um sich selbst zu finanzieren. Was würde Tesla tun, nachdem er die Gefahr gerochen hatte?

Von Unternehmen für neue Energieautos bis hin zu „Aktien für Konzepte für autonomes Fahren“

Laut dem Bericht zum zweiten Quartal ist Teslas aktuelles Geschäft mit neuen Energiefahrzeugen immer noch die Haupteinnahmequelle. Im zweiten Quartal dieses Jahres lieferte Tesla insgesamt 440.000 Fahrzeuge aus, was einer Steigerung von 14,7 % gegenüber dem Vorquartal entspricht, und generierte einen Umsatz von 19,9 Milliarden US-Dollar, was 78 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Im ersten Halbjahr erzielte Tesla einen Umsatz von 46,8 Milliarden US-Dollar, wovon das Automobilgeschäft mehr als 37,2 Milliarden US-Dollar beisteuerte, was fast 80 % entspricht.

Der Bericht zum zweiten Quartal zeigt auch, dass von allen Unternehmen das Energiespeichergeschäft am schnellsten wächst. Allein im zweiten Quartal setzte Tesla 9,4 GWh an Energiespeicherprodukten ein, mehr als das Doppelte seines bisher größten vierteljährlichen Einsatzes und eine Steigerung von 157 % gegenüber dem Vorjahr. Dies ist Teslas bisher jüngster Rekord für die installierte Kapazität in einem Quartal.

Von Januar bis Juni 2024 betrug die installierte Kapazität von Teslas Energiespeicherprodukten 13,45 GWh und trug im zweiten Quartal zum Umsatz von 3,014 Milliarden US-Dollar bei, was einem Wachstum von 100 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Das zeigt der Bericht zum zweiten QuartalDas Automobilgeschäft hat den größten Beitrag geleistet und das Energiespeichergeschäft ist am erfreulichsten gewachsen. In Musks visionärem Entwurf scheint die Zukunft von Tesla jedoch mit dem autonomen Fahren verbunden zu sein.

Einerseits könnte es daran liegen, dass die Einnahmen aus dem Automobilgeschäft rückläufig sind. Bis zum zweiten Quartal waren die Einnahmen von Tesla im Automobilgeschäft im Vergleich zum Vorjahreszeitraum deutlich gesunken.

Aus dem Finanzbericht geht hervor, dass Teslas Umsatz aus dem Autoverkaufsgeschäft im Berichtszeitraum 18,53 Milliarden US-Dollar betrug, verglichen mit 20,419 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum im Jahr 2023, und auch der Umsatz aus dem Autovermietungsgeschäft sank von 567 Millionen US-Dollar auf 458 US-Dollar Million.

Die im Bericht zum zweiten Quartal offenbarte Situation von Tesla lässt sich in fünf Worten zusammenfassen: Steigende Einnahmen führen nicht zu höheren Gewinnen. Der Umsatz von Tesla stieg von April bis Juni im Jahresvergleich leicht um 2 % auf 25,5 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig sank der den Stammaktionären zuzurechnende Nettogewinn um 45 %, von 2,703 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal des Vorjahres auf 1,478 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr . Einhundert Millionen US-Dollar.

Das Umsatzwachstum und der Gewinnrückgang zeigen, dass die internen Managementprobleme von Tesla weiterhin offengelegt sind. Die Zukunft kommerzieller Unternehmen muss durch neue Wachstumsmotoren ergänzt werden, was ein weiterer Grund sein könnte, warum Musk FSD in letzter Zeit besondere Aufmerksamkeit geschenkt hat.

Tatsächlich ist der globale Kapitalmarkt, gemessen an der Aufmerksamkeit, die dem autonomen Fahren gewidmet wird, nicht uninteressiert, sondern zu interessiert. Schließlich ist der Verkauf von Autos ein physisches Geschäft mit Skaleneffekten, aber letztendlich begrenztem Wachstum, während der Verkauf von Software ein profitables Geschäft ist. Musk hat zuvor offenbart, dass die Bruttogewinnmarge von Tesla FSD mehr als 90 % erreichen kann.

Auch Dan Ives, ein bekannter Stratege der amerikanischen Investmentbank Wedbush, wies in einem zuvor veröffentlichten Bericht darauf hin, dass der Schlüssel dafür, ob Teslas zukünftige Bewertung eine Billion US-Dollar oder sogar mehr erreichen kann, darin liegt, wie Musk die Geschichte der künstlichen Intelligenz interpretiert , und wie Teslas stolzes autonomes Fahren eine kommerzielle Transformation und Monetarisierung bewirken kann.

Der tatsächlichen Leistung nach zu urteilen, ist Tesla jedoch möglicherweise noch nicht bereit.

Während der Telefonkonferenz gab es noch nicht viele neue Informationen, außer der bekannten Kombination aus neuen und alten Produktionskapazitäten, die Musk bekannt gab, dass FSD innerhalb des Jahres in den chinesischen und europäischen Markt eintreten wird Es ist äußerst wichtig, dies zu bestätigen. Werden Anleger wie Sie ein halbes Jahr geduldig warten?

Beim autonomen Fahren müssen wir den Blick nach Osten richten

Laut dem von The Paper veröffentlichten Artikel „Musk bestätigt, dass die verzögerte Veröffentlichung des Tesla-Robotaxi mehr Zeit in Anspruch nehmen wird, um einige Designänderungen vorzunehmen“, war eine weitere Neuigkeit, die die Anleger während der Telefonkonferenz von Tesla verunsicherte, dass die Veröffentlichung des Robotaxi ursprünglich für August geplant war. Die Veröffentlichung von Robotaxi (unbemanntes Taxi) wurde auf den 10. Oktober dieses Jahres verschoben und soll bis Ende dieses Jahres, spätestens nächstes Jahr, in Betrieb genommen werden.

Laut Musk war die Verzögerung auf einige Designänderungen an der Vorderseite des Robotaxis zurückzuführen und fügte hinzu, dass zusätzliche Zeit benötigt werde, „um uns zu ermöglichen, andere Dinge zu zeigen“.

Dies ist jedoch nicht das erste Mal, dass es bei Robotaxi zu Verzögerungen kommt.

Laut einem Artikel im Forward-looking Economist vom 25. Juli erklärte Musk bereits im April 2019 in einer Telefonkonferenz mit institutionellen Investoren, dass Tesla bis 2020 1 Million selbstfahrende Taxis haben wolle. Im April 2022 kündigte Tesla an, dass der Massenproduktionsplan von Robotaxi auf 2024 verschoben werde.

Die Zeit schlägt in die Gegenwart zurück. Im April kündigte Musk auf X an, dass Tesla am 8. August das Robotaxi auf den Markt bringen werde. Tesla folgte ihm zwei Tage später und gab an, in diesem Jahr mehr als 100 Millionen Yuan in den Bereich des autonomen Fahrens investiert zu haben . Zehntausend US-Dollar.

Seit 2019 sind fünf Jahre vergangen, und wir wissen jetzt, dass Teslas Plan, 1 Million selbstfahrende Taxis zu bauen, möglicherweise am Anfang steht.

Erst vor zwei Monaten äußerte Tesla seine Hoffnung, Robotaxi in China testen zu können. Damals kam Baidu Carrot Run zum Einsatz und erregte die erste Welle der Aufmerksamkeit im Internet.

Laut Rückmeldungen von Offline-Passagieren beträgt der Fahrpreis von Luobo Kuaipao für die gleiche Entfernung von 10 km 4 Yuan bis 16 Yuan, während der normale Online-Taxi-Tarif 18 Yuan oder sogar 30 Yuan beträgt. Natürlich gibt es einen Zuschuss von Baidu Tatsächlich ist es Luobo Kuaipao, das die Technologie des autonomen Fahrens einsetzt, um die Dimensionalität zu reduzieren und mit seinen Vorteilen in Bezug auf Komfort, Geschwindigkeit und Kostengünstigkeit den Taxi- und Online-Ride-Hailing-Markt zu erobern.

Einige Kontroversen führten nicht nur dazu, dass nicht alle das Interesse an Carrot Run verloren, sondern Internetnutzer in immer mehr Städten begannen zu rufen: „Lasst mich zuerst allen helfen, Carrot Run zu genießen.“

Als eines der ersten Unternehmen in China, das in die KI-Forschung investiert, setzt Baidu sehr schnell auf selbstfahrende Autos.

Dem Finanzbericht 2023 zufolge beliefen sich die Bestellungen für fahrerlose Fahrzeuge von Luobo Kuaipao im vergangenen Jahr auf über 3 Millionen, und die Zahl der vollständig fahrerlosen Bestellungen im vierten Quartal machte fast 50 % der Gesamtbestellungen von Wuhan aus. Mitte Mai erwähnte Robin Li, dass in den letzten Jahren seit der Einführung von Luobo Kuaipao die Gesamtzahl der Serviceaufträge in allen Städten 6 Millionen überschritten habe.

Ein weiteres Unternehmen, WeRide, das sich ebenfalls mit autonomem Fahren befasst, ist bereits an der Börse notiert.

Am 26. Juli reichte WeRide einen Prospekt bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission ein. Aus dem Prospekt ging hervor, dass die Einnahmen aus Dienstleistungen in den letzten drei Jahren sehr schnell gewachsen sind und 37 Millionen Yuan, 190 Millionen Yuan bzw. 348 Millionen Yuan erreichten.

Dies bedeutet, dass die Kommerzialisierung von WeRide auf dem richtigen Weg ist. Derzeit wird die High-End-Halterungslösung auf Chery Star Era ET und ES in Massenproduktion hergestellt. Laut Rückmeldungen von Brancheninsidern hat die Star Era-Serie zwar noch nicht das nationale Pilotniveau erreicht, aber relativ ideale Ergebnisse erzielt.

Als einer der starken Konkurrenten von Tesla ist der Erfolg von Luobo Kuaipao und WeRide Zhixing im Wesentlichen der Erfolg des chinesischen Automobilmarktes.

Autonomes Fahren erfordert eine große Menge an Messdaten und starke technologische Forschungs- und Entwicklungskapazitäten. Für Ersteres sind die unterschiedlichen Straßenbedingungen und die große Anzahl von Fahrern, die auf dem riesigen Land Chinas kultiviert werden, einzigartige Vorteile.

Was Letzteres betrifft, so haben sich unter der Voraussetzung, dass China konzertierte Anstrengungen unternommen hat, um die Entwicklung der Industriekette für neue Energiefahrzeuge zu fördern, Kapital, Technologie und Talente schrittweise verbessert und Vorteile geschaffen.

Es ist denkbar, dass mit der Zeit die von Tesla vorgestellte „große Lücke“ nicht mehr bestehen wird und es für chinesische Unternehmen nicht unmöglich ist, zu überholen.

Wie spielt Tesla seine drei Trümpfe aus?

In den letzten anderthalb Jahren ist die Betriebsgewinnmarge von Tesla weiter gesunken und fiel von 17,2 % auf 5,5 %.

Im diesjährigen Finanzbericht für das zweite Quartal gab Tesla bekannt, dass die Bruttogewinnmarge des Unternehmens bei Autos auf 13,9 % gesunken ist, wobei der Bruttogewinn pro verkauftem Fahrzeug auf 5.784 US-Dollar geschätzt wurde. Vor zwei Jahren lag dieser Wert bei 13.809 US-Dollar.

Was Tesla von anderen traditionellen Automobilunternehmen unterscheidet, ist sein Software-Abonnementgeschäft, das ihm mit seinen niedrigen Kosten und hohen Einnahmen mehr Raum für die Entwicklung gibt. Aber das tut es Dies ändert nichts an Teslas Charakter als kapitalintensives Unternehmen.

Betrachtet man die gesamte Kette der Automobilindustrie, so ist jedes Glied der Produktion, des Vertriebs und des Lagerbestands mit hohen Kosten verbunden. Im Bereich der Fahrzeuge mit neuer Energie sind der Kauf neuer Ausrüstung, das Hinzufügen neuer Produktionslinien, die Entwicklung größerer Batteriekapazitäten, die Einrichtung weiterer Ladestationen usw. nicht nur der Schlüssel zum späteren Geschäftswachstum, sondern auch ein großer Aufwand zur Steigerung Gewinne sind allesamt zusätzliche Kosten für den Beitritt.

Musk gab Tesla einmal eine Reihe von Investitionsschätzungen für 2024 bekannt, die mehr als 10 Milliarden US-Dollar betragen. Er sagte auch, dass die Investitionsausgaben in den nächsten beiden Geschäftsjahren mindestens 8 Milliarden US-Dollar erreichen werden, was einer Steigerung um das 5,5-fache im Vergleich zu Tesla vor fünf Jahren entspricht.

Als geschäftsorientiertes Aktienunternehmen ist Tesla zwangsläufig für seine eigenen Gewinne verantwortlich. Festzuhalten ist, dass Tesla trotz der aktuellen negativen Stimmen am Kapitalmarkt kein Unternehmen ist, dem es an Stärke mangelt.

Im Gegenteil, es hat seine einzigartigen Vorteile und die Fähigkeit, diese in Währung umzuwandeln. Der größte Widerspruch besteht nun darin, dass Tesla sich in der Vergangenheit nicht übertreffen und diese unerwartete Stärke aufrechterhalten kann, und es wird zwangsläufig eine Rezession einleiten der Bewertungsregression.

Wer kurzfristig pessimistisch gegenüber Tesla ist und wer langfristig optimistisch gegenüber Tesla ist, hat seine Gründe. Für Tesla kommt es nicht auf die Stimme des Kapitalmarktes an, sondern auf die drei Ansatzpunkte zur Konsolidierung des Chassis. : KI-, Robotik- und Energiespeichergeschäft.

Musk erwähnte auf der Aktionärsversammlung, dass humanoide Roboter ein Wendepunkt im Wachstum von Tesla sein könnten. Teslas neuester humanoider Roboter der zweiten Generation verfügt über ein geringeres Gewicht und flexiblere Körperkontrollfähigkeiten mit dem Segen großer KI-Modelle.

Bis zum nächsten Jahr plant Tesla, offiziell humanoide Roboter zu produzieren. Unabhängig von seinen Kommerzialisierungsfähigkeiten werden die dahinter stehende Spitzen-KI-Technologie, die effiziente Rechenleistung und die hervorragende Handwerkskunst für Tesla selbst eine großartige Möglichkeit zur Unternehmensförderung darstellen.

Die Entwicklungsaussichten des Energiespeichergeschäfts sind ähnlich. Ein kürzlich veröffentlichter Analysebericht des Morgan Stanley-Analysten Adam Jonas zeigt, dass der durch den KI-Boom verursachte Strombedarf Tesla zu einem wichtigen Akteur auf dem US-Energiemarkt machen und von diesem Teil profitieren wird Aufgrund des schnellen Wachstums wird Teslas Energiespeicherumsatz im Geschäftsjahr 2024 voraussichtlich 7 Milliarden US-Dollar übersteigen, und seine Gewinnmarge wird auch höher sein als die des Automobilgeschäfts von Tesla.

Als führendes Unternehmen in der neuen Energiebranche ist es für Tesla normal, dass es Höhen und Tiefen gibt.

Ein Manager eines staatlichen Automobilkonzerns sagte einmal, dass chinesische Unternehmen für neue Energiefahrzeuge nicht nur von Teslas technologischen Forschungs- und Entwicklungskapazitäten lernen müssen, sondern auch von Teslas Verständnis für Skaleneffekte und strikte Kostenkontrolle, um hohe Ergebnisse zu erzielen horizontaler Umsatz.

Die Bestätigung von Brancheninsidern reicht aus, um Teslas langfristiges Potenzial zu beweisen. Die kurzfristige Dunkelheit wird Tesla nicht besiegen und nur eine längere Reise nach sich ziehen.

Nach dem auf der dritten Plenarsitzung des 20. Zentralkomitees der Kommunistischen Partei Chinas erzielten Konsens zu urteilen, ist die weitere Förderung ökologischer Priorität, Erhaltung und intensiver, grüner und kohlenstoffarmer Entwicklung ein unvermeidlicher Prozess der chinesischen Modernisierung Eine entscheidende Rolle dabei spielt möglicherweise die Politikgarantie, die Musk stets zuversichtlich macht.

Was auch immer passiert, die Weichen sind gestellt. Tesla muss die Selbstanpassung so schnell wie möglich abschließen und in dieser Trendwelle weitere Möglichkeiten für die weitere Entwicklung finden. Es ist noch ein weiter Weg bis zu einem Unternehmen, das mit der Zeit geht und den Anforderungen der Entwicklung gerecht wird.

Autor|Du Li